Инвестиции и инвестиционная политика

Нерезиденты обязаны  открывать в российских уполномоченных банках счета типа «С» в валюте РФ, за счет остатков на кото-

рых они имеют право приобретать эти государственные ценные бумаги.

В развитие инвестиций иностранных инвесторов в акционерный  капитал принята форма инвестиционного  соглашения как еще одна из форм привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. Инвестиционные соглашения заключаются с учетом потребностей внутреннего рынка  и необходимости увеличения экспортного  потенциала РФ.

Сторонами инвестиционного  соглашения являются с российской стороны  — Минэкономразвития России; с  иностранной стороны — иностранная  компания, сделавшая вклад в уставный капитал российской коммерческой организации  в сумме, эквивалентной не менее 10 млн долл. США, и осуществляющая прямые капиталовложения в отрасли материального производства РФ в сумме, эквивалентной не менее 100 млн долл. США. Инвестиционное соглашение предусматривает осуществление инвестиционного проекта силами иностранного инвестора и российской коммерческой организации, учредителем которой он является, обеспечивает подготовку проектно-сметной документации, заключение договоров на подрядные работы, финансирование и технический надзор за ходом осуществления инвестиционного проекта в сроки, установленные инвестиционным соглашением.

Основными типами иностранных инвесторов, вкладывающих средства в акционерный капитал  отечественных предприятий, являются:

частные инвестиционные фонды, чаще всего в виде паевых инвестиционных фондов, основной интерес инвестора  — игра на курсовых разница стоимости  ценных бумаг;

венчурные фонды  Европейского банка реконструкции  и развития, вкладывающие средства в акционерный капитал в основном в перспективные средние и  мелкие предприятия, финансовый интерес  — курсовые разницы стоимости  ценных бумаг;

межправительственные  организации, вкладывающие средства в  российские предприятия;

промышленные  компании (стратегические инвесторы), заинтересованные в развитии собственного бизнеса, в расширении рынка сбыта.

Государственное регулирование экономики  

Учебное пособие

      Под общей редакцией зав. кафедрой экономической  теории ВВАГС, доктора экономических  наук, профессора Г.Н. Власова и кандидата экономических наук, доцента А.М. Желтова.

      Авторский коллектив:   Г.И. Черкасов (глава 1), В.М. Колтунов (главы 3—4), А.М. Желтов  (главы 2, 5, 6, 10—12), В.М. Непомилуев (главы 7, 8, 9, 14), Е.Н. Кириллов (глава 13).

Нижний  Новгород, 1998

Глава 8. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА

     Сущность  государственных  инвестиций, их структура  и значение

     Основное  содержание современного этапа экономических преобразований заключается в структурной перестройке национального хозяйства и возобновлении экономического роста. Необходимым условием достижения указанной цели должно стать оживление инвестиционной деятельности, обеспечение технического, технологического и организационно-экономического обновления производства.

     Под инвестициями понимают долгосрочные вложения материальных и финансовых средств в тот или иной вид деятельности (производства, бизнеса), движимое и недвижимое имущество, денежный оборот, интеллектуальные и иные ценности с целью получения преимуществ (выгод, прибыли) в будущем.

     Процесс инвестирования в конечном итоге связан с общественным производством, с превращением доходов (денег) в капитал, в самовозрастающую стоимость. При этом инвестиционные ресурсы общества совершают круговое движение: из денежной формы они превращаются в товарную, из товарной — в производительную, из производительной снова в товарную, и, наконец, в денежную. Вложения денежных ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений. В процессе развития экономики капитальные вложения обеспечивают возможность обновления и качественного совершенствования основных средств, ресурсы для улучшения структуры производства. В механизме управления экономикой инвестиции выполняют чрезвычайно важную функцию регулятора темпов развития (множителя, мультипликатора). Множительный эффект может быть положительным, когда объемы инвестиций растут и эффективность их использования улучшается, или же отрицательным, когда их объемы и качественные параметры уменьшаются.

     Инвестиционная  политика представляет собой многогранную деятельность государства, направленную на формирование благоприятного инвестиционного климата, стимулирование инвестиционной активности и повышение эффективности использования инвестиций в стране.

     Инвестиционная  политика государства имеет сложную многоплановую структуру, ее содержание принято подразделять по следующих основаниям:

     1) по характеру проблем и основательности  их решения (стратегия и тактика);

     2) по направлениям  деятельности государства (прогнозирование,  программирование, нормотворческая деятельность, государственные заказы и закупки инвестиционных товаров, финансовое и кадровое обеспечение инвестиционного комплекса и т.д.);

     3) по источнику и характеру властных  полномочий (федераль-ная, региональная, местная);

     4) по секторам, сферам и отраслям экономики (политика в государственном и частном секторах, в материальном производстве и непроизводственной сфере, в промышленности, в сельском хозяйстве и иных отраслях);

     5) по методам регулирования (прямые  и косвенные, административные и рыночные);

     6) по инструментам воздействия (нормативные, бюджетные, внебюджетные).

     Функции государственного регулирования инвестиционной деятельности

     Осуществляя регулирование инвестиционной деятельности, государство выполняет ряд следующих  функций:

     1) установочную (целеполагающую);

     2) мобилизующую;

     3) стимулирующую;

     4) контролирующую.

