Сделки как юридический факт гражданских правоотношений

Как и в 2005 году, российский рынок остается концентрированным, а основной итог обеспечили всего два десятка сделок (крупнейшие 30 сделок за последние четыре года представлены в приложении 3.

Так, на первые 10 крупнейших сделок M&A приходится 52,7% суммы всех сделок, а на первые два десятка — 63,4% (68,8% в 2005 году). Таким образом, несмотря на довольно большое число сделок с компаниями малого и среднего бизнеса, локомотивом M&A по-прежнему остается ограниченный круг крупнейших национальных корпораций сырьевого сектора — около 200 компаний. Это довольно тревожная тенденция, если рассматривать рынок с точки зрения диверсификации.

Кроме того, эти  же корпорации плюс еще от силы два десятка крупных компаний, которые пока не приобрели публичного статуса, обеспечивают капитализацию российского фондового рынка, достигшего в 2006 году 1 трлн долларов. Увеличения количества участников хотя бы вдвое мы будем ждать еще много лет. В качестве резерва рынка корпоративного контроля остаются сделки иностранцев в России, в прошлом году ничего крупного так и не купивших, и экспансия российского бизнеса за рубеж, которую тоже пока нельзя назвать удачной.

Из всего этого следует, что пределы роста любой организации, даже из разряда «национальных чемпионов», ограничены. А вот второго эшелона хотя бы из 200–300 молодых, быстрорастущих, набирающих вес и капитализацию компаний, которые в будущем могли бы стать как крупными мишенями для поглощений, так и выступить в роли покупателей серьезных активов, практически нет. Экономическая природа этого явления понятна: крайне мало конкурентоспособных, емких отраслей, в которых такие компании могут возникнуть: нефтянка, добыча полезных ископаемых, металлургия, связь, электроэнергетика, финансы и страхование (как мишени), может быть, еще одна-две отрасли. В резерве пока и IT, машиностроение, химия высоких переделов, биотехнологии, фармацевтика и т. д.

Например, оборот всего российского фармацевтического  рынка в прошлом году оказался в пределах 10 млрд долларов, в то время как капитализация лишь одной фармацевтической компании Bayer (ФРГ) в январе 2007 года составила около 42,8 млрд долларов, а оборот за три квартала 2006 года — почти 22 млрд долларов³³. Можно ли в такой ситуации вырастить национального чемпиона — конкурента Bayer? Пожалуй, это потребует сверхусилий, как и в других отраслях. Вывод неутешительный: в стране нет и в ближайшее время не предвидится достаточного количества развитых, емких отраслей, где в результате внутрироссийских процессов концентрации могут возникнуть крупные, с высокой капитализацией, хорошим корпоративным управлением компании, которые в будущем станут лидерами M&A. Так что вполне вероятно, что через четыре-пять лет рост рынка слияний и поглощений с участием российских компаний начнет замедляться.

Какое место  занимает российский рынок на мировой арене? Конечно, наши цифры далеки от результатов 2006 года в мире и, в частности, в Европе — эксперты заявляют, что установлен абсолютный рекорд мирового объема рынка слияний и поглощений (приложение 4). Согласно подготовленному Thomson Financial обзору³⁴, объем сделок M&A составил 3,8 трлн долларов, увеличившись на 37,9% по сравнению с 2005 годом. В Европе по объему сделок M&A тоже достигнут рекордный показатель: 1,7 трлн долларов, что на 38,3% больше показателя 2005 года. При этом крупнейшей из завершенных сделок стало слияние Mittal и Arcelor стоимостью 39,4 млрд долларов. В Dealogic Европу также называют регионом с самым большим количеством компаний-мишеней. Исследователи заявляют: Старый Свет обогнал Соединенные Штаты после того, как здесь в 2006 году было заключено сделок на сумму 1,34 трлн долларов, или 40% от общей стоимости сделок, тогда как доля США составила всего 36%, или 1,22 трлн долларов. По мнению экспертов, корпоративной реструктуризации в Европе способствуют экономические изменения.

