Шпаргалка по "Инвестиции"

Следует отметить, что в настоящее время удельный вес прибыли предприятий, направляемая на капитальные вложения, остается незначительной, и роль этого источника инвестирования в самофинансировании предприятий невелика.

44. ЗАЕМНЫЕ И ПРИВЛЕЧЕННЫЕ СРЕДСТВА ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ.

Заемные источники:

- кредиты банков и кредиты организаций;

- средства от эмиссии облигаций;

- целевой государственный кредит;

- налоговый инвестиционный кредит;

- средства, полученные в форме кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов.

БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ. В соответствии с гражданским законодательством под кредитным договором понимается договор, согласно которому банк или иная кредитная организация обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик принимает на себя обязательство возвратить сумму, полученную взаймы и уплатить проценты на нее. Предоставить кредит имеет право только банк или иная кредитная организация, имеющая соответствующую лицензию Центрального банка Российской Федерации на совершение таких действий.

ДОГОВОРы ЗАЙМА. Получить заемные средства организация может не только от кредитных учреждений, но и от юридических лиц. В этом случае такие средства будут считаться полученными по договору займа. В отличие от договора банковского кредита на предоставление заемных средств по договору займа лицензии не требуется. Если договор займа заключается с условием использования заемщиком полученных средств на определенные цели, то такой договор представляет собой договор целевого займа. При заключении договора целевого займа заемщик должен обеспечить возможность осуществления займодавцем контроля за использованием полученных средств. Если заемщик нарушает условия договора целевого займа, то займодавец имеет право потребовать досрочного возврата суммы займа и уплаты причитающихся процентов.

КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ. Коммерческие кредиты - кредиты, предоставляемые одной организацией другой организации. При этом, договор коммерческого кредита нельзя считать самостоятельным договором, как договор кредита или займа. Речь о коммерческом кредите может идти только тогда, когда договаривающиеся стороны какого-либо возмездного договора предусматривают специальный порядок расчетов по основному договору. Договор коммерческого кредита является сопутствующим обязательством к основному договору, заключаемому между партнерами.

ЭМИССИЯ ОБЛИГАЦИЙ. Одним из вариантов «примирения» интересов ссудозаемщика и кредитора — выпуск «ликвидных» облигаций, которые позволяют эмитенту привлекать средства на срок более года, а инвестору — в любой момент получить обратно инвестируемую сумму, продав облигацию на вторичном рынке. Эмиттируя облигации, акционерное общество не рискует попасть в зависимость от банка и само определяет размер, сроки и условия погашения облигационного займа, а держатели акций не делятся правами управления, поскольку облигация в отличие от акции права голоса не имеет.

НАЛОГОВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КРЕДИТ по законодательству РФ отсрочка налогового платежа, предоставляемая гос.органами следующим предприятиям: со среднесписочной численностью работающих, не превышающей 200 человек (в промышленности и строительстве - до 200 человек, в науке и научном обслуживании - до 100 человек; в других отраслях производственной сферы - до 50 человек; в отраслях непроизводственной сферы и розничной торговли - до 15 человек) а также приватизированным предприятиям.

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ - международные финансовые организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования валютных и кредитно-финансовых отношений между странами, содействия экономическому развитию стран, кредитной помощи.

Привлеченные средства:

- средства, полученные от размещения обычных акций;

- средства от эмиссии инвестиционных сертификатов;

- взносы инвесторов в уставной фонд;

- безвозмездно предоставленные средства.

Если строительство осуществляется за счет привлечения денежных накоплений и сбережений физических и юридических лиц, то поступающие средства целесообразно аккумулировать.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СЕРТИФИКАТ - ценная бумага, обеспечивающая доход не меньше чем на одну акцию, но не дающая право голоса на общем собрании акционерного общества. Представляет собой результат деления акции, дробления предоставляемых ею прав, оставляющего за обладателем ценной бумаги только имущественные права, которые распространяются на дивиденды, нераспределенную прибыль и на ликвидационный остаток. Сертификат в отличие от акции гарантирует определенный минимум дохода. Иногда инвестиционные сертификаты носят название привилегированных инвестиционных сертификатов. Такие сертификаты приносят доход своим владельцам в первую очередь в виде определенного процента от номинальной стоимости акции и дополнительных дивидендов, зависящих от результатов деятельности фирмы.

45. СУЩНОСТЬ МИРОВОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ.

Сформировался в 50-ч гг. XX века в результате интернационализации экономик различных стран.

Сначала функционировал как денежный рынок, но сейчас включает и рынок капиталов. Осуществляет перелив капитала из страны с избытком ссудного капитала в страну с недостатком. По существу этот рынок должен выравнивать уровни экономического развития различных стран. Но реально движение ссудного капитала осуществляется между развитыми странами (большая надежность). Развивающиеся страны – не должники, а доноры.

Причинами становления международного рынка ссудных капиталов являются интенсивное развитие международной интеграции, международного экономического оборота, усиление концентрации и централизации промышленного и банковского капиталов, революционные изменения в банковских технологиях и т.д.

В экономической литературе в качестве синонима понятия "международный рынок ссудных капиталов" часто используется термин "еврорынок" (то есть рынок, на котором кредитные операции осуществляются в евровалютах).

Евровалюты – валюты находящиеся за пределами страны эмитента и не подчиненные юрисдикции этой страны. Прежде всего, это Евро$ (60-70% оборота валютного рынка).

Рынок евровалют сегодня организационно представлен крупнейшими банками и специальными финансовыми институтами, прежде всего инвестиционными компаниями. Для него характерен самый высокий уровень монополизации. Он имеет громадный объем. Свою деятельность организует через финансовые центры, где находятся крупнейшие коммерческие и инвестиционные банки (главные операторы финансового рынка).

