Состояние и развитие прямых иностранных инвестиций в КР

            Сеульская конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МИГА) от 11 октября 1985г. рассматриваемое нами понятие иностранных инвестиций определяет следующим образом: «Инвестиции, попадающие под гарантии, включают акционерное участие, в том числе среднесрочные и долгосрочные займы, предоставленные владельцами акций заинтересованному предприятию или гарантированные ими, а также формы прямых капиталовложений, которые могут быть определены в качестве таковых советом директоров» .⁶

            Иностранные инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:

     1. В зависимости от активов,  в которые осуществляется вложение  капитала:

            • Реальные инвестиции – это  вложения в какой-либо долгосрочный  проект, связанный с приобретением  существующих или новых производственных  объектов реальных активов за  границей, прямо и непосредственно  участвующих в производственном  процессе.

            • Финансовые инвестиции –  это обретение иностранных ценных  бумаг или денежных активов,  т.е. это вложения в финансовое  имущество, приобретение долговых  прав на участие в делах  других фирм.

            • Нематериальные инвестиции  – это покупка концессий, торговых  марок, патентов, лицензий и других  нематериальных прав.

     2. По формам собственности на  инвестиционные ресурсы:

            • Государственные инвестиции  представляют собой средства  государственных бюджетов, направляемые  за рубеж по решению правительственных  или межправительственных организаций.  Эти средства могут предоставляться  в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи.

            • Частные (негосударственные)  инвестиции – это средства  частных инвесторов, вложенные в  объекты инвестирования, размещённые  вне территориальных пределов  данной страны.

            • Под смешанными иностранными  инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно  государством и частными инвесторами.

     3. В зависимости от характера  использования:

            • Предпринимательские инвестиции  представляют собой прямые или  косвенные вложения в различные  виды бизнеса, направленные на  получение тех или иных прав  на извлечение прибыли в виде  дивиденда.

            • Ссудные инвестиции связаны  с предоставлением средств на  заёмной основе с целью получения  процента.

     4. В зависимости от объекта  вложения инвестиций:

            • Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – это капиталовложения  в производство или активы, предоставляющие  инвестору полный контроль за  деятельностью предприятия, т.е.  приобретение иностранным инвестором

            • Портфельные инвестиции –  это покупка акций, паев, облигаций,  векселей и других долговых  ценных бумаг, а когда мы  говорим об иностранных инвестициях, - это вложение капитала в акции  заграничных предприятий ценные  бумаги с целью получения дохода  за счет роста их курсовой  стоимости и (или) получения  дивидендов; ⁷

            • Прочие инвестиции – торговые  кредиты, кредиты правительств  иностранных государств под гарантии  Правительства РФ, а также прочие  кредиты нерезидентов, в том числе  международных финансовых организаций. ⁸

      Деление иностранных инвестиций  на прямые, портфельные и прочие  является наиболее распространенным  в экономической литературе, поэтому  данную классификацию следует  рассмотреть подробнее.

      Что касается прямых иностранных  инвестиций, то отличительной чертой  этого вида является их производственное  назначение, долгосрочность способность  обеспечить инвестору управленческий  контроль над предприятием.

 

 

2. Прямые иностранные инвестиции и их место в национальной экономике

      Роль ПИИ заключается:

      а) в способности активизировать  инвестиционные процессы в силу  присущего инвестициям мультипликативного  эффекта;

      б) в содействии общей социально-экономической  стабильности, стимулировании производственных  вложений в материальную базу;

      в) в сочетании переноса практических  навыков и квалифицированного  менеджмента с взаимовыгодным  обменом ноу-хау, облегчающим  выход на международные рынки;

      г) в активизации конкуренции  и стимулировании развития среднего  и малого бизнеса;

      д) в способности при правильной  организации, стимулировании, размещении  ускорить развитие отраслей и  регионов;

      е) в содействии росту занятости  и повышению уровня доходов  населения, расширения налоговой базы.

      Прямые иностранные инвестиции:

      а) являются хорошим дополнительным  источником средств для обновления  и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов  и программ, обеспечивающих оживление  и подъём экономики, насыщение  внутреннего рынка конкурентоспособными  товарами и услугами;

      б) представляют собой источник  средств для внедрения прогрессивной  технологии, ноу-хау, современных  методов управления и маркетинга;

      в) будучи направленными в конкретные  объекты часто сопровождаются  обучением персонала, эффективно  использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные  контракты и т.п.;

      г) способствуют освоению и  закреплению опыта функционирования  рыночной экономики, присущих  ей «правил игры», что приводит  к притоку иностранного капитала, даёт инвестору уверенность в  возврате вложенных средств с  достаточной прибылью и ускоряет  формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов;

      д) ускоряют процесс включения  экономики в мировое хозяйство,  развитие эффективных и интеграционных  процессов, благоприятствуют использованию  преимуществ международного разделения  и кооперации труда, нахождению  ниш в мировом хозяйстве и  рынке;

      е) в отличие от займов и  кредитов не ложатся дополнительным  бременем на внешний долг и  даже способствуют получению  средств для его погашения.

