Актуальные проблемы инвестиционной политики в трансформационной экономике

   Учитывая все вышеизложенные факторы повышения роли инноваций в низовой экономике и доступа к финансовым ресурсам в сфере коммерциализации технологий, можно утверждать, что венчурный капитал как специфический тип финансирования, разработанный специально для инвестиций в проекты, связанными с высокими рисками, прежде всего инновационные, играет критическую роль.

    Каждая компания стремится производить свой уникальный продукт, который не имел бы аналогов у конкурентов. Он должен быть дешевле и, главное, пользоваться популярностью у потребителя. По всему миру ежегодно появляются миллионы новых товаров и технологий. Компании самостоятельно инвестируют в разработку, научные исследования, а затем внедряют созданные новинки.

   Процесс это недешевый. Эти вложения считаются едва ли не самыми рисковыми. Очень уж велика вероятность, что деньги будут потрачены впустую, а новый продукт на выходе окажется просто бесполезным - слишком дорогим или даже просто невостребованным покупателями. На создание новинки могут уйти годы. Вначале надо разработать идею, потом внедрить созданный товар в производство и, наконец, продвинуть на рынок. Нужны значительные ресурсные затраты, внедрение дорогостоящих, иногда узкоспециализированных технологических процессов, использование новейших достижений науки. Ошибка возможна на любой стадии. Например, маркетинг может оказаться столь дорогим, что сделает невыгодной даже самую удачную инновацию, да и сроки окупаемости бывают достаточно длинными. Но и отказаться от расходов нельзя - ведь иначе можно отстать от конкурентов.

В Беларуси, где налоговых послаблений для компаний практически нет, инвестиции в инновации опаснее в разы. Неудивительно, что, по мировым стандартам, отечественный бизнес характеризуется относительно низкой активностью. По результатам исследования, недавно проведенного Ассоциацией менеджеров, доля инновационно активных предприятий не превышает 10 - 12%. Средства тратятся в основном на постепенное усовершенствование существующего продукта. В этом признались 43% респондентов. Лишь 16% компаний сообщили, что внедряют нововведения, серьезно изменяющие и улучшающие качество. Совершенствованием производственного процесса, то есть разработкой новых технологий, занимается еще меньшая доля респондентов - всего 9%. Цифры действительно небольшие. Для сравнения: порядка 70% ежегодного экономического роста США было обеспечено именно за счет разработок новых товаров. Американские компании тратят в год от 10 до 20% чистой выручки на создание или улучшение своих товаров или производственных возможностей.[10,c.32]

   Главное, что усложняет создание новых продуктов - конечно, неопределенность результата. Риски инноваций считаются едва ли не самыми серьезными из всех, которые несут предприятия. Повышенную опасность таких инвестиций компенсирует высокий уровень доходности, если инновация оказалась удачной. Из 10 разработок 5 приносят инвестору минус. Из оставшихся 5 разработок только 3 позволят всего лишь "выйти в ноль". Утешает потенциальных инвесторов то, что оставшиеся 2 новинки дают такую прибыль, что она распределяется на все 10 разработок объемом не менее 40%.

    Тем не менее в большинстве компаний уже давно разработали целый ряд механизмов, позволяющих хотя бы частично снизить угрозу потери денег при создании новых продуктов. Есть общие стандарты, которые применяются повсеместно. Например, рекомендуется поэтапное финансирование инновационных проектов. Каждое следующее финансовое отчисление производится только после получения результатов предыдущего этапа. Кроме того, корпорации практикуют вложение средств не в одну, а сразу в несколько различных разработок, которые иногда даже конкурируют между собой. Чем больше новых продуктов создается одновременно, тем больше шансов, что хоть одна из новинок будет пользоваться спросом на рынке.

На государственном уровне тема инноваций пробрела особый статус в последние 2 года, была создана  специальная комиссия при президенте по модернизации и технологическому развитию экономики страны

Были выделены пять приоритетных направлений. Ими стали энергоэффективность и энергосбережение, ядерные технологии, телекоммуникации, медицинские технологии и стратегические информационные технологии, включая создание суперкомпьютеров и программного обеспечения.[10,c.40]

  Что касается инвестиций то в прошлом году, прошедшем под знаком мирового экономического кризиса, наша страна недосчиталась достаточно большого числа миллионов долларов, утекших за рубеж. Сокращение кредитных ресурсов, сокращение глобального спроса, чрезвычайная неопределенность в мировой экономике и рост безработицы оказали отрицательное воздействие на рост инвестиций и потребления в Беларуси.

 

1.4 Инвестиционные возможности, инвестиционный климат, и инвестиционный потенциал страны

    При формировании выгодных условий для осуществления инвестиционной деятельности государство делает ставку на такой механизм, как государственно-частное партнерство (ГЧП). Данная форма взаимодействия между государственными органами и бизнесом позволяет преодолеть экономическое противоречие, когда стратегически важные объекты не могут быть переданы в частную собственность, но и государственный бюджет не в состоянии обеспечить их финансирование в должном объеме. Объектами применения ГЧП могут стать транспорт и транспортная инфраструктура, системы коммунального хозяйства, культуры и социального обслуживания, объекты туризма, месторождения полезных ископаемых и др.

   В настоящее время вырабатывается механизм взаимодействия в рамках ГЧП. В стране реализуется программа приватизации госсобственности. Национальное законодательство предусматривает различные формы участия инвестора в приватизации: участие в процедуре преобразования предприятия в открытое акционерное общество, приобретение акций уже созданного акционерного общества на аукционе или по конкурсу, покупка предприятия (возможность приобретения по льготным ценам, в размере одной базовой величины).

   В целях совершенствования работы по привлечению иностранных инвестиций, повышения эффективности приватизационных процессов в Республике Беларусь и обеспечения взаимодействия инвесторов с органами государственного управления создано ГУ «Национальное агентство инвестиций и приватизации». Агентство участвует в создании положительного инвестиционного имиджа страны, мониторинге и сопровождении реализации инвест-проектов и приватизации госимущества.

Некоторые преимущества Республики Беларусь для инвестирования:

· прямой доступ к рынку  Таможенного союза и Единого  экономического пространства;

· формирование Единого экономического пространства и унификация национальных законодательств в экономической сфере;

· выгодное экономико-географическое положение на перекрестке главных  путей между ЕС и СНГ, Балтийским и Черным морями;

· развитая инфраструктура;

· политическая, социальная и экономическая стабильность, отсутствие межнациональных, религиозных конфликтов;

· благоприятные экологические условия;

· квалификационные трудовые ресурсы.

Инвестиционный  климат-это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала.

    Роль инвестиционного  климата определяется селективностью инвестиций, края в свою очередь связана с тем, что рынок капитала практически всегда складывается в пользу продуцента - потребности в свободных финансовых ресурсах превышают возможности их накопления. Капитал, как правило, направляется в зоны высокой прибыльности, устойчивой ликвидности и безопасности. При этом инвесторы прежде всего учитывают степень возможных инвестиционных рисков как вероятность не достижения или неполного достижения целей вложения.

  Для определения инвестиционных рисков используются методы:

-постадийной оценки,

-расчета критических точек,

-корректировки параметров,

-вероятностной оценки,

-анализа чувствительности и др.

   К факторам, способствующим притоку инвестиций относятся:

-высокий потенциал внутреннего рынка;

-высокая норма прибыли;

-низкий уровень конкуренции;

- стабильная налоговая система;

-низкая стоимость ресурсов (сырьевых, трудовых, финансовых);

-эффективная поддержка  государства.

  Факторы, препятствующие развитию инвестиционной активности, включают:

-политическую нестабильность в стране;

-социальную напряженность (этнические и религиозные беспорядки, забастовки, коррупция, войны мафиозных структур, бюрократия, снижение уровня жизни большей части общества);

-неблагоприятные макроэкономические  показатели (отрицательная динамика экономического развития, высокий уровень инфляции, ставки рефинансирования, внутреннего и внешнего долгов, дефицит бюджета, дефицит платежного баланса);

-неразвитость законодательства, регулирующего инвестиционную сферу и инфраструктуру в целом;

-высокие трансакционные издержки;

- неблагоприятную для производителя амортизационную политику.

 Особое место среди факторов инвестиционной привлекательности занимает правовая стабильность, которая в законодательстве многих стран фиксируется как оговорка о неприменении в течение определенного времени вновь вводимых законодательных актов, ограничивающих права субъектов инвестиционной деятельности или ухудшающих условия их деятельности по отношению к существовавшим на начальный период условиям.

  Возможности привлечения  иностранных инвестиций объективно связаны с инвестиционным климатом в стране, субъективно - с инвестиционным имиджем, складывающимся под воздействием не только реальных процессов развития предпринимательства, но и проводимых внутри страны и на международной арене целевых акций поощрения или ограничения притока иностранных инвестиций. [11]

  Инвестиционный климат регулируется государством путем: развития ресурсного потенциала, рыночной инфраструктуры, нормативно-правовой базы; принятия специальных мер государственной поддержки и защиты инвесторов (гарантии, субсидии, налоговые льготы и др.).

   Инвестиционный потенциал страны - это ее способность освоить необходимые объемы инвестиций в строительство новых предприятий и их комплексов, расширение и реконструкцию действующих предприятий, в развитие человеческого потенциала, создание объектов и учреждений производственной и социальной инфраструктуры.

   Инвестиционный  потенциал - объективно имеющаяся возможность реализации инвестиционных целей. Количественно измеряется суммой ликвидных активов предприятия, оцененных по рыночной стоимости, умноженных на коэффициент мультипликации.

  Уровень развития инвестиционного потенциала страны определяют объемы и структура капиталовложений и строительно-монтажных работ, качество и технический уровень вводимых в эксплуатацию объектов, а также накопленные материальные и нематериальные ценности, квалификация рабочей силы.

   Основными составляющими инвестиционного потенциала являются проектно-изыскательские, строительно-монтажные организации и такие отрасли народного хозяйства и промышленности, как строительство, промышленность строительных материалов, конструкций и деталей (строительный комплекс).

   Для сохранения и развития инвестиционного потенциала страны на уровне европейских стандартов требуется модернизация производственной базы строительного комплекса. Основными целями его развития являются:

 

- техническое перевооружение  и модернизация действующих предприятий  и на этой основе более полное  удовлетворение потребностей населения  и народного хозяйства в высокоэффективной строительной продукции;

- внедрение ресурсосберегающих  технологий, выпуск новых видов  материалов, конструкций и изделий,  отвечающих требованиям международных  стандартов ИСО серии 9000, 14000;

- совершенствование проектирования, внедрение прогрессивных архитектурно - конструктивных решений;

- совершенствование законодательно-нормативной  и информационной базы, организационных  структур управления строительным  комплексом, адекватных рыночным условиям;

- эффективная реализация  долгосрочных программ и инвестиционных  проектов, обеспечивающих снижение  себестоимости продукции и работ;

- разработка новой государственной  политики развития территорий  и населенных пунктов с созданием  рациональной модели расселения, инженерной и транспортной инфраструктурой.

   Для достижения этих целей необходимо обеспечить реализацию системы мероприятий, включающих:

- совершенствование внутриотраслевой  структуры строительного комплекса  на основе приоритетного развития  экспортоориентированных и импортозамещающих производств, базирующихся на высоких и экологически чистых технологиях;

- создание новых архитектурно-планировочных  систем зданий и сооружений, возведение  жилых и административных зданий  по современным эффективным проектам, обеспечивающим снижение уровня  затрат на всех стадиях инвестиционно-строительного цикла;

- модернизацию технологий  строительства и производства  строительных материалов до уровня  передовых европейских стран,  постепенное поэтапное закрытие  энергоемких и экологически вредных  производств, требующих импорта  дорогостоящего и экологически  вредного сырья и перепрофилирования их на новые виды продукции;