Лизинговые операции как эффективный метод инвестирования средств в основной капитал предприятия

Право собственности  на предоставленное лизингополучателю  оборудование до окончания договора лизинга остается у лизингодателя. Это реальная защита от рисков. Для  малых и средних предприятий  вероятность заключения договора финансовой аренды значительно выше, нежели получения  банковского кредита.

Сегодня российский лизинговый рынок активно  формируется. Прослеживается тенденция  выхода лизинговых компаний за пределы  родительских структур. В 1999г. доля лизинга  в общем объеме инвестиций в основные средства составила лишь 1,5%, а в 2010г. - уже 12%. В развитых странах данный показатель составляет от 15 до 30%.

В результате внесения в 2002г. изменений в закон  о финансовой аренде устранены многие проблемы. Исключено деление лизинга  на финансовый и оперативный. При  оперативном лизинге лизингодатель  не был обязан приобретать имущество  в соответствии с указаниями лизингополучателя. В результате нивелировалась сбытовая функция лизинга.

Ранее предусматривалось, что срок действия договора лизинга  должен быть соизмерим со сроком амортизации  имущества, что затрудняло лизинг имущества  с длительным сроком полезного использования. Теперь это ограничение в законе отсутствует.

Ранее стороны  договора лизинга могли пересматривать размер лизинговых платежей не чаще одного раза в год. Теперь разрешен пересмотр  размера лизинговых платежей не чаще одного раза в три месяца, что  позволяет учитывать рыночные изменения.

И все  же в законодательстве сохраняется  ряд существенных упущений. Не урегулирован вопрос о правомерности бесспорного списания денежных средств со счета лизингополучателя в случае неперечисления платежей более двух раз подряд. С одной стороны, такое положение - дополнительная гарантия для лизингодателя, позволяющая снизить размер требуемого обеспечения. С другой – вмешательство в права субъектов предпринимательской деятельности.

Существуют  договоры мнимого лизинга, схожие с  куплей-продажей, заключенные ради получения налоговых льгот. Тем  не менее, не решен вопрос о предельном размере аванса, при котором сохраняется  инвестиционный характер лизинга.

Ряд положений  по-разному урегулирован в Конвенции  УНИДРУА о международном финансовом лизинге и законе о лизинге, что  осложняет международные лизинговые операции.

Несмотря  на теоретические преимущества лизинга  перед другими финансовыми инструментами, эта форма экономических отношений  в нашей стране развивается медленными темпами. Объем лизинговых операций в общем объеме инвестиций составляет в среднем 2 %, тогда как в зарубежных странах этот показатель варьируется  от 15 до 30%.

Выход из сложившейся ситуации можно найти  путем исследования причин низкой деловой  активности на рынке лизинговых услуг, через анализ и оценку состояния  лизинговой деятельности на общегосударственном  и региональном уровнях разработать  рекомендации по более эффективному применению и использованию лизинга.

Так же остается неурегулированным вопрос о защите лизингодателя с точки зрения российского законодательства, которое  оставляет много неясности по вопросу сохранения имущества взятого  в лизинг, и процедура его возврата в случае неуплаты.

Таким образом, отмеченные факторы в современных  российских условиях определяют актуальность разработки и систематизированного изложения научно-обоснованных подходов в области управления лизинговым процессом в рамках отечественной финансовой политики, внедрение которых, при благоприятной экономической ситуации, способно внести значительный вклад в динамику развития предприятий, как отдельно взятого региона, так и всей России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ТЕРМИНОЛОГИЯ

Креди́т (лат. creditum - заём от лат. Credere-— доверять) или кредитные отношения - общественные отношения, возникающие между субъектами экономических отношений по поводу движения стоимости. Кредитные отношения могут выражаться в разных формах кредита, займе, лизинге, факторинге и т. д.

