Анализ хозяйственной деятельности

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которой выделяются четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы (З) меньше суммы плановых источников их формирования (Ипл) : З < И пл. ;

2. Нормативная устойчивость, при которой гарантируется  платежеспособность предприятия, если: З = Ипл ;

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (И вр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.: З = И пл + И вр .

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором З > Ипл + Ивр.

Итак, наше предприятие можно отнести к первому типу финансовой устойчивости, т.е. определить его финансовое положение как абсолютно  устойчивоеэуже  на протяжении  трёх  последних  лет.

Предприятию можно предложить специальную программу по   укреплению положения на более устойчивое финансовое положение:

- ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

- обоснованно уменьшить запасы  и затраты (до норматива);

- пополнить собственный оборотный  капитал за счет внешних и  внутренних источников

Таблица 2.1.6.Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага

Показатели	2008 год	2009 год
1. Балансовая прибыль (тыс. руб.)	270	343
2. Налоги из прибыли (тыс. руб.)	174	233
3. Уровень налогообложения (kн)	0.1393	0.51
4. Среднегодовая сумма капитала (тыс. руб.) - собственные -заемные (кредиторская   задолженность)	685 668   17	715 685   30
5. Плечо финансового рычага (отношение  заемных к собственным)	0,025	0,043
6. Рентабельность совокупного капитала ,% (1:4)	6,4	3,0
7. Ср. ставка % за кредит, %	29	25
8. Темп инфляции, %	17	12
9. Эффект финансового рычага, %	-0,4	-0,36

Эффект финансового рычага  показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.   На  нашем    предприятии   рентабельность  совокупного  капитала  меньше  чем  цена  заёмных  ресурсов.  Кроме  того  действует  коэффициент  инфляции,  поэтому  сделаем  расчёт    по  методике  Савицкой  Г.  В.

 Э   = (6.4-29/1.17)* (1-0.14)*(17/668)= -0,4 в  2008  году

  Э  = (3-  25/1,25) *  (1-0,51)*  (30/685) = - 0,36  в  2009  году

Полученные  результаты свидетельствуют,  что  если  наше  предприятие  воспользуется  заёмными  ресурсами  и  будет  платить  проценты  за  пользование,  то  это  приведёт   к  снижению  собственного  капитала.  На  протяжении  двух  последних  лет  предприятие  не  пользовалось  заёмными  источниками.  Для  расчёта  взята  кредиторская  задолженность,  которая  является  текущей  и  за  которую  организация  процентов  не  платит.

 

2.2.Анализ  платёжеспособности (ликвидности)

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность. Платежеспособность - это наличие у предприятия средств для погашения краткосрочных обязательств при бесперебойном осуществлении основной деятельности. Чтобы оценить финансовой положение предприятия, важно знать каким образом его активы (текущие активы и недвижимое имущество) финансируются: из средств собственного капитала или за счет внешних обязательств. Предприятие считается платежеспособным, если его активы больше, чем внешние обязательства и ликвидным, если оно способно рассчитаться по свои обязательствам посредством реализации всех принадлежащих ему активов.

Сравнивая показатели балансового отчета по различным группам активов и обязательств, определим, насколько «платежеспособно» и «ликвидно» предприятие. Большинство публикуемых балансовых отчетов дают два блока показателей (за текущий год и за предшествующий период), что позволяет определить нынешнее финансовое состояние предприятия в сравнении с его прежним финансовым положением.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в платежеспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Показатели платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. По другому эти показатели называются показателями структуры капитала. Для их расчета привлекается информация из формы № 1 баланса предприятия (Приложение 1). Произведем анализ основных из них:

 

Таблица 2.2.1.Расчет коэффициента платежеспособности предприятия тыс. руб.

Показатели	На 1.01.2009 год	На 1.01.2010 год	Отклонение
Оборотные активы (стр. 290)	1238	1542	304
Срочные обязательства (стр. 590)	7697	7781	84
Коэффициент текущей   платежеспособности (стр.290/стр.590)	0,16 = (1238/7697)	0,19 = 1542/7781	0,03

Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами. По вопросу определения суммы платежных средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным средствам относить денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, т.к. они могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Срочные обязательства включают текущие пассивы, т.е. обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары, работы, услуги, бюджету и др. юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия.

Для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь. В нем, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц). Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и другие, на основании которых определяется коэффициент текущей оперативной  платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами.

Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от состояния платежеспособности предприятия. Если она устойчива, расчеты можно делать реже, если не устойчива – чаще.

О неплатежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличии просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и т.д.

В течение двух анализируемых лет происходит увеличение коэффициента платежеспособности по годам. Однако, норматив соблюден и можно сказать, что предприятие стабильно. Увеличение уровня платежеспособности незначительно, в основном за счет увеличения обязательств. Этот показатель настолько обобщен, что конкретных утверждающих выводов сделать нельзя. Например, наличие запасов на предприятии не означает реальной платежеспособности, поскольку они могут оказаться труднореализуемыми, а дебиторская задолженность просроченной.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емко. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса  на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе. Отразим группировку оборотных активов по степени ликвидности в таблице 2.2.2.

Таблица 2.2.2.Группировка оборотных активов по степени ликвидности

	На 1.01.2009 год		На 1.01.2010 год		Абсолютное отклонение
	сумма (тыс. руб.)	%	сумма (тыс. руб.)	%
Денежные средства	418	5,01	462	5,11	0,1
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0
Итого по первой группе (А1)	418	5,01	462	5,11	0,1
Готовая продукция	0	0	0	0	0
Товары отгруженные	0	0	0	0	0
Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течении 12 мес.	403	4,83	595	6,58	1,75
Итого по второй группе (А2)	403	4,83	595	6,58	1,75

 

Продолжение таблицы 2.2.2.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются через 12 мес.	0	0	0	0	0
Производственные запасы, включая налоги	285	3,41	294	3,25	-0,16
Незавершенное производство	0	0	0	0	0
Расходы будущих периодов	-71	-0,85	-110	-1,22	-0,37
Прочие оборотные активы	119	1,43	167	1,85	0,42
Итого по третьей группе (А3)	333	3,99	351	3,88	-0,11
Внеоборотные активы	7193	86,17	7638	84,44	-1,73
Итого	8347	100	9046	100

 

Из таблицы 2.2.2.  видно, что за 2008 год  наибольший удельный вес занимает 4 группа активов (А4). Абсолютные отклонение показывают, что доля этой группы активов растёт на 84.44. Самая ликвидная группа активов (А3) уменьшилась  в 2009  году в структурном соотношении, что говорит о снижении возможности предприятия оперативно рассчитаться по срочным обязательствам.  В целом ситуация достаточно убедительно говорит, что баланс предприятия можно отнести к категории ликвидного. Но для полноты картины сгруппируем на три группы платежные обязательства предприятия и изучим соотношение этих групп активов и пассивов за несколько периодов (таблица 2.2.3..).

К 1гр. относят наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

Ко 2 гр. – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

К 3 гр. – долгосрочные кредиты банка и займы.