Оценка инвестиций

Таблица 14 – Расчет чистого дисконтированного дохода

для анализа чувствительности

Показатели	Шаг расчета
	1	2	3	4	5
1. Денежный поток от инвестиционной  деятельности, т.р.	-3980	0	0	0	1734,02
2. Объем производства и продаж, т.шт.	220	220	230	230	225
3. Цена единицы продукции, р.	50	50	50	50	50
4. Выручка ,т.р.	11000	11000	11500	11500	11250
5. Затраты на производство и  реализацию, т.р.	9450,00	9450,00	9788,64	9788,64	9619,32
в том числе
5.1 Постоянные затраты	2000	2000	2000	2000	2000
из них амортизация	330	330	330	330	330
5.2 Переменные затраты	7450,00	7450,00	7788,64	7788,64	7619,32
6. Переменные затраты на единицу  продукции, р.	33,86	33,86	33,86	33,86	33,86
7. Финансовый результат	1550,00	1550,00	1711,36	1711,36	1630,68
8. Налог на имущество, т.р.	65,34	58,08	50,82	43,56	36,30
9. Прибыль налогооблагаемая, т.р.	1484,66	1491,92	1660,54	1667,80	1594,38
10. Налог на прибыль (24%), т.р.	356,32	358,06	398,53	400,27	382,65
11. Чистая прибыль, т.р.	1128,34	1133,86	1262,01	1267,53	1211,73
12. Денежный поток от операционной  деятельности, т.р.	1458,34	1463,86	1592,01	1597,53	1541,73
13. Сальдо двух потоков (ЧД), т.р.	-2521,66	1463,86	1592,01	1597,53	3275,75
14. Коэффициент дисконтирования  (Е=10%)	0,909	0,826	0,751	0,683	0,621
15. ЧДД, т.р.	-2292,19	1209,15	1195,60	1091,11	2034,24
16. ЧДД нарастающим итогом, т.р.	-2292,19	-1083,04	112,56	1203,68	3237,92

 

 

 

 

 

Рисунок 13 – Чувствительность ЧДД к изменению различных параметров проекта

 

 

2.5 Вывод

 

Расчеты показали достаточно высокую  коммерческую эффективность проекта:

1. ЧДД проекта составляет 3237,92 т.р., что больше 0.
2. Инвестиции окупаются в конце 3 года проекта.
3. ИДИ равен 2,27, что больше 1.
4. ИДЗ так же больше 1 и равен 1,05.
5. ВНД проекта 42,9%, что больше нормы дисконта (Е=10%).

Следовательно, реализация проекта  является экономически целесообразной и коммерчески эффективной.

Сальдо денежного потока на каждом шаге имеет положительное значение. Накопленное сальдо также положительно (5496 т.р.), что свидетельствует о финансовой реализуемости проекта.

Проект имеет высокий запас прочности на протяжении расчетного периода (от 43,66 % до 44,91%). Так, если объем производства снизится на пятом шаге более чем на 43,66% (или снизится ниже, чем 124 т. шт. в год), то предприятие будет работать убыточно.

Анализ чувствительности проекта  показал, что наиболее значимыми  факторами являются: цена за единицу, объем производства и реализации и переменные затраты. Так, если цена продукции снизится на 15 %, то показатель коммерческой эффективности реализации данного проекта примет отрицательное значение (ЧДД = -1614,18 т.р.), а при увеличении переменных затрат на 15 % ЧДД = -48,28 т.р. Следовательно, рассматривая возможность реализации проекта, необходимо больше внимания уделить исследованию рынка сбыта продукции и разработке ценовой стратегии, объемов производства, а также исследовать возможности снижения переменных затрат.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1. Инвестиции. Курс лекций / С.В. Шкодинский, А.А. Хачатурян, – Изд. 2-е, перераб. и доп. – М.: МИЭМП, 2007. – 163 с
2. Финансы и кредит: гл. ред. В.А. Горохова. №41, ноябрь 2010 г.
3. http://www.investorama.ru/tag/riski/
4. http://www.econfin.ru/rus/library/actmanage/riskmanage/index.php?7896
5. http://www.fd.ru/reader.htm?id=12993
6. Нужина, И.П. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия: экономический и экологический аспекты: учебное пособие / И.П. Нужина. – Томск: Изд-во Том. гос. архит.-строит. ун-та, 2007. – 400 с.
7. Оценка эффективности и анализ риска инвестиционного проекта: методические указания/Сост. И.П. Нужина, Ю.Б. Скуридина. – Томск: Изд-во Том. гос. архит.-строит. ун-та, 2009. – 51 с.