     Установочная  функция государства заключается в определении стратегических целей и приоритетов, в постановке задач инвестиционной политики на предстоящий период. Формирование структуры целей и приоритетов предполагает анализ результатов, выявление наиболее острых социально-экономических и политических проблем, определение наиболее активных мероприятий государства по их решению.

     Мобилизующая  функция государства заключается в поисках источников инвестиционных ресурсов, в определении путей их привлечения для решения поставленных задач. Осуществление этой функции связано с регулированием движения инвестиционных ресурсов, их распределением и перераспределением между структурными подразделениями национального хозяйства. Основными инструментами осуществления этой функции является монетарная политика, налоговое обложение, политика в области амортизационных отчислений, бюджетная политика, регулирование внебюджетных фондов.

     Стимулирующая функция государства нацелена на безусловное и ускоренное решение ключевых приоритетных задач инвестиционной политики. Эта функция реализуется через посредство налоговых и финансовых льгот (субсидий, субвенций, дотаций), создание офшорных зон, кредитную и дисконтную (процентную) политику, иные инструменты.

     Контрольная функция предполагает контроль со стороны государства за соблюдением хозяйствующими субъектами установленных государством экономических и правовых норм в процессе их хозяйственной деятельности. Государственный контроль осуществляется через соответствующие контрольные органы и органы управления различного уровня.

     Стратегия и тактика государства  в регулировании  инвестиционной деятельности

     В содержании современной инвестиционной политики следует выделить два вида мероприятий и соответственно две формы деятельности: стратегию и тактику.

     Стратегия — долговременный курс государства, направленный на комплексное решение крупномасштабных народнохозяйственных (макроэкономических) задач. К элементам стратегии относят:

     1) постановку долговременных целей  и задач, обоснование принципов  и приоритетов государственного  регулирования инвестиций;

     2) определение основных источников  и резервов долговременных вложений;

     3) обоснование направлений и способов  использования инвестиций (направлений достижения целей).

     Понятие "тактика" выражает совокупность приемов (методов), инструментов, форм управленческой деятельности, с помощью которых субъекты управления решают стратегические задачи. Тактика отличается от стратегии тремя признаками:

     1) она предусматривает решение оперативных целей и задач в краткосрочном периоде;

     2) ориентируется на поиск специфических,  наиболее эффективных решений каждой отдельно взятой стратегической задачи;

     3) использует оперативные средства (инструменты) и формы воздействия на поведение инвесторов.

     В общем итоге экономическая тактика государства в области регулирования инвестиций является продолжением и дополнением стратегии, ее логическим завершением.

     Цели  и задачи инвестиционной политики на 1998—2000 гг.

     Необходимым условием структурной перестройки и возобновления экономического роста является наращивание объема инвестиций и повышение эффективности их использования. В правительственной программе структурной перестройки на 1997—2000 гг. намечено к концу столетия поднять темпы экономического роста до 5 % в год. Отечественная практика показывает, что для обеспечения роста валового внутреннего продукта на 1 % требуется увеличить объем инвестиций примерно на 3 % при одновременном улучшении их структуры и повышении эффективности.

     Для обеспечения годового роста ВВП на уровне 5 % годовые темпы роста инвестиций в реальный сектор экономики должны составлять величину порядка 15 %. Между тем с начала реформ идет неуклонное снижение общего объема капитальных вложений, уменьшение доли вложений в отрасли материального производства. В 1995 г. объем инвестиций составил 31 % к уровню 1990 г., в 1996 г. он сократился еще на 18%. Не произошло заметных положительных сдвигов в эффективности вложений. Поэтому масштабы производства значительно сократились.

     Для развертывания структурной перестройки и доведения экономического роста до намеченных показателей за четыре года действия программы Правительства должны быть решены следующие задачи:

     1. В 1997—1998 гг. должны быть внесены  кардинальные изменения в условия  хозяйствования, обеспечена стабилизация объемов инвестирования, затем — перелом в сторону повышения накоплений и оживления экономики.

     2. В последующие два года общий объем инвестиций в реальный сектор экономики должен быть увеличен до 500 трлн. руб. в год (в ценах 1996 г.), или примерно в 1,4 раза по сравнению с 1996 г. Прирост объема капитальных вложений должен составить 150—170 трлн. руб. (30—35 млрд. долл.).

     3. Из доступных ныне источников  предполагается мобилизовать около 90 % необходимых вложений (450—470 трлн. руб.). Недостающая часть должна быть изыскана в предстоящий период за счет прироста внутренних доходов и накоплений, изменения структуры общественного продукта. Долю валовых накоплений в ВВП нужно увеличить с 24 % в 1996 г. до  27—29 % к концу периода.

     4. Наряду с увеличением объема инвестиций должно быть обеспечено повышение их эффективности примерно в полтора раза.

     Поставленные  задачи могут быть решены на основе принципиально новых подходов государства к регулированию инвестиционной деятельности.

     Принципы  и приоритеты инвестиционной политики государства

     В программных документах правительства Российской Федерации сформулированы следующие основополагающие принципы инвестиционной политики на обозримую перспективу:

     1) последовательная децентрализация  инвестиционного процесса на  основе развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;