Антикризисный финансовый анализ деятельности компании ОАО ПКФ «Воронежский керамический завод»

Расшифровка показателей для оценки и анализа ликвидности баланса приведены в таблице 11.

Таблица 11

Ликвидность баланса: оценка и анализ

АКТИВ		ПАССИВ		Рекоменду емое соотношение
Наименование	Группа	Наименование	Группа
1. Наиболее ликвидные  средства. Сумма строк (А250 +…+А260 )	А1	1. Наиболее срочные обязательства. П620	П1	А1 > П1
2. Быстро реализуемые  активы. А240	А2	2. Краткосрочные пассивы. (П610 +П670 )	П2	А2 >П2
3. Медленно реализуемые  активы (А210 +А220 + А230 +А270 )	А3	3. Долгосрочные пассивы П590 +П630 +П640 +П650 +П660	П3	А3 >П3
4. Трудно реализуемые  активы А190	А4	4. Постоянные (устойчивые) пассивы П490	П4	А4 < П4

Условия ликвидности баланса

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия

А1 > П1,

А2 > П2,

A3 > ПЗ,

А4 < П4

 

Таблица 12

Анализ ликвидности баланса

АКТИВ			ПАССИВ			Платежный излишек (+) или недостаток (— )		В процентах к величине итога группы пассива
Группа	На начало периода	На конец периода	Группа	На начало периода	На конец периода	На начало периода (2—5)	На конец периода (3—6)	На начало периода (7:5)%	На конец периода (8:6)%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1	38678	841	П1	245446	483082	-206768	-482241	-0,84	-1,00
А2	188661	217028	П2	109080	80866	79581	136162	0,73	1,68
А3	193015	277417	П3	810101	795711	-617086	-518294	-0,76	-0,65
А4	974630	1135025	П4	230357	270652	744273	864373	3,23	3,19
Баланс	1394984	1630311	Баланс	1394984	1630311	-	-	-	-

Итак, проведя анализ ликвидности баланса мы получили следующие данные:

А1 < П1,

А2 < П2,

A3 > ПЗ,

А4 > П4

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало года 206768 тыс. руб., и на конец года 482241 тыс. руб.

Это говорит о том, что на конец года срочные обязательства предприятия не покрывались наиболее ликвидными активами.

На конец года выявлено превышение краткосрочных пассивов над суммой быстрореализуемых активов, т.е. платежный недостаток составил 136162 тыс. руб. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы не могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного года.

Медленно реализуемые активы не превышали долгосрочные пассивы, как на начало, так и на конец года, соответственно, на 617086 тыс. руб. и 518294 тыс. руб. Однако платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.

Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами на 744273 тыс. руб. на начало года, и конец года на 864373 тыс. руб. свидетельствует о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 13

Показатели ликвидности

Наименование показателя	Способ расчёта	Норма	Пояснения
Общий показатель ликвидности		³l	Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации
Коэффициент абсолютной ликвидности		³0,2¸0,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может реально погасить в ближайшее время за счёт денежных средств.
Промежуточный коэффициент покрытия		³0,7	Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.
Общий текущий коэффициент покрытия		³2	Показывает платёжные возможности предприятия, не только при условии своевременных расчётов с дебиторами, но и продажей, в случае необходимости, прочих элементов материальных оборотных средств.
Коэффициент текущей ликвидности		³2	Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		³0,1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент восстановления платежеспособности К в.п.=,

 

где: К в.п. – коэффициент восстановления платежеспособности,

К т.л.1 и К т.л.0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода,

Кт.л.норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

Т н.- период восстановления платежеспособности, по нормативу он принят в размере 6 месяцев,

Т к.- отчетный период, месяцев.

Коэффициент утраты платежеспособности К у.п.=,

 

где: К у.п. – коэффициент утраты платежеспособности,

Т н.- период восстановления платежеспособности, по нормативу он принят в размере 3 месяцев.

Если К у.п.> 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующий вид:

М=±Ес,±Ет,±Ее.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Таблица 14

Анализ финансовой устойчивости

Наименование	Расчетные формулы	На начало	На конец
1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС)	СОС=П490 —А190	-744273	-864373
2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат	СДИ=П490 +П590 —А190	61988	-70147
3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат	ОВИ= П490 +П590 +П610 —А190	420354	525286
4. Излишек (+) или недостаток (-) СОС	ФС = П490 — А190 —(А210+А220 )	-931909	-1138599
5. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат	ФСД = СДИ – Запасы и затраты) =П490 +П590 —А190 —(А210 +А220 )	-125648	-344373
6. Излишек или недостаток  общей величины основных источников для формирования запасов и затрат	ФО=ОВИ- (запасы и затраты) = П490 +П590 +П610 —А190 —(А210 +А220 )	-16568	-263507

Четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

1. Абсолютная устойчивость  финансового состояния. Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость  финансового состояния. Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое  состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое  состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

1) абсолютная финансовая  устойчивость (трехфакторный показатель  типа финансовой устойчивости  имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой  тип финансовой устойчивости  характеризуется тем, что все  запасы предприятия покрываются  собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2) нормальная финансовая  устойчивость (показатель типа финансовой  устойчивости имеет следующий  вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие  использует для покрытия запасов  помимо собственных оборотных  средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3) неустойчивое финансовое  положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное финансовое  состояние (показатель типа финансовой  устойчивости имеет следующий  вид: М=0,0,0), при котором предприятие  находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская  задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

По результатам проведенного анализа, выполняется следующее условие:

Фс<0; Фт<0;т.е. S={0,0,1}.³0;Фо

Это говорит о том, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии, данное состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции. В нашем случае, данное требование полностью выполняется, так как общая величина основных источников формирования запасов и затрат на начало и коне года составила – 420354 тыс. руб. и 525286 тыс. руб. соответственно, что в свою очередь почти в 7 раз превышает суммарную стоимость привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств.

Теперь можно сделать несколько выводов по приведенным выше расчетам; величина основных средств в общей сумме активов и их доля в общей сумме источников невелика по этому поводу предприятию следует принять срочные меры по наращиванию собственных средств.

Основными направлениями поиска резервов роста объема производства продукции являются:

1. создание дополнительных  рабочих мест;

2. внедрение мероприятий  научно-технического прогресса;

3. повышение производительности  труда за счет его интенсификации (совмещение профессий, научная организация  труда, повышение квалификации, распространение  передового опыта и т. п.);

4. улучшение использования  рабочего времени: сокращение целодневных  и внутрисменных потерь, непроизводительных затрат.

Полнота подсчета резервов зависит от определения решающей группы ресурсов, по которой надо изыскать резервы в первую очередь.

Для этого изучается структура затрат на производство, по которой можно установить, является ли производство материалоемким, энергоемким, фондоемким (по применению основных фондов) или трудоемким.

Это не означает, что можно пренебречь поиском резервов по другим группам ресурсов и влияющим на них факторам, но этот поиск должен проводиться с целью укомплектования резервов, выявленных по решающей группе ресурсов.

Ухудшение показателей в работе предприятия связано с необоснованным ростом затрат предприятия на изготовление продукции.

Резервы роста объема производства и реализации продукции - количественно измеримые возможности их увеличения за счет улучшения использования ресурсов предприятия.

Основными направлениями поиска резервов роста объема производства продукции являются:

1. создание дополнительных  рабочих мест;

2. внедрение мероприятий  научно-технического прогресса;

3. повышение производительности  труда за счет его интенсификации (совмещение профессий, научная организация  труда, повышение квалификации, распространение  передового опыта и т. п.);