Но российские M&A вполне можно сравнивать с рынком Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Так, по данным PricewaterhouseCoopers, в 2006 году в странах ЦВЕ было заключено 1317 сделок на 52,0 млрд долларов. Если исключить из этих данных сделки с миноритарными пакетами, то получится, что российский рынок корпоративного контроля — безусловный лидер региона.

Сейчас уже  доступны итоги за первые два месяца 2007 года³⁵. И пока все представляется в перспективном ключе: 80 сделок на 16,6 млрд долларов. За два месяца текущего года рынок уже составил по сумме почти 40% от прошлогоднего итогового значения. Это абсолютный рекорд начиная с 2003 года. На 69,0% — до 207,7 млн долларов — выросла и средняя стоимость сделок. Правда, это результат промежуточный и достигнут он был в основном за счет покупки «Газпромом» Sakhalin Energy за 7,5 млрд долларов.

В  2006 году увеличился объем трансграничных сделок: было заключено 92 сделки на 15 млрд долларов, что составляет 35,4% всего рынка M&A. В 2005 году этот показатель был равен 23,5%. По сумме тоже произошел значительный прирост — почти в два раза (прил.4)

Прежде всего, это свидетельствует о том, что рынок слияний и поглощений с участием российских компаний становится все более интернациональным. Причем очевидный перевес имеют наши компании и, соответственно, проводимые ими in-out: 54 сделки на 10,3 млрд долларов против 38 сделок out-in на 4,7 млрд (в 2005 году сделок in-out было 27 на 4,4 млрд долларов, out-in — 54 на 3,2 млрд).

Существенно выросла  средняя стоимость трансграничных сделок: 162,9 млн долларов в 2006 году против 94,3 млн в 2005−м. Если сравнивать по цене, то иностранцы покупают в нашей стране более дешевые компании, чем россияне за рубежом: 124,1 млн долларов против 190,2 млн. Впрочем, это естественно: основные отрасли, которые интересуют отечественный бизнес за границей, довольно капиталоемкие: металлургический сектор (совершено сделок на 8 млрд долларов), добыча полезных ископаемых (587,5 млн) и связь (517,5 млн). Иностранцам же доступ в «богатый» нефтегазовый сектор или к стратегически важным для российского государства активам закрыт. Им пока приходится довольствоваться банковским сектором (совершено сделок на 1,8 млрд долларов), лесопромышленным комплексом (650 млн), услугами (634,2 млн).

Уменьшилось по сравнению с 2005 годом количество сделок M&A с участием госкомпаний (рис.1) их было совершено на сумму 5 млрд долларов (11,9% рынка) против 13,1 млрд долларов (40,3%). Прогнозы экспертов о грядущей масштабной национализации, которая в прошлом году на уровне «планов» измерялась суммой в 93 млрд, к счастью, не оправдались. С определенной натяжкой можно сказать, что некоторый реванш частного бизнеса за 2005 год все-таки состоялся.

Рис.1. Доля сделок по покупке  бизнеса госкомпаниями и частным  бизнесов в 2006 году

 

Можно также  предположить, что самые лакомые  куски уже находятся под контролем  или опекой государства, например в таких областях, как машиностроение, авиастроение или химическая промышленность. Но, видимо, «Рособоронэкcпорт» еще не получил указания остановиться — в 2006 году федеральное предприятие стало мажоритарием в «ВСМПО-Ависме». Другая крупная сделка произошла в нефтегазовой сфере, где консорциум госкомпаний «Роснефть» и Sinopec приобрел на аукционе «Удмуртнефть».

Таким образом, можно сделать вывод, что рынок слияний и поглощений с участием российских компаний становится все более интернациональным. Сам российский рынок остается концентрированным. Сделки происходят в основном среди крупных компаний нефти и связи. Тенденции развития рынка очень перспективны и совершение сделки всегда присутствует.

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

Анализ и исследования, проведенные по поставленной нами теме позволяют сделать следующие  выводы.

