Управление государственным долгом

В зависимости от происхождения  кредитных средств госдолг делится  на внутренний и внешний, в зависимости  от сроков обслуживания – на капитальный и текущий. Среди кредиторов государства можно выделить отечественных кредиторов, зарубежные государства и частные организации, а также межгосударственные финансовые организации (МВФ, МБРР, ЕБРР и др.)

Государственный долг может  быть оформлен в виде государственных  ценных бумаг (казначейские векселя, средне- долгосрочные государственные обязательства, государственные облигации, гарантии федерального казначейства, нерыночные бумаги) или записей на бухгалтерских счетах (кредиты эмиссионного банка, иногда частных кредитных институтов) [11]. 

В конце 80-х – начале 90-х гг. в России резко возрос государственный долг, что отразило кризисное течение общественных и экономических процессов, и в частности разрушение финансово- кредитных связей на всех уровнях государственного управления. Однако нарастание эмиссии государственных ценных бумаг превратило их в тормоз экономического роста. С одной стороны, они отвлекали значительные средства, которые могли быть направлены на инвестиции в производство. С другой стороны, стимулирование продажи этих бумаг путем увеличения их доходности делало кредит непомерно дорогим и недоступным для реального сектора экономики.

Чрезвычайное увеличение государственного долга без учета  возможностей его дальнейшего обслуживания превращает государство в банкрота. Проблема долгового кризиса государства особенно обостряется при высоком удельном весе внешнего долга, что ведет к подрыву государственной безопасности и утрате государственного суверенитета. Снижение долгового бремени и выход страны из «долговой ловушки» возможен лишь при значительном устойчивом росте национального производства и реализации социально-экономической политики, обеспечивающей необходимые условия для подъема деловой и инвестиционной активности. Средние темпы роста реального ВВП в долгосрочной перспективе не должны опускаться ниже 4 % в год. Помимо этого, в течение ближайшего десятилетия российский бюджет должен характеризоваться наличием профицита с использованием дополнительных доходов исключительно на плановое и досрочное погашение внешнего долга. В противном случае динамика государственного долга и параметров бюджета не будет устойчивой в средне- и долгосрочной перспективе. В определенный период это неминуемо приведет к невозможности выполнения суверенных долговых обязательств, финансовым и социальным потрясениям.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

1. «Финансы. Денежное обращение. Кредит» Учебник/Под ред.А.М. Бабич, Л.Н. Павлова – М.: «Юнити – Дана»,2000г..
2. «Финансы. Денежное обращение. Кредит» Учебник/Под ред.В.К. Сенчагова, А.И. Архипова – М.: «Проспект»,2001г..
3. « Макроэкономика» Учебник/Под ред.М.К. Букина, А.М. Семёнова – М.: «Дело и Сервис», 2002г..
4. «Экономика» Учебник/Под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова – М.: «Проспект», 2001г..
5. «Макроэкономика. Конспект лекций» Учебник/Под ред.Н.В. Чимеркина – М.: «ПРИОР», 2001г..
6. «Экономическая энциклопедия»/Под ред.Л.И. Абалкин, Ф.И. Шамкалов – М.: «Экономика», 2001г..
7. «Финансы предприятия» Учебное пособие/Под ред. Н.В. Колчиной – М.: ЮНИТИ, 2001г.
8. «Финансы» Учебник/Под ред. Л.А. Дробозиной – М.: ЮНИТИ, 1999г.
9. «Государственные и муниципальные финансы» Учебник/Под ред. А.М. Бабич, Л.Н. Павлова – М.: Финансы: ЮНИТИ, 1999г.
10. «Государственные финансы»/Под ред. Т.В. Брайчева – СПб.: Питер, 2001г.
11. «Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления»/Под ред. Вавилов А. – М.: Городец-издат, 2001г.
12. «Финансы» Журнал №1 2002г..
13. «Финансы» Журнал №12 2002г..
14. «Финансы» Журнал №11 2003г..
15. «Бюджетный кодекс РФ» Статья 120.

