Управления денежными потоками на предприятии

1.2 Принципы управления денежного потока предприятия

Управление денежными  потоками предприятия является важнейшей, частью обшей системы управления его финансовой деятельности.

Процесс управления денежными  потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными  из которых являются:

1.Принцип информационной  достоверности. Как и каждая  управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

2.Принцип обеспечения  сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации (таблица). Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

3.Принцип обеспечения  эффективности. Денежные потоки  предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объёмов временно свободных денежных активов предприятия. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками предприятия заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

4.Принцип обеспечения  ликвидности. Высокая неравномерность  отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.[6 c. 399]

С учетом рассмотренных  принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов  поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени. [20 c/ 30]

1.3. Методы измерения и оптимизации денежного потока предприятия

Чтобы эффективно управлять  денежными потоками, необходимо знать: их величину за определенное время; их основные элементы; виды деятельности которые они генерируют. 

Используются два метода расчета денежных потоков: прямой и  косвенный.

Прямой метод расчета  основан на отражении итогов операции (Оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценить платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В России данный метод положен в основу форму отчета о движении денежных средств. При этом превышение поступления над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки о продажи товаров (продукции, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком данного  метода является, то что он не учитывает  взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли и изменения величины денежных средств.

Расчет денежных потоков  косвенным методом ведется от показателей чистой прибыли с необходимым корректированием в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для расчета прироста или снижения денежных средств в  результате текущей деятельности целесообразно  осуществлять ряд операций:

1.Рассчитать оборотные  активы и краткосрочные обязательства  (пассивы), исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировании статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижения за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировании краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, такт как это не означает оттока денежных средств.

2.скорректироватьь  чистую  прибыль относительно величины  расходов, на текущие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы (амортизация основных средств и нематериальных активов) за период следует прибавить к чистой прибыли.

3.Исключить влияния  прибыли или убытков, которые  не являются результатом обычной  деятельности. К ним относятся  финансовый результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, принятое во внимание также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, корректируется относительно: убытков от этих операций, которые следует прибавить к чистой прибыли; доходов, которые следует вычесть из чистой прибыли.

Кроме того, в этом разделе  во избежание повторного счета исключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматриваются также в разделах инвестиционной и финансовой деятельности. [19 c. 101]

Оптимизация денежных потоков  представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются: обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков; обеспечение синхронности формирования  денежных потоков во времени; обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами  оптимизации выступают: положительный денежный поток; отрицательный денежный поток; остаток денежных активов; чистый денежный поток.

Основу оптимизации  денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышения доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержка выплаты заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Отрицательные последствия  избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы оптимизации  дефицитного денежного потока зависят  от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного  денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения - замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедления их выплат. «Система ускорения – замедления платежного оборота», решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

Методы оптимизации  избыточного денежного потока предприятия  связаны с обеспечением роста  его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

• Увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
• Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
• Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
• Активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• Досрочное погашение долгосрочных финансовых активов.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение  условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышения темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.[6 c. 410]  

2.Анализ и управление денежными потоками на примере Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»

2.1Краткая характеристика  Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»

Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно»  начал свою деятельность в 1997, когда было приобретено первое предприятие маслосырозавод в селе Киприно. Сегодня холдинг «Киприно» включает 9 маслосырозаводов: Кипринский, Третьяковский, Змеиногорский, Солтонский, Юдихинский маслосырозаводы, Троицкий, Романовский маслосыроделы, Крутихинский завод «Старатель» и Кипринский молочный завод в городе Барнауле. А также 5 сельскохозяйственных предприятий по производству молока и торговые дома в разных городах России.  Учредителем сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно» является Зюзин Денис Анатольевич.  Сельскохозяйственный производственный холдинг «Киприно» занимается производством и оптово-розничной торговлей своей продукции. Продукция холдинга не раз занимала высшие места на различных сельскохозяйственных ярмарках. Адрес: Алтайский край, г. Барнаул, ул. Хлебозаводская 10.

2.2. Анализ денежных потоков Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»

Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (активы), и по источникам их финансирования – с другой (пассивы).

Таблица 1

Структура и  динамика активов и пассивов Сельскохозяйственного производственного холдинга «Киприно»