Сделки являются наиболее распространенными юридическими фактами, представляющими собой действия, направленные на достижение определенного правового результата. Это отличает их от юридических поступков, правовые последствия которых наступают в силу закона, независимо от намерения и дееспособности совершающих их лиц.

Круг сделок не ограничен  названными в законодательстве; допускается  совершение иных сделок, не противоречащих закону, а также сочетающих элементы различных сделок.

Сделки совершаются  субъектами гражданского права свободно: своей волей и в своем интересе. Законом может быть предусмотрено понуждение к совершению некоторых сделок, таких как заключение договора в обязательном порядке.

О значении сделок можно  уже судить только по тому, что все  участники гражданского оборота  осуществляют «жизнь в праве» главным образом путем совершения различных сделок. Так, физические лица ежедневно заключают сделки, на основании которых им продают товары, оказывают услуги, выполняют работы. И продолжается это в течение всей жизни человека – от рождения (я имею в виду, что до определенного возраста от имени малолетнего действуют его родители и опекуны) и до самой смерти (здесь достаточно лишь указать на завещание, справедливо именуемое «последней волей»), можно сказать, что сделки ведут человека по жизни, ведь без них, пожалуй, человек обойтись не в состоянии.

Такое же большое место занимают сделки и в предпринимательской  деятельности независимо от того, идет ли речь о торговле, торговом посредничестве, банковских или биржевых операциях, которые в иной, чем сделки, форме, не могут существовать, или о производственной деятельности, которая в конечном счете имеет целью осуществить реализацию полученных результатов, возможную только в форме сделок.

Именно из-за такого многообразия сфер применения сделок очень важно  и необходимо, чтобы граждане и юридические лица как можно более четко придерживались буквы закона, совершая сделки и заключая договоры в полном соответствии с действующим законодательством. В противном случае необходимо, чтобы закон как можно более твердо пресекал все случаи нарушения Гражданского кодекса, а также применял соответствующие правовые санкции.

На основании вышеизложенного, могут быть сделаны авторские выводы, сводящиеся к  следующим результатам:

• Целесообразно закрепить в ГК РФ следующее понятие сделки: сделка - есть правомерное, т.е. дозволенное законом волевое действие, совершаемое гражданами и юридическими лицами, направленные на установление изменения или прекращения гражданских прав и обязанностей, что позволило бы устранить неоднозначность понятий.
• Нет необходимости отдельно рассматривать регистрацию сделок как одну из стадий заключения сделок. Регистрацию сделок следует рассматривать как требование к законности совершаемой сделки.
• Следует уточнить название статьи 189 ГК РФ. Оно должно звучать так: недействительность сделки, совершенной с целью, противной основам правопорядка и общественной нравственности.
• Анализ нового ГК РФ позволяет выделить 4 группы правовых 
  последствий признания недействительности сделок, а не 3, как это принято в юридической литературе. А именно:
• двусторонняя реституция;
• односторонняя реституция;
• недопущение реституции;
• возмещение убытков( в качестве дополнительного правового последствия).
• Институт "Сделки" нуждается в более подробной регламентации, к сожалению, автор обращает внимание теоретических разработок по данной теме, и монографий, относящихся к данной теме практически нет.
• Помимо всего прочего, на взгляд автора, требуется приведение практики в соответствие с требованием действующего законодательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

I  Нормативно-правовые акты

1. Конституция РФ
2. Венская Конвенция о праве международных договоров от 23 мая 1969 года
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья).
4. Налоговый Кодекс РФ