Лизинг - (англ. leasing от англ.  to lease - сдать в аренду) – вид финансовых услуг, связанных с кредитованием приобретения основных фондов. По сути, лизинг - это долгосрочная аренда имущества для предпринимательских целей с последующим правом выкупа, обладающая некоторыми налоговыми преференциями.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счёт привлечённых или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Капитальный ремонт имущества, являющегося  предметом лизинга, осуществляется лизингодателем, если иное не предусмотрено  договором лизинга. Если лизингополучатель  не возвратил предмет лизинга  или возвратил его несвоевременно, лизингодатель вправе требовать  внесение платежей за время просрочки.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизингополучатель за свой счёт осуществляет техническое обслуживание предмета лизинга, его средний и текущий  ремонт, если другое не предусмотрено  договором лизинга. При прекращении  договора лизинга лизингополучатель обязан вернуть лизингодателю предмет лизинга в состоянии, в котором он его получил, с учётом нормального износа или износа, обусловленного договором лизинга. Произведённые лизингополучателем отделимые улучшения предмета лизинга являются его собственностью, если иное не предусмотрено договором лизинга. В случае, если лизингополучатель с согласия в письменной форме лизингодателя произвёл за счёт собственных средств улучшения предмета лизинга, неотделимые без вреда для предмета лизинга, лизингополучатель не имеет права после прекращения договора лизинга на возмещение стоимости этих улучшений. Утрата предмета лизинга или утрата предметом лизинга своих функций по вине лизингополучателя не освобождает лизингополучателя от финансовых обязательств по договору лизинга, если договором лизинга не установлено иное.

Финансовый лизинг - это операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. В общем, финансовый лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования.

Финансовый лизинг имеет трехсторонний  характер взаимоотношений. По заявке лизингополучателя  лизингодатель приобретает у  поставщика оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю, возмещая полностью свои финансовые затраты и получая прибыль  через соответствующие лизинговые платежи.

Аре́нда (лат. arrendare - отдавать в наём) - форма имущественного договора или соглашения, по которому собственник передаёт арендатору право пользования и исключительного владения имуществом на определенное время при условии уплаты арендной платы.

Амортизация - структура выплат, связанная с погашением финансовых заимствований посредством ряда периодических платежей. Каждый платёж погашает проценты, начисленные на невыплаченную сумму долга и часть основной суммы долга. Выплаты осуществляются на протяжении всего периода заимствования равными суммами.

Нало́г на доба́вленную сто́имость (НДС) - косвенный налог, форма изъятия в бюджет государства части добавленной стоимости, которая создаётся на всех стадиях процесса производства товаров, работ и услуг и вносится в бюджет по мере реализации.

Нало́г на при́быль - прямой налог, взимаемый с прибыли организации (предприятия, банка, страховой компании и т. д.). Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании за минусом суммы установленных вычетов и скидок.

Балансовая стоимость  компании или нетто-стоимость компании (Book value или Carrying value англ.) - это суммарные активы компании за вычетом нематериальных активов и обязательств, как они показаны на балансе компании, т.е. по исторической стоимости. Балансовая стоимость компании может (вернее, практически всегда) отличаться от её рыночной стоимости.

Оборотный капитал (англ. working capital, circulating capital) - элементы капитала, характеризующиеся коротким сроком службы; стоимость которых сразу входит в затраты на создание нового продукта (например, материалы; сырье; изделия, предназначенные для продажи; деньги).

Оборотный капитал - стоимостное выражение предметов труда, которые участвуют в процессе производства один раз, полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяют свою натурально-вещественную форму.

Залог - имущество или другие ценности, находящиеся в собственности залогодателя и служащие частичным или полным обеспечением, гарантирующим погашение займа или кредита.

 

Список использованной литературы

 

Нормативно-правовые акты

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изменениями и дополнениями)
2. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями и дополнениями)
3. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

 

Научная литература

 

4. Абрамова Н.В. Договор аренды, лизинг: учет и налоги. - М.: ООО "Статус-Кво 97", 2009.
5. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. - М.: ИНФРА-М, 2011.
6. Береславская В.А., Ульмекальм Е.А., Аитова Л.Н. Управление источниками финансирования: лизинговые операции: Учеб. пособие. - Йошкар-Ола: МарГТУ, 2009. 
7. Воскресенский А.Б. Лизинг - средство от кризиса // Реформы в России и проблемы управления - 99: Материалы 14-й Всерос. науч. конф. мол. ученых и студентов. Вып.1. - М.: Б.и., 2011.