      Согласно классификации ЮНКТАД (Комиссия  ООН по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям  относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные  отношения между партнерами, предполагают  постоянное вовлечение в них  экономического агента из одной  страны (иностранный инвестор или  материнская фирма) с его контролем  за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая  не является местом пребывания  инвестора.

      Прямое инвестирование осуществляется  посредством трансграничного движения  капитала: приобретения инвестором  за рубежом местного предприятия,  создание нового заграничного  филиала, совместного или смешанного  предприятия (смешанное и частное  предприятие характеризуется участием  государственных органов). В настоящее  время прямые инвестиции всё  больше направляются не на  строительство новых, а на приобретение  уже действующих предприятий  в развитых странах, осуществляемое  в форме слияния или поглощения. Это объясняется глобализацией  мировых рынков, усилением международной  конкуренции и необходимостью  повышения прибылей в интересах  акционеров.

      Приобретение активов за рубежом  может и не быть связано  с трансграничным движением капитала  в обычном понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт,  могут использовать заработанные  в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.

      Получают также распространение  инвестиции без вложений в  акционерный капитал. Например, заключение  соглашений о представлении лицензий, торговых марок т.п.

      При портфельном инвестировании  необязательны создание новых  мощностей и контроль за их  использованием, инвестор в данном  случае полагается в управлении  реальными активами на других. Как правило, он просто покупает  существующие ценные бумаги, приобретая  права на будущий доход. В  большинстве случаев такие инвестиции  производятся на рынке свободно  обращающихся ценных бумаг.

      Основные способы портфельного  инвестирования включают:

      а) покупку ценных бумаг на  рынках других стран;

      б) покупку ценных бумаг иностранных  компаний в своей стране;

      в) вложение капитала в международные  инвестиционные (паевые) фонды.

      Привлечение иностранных портфельных  инвестиций также является для  российской экономики достаточно  важной задачей. С помощью средств  зарубежных портфельных инвесторов  возможно решение следующих экономических  задач:

      а) пополнение собственного капитала  российских предприятий путем  размещения акций российских  акционерных обществ среди зарубежных  портфельных инвесторов;

      б) аккумулирование заемных средств  российскими предприятиями для  реализации конкретных проектов  путем размещения среди портфельных  инвесторов долговых ценных бумаг  российских эмитентов;

      в) пополнение федерального бюджета  и бюджетов субъектов РФ путем  размещения среди иностранных  инвесторов долговых ценных бумаг,  эмитированных соответствующими  органами власти;

      г) эффективная реструктуризация  внешнего долга РФ путем его  конвертации в государственные  облигации с последующим размещением  их среди зарубежных инвесторов.

      Прочие инвестиции занимают основную  долю – примерно 57% объема инвестиций. Эта группа инвестиций (по субъектам  вызова) – это государственные  инвестиции. Государства являются  крупными экспортерами капитала. Экспорт государственного капитала  осуществляется в форме экономической,  технической и военной помощи  развивающимся странам; возрастает  роль государства как гаранта  экспорта частного капитала.

Прямые иностранные  инвестиции способствуют появлению  новых высокотехнологических производств, модернизации основных фондов, созданию дополнительных рабочих мест, активному  использованию потенциала квалифицированных  кадров, внедрению передовых достижений в области менеджмента, маркетинга и ноу-хау, насыщению внутреннего  рынка высококачественными товарами, повышению экспорта продукции. Такие  инвестиции, по сравнению с иностранными кредитами, не увеличивают задолженность  страны и тем самым уменьшают  отток валюты за рубеж, не обременяют республиканский бюджет и позволяют направить значительные финансовые ресурсы в ключевые отрасли экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА II. Состояние и развитие прямых иностранных инвестиций в КР

2.1. Анализ прямых иностранных инвестиций

 

Рост  экономической деятельности в республике во многом зависит от притока иностранных инвестиций, поступление которых в течение анализируемого периода, за исключением 2010г., стабильно увеличивалось.

Приток иностранных  инвестиций (без учета оттока) в экономику республики в 2010г. составил 3572,4 млн. долларов США, сократившись в сравнении с 2009г. на 21,7 процента, в то время как, в сравнении с 2006г. их объем увеличился в 1,4 раза. В структуре иностранных инвестиций доля других инвестиций составила 75,3 процента, прямых иностранных инвестиций – 18,6, грантов и технической помощи – 6,1 процента.

Таблица 1

Поступление иностранных инвестиций (млн долл США)⁹

				2006	2007	2008	2009	2010
Поступление иностранных инвестиций				2514	3158	4397,7	4564,8	3572,4
Прямые иностранные инвестиции				335,6	436,8	866,2	660,9	666,1
Портфельные инвестиции				0,5	9,7	8	1,5	0,1
Другие инвестиции				2127		2656	3640,2	2688,2
Гранты, техническая помощь				50,9	55,5	58,9	262,2	218