Теоретические основы реструктуризации корпорации

Процедура наблюдения вводится определением арбитражного суда по результатам  рассмотрения обоснованности требований заявителя. Тем же определением суда назначается временный управляющий. При этом руководитель предприятия-должника и иные органы управления продолжают свою работу, но ряд сделок они могут совершать только с письменного согласия временного управляющего. Кроме того, в период наблюдения они не могут принимать ряд решений (о реорганизации, ликвидации юридического лица, создании филиалов и представительств и др.).

Финансовое  оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми кредиторами в соответствии с утвержденным арбитражным судом графиком погашения задолженности.

Процедура финансового  оздоровления может быть введена  собранием кредиторов либо арбитражным  судом по ходатайству учредителей (участников). Максимальный срок финансового  оздоровления составляет 2 года.

Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника. Максимальный срок внешнего управления также составляет 2 года. С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнего управления.

Конкурсное  производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство вводится сроком на один год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