Контрольная работа по дисциплине "Транспортная логистика"

Решение. Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования: r = 20%, r = 30%. Соответствующие расчеты с использованием табулированных значений приведены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Исходные данные для расчета показателя IRR

Год	Поток	Расчет 1 при r = 20%		Расчет 2 при r = 30%		Расчет 3 при r = 22%		Расчет 4 при r  = 23%
		(1+ r)t	PV	(1+ r)t	PV	(1+ r)t	PV	(1+ r)t	PV
0	-15	1,000	-15	1,000	-15	1,000	-15	1,000	-15
1	4,5	1,200	3,75	1,300	3,46	1,220	3,69	1,230	3,659
2	5,6	1,440	3,89	1,690	3,31	1,488	3,76	1,513	3,702
3	6,7	1,728	3,88	2,197	3,05	1,816	3,69	1,861	3,6
4	8,9	2,074	4,29	2,856	3,12	2,215	4,02	2,289	3,888
NPV			0,81		-2,06		0,16		-0,151

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тогда значение IRR вычисляется следующим образом:

    IRR = 20% + (30% -20%)٠0,81 / (0,81-(-2,06)) =22,8%.

Можно уточнить полученное значение. Допустим, что путем нескольких итераций мы определили ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак:

 

при r = 22%  NPV= +0,16; при r = 23%  NPV= - 0,15.

 

Тогда уточненное значение IRR будет равно:

 

IRR = 22% + (23% -22%)٠0,16 / (0,16-(-0,15)) = 22,5%.

 

Истинное значение показателя IRR равно 22,5%, т. е. метод последовательных итераций обеспечивает весьма высокую точность.

Промежуточные расчеты представлены в табл. 2.6.

 

2.4. Срок окупаемости инвестиций в логистический проект

Срок окупаемости — это количество лет, в течение которых инвестиция в логистический проект возвратится инвестору в виде чистого дохода. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения планируемых доходов, получаемых от функционирования логистической системы. Здесь возможны два варианта.

1. й вариант — доход распределяется по годам равномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода:

 

                                 РР=I0 / CFt.                                                (2.7)

 

2. й вариант предусматривает, что доход от инвестиции по годам срока окупаемости распределяется неравномерно. В этом случае срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом:

                                                               

 

                                                                 n

                          РР = п, при котором    ∑ CFt ≥  I 0.                                          (2.8)

                                                                                  t=1                                                                                                                      

 

Однако данный показатель имеет ряд недостатков.

Во-первых, он не учитывает наличие доходов за пределами срока окупаемости. Рассмотрим следующий пример.

Пример 2.6. По данным, представленным в табл. 2.7, необходимо принять решение о реализации одного из проектов.

 

Таблица 2.7

Сравнительные характеристики реализации логистических проектов

Вариант	Годовой доход, млн у. д. е.	Объем инвестиций, млн у. д. е.	Срок окупаемости, лет (гр. 3: гр. 2)	Срок эксплуатации проекта, лет	Суммарный доход от эксплуатации, млн. у. д. е. (гр. 2 • гр. 5)
1	2	3	4	5	6
1-й	4,5	19,0	4,2	7	4,5-7 = 31,5
2-й	5,2	19,0	4,2	6	5,2-6 = 31,2

 

Решение. По сроку окупаемости варианты инвестирования 1-й и 2-й равноэффективны, поскольку обеспечивают возмещение затрат за неполные пять лет. Однако 1-й вариант более предпочтителен, поскольку обеспечивает больший суммарный доход за весь период эксплуатации инвестиций.

Во-вторых, этот показатель не учитывает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением ее по годам. Так, проект А с годовыми доходами 37, 32, 25 млн у. д. е. и проект В с годовыми доходами 19, 33, 42 млн у. д. е. равноэффективны. Однако если доходы продис- контировать, то вариант А окажется при планировании более предпочтительным, поскольку обеспечивает больший доход в первые два года.

В-третьих, этот показатель не обладает свойством аддитивности.

Рассмотрим следующий пример.

Пример 2.7. В табл. 2.8 приведены характеристики трех различных проектов, а также их комбинации. Необходимо'принять наиболее оптимальное решение.

Проекты А и В взаимоисключающие, а проект С — независимый. Это значит, что при наличии ресурсов могут быть запланированы комбинации проектов из (А и С) и (В и C). По сроку окупаемости наиболее эффективен проект В, наименее эффективны проекты А и С. Однако в комбинации наиболее эффективным будет сочетание наихудших проектов А и С.

 

Таблица 2.8

Параметры проектов

Год	Доходы по проектам, млн у.д.е.
	А	В	С	АиС	ВиС
0	-10	-10	-10	-20	-20
1	0	10	0	0	10
2	20	0	0	20	0
3	5	15	15	20	30
Срок окупаемости	2	1	3	2	3

 

 

 

 

 

 

 

 

2.5. Коэффициент эффективности инвестиций

Коэффициент имеет следующие особенности. Во-первых, он определяется по показателю «чистой» прибыли (балансовая прибыль за минусом платежей в бюджет, осуществляемых из прибыли). Во-вторых, при его расчете не производится дисконтирование дохода.

