Управление денежными потоками предприятия (на примере ЗАО «Новая заря»)

По данным таблицы 3 имущество предприятия за 2011 год увеличилось на 9573 тыс.руб. или на 5,4% и на конец года составило 185356 тыс.руб.

Активы предприятия состоят из внеоборотных активов (102173 тыс.руб.) и оборотных активов (83183 тыс.руб.). В 2011 году произошло увеличение общей стоимости внеоборотных активов, которые на конец года составили 102173 тыс.руб., что на 5075 тыс.руб. или на 5,2% больше показателя 2010 года. Увеличение суммы внеоборотных активов было обусловлено ростом суммы основных средств, отложенных налоговых активов и прочих внеоборотных активов. За 2011 г. сумма оборотных активов увеличилась на 4498 тыс.руб. или на 5,7% и составила 83183 тыс.руб. Рост суммы оборотных активов предприятия был связан с увеличением дебиторской задолженности.

Оценка состава и динамики пассивов (собственного и заемного капитала) ЗАО «Новая заря» за 2010-2011 годов приведена таблице 4.

Таблица 4 - Оценка состава пассивов ЗАО «Новая заря» за 2010-2011 годы, тыс.руб.

Разделы баланса	Годы		Изменение (+,-)	Темп изменения, %
	2010	2011
капитал и резервы:
Уставный капитал	17287	17287	-	100,0
Добавочный капитал	89000	76892	-12108	86,4
Резервный капитал	2000	2000	-	100,0
Нераспределенная прибыль	-7364	45989	+53353	-
Итого:	100923	142168	+41245	140,87
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Отложенные обязательства	3520	2960	-560	84,1
Прочие обязательства	50209	20395	-29814	40,6
Итого:	53729	23355	-30374	43,5
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Кредиторская задолженность	20628	19200	-1428	93,1
Задолженность перед участниками	467	599	+132	128,3
Доходы будущих периодов	36	34	-2	94,4
Итого:	21131	19833	-1298	93,9
БАЛАНС	175783	185356	+9573	105,4

По данным таблицы 4 можно отметить, что увеличение суммы собственного капитала предприятия было обеспечено ростом суммы нераспределенной прибыли за 2011 год на 53353 тыс.руб. За период 2010-2011 года у ЗАО «Новая заря» сумма уставного и резервного капитала не изменилась и составила 17287 и 2000 тыс.руб. соответственно. Сумма добавочного капитала уменьшилась на 12108 тыс.руб. или на 13,6%.

Долгосрочные обязательства предприятия  были представлены отложенными налоговыми обязательствами, сумма которых снизилась за 2011 год на 560 тыс.руб. или на 15,9% и составила 2960 тыс.руб. и прочими долгосрочными обязательствами, сумма которых снизилась на 29814 тыс.руб. или на 59,4% и составила 20395 тыс.руб.

Краткосрочные обязательства предприятия  были представлены кредиторской задолженностью, задолженностью перед участниками  по выплате доходов и доходами будущих периодов. Сумма краткосрочных  заемных средств предприятия за 2011 год уменьшилась на 1298 тыс.руб. или на 6,1% и составила 19833 тыс.руб.

Между статьями актива и пассива баланса ЗАО «Новая заря» существует неразрывная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве, например, источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Собственный чистый оборотный капитал может быть рассчитан, во-первых, как разность между всеми собственными ресурсами предприятия и внеоборотными активами, во-вторых, как разность между всеми оборотными средствами и всей задолженностью (таблица 5).

Таблица 5 - Собственные оборотные средства ЗАО «Новая заря» за 2010-2011 годы, тыс.руб.

Разделы баланса	Годы		Изменение (+,-)	Темп изменения, %
	2010	2011
Собственный капитал	100923	142168	+41245	140,9
Внеоборотные активы	97098	102173	+5075	105,2
Собственные оборотные средства	3825	39995	+36170	10,5

По данным таблицы 5 можно отметить, что в 2010-2011 года собственные оборотные средства предприятия увеличились на 36170 тыс.руб. или в 10,5 раза, что было связано с тем, что сумма собственного капитала предприятия была больше суммы его внеоборотных активов, причем наблюдается тенденция превышения темпа роста собственных средств по сравнению с темпом роста внеоборотных активов.

Расчеты типа финансовой устойчивости предприятия сводятся таблице 6.

Таблица 6 - Тип финансового состояния ЗАО «Новая заря» за 2010-2011 года, тыс.руб.

Показатели	Годы		Изменение (+,-)
	2010	2011
Общая величина запасов	60482	58900	-1582
Наличие собственных оборотных средств	3825	39995	+36170
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств	57554	63350	+5796
Наличие общей величины источников формирования запасов и затрат	57554	63350	+5796
Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств	-56657	-18905	+37752
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств	-2928	+4450	+7378
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов и затрат	-2928	+4450	+7378
Тип финансовой устойчивости	IV	II

Данные таблицы 6 показывают, что предприятие в 2010 году было в кризисном положении, когда сумма запасов и затрат не обеспечивалась источниками их финансирования, тогда как в 2011 году предприятие обладало нормальной устойчивостью. Необходимо отметить значительное увеличение у предприятия собственных оборотных средств, что и определило тип его финансовой ситуации.

Типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, характеризуемая неравенством, согласно которому имеется превышение собственных оборотных средств над запасами и затратами.
2. Нормальная финансовая устойчивость, при которой для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные источники средств.
3. Неустойчивое финансовое положение, когда собственных оборотных средств недостаточно для покрытия величины запасов и затрат. Соответственно, предприятие вынуждено привлекать недостаточно обоснованные дополнительные источники покрытия.
4. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, аналогичной неустойчивому финансовому положению, но оно отягчается наличием у предприятия кредитов и займов, не погашенных в срок, а также просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.⁶

Устойчивое финансовое состояние  предприятия является необходимым  условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования  финансовых ресурсов зависят своевременность  и полнота погашения его обязательств поставщикам, банковским учреждениям, бюджету и внебюджетным фондам, работникам и т.д.

 

2.3 Анализ управления денежными потоками предприятия

Анализ денежных потоков предприятия, позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния  и основан в значительной степени  на данных формы №4 бухгалтерской отчетности «Отчет о движении денежных средств».⁷

Анализ денежных потоков по данным отчета о движении денежных средств  ведется прямым методом согласно принципу дедукции и включает в себя анализ (вертикальный, горизонтальный и факторный) результативного чистого  денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и  их эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

 

Таблица 7 - Основные направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности предприятия ЗАО «Новая заря»

Приток	Отток
Выручка от продажи продукции, работ, услуг; Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам).	Платежи по счетам поставщиков на оплату приобретенных товаров, работ и услуг; Выплата заработной платы; Выплата дивидендов и процентов; Расчеты с бюджетом по налогам и сборам; Расчеты с внебюджетными фондами; Прочие расходы (проценты по кредиту).

Поскольку основная деятельность является главным источником прибыли, она должна являться основным источником денежных средств.

Сведения о  движении денежных средств, связанных  с инвестиционной деятельностью  отражают расходы на приобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств и получение прибыли. В 2010 году предприятие осуществляло операции по купле-продаже объектов основных средств и ценных бумаг.

Финансовая деятельность – это деятельность, результатом  которой являются изменения в  размере и составе собственного капитала и заемных средств предприятия. Считается, что предприятие осуществляет финансовую деятельность, если оно  получает ресурсы от учредителей, возвращает ресурсы учредителям (выплата дивидендов), берет ссуды у кредиторов и  выплачивает суммы, полученные в  качестве ссуды. Информация о движении денежных средств, связанных с финансовой деятельностью позволяет прогнозировать будущий объем денежных средств, на который будут иметь права  поставщики капитала предприятия.

Необходимо отметить, что на предприятии в 2010-2011 года не осуществлялись операции по финансовой деятельности.

Движение денежных средств ЗАО «Новая заря» за 2010-2011 года (таблица 8).

Таблица 8- Движение денежных средств ЗАО «Новая заря» за 2010-2011 года

Показатели		2010			2011					Изменения (+,-)
		Сумма, тыс.руб.		Уд. Вес, %	Сумма, тыс. руб.			Уд. вес, %		Сумма, тыс. руб.		Уд. Вес, %
Остаток денежных средств на начало периода		12816		-	8407			-		-4409		-
Денежные потоки по операционной деятельности
Поступило денежных средств:		169430	100,0		178021		100,0			+8591			-
выручка от продажи товаров		167900	99,1		174459		98,0			+6559			-1,1
прочие  поступления		1530	0,9		3562		2,0			+2032			+1,1
Направлено денежных средств:		159890	100,0		190016		100,0			+30126			-
на  оплату товаров		65001	40,7		75107		39,5			+10106			-1,2
на  оплату труда		38022	23,8		46300		24,4			+8278			+0,6
на выплату дивидендов, процентов		502	0,31		569		0,3			+107			-0,01
на расчеты по налогам и сборам		53764	33,6		64703		34,1			+10939			-0,5
прочие выплаты		2601	1,59		3337		1,7			+736			+0,11
Сумма чистого денежного потока от операционной деятельности		9540			-11995					-21535
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
Поступило средств от продажи объектов основных средств и ценных бумаг	26869			-		40003			-		+13134
Направлено  средств от продажи объектов основных средств и ценных бумаг	35155			-		28100			-		-7055
Сумма чистого  денежного потока от инвестиционной деятельности	-8286			-		+11903			-		+20189
Денежные потоки в целом по предприятию
Всего поступило	196299					218024					+21725
Всего направлено	195045					218116					+23071
Остаток денежных средств на конец отчетного  периода	8407					7493					-914