 

 

 

 

 

Дополнительная информация к курсовой работе

Управление  государственным (внутренним и внешним) долгом

Принятый курс обслуживания и погашения государственного долга  не обеспечивает ускорение темпов экономического роста. В целом процентные расходы на обслуживание госдолга в проекте бюджета на 2004 г. составляют 287,6 млрд. руб., т.е. больше 10 % расходов. На протяжении последних лет бюджетная политика направлена на изменение структуры внешнего долга России, снижение государственного долга и повышение корпоративного внешнего долга (в основном крупными нефтегазовыми компаниями и банками, включая Сбербанк РФ).

На начало 2004г. общий  объём государственного внешнего долга (включая обязательства бывшего  СССР, принятые РФ) прогнозируется в  сумме 119,1 млрд. долл. США, выплаты по кредитам правительств иностранных  государств – 53,8 млрд. долл., ценные государственные бумаги РФ, выраженные в иностранной валюте, - 44,7 млрд. долл. Величина внутреннего долга в 2004 г. увеличилась на 195 млрд. руб., или 6,5 млрд. долл.: на 1.01.2004 г. она составит 792 млрд. руб. и на конец 2004 г. – 988,1 млрд. руб.

Диаграмма 2. Динамика объема госдолга.

Масштабность процентных расходов (обслуживания внутреннего  и внешнего долгов), снижение возможности роста государственного финансирования социально-экономических нужд страны противоречат задаче повышения уровня жизни населения. Опасность состоит в том, что неуклонное проведение указанной политики не компенсируется необходимым развитием инфраструктуры финансового рынка. Очевидно, что заведомое снижение объёмов поступления финансовых ресурсов (законодательное их ограничение), тем более в неразвитой системе бюджетного финансирования, ограничивает расширение потребительского и инвестиционного спроса.

Уменьшение  государственного внешнего долга относительно ВВП за счёт превышения погашения  над заимствованиями в ситуации структурных изменений создает угрозу развития экономики. «Выкуп внешнего долга» четко встраивается в этот односторонний и явно непродуктивный подход к разрешению проблемы выполнения внешних обязательств государства в 2003 – 2004 гг. Такой подход порождает нестабильность и рост неоправданных ожиданий на фондовом рынке. Опасность сложившейся ситуации состоит в недооценке сложности и неоднородности формирования внешнего долга, что проявляется в непрозрачности движения финансовых потоков обслуживания государственного долга по составляющим его элементам (в частности, долг СССР и России по отдельным кредиторам).

Стратегия управления государственным долгом должна базироваться на согласовании динамики долга с  темпами экономического роста и  снижением затрат по его обслуживанию. Управление государственным долгом осуществляется в зависимости от темпов роста ВВП, доходов предприятия и населения, налоговой базы. При увеличении абсолютных масштабов заимствования необходимо сохранять соотношение государственного долга к ВВП, не допуская ситуации, при которой начинает проявляться негативное воздействие государственного долга на экономику.

В программе управления государственного долгом следует предусмотреть:

- уравновешивание государственного  долга налоговыми и неналоговыми дохода  ми бюджета и эмиссионной деятельности, их динамики, имея в виду стабилизацию и возможность уменьшения государственного долга;

- меры по реструктуризации  государственного долга и его  списание кредиторам;

- возможности рефинансирования задолженности государства;

- уменьшение расходов  по обслуживанию государственного  долга с учетом инфляционного обесценения основной суммы долга и затрат на его обслуживание;

- сокращение государственных  расходов.

Участие в обслуживании внешнего долга Банка России заключается в наращивание золотовалютных резервов, осуществление валютной политики и текущей курсовой политики. Существенную часть погашения внешнего долга намечается осуществить за счет размещения ценных государственных бумаг. За счет их размещения на внутреннем рынке в 2004г. планируется привлечь 258,9 млрд. руб. Погашение госбумаг составит 118,3 млрд. руб. Прирост рыночной части внутреннего госдолга  - 140,6 млрд. руб. Объем рыночной составляющей внутреннего госдолга к 1 января 2005 г. составит 500 млрд. руб.