Значение структуры капитала и необходимость управления капиталом предприятия

 

Содержание

1. Сущность и трактовки  капитала_____________________________3

 

2. Основные аспекты управления структурой капитала___________10

 

3. Традиционная концепция структуры капитала_________________13

 

4. Концепция индифферентности структуры капитала____________15

 

5. Компромиссная концепция структуры капитала_______________17

 

6. Концепция противоречия  интересов при формировании структуры капитала_____________________________________________________24

 

7. Значение структуры  капитала и необходимость управления капиталом предприятия_________________________________________27

 

8. Список литературы______________________________________36

 

1. Сущность и  трактовки капитала

В настоящее время в разных экономических школах термин "капитал" трактуется по-разному. Но главными являются три направления:

- вещественная, или натуралистическая  концепция;

- денежная, или монетаристская  концепция;

- теория "человеческого  капитала".

С точки зрения натуралистической концепции капитал – это либо средства производства, либо готовые товары, предназначенные для продажи. Так, А. Смит трактовал капитал как "накопленный запас вещей", а Д. Риккардо – как "средства производства".

В теории А. Маршалла капитал – это "вещи, образующие предпосылки производства". Дж. Б. Кларк, современник А. Маршалла, полагал, что капитал – это "запас производительных благ", который наряду с трудом представляет собой извечное начало производства. В свою очередь, П. Самуэльсон определял капитал как производственное оборудование крупных фабрик, складов готовой продукции и полуфабрикатов.

Аналогичный подход наблюдается и у ряда современных западных экономистов. Так, профессор Колумбийского университета (США) Дьюи к капиталу относит "все, что играет полезную роль в производстве: средства производства, полезные ископаемые, предметы потребления, рабочую силу и т.д."

С точки зрения монетаристской теории, капитал – это деньги, приносящие процент.

Абсолютизация денежной формы капитала ведет свое начало от меркантилизма. Но в XVIII – XIX вв. денежная концепция была оттеснена на второй план интерпретациями капитала классической школой (натуралистическим направлением).

Большое значение в возрождении интереса к деньгам в роли капитала имела теория Д.М. Кейнса.

Большинство сторонников монетаризма в настоящее время исходит из того, что капитал – это деньги или их заменители – кредитные деньги, пущенные в оборот (в инвестиции) с целью получения дохода (процентов или прибыли).

Теория "человеческого капитала" появилась в 60-е гг. XX в. в связи с возрастанием роли человеческого фактора в условиях научно-технического прогресса. Ее разработали представители неоклассического направления Г. Беккер, Дж. Минцер, Т. Шульц и др. По их мнению, в производстве взаимодействуют два фактора: "физический капитал", в который включаются средства производства, и "человеческий капитал", к которому относятся приобретенные знания, навыки, энергия. Величина "человеческого капитала" оценивается потенциальным доходом, который он способен приносить. Человеческий капитал – единственный "живой" капитал, без которого невозможно функционирование других его форм (денежной, материальной, нематериальной).

Наиболее общее понимание капитала содержится в концепции К. Маркса. Он утверждал, что "капитал – это не вещь, а определенное общественное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфически общественный характер". В концепции рассматривались конкретные формы капитала:

- средства производства, которые выступают как постоянный (основной) капитал;

- рабочая сила – как  переменный капитал;

- деньги – как денежная  форма капитала;

- товары – как товарный  капитал.

Таким образом, капитал можно понять лишь как постоянное движение его элементов. Капитал – суть самовозрастающая стоимость. Смысл движения капитала – прирост с течением времени.

В экономической теории и предпринимательской практике, пожалуй, нет понятия, которое бы использовалось столь часто и одновременно столь неоднозначно. Под капиталом понимают все, что приносит или способно приносить доход. Этот термин употребляется в отношении оборудования завода, фабрики, накопленной суммы денег, произведений искусства, таланта инженера и т.д. Нетрудно увидеть общее во всех приведенных примерах: "Капитал – это блага, использование которых позволяет увеличивать производство будущих благ. Капитал – это главный элемент производства, выступающий в многообразных формах".

К. Маркс определил капитал как стоимость, приносящую прибавочную стоимость. Если последнюю рассматривать как прибыль или процент, то против такого определения возражать не приходиться. Рыночное производство без прибыли невозможно. Поэтому капитал действительно представляет собой самовозрастающую стоимость. Во-вторых, К. Маркс определяет капитал как экономическое отношение, причем отношение эксплуатации. Первая часть этого определения не вызывает сомнений. Капитал может приносить прибыль и "самовозрастать" только находясь в движении. В процессе использования ресурсов, между людьми возникают определенные отношения, но не обязательно отношения эксплуатации. Скорее это отношения между экономическими агентами в ходе создания материальных благ и услуг.

В современной экономической науке капитал рассматривается как абстрактная производительная сила, как источник процента. Это означает признание того факта, что какой угодно элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени, можно рассматривать как капитал (с небольшим отклонением такого определения придерживается Л. Вальрас, И. Фишер).

Многие американские экономисты (Д. Хайман, П. Хейне, П. Самуэльсон и др.) определяют капитал как ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг. При этом физически капитал рассматривается как машины, здания, сооружения, передаточные устройства, запасы сырья и человеческий капитал.

Если исключить из марксовского определения капитала социальную заостренность (отношения эксплуатации) то нетрудно заметить, что все эти определения капитала не противоречат, а дополняют друг друга. Одна группа определений фиксирует чисто экономическую сторону, другая – натуральную, в сочетании с раскрытием цели использования капитальных товаров.