Коэффициент эффективности инвестиций (ARR) рассчитывается по формуле.

 

                            ARR =  PN / 0,5 (I + RV),                             (2.9)

 

где PN — среднегодовая чистая прибыль от реализации инвестиции, руб.:

      RV — остаточная (ликвидационная) стоимость проекта, руб.

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, который рассчитывается делением общей чистой прибыли по предприятию на общую сумму средств, авансированных в его деятельности.

Подводя итоги, необходимо отметить, что в целом метод NPV дает более достоверные результаты. Вместе с тем наиболее правильным подходом к анализу эффективности долгосрочных инвестиций будет применение всех рассмотренных показателей, так как различные способы оценки обеспечивают лиц, принимающих решения, более полной информацией.

 

Задачи

Задача 1. Фирма «Гермес», выпускающая бытовую электротехнику, для завоевания новых рынков сбыта и увеличения доли на рынке предполагает открыть крупный торговый центр в соседнем регионе. Торговый центр будет включать: магазины по продаже бытовой техники и сервисные службы по оказанию гарантийного и послегарантийного обслуживания.

Совокупные затраты на открытие торгового центра составляют I0. В течение первых п лет предполагается поступление чистых доходов в размере CFt  (t = 1,2,3,… n) (табл. 2.9). Необходимо при принятой норме дисконта r определить экономическую эффективность открытия торгового центра с помощью: показателя чистой современной стоимости; индекса рентабельности.

Задача 2. Используя данные задачи 1, определить внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта по открытию торгового центра и срок окупаемости вложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.9

Характеристика инвестиционных проектов

 

 

 

 

 

 

Номер варианта	I0 млн у. д. е.	r, %	CFt, млн у. д. е. по годам
			1	2	3	4	5	6
1	120000	15	32400	37200	42000	46800	52800	56400
2	120000	17	30240	34720	39200	43680	49280	52640
3	150000	17	38340	44020	49700	55380	62480	66740
4	17000	13	4914	5642	6425	771	8008	8408
5	270000	12	56784	58422	60424	62790	65702	71526
6	250000	12	65520	67410	69720	72450	75810	82530
7	250000	16	56700	65100	73500	81900	92400	102900
8	120000	19	51840	59520	67200	74880	84480	94080
9	160000	9	51840	59520	67200	74880	84480	94080
10	20910	16	5972	6857	7808	8715	9733	10219
11	332100	15	69013	71004	73437	76312	79852	86930
12	307500	15	79630	81927	84735	88053	92136	100304
13	216000	13	55648	57254	59216	61534	64388	70095
14	162000	13	64210	66062	68326	71001	74294	80879
15	162000	18	55566	63798	72030	80262	90552	100842

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПЗ №3. Оценка экономических издержек производства логистических услуг

Управление затратами по организации продвижения материального потока от предприятия — источника сырья до конечного потребителя является основной, если не главной, задачей логистики. Однако управлять логистическими затратами на любом этапе их возникновения можно лишь в том случае, если они точно измерены.

Задача менеджера по логистике заключается в анализе затрат каждого звена логистической цепи, их дифференциации, в поиске повышения эффективности деятельности.

Логистические затраты представляют собой затраты трудовых, материальных, финансовых и информационных ресурсов, обусловленные выполнением предприятиями своих функций заказов потребителей.

Для разработки системы управления затратами необходимо классифицировать логистические затраты по различным признакам и определить их роль в указанной системе.

В настоящее время разработаны многочисленные классификации затрат (по элементам затрат, по функциональным областям, по центрам ответственности и т. д.), но наибольший интерес представляет дифференциация затрат на производство (приложение 4).

Очень важное значение в процессе управления затратами имеет их распределение на постоянные и переменные в зависимости от объема деятельности предприятия — звена логистической цепи.

К постоянным затратам (FC, англ. fixed cost) производства относятся затраты, величина которых не меняется с изменением объема производства. Они должны быть оплачены, даже если предприятие не производит продукцию (отчисления на амортизацию, арендная плата, налог на имущество, административные и управленческие расходы и т. д.).

Под переменными (VС, англ. variable cost) понимаются затраты, общая величина которых находится в непосредственной зависимости от объемов производства и реализации, а также от их структуры при производстве нескольких видов продукции. К ним относятся: сдельная заработная плата рабочих, расходы на сырье, материалы, комплектующие изделия, технологическое топливо и энергию и др.

В сумме постоянные и переменные затраты составляют общие, или валовые, затраты производства (ТС, англ. total cost):

 

                                                     ТС - FC + VC.                                             (3.1)

Если постоянные затраты неизменные, а переменные растут по мере увеличения объемов производства, то, очевидно, валовые затраты также будут расти.

Средними называются затраты на единицу материалопотока. Средние затраты (АС, англ. average cost) рассчитываются путем деления затрат на объем материального потока (Q, англ. quantity) в натуральном измерении. Таким образом, можно рассчитать средние постоянные (AFC, англ. average fixed cost), средние переменные (АVС, англ. average variable cost):