Управление государственным долгом

Долговые обязательства  РФ подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Они погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты, размера процентных платежей и срока обращения, не допускается.

Для проведения эффективной  финансовой политики в области государственного и муниципального заимствований особое значение имеет процесс управления государственным и муниципальным долгом.

 

2.2. Органы управления  государственным долгом

Государственным долгом РФ управляет правительство РФ. Государственным долгом субъекта РФ управляет орган исполнительной власти субъект РФ. Муниципальным долгом управляет уполномоченный орган местного самоуправления.

РФ не несет ответственности  по долговым обязательствам субъектов  РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы РФ. Субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязательствам РФ, а так же по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы ими.

При финансовом кризисе  появляется необходимость реструктуризации долга, т.е. погашения долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований или принятием других долговых обязательств в объемах погашаемых долговых обязательств с установлением других условий обслуживания и сроком погашения. Реструктуризация долга  может осуществляться с частичным описанием или сокращением суммы основного долга.

В целях регулирования размера государственного долга устанавливаются его предельные объемы. Предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств субъекта РФ [2]. 

2.3. Понятие  и формы долговых обязательств

Государственный долг образуется в результате осуществления государственными органами различных видов заимствований. Долг органов государственного управления является органичным элементом в системе финансовых отношений, структуре активов и пассивов экономики. В соответствии с бюджетным кодексом РФ « государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими, юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права» [6].

Долговые обязательства - это сложная категория, отличающаяся, во-первых, по форме образования  и обслуживания; во-вторых, по объектам долговых отношений; в-третьих, по срокам обязательств. Основные формы долговых обязательств РФ следующие:

кредитные соглашения и  договора;

государственные ценные бумаги;

договора о предоставлении гарантий РФ, договоров поручителей  РФ;

переоформление долговых обязательств третьих лиц в госдолг РФ;

соглашение и договора РФ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств.

Во временном разрезе  выделяются: краткосрочные; среднесрочные (до 5 лет); долгосрочные обязательства. Для финансирования бюджетного дефицита государство прибегает к внешним и внутренним заимствованиям, в результате чего и формируется государственный долг. Увеличение долга происходит в результате капитализации процентов по ранее полученным кредитам. Кроме того, он увеличивается вследствие обязательств, принятых государством к исполнению, но по различным причинам, не профинансированным  в срок [4].

В современных условиях государственный долг выдвинулся в  центр экономических проблем страны, что требует самого пристального внимания к этой экономической категории и проблемам, с ней связанным. В общей постановке вопроса к проблеме государственного долга можно выделить следующие аспекты:

структура и динамика государственного долга;

механизм управления, обслуживание и реструктуризация долга;

влияние государственного долга на развитие экономики страны.

Очевидно, что государство  может и должно брать в долг на нормальных, естественных и разумных основах и условиях. Нормальный долг является реальным свидетельством доверия к государству со стороны кредиторов как физических, так и юридических лиц. Практически в эффективной, нормально развивающейся стабильной экономике государственный долг не является ключевой проблемой развития и жизнедеятельности общества. Как правило, государственный долг возрастает на этапах активного экономического роста, имея в виду, что развивающаяся экономика, модернизируемое производство требует определенных вложений, в том числе государственных.

2.4. Классификация  догов

Основополагающим для  всех классификаций долга является деление его на внешний и внутренний долг. Внутренний и внешний долги имеют существенные социальные отличия: внешний долг ассоциируется (и практически означает) с долгом человека, задолжавшего другим людям (долг страны другим странам.) Внутренний долг- это долг самим себе. И тот, и другой вид долгов - объективная реальность общественных отношений.