Ряд экономистов (Дж. Робинсон, Р. Дорнбуш) рассматривают капитал как деньги, как универсальный товар делового мира.

В научном понимании между деньгами как деньгами и деньгами как капиталом существует глубокое различие. С момента своего появления деньги обслуживали обмен товаров, выполняли функцию средств обращения. Товаровладелец продавал свой товар ради приобретения другого товара или услуги. Обмен совершался по формуле Т – Д – Т. Деньги выполнили роль посредника, оценочного материала. И пока они существуют, до тех пор будут выступать в этой функции. В таком обмене в выигрыше оказываются обе стороны; каждый из товаровладельцев избавляется от излишнего (может быть не нужного ему лично) товара и на вырученные от его продажи деньги находит на рынке то, что ему необходимо для личного или производительного потребления. Конечно, и при такой форме товарного обращения в руках отдельных лиц могут накапливаться значительные суммы денег. Акты купли и продажи могут не совпадать во времени.

Капиталом деньги становятся лишь тогда, когда они пускаются в оборот ради наживы, для получения суммы, большей по сравнению с первоначально вложенной. Внешне общая формула движения капитала отличается от формулы товарного обращения перемещением составляющих величин. Теперь уже не деньги, а товар оказывается в положении посредника:

Д – Т – Д1. Купил – продал – заработал Д1 и показывает, что произошло наращивание первоначальной суммы, и, следовательно, цель достигнута.

Деньги использовались как капитал и в докапиталистических обществах и используются в современном мире. Формула движения капитала хорошо известна большинству молодых людей, а теперь уже и многим нашим подросткам. Приумножение капитала идет за счет разницы в ценах на различных рынках или в различных структурах.

Из общей формулы движения капитала можно сделать такие выводы:

1. Деньги есть первоначальная  форма любого капитала.

2. Капитал есть самовозрастающая  стоимость. Наращивание происходит  в определенной экономической  среде, т.е. при определенных условиях.

3. Источником добавочных  денег является сфера обращения, т.е. торговля.

Последний вывод необходимо подвергнуть сомнению. Торговля всегда была и останется связующим звеном между производителями благ и их потребителями. Однако очевидно то, что сфера обращения с точки зрения общества не может быть источником прибыли. Здесь ничто не создается вновь, а всего лишь реализуются реальные блага, создаваемые трудом людей в процессе производства. Конечно, через торговлю всегда происходит перераспределение богатства между народами и отдельными людьми. Но величина реальных благ от этого не изменяется. Тем не менее, коммерсанты, бросая деньги в оборот, получают определенную прибыль.

Современная экономическая мысль рассматривает прибыль как доход от использования всех факторов производства, т.е. труда, земли и капитала. За каждым фактором производства стоят конкретные люди и группы людей. За трудом – наемные рабочие, за капиталом – его владельцы, за землей – его собственники. И если мы признаем, что всякое экономическое благо есть результат взаимодействия факторов производства, то обязаны признать и то, что все группы населения, стоящие за этими факторами участвуют своим трудом в создании благ и новой стоимости. Разница лишь в том, что одни участвуют сегодняшним живым трудом, а другие прошлым, воплощенным в материальных элементах производства. Это их накопленный овеществленный труд. Он может быть результатом трудовых усилий целого ряда поколений. Всякое экономическое благо есть в конечном счете продукт труда всего общества. И эффект его усилий принимает форму доходов (прибыли) на всех уровнях хозяйственной деятельности.

В широком смысле капитал – это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. В более узком смысле это вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства.

Предприниматели, употребляя термин "капитал", иногда подразумевают средства производства как таковые, однако гораздо чаще имеют в виду выраженную в деньгах стоимость этих средств. Средства производства изнашиваются, выбывают и заменяются, капитал же, в понимании предпринимателей, гораздо более стабилен. До тех пор, пока цены устойчивы, а эффективность производства сохраняется, денежный эквивалент совокупных средств производства не меняется либо меняется незначительно.

Подведем итоги и отметим наиболее существенные моменты, касающиеся сущности понятия "капитал".

Капитал – это фактор производства в виде стоимости, способной приносить прибавочную стоимость или убыток. Не следует отождествлять капитал и любое средство труда, которое рассматривается зачастую как физический капитал.

Дело в том, что данное средство труда может стать капиталом (увеличивать или уменьшать свою стоимость) только тогда, когда его владельцы вступят в определенные отношения с владельцами других факторов производства. Эти отношения называются экономическими. Например, возьмем металлорежущий станок. Сам по себе он представляет груду железа. Но, если его владелец вступит в отношения с другими людьми (наймет рабочую силу, найдет арендатора), то данное средство труда начнет уменьшать свою стоимость посредством переноса части стоимости на готовый продукт из-за износа оборудования, выражающуюся, например, в форме регулярно получаемого дохода (в случае поиска арендатора).

На этом примере видно, что капитал в виде станка, представляющий собой основные средства должен работать вместе с оборотным капиталом.

Таким образом, капитал – это не вещь, не имущество, а исторически определенное экономическое отношение по поводу вещи: отношение по поводу изменения стоимости, ее капитализации.

 

2. Основные аспекты  управления структурой капитала

Структурой капитала является структура средств предприятия, полученных за счёт различных источников долгосрочного финансирования. Она оценивается с помощью показателей, определяющих соотношение различных элементов капитала: краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также величины собственного капитала.