 

Периодические издания

 

8. Аверчев И. Лизинговые операции - форма или содержание? // Консультант. - 2011. – № 3.
9. Аверьянов О.В. Залог и лизинг // Юрист. - 2011. - № 3.
10. Батрутдинов А.С., Федосеев И.В. Лизинг как способ финансово-кредитного обеспечения инновационной деятельности строительного предприятия // Пробл. соврем. экономики. - 2011. - № 3 / 4(19 / 20).
11. Блинов А. Поддержка малого предпринимательства Нижегородской обл. по программе развития лизинга // Финансовый бизнес. - 2010 - № 9.
12. Блум Д.А. Правовое регулирование лизинга в России в 2010 году // Лизинг-Ревю. - 2011. - № 3.
13. Болтенков В.В. Динамика рынка лизинговых услуг за рубежом // Проблемы экономики и управления. - 2011. - № 1-2, ч.2.
14. Васильев, Н. М. Лизинг: организация, нормативно - правовая основа, развитие. – М.: Дека. – 2007.
15. Кабатова Е. Закон далек от совершенства, но он - закон // Закон. – 2010 №8
16. Карп, М. В. Финансовый лизинг на предприятии. – М.: Финансы, ЮНИТИ. – 2008 .
17. Комаров, В. Ф. Аренда, лизинг, фирменный сервис. – М. – 2006.
18. Панкратов Е.П. О лизинге и организационно-методических аспектах его использования в строительстве // Экономика строительства. – 2008.
19. Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. М.: Современная экономика и право, 2009.
20. Экономика строительства / под ред. И.С.Степанова. М.: - Юрайт, 2007.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Результаты анализа по годам
Объект имущества 1 (Приобретение за собственные средства)
период	сумма	1 год.	2 год.	3 год.	4 год.	5 год.	6 год.	7 год.	8 год.
Стоимость имущества (без НДС)	199 998	199 998	-	-	-	-	-	-	-
НДС к стоимости имущества	36 000	36 000	-	-	-	-	-	-	-
Расходы на СМР (без НДС)	5 000	5 000	-	-	-	-	-	-	-
НДС к СМР	3 600	900	900	-	-	-	-	900	900
Амортизационные отчисления (для целей  налогового учета)	204 998	39 969	41 441	31 035	23 241	17 405	15 914	28 794	7 198
Амортизационные отчисления (для целей  бухгалтерского учета)	204 998	21 964	29 285	29 285	29 285	29 285	29 285	29 285	7 321
Остаточная стоимость имущества (балансовая)	-	183 034	153 749	124 463	95 178	65 892	36 607	7 321	-
Рассчетная база для налога на имущество	-	148 257	177 848	147 952	118 057	88 161	58 266	28 370	3 966
Налог на имущество	16 959	3 262	3 913	3 255	2 597	1 940	1 282	624	87
Экономия по налогу на прибыль	53 270	10 375	10 885	8 230	6 201	4 643	4 127	7 060	1 749
Возмещение НДС	34 166	34 166	-	-	-	-	-	-	-
Поток денежных средств (отток)	(171 421)	(200 618)	6 972	4 975	3 604	2 703	2 845	6 436	1 661
Дисконтированный отток денежных средств	(184 951)	(201 969)	5 665	3 485	2 175	1 405	1 250	2 459	578
Объект имущества 2 (Приобретение за собственные средства)
период	сумма	1 год.	2 год.	3 год.	4 год.	5 год.	6 год.	7 год.	8 год.
Стоимость имущества (без НДС)	50 000	50 000	-	-	-	-	-	-	-
НДС к стоимости имущества	9 000	9 000	-	-	-	-	-	-	-
Расходы на СМР (без НДС)	2 400	2 400	-	-	-	-	-	-	-
НДС к СМР	1 728	432	432	-	-	-	-	432	432
Амортизационные отчисления (для целей  налогового учета)	52 400	11 735	11 664	8 319	5 932	4 231	8 327	2 191	-
Амортизационные отчисления (для целей  бухгалтерского учета)	52 400	6 550	8 733	8 733	8 733	8 733	8 733	2 183	-
Остаточная стоимость имущества (балансовая)	-	45 850	37 117	28 383	19 650	10 917	2 183	-	-
Рассчетная база для налога на имущество	-	37 662	44 122	35 206	26 291	17 376	8 460	1 183	-
Налог на имущество	3 747	829	971	775	578	382	186	26	-
Экономия по налогу на прибыль	13 475	3 015	3 032	2 182	1 563	1 107	2 043	532	-
Возмещение НДС	8 733	8 733	-	-	-	-	-	-	-
Поток денежных средств (отток)	(43 370)	(50 912)	2 062	1 408	984	725	1 857	506	-
Дисконтированный отток денежных средств	(46 624)	(51 279)	1 675	986	594	376	820	204	-