Денежные накопления мирового рынка ссудных капиталов формируются из различных источников: средства официальных инструментов, банков, страховых компаний, частных фирм и т.д.

Международный рынок ссудных капиталов охватывает кредитные операции в сфере внешнеэкономических отношений, которые осуществляются между контрагентами из разных стран. В результате его функционирования происходит перераспределение ссудного капитала между странами под воздействием как экономических, так и политических факторов. Операции на этом рынке часто сопровождаются переводом средств из одной валюты в другую, то есть на нем сочетаются валютные и кредитные операции.

Мировой рынок ссудных капиталов имеет особую институциональную структуру. Его основу образуют профессиональные посредники между заемщиками и кредиторами разных стран. В качестве таких посредников выступают транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и другие финансово-кредитные учреждения, действующие на международном уровне.

Мировой рынок капиталов имеет определенную географическую локализацию. Существует ряд международных финансовых центров, в которых сосредоточены многочисленные кредитно-финансовые учреждения, обслуживающие международное движение капиталов.

Для функционирования международного финансового центра необходимы:

-  высокий уровень экономического развития данной страны,

- ее активное участие в мировой торговле,

- наличие национального рынка капиталов и развитой банковской системы,

- либеральное валютное и налоговое законодательство,

- относительная политическая стабильность.

В настоящее время к мировым финансовым центрам относятся Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Токио, Сингапур, Гонконг и некоторые другие.

46. СТРУКТУРА МИРОВОГО РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ.

Мировой рынок ссудных капиталов (МРСК) - система отношений по аккумулировании и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимых от уровня их социально-экономического развития.

С институциональной точке зрения МРСК – совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается рыночное движение ссудного капитала между странами в зависимости от спроса и предложения на него.

МРСК осуществляя международный оборот ссудного капитала, способствует непрерывности кругооборота промышленности и торгового капиталов различных стран.

Основными участниками международного рынка ссудных капиталов являются

- транснациональные и международные банки,

- транснациональные и многонациональные корпорации,

- государства,

- международные финансово-кредитные учреждения.

Операции на этом рынке также осуществляют национальные коммерческие и другие банки и небанковские кредитно-финансовые институты.

В зависимости от сроков движения ссудного капитала международный рынок распадается на три сектора:

- мировой денежный рынок,

- рынок средне- и долгосрочных иностранных и еврокредитов (международный рынок капиталов)

- и финансовый рынок.

Денежный рынок — это совокупность операций по размещению краткосрочных вложений главным образом в оборотный капитал хозяйствующих субъектов, а также операций, обслуживающих движение краткосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц. На этом рынке осуществляются кредитные операции сроком от одного дня до одного года. Он возник раньше рынка капиталов, основными его участниками с момента формирования и до настоящего времени являются банки.

Рынок капиталов — это совокупность операций по размещению среднесрочных и долгосрочных вложений в основной капитал и операций, обслуживающих движение среднесрочных и долгосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц. На этом рынке осуществляются кредитные операции сроком свыше одного года, то есть на нем формируется предложение и реализуется спрос на среднесрочные и долгосрочные финансовые активы (кредитные ресурсы). Функционирование рынка капиталов позволяет экономическим субъектам перераспределять и снижать риски при инвестировании своих накоплений и сбережений. Уровень его развития оказывает непосредственное воздействие на экономический рост и занятость, так как во многом определяет инвестиционные возможности экономики.

Рост объемов операций на международном рынке ссудных капиталов приводит к снижению эффективности денежно-кредитной политики, проводимой государствами, так как позволяет резидентам обходить ограничения на национальных рынках. В то же время государства прибегают к ресурсам международного рынка для покрытия дефицитов своих платежных балансов, что обусловливает возникновение долговременных структурных диспропорций мирового хозяйства. Наконец, международный рынок ссудных капиталов играет немаловажную роль в развитии инфляционных процессов как в мировом хозяйстве, так и в отдельных странах.

47. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

Органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ используются формы и методы:

1. создание благоприятных условий  для развития инвестиционной деятельности путем:

- налоговая и амортизационная политика;

- антимонопольная политика;

- переоценка основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

- содействие лизингу, ипотеке;

- предоставление льготных условий использования земли и ресурсов;

- расширение возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

- система защиты инвесторов в суде и гарантии.

2. прямое участия государства в инвестиционной деятельности путем:

- строительство объекта для государственных нужд;

- экспертиза инвестиционных проектов;

- закрепление в государственной собственности пакетов акций;

- конкурсное выделение средств господдержки;

- субсидирование процентных ставок;

- вовлечение в инвестиционный процесс законсервированных объектов

- конкурсное распределение концессий.

48. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

Инвестиционные проекты, связанные с научными разработками, присутствуют в любой отрасли в большей или меньшей степени. Для современных крупных компаний они являются одним из наиболее эффективных способов выжить в условиях жесткой конкуренции на рынке. В то же время многие инвестиционные проекты нередко оказываются убыточными. Часто это является следствием неправильного планирования проектов или несовершенства методов анализа эффективности.

Существует несколько методов анализа оценки эффективности проектов:

I группа – простые методы, используются при оценке небольших, краткосрочных проектов и основаны на двух видах показателей:

1. ПРОСТАЯ НОРМА ПРИБЫЛИ (Retun Of Investments) показывает какой уровень прибыли соответствует 1руб. вложенных в инв.проект средств: ROI=Pr/I или чистая прибыль/инв.затраты.