В соответствии с рекомендациями международного валютного фонда в качестве внутреннего долга рассматриваются обязательства органов государственного управления, выраженные как в национальной, так и в иностранной валюте, держателями которых являются резиденты. Внешним долгом считается государственная задолженность перед нерезидентами. Данная ключевая классификация на практике дополняется еще рядом классификационных схем, к которым относятся: классификация по типу кредитора ( держателя долгового обязательства) и по типу долгового обязательства. Классификация долга по типу кредитора играет важную роль при анализе государственной задолженности на функционирование всей экономики и ее отдельных сегментов. Так, при распространении операций с государственными долговыми обязательствами на вторичном финансовом рынке их распределение по категориям владельцев определяется как спецификой государственного заимствования, так и условиями функционирования кредитно-банковской системы (спрос на банковские ссуды, величина резервов банков, портфель государственных ценных бумаг и др.)

Принципиальная классификация  госдолга по типу кредитора имеет  следующий вид:

внутренний долг (органам кредитно-денежного  регулирования, коммерческим банкам, другим членам государственного сектора, прочим финансовым учреждениям);

внешний долг (международным организациям, органам управления зарубежных государств, прочая внешняя задолженность, включая банковские ссуды и авансы, кредиты поставщиков.)

Классификация долга по типу долгового обязательства имеет важное аналитическое значение, т. к. она выявляет типы долговых активов и характеризует типы активов, которым располагают кредиторы:

внутренний долг (долгосрочные облигации, краткосрочные облигации и векселя, долгосрочные ссуды, не отнесенные к другим категориям, краткосрочные ссуды и векселя, не отнесенные к другим категориям);

внешний долг (аналогично перечню статей внутреннего долга) [10].

В категорию «государственный долг»  включаются все признанные долги  РФ. Госдолг оценивается по номинальной стоимости, т.к. он представляет собой сумму непогашенных обязательств, выплачиваемую при наступлении срока выплаты.

Долг – это состояние (запас), а не движение (поток), т.к. он оценивается  на определенную дату, а ее изменение в определенном периоде (между датами) происходит за счет чистого заимствования (заимствование минус погашение).

Величина госдолга в национальной части внешней задолженности  зависит от динамики обменного курса. Если в период между датами определения величины задолженности обменный курс изменился, то переоценка суммы внешнего долга, выраженного в иностранной валюте, служит одним из факторов изменения общей величины госдолга [6].

Структурно, госдолг складывается из двух частей: основной долг и непогашенный долг, включающий кроме основного еще и проценты на долговые суммы. К этому надо добавить, что госдолг - это не только объем заимствований госорганов, но и долги внебюджетных фондов всех уровней государственного управления.

Число видов (форм, статей) госдолга не является стабильным и имеет тенденцию к увеличению. Обострение ситуации с бюджетом  обуславливает и сдвиги в структурном построении внутреннего долга. К критическому сдвигу относятся, в частности, крупные пирамиды ГКО. Расходы бюджета по обслуживанию долга по ГКО фактически не учитывались в составе расходов федерального бюджета. Минфин сольдировал все обороты рынка ГКО, включая поступления от новых выпусков и сумм, направляемых на погашение старых выпусков.

 

3.Роль государственного долга в воспроизводственном процессе

3.1. Государственный долг и воспроизводственный процесс

Рост госдолга привел к появлению ряда воспроизводственных  ограничений, в частности, к ограничениям внутреннего спроса и предложения, экспортным ограничениям, ограничениям в сфере воспроизводства рабочей силы, в использовании накопления на расширенное воспроизводство.

Естественным следствием этих ограничений  является функционирование экономики  России всех лет реформирования в  условиях суженного процесса воспроизводства. Сужение воспроизводственного процесса привело к появлению специального механизма, а именно механизма межотраслевого перераспределения финансовых ресурсов с использованием неплатежей. По мере ослабления инфляции и сближения темпов роста относительных цен возросла роль механизма неплатежей в распределении финансовых ресурсов между отраслями промышленности и в балансировании структурных диспропорций. Это проявляется в относительном увеличении доходов, распределяемых посредством прироста задолженности (кредиторской и банковской) предприятий по сравнению с доходами, перераспределяемыми в результате изменения отраслевых цен [11].

К долговой экономике Россия шла  быстрыми шагами, совпадающими по темпам с просчетами в реформировании экономики: обвал цен, кризис неплатежей, инфляция, ликвидация оборотного капитала, спад производства, бюджетный дефицит, рост внешнего долга и в результате тупик общего дефолта. Влияние данных факторов привело к главному экономическому разлому - активному сужению воспроизводственного процесса, не соответствующему потребностям общества и экономики. В этой связи важен анализ роли госдолга в воспроизводственном процессе.

Оценка государственного долга в плане его влияния  на развитие экономики неоднозначна. Значительный госдолг оказывает  серьезное негативное воздействие на экономику, так как его рост (или же рост расходов по его обслуживанию) ведет к сокращению инвестиций в производительный капитал(особенно при использовании государственных заимствований на нужды текущего потребления государства через государственные ценные бумаги). Значительные дефициты бюджета обусловливают нарастание госдолга и расходов на его обслуживание, что обостряет расходные проблемы государственного бюджета.

Государственный долг (особенно его внутренняя составляющая) является задолженностью населения самому себе, а использование этой задолженности может обеспечить решение многих экономических проблем развития страны [10].

3.2. Формирование  долговой экономики

Формирование долговой экономики происходит и активизируется в результате разрушения институционной структуры экономических отношений, реальных институтов нормальной социально-рыночной ориентированной экономики. Формы проявления этого разрушения проявляются в следующем: катастрофическое сжатие бюджета страны; огромный рост теневой экономики; падение доли государственных доходов в ВВП; увеличение объемов неплатежей (во всех сегментах экономики); долларизация экономики; демонетизация и бартеризация экономики.

За первую половину 1998 года общий долг правительства РФ увеличился на 5,4 %, при этом внутренний долг – на 11 % (628 млрд. руб.), а внешний – на 4,5 % (129 млрд. долл.).

Обслуживание госдолга превратилось в один из важнейших  элементов государственных расходов, причем этот элемент неэластичен к налоговым поступлениям в бюджет. С учетом реальных затрат на финансирование оборота государственных ценных бумаг уже в 1996 году он составлял 7 % ВВП, что делало его третьим по величине после общих расходов на поддержание экономики страны (9 % ВВП) и социальных расходов ( 8 % ВВП). При этом выплаты на обслуживание государственного долга растут очень быстро, вытесняя из бюджета другие виды расходов [8].

При снижении прочих видов  расходов активно растут расходы  на обслуживание долга, причем более активно – на обслуживание внутреннего долга. В результате возникает замкнутая прочная схема: нехватка доходов бюджета – высокая доходность ГКО – снижение налогооблагаемой базы – падение сбора налогов.

Переход в цивилизованную форму расплаты по долгам можно оценить  положительно, однако некоторые параметры этой расплаты являются достаточно жесткими (так, в 1998- 1999 гг. 50 % начисленных процентных платежей выплачиваются наличными, в 2000 г. – 60 % наличными, оставшаяся часть капитализируется и переоформляется  в процентные векселя). Если к этим условиям добавить выплаты по внешнему долгу самой России, которые значительно возрастают, так как к этой категории долга относится не только обслуживание займов периода реформирования (с 1992 г.), но и выплаты процентов (при этом надо иметь в основном краткосрочно – среднесрочный характер этих займов), то становится очевидным, что положение в этой сфере тревожное, причем растянутое на многие годы [9].

4.Система управления  государственным долгом

4.1. Режимы функционирования  управления государственным долгом

В последние годы наметились качественно новые тенденции  в сфере управления госдолгом, что было обусловлено форсированным переходом к рыночным механизмам его формирования и обслуживания (в отличие от долга СССР). Главные черты новых тенденций – мобилизация ресурсов с помощью займов и других государственных обязательств, использование налоговой системы, активных методов реструктуризации заимствований и организации обслуживания долга. Система управления госдолгом должна иметь два режима функционирования:

а) управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса;

б) кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада производства, сокращения возможностей привлечения новых  заимствований.