II Научная и учебная литература

5. Адвокаты и суды ждут гонорара успеха // Коммерсант. 7 апреля 2006 г. N 61. С. 15.
6. Алексеев С. С. Право: азбука – теория – философия. Опыт комплексного исследования. М., 2003.-714с.
7. Будылин С.Л. Непринудительные сделки в российском праве //Журнал российского права, N 3, март 2007.
8. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Общие положения. Книга 1. М., 2001.
9. Гвардин С.П. Факторы, влияющие на эффективность сделок слияний и поглощений в России //Финансовая газета, N 10, март 2007.
10. Голдыбан Н.Ю. Применение последствии недействительности сделки // Финансовые и бухгалтерские консультации, N 3, март 2007.
11. Горбаток Н. А., Кучинский В. А. Общая теория права: Основные понятия и логические схемы.- М, 2004.- 415с.
12. Гражданское право. В 2-х томах. Учебник под ред. Суханова Е.А. - Т.1. - М.,2006. - 384 с.
13. Гражданское право России. Курс лекций. Часть первая / Под ред. Садикова О.Н. - М.,2004. - 304 с.
14. Гражданское право. Словарь справочник / Под ред. Тихомирова М. - М. 2003. - 575с.
15. Гражданское право. Часть первая. Учебник под ред. А. Г. Калпина и А. И. Масляева – М: Высшая школа, 2003 – 519с.
16. Елисеев И. В., Сергеев А. П., Толстой Ю. К. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации. Часть третья (постатейный). М., 2005.
17. Гутников О.В. Недействительность сделки в гражданском праве. М., 2003. – 499 с.
18. Ильков С. В. Все о сделках- М.: Юрист, 2002 – 122с.
19. Новицкий И.Б. Сделки. Исковая давность. - М., 2002. -209 с.
20. Общая теория государства и права / Под ред. М. Н. Марченко. Т. I. М., 2006.- 419с.
21. Осакве К. Экономико-философская интерпретация договора в англо-американском общем праве: либеральная теория договора // Журнал российского права. 2004. N 9.
22. Победоносцев К.П. Курс гражданского права. М., 2003. Т. 3. - 467 с.
23. Правоведение. Учебник. / Под ред. М. Абдулаева - СПб: Питер, 2003. - 640 с.
24. Путилин Д.М. На половину потенциальных возможностей// «Эксперт» №15(556)  /  16 апреля 2007
25. Радченко С. Злоупотребление правом в денежных обязательствах // Право и экономика. 2005. N 2.
26. Садомовская М.А. Сделки: переквалификация и признание недействительными //Консультант бухгалтера, N 2, февраль 2007.
27. Сделки. Понятие, виды и формы (комментарий к новому Гражданскому кодексу Российской Федерации). Правовые нормы о предпринимательстве. // Бюллетень. - М., 2003. - N2. - С. 66-83.
28. Синайский В.И. Русское гражданское право. М., 2002. -  631 с.
29. Скловский К.И. Замечания на проект закона о возникновении права собственности у добросовестного приобретателя недвижимости // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2003. N 2. С. 91;
30. СЗ РФ. 2005. N 30. Ст. 3120; Российская газета. 2005. 26 июля.
31. Стеркин Ф. Адвокаты без процентов // Ведомости. 24 января 2007. – С.7
32. Уруков В.Н. Вопросы применения срока исковой давности по ничтожным сделкам //Право и экономика, N 2, февраль 2007.
33. Фаршатов И. А. Исковая давность. Законодательство: теория и практика. М., 2004.
34. Хейфиц Ф.С. Недействительность сделок по российскому гражданскому праву – М: Юрайт, 2005- 98с.
35. Шмелев И.Д. Контроль цены сделки между взаимозависимыми лицами // Торговля: бухгалтерский учет и налогообложение, N 3, март 2007.
36. Щенникова Л.В., Староверов А.В. Теория формы сделки и практическое гражданское законодательство //Законодательство, N 11, ноябрь 2006.
37. Чернышев Г. Неупорядоченный порядок // ЭЖ-Юрист. 2005. N 33. С. 3
38. Model Rules of Professional Conduct (ABA 2004) http://www.abanet.org/cpr/mrpc/mrpc_home.html.
39. Re Trepca Mines Ltd (No 2), (1963) Ch 199 (соглашение о выплате юристу в качестве гонорара 25% полученного по судебному решению не подлежит принудительному исполнению (unenforceable))
40. William Burnham. Introduction to the Law and Legal System of the United States. West, 2002. P. 238 et seq.
41. Campbell Soup Co. v. Wentz, 172 F.2d 80, 83 (3d Cir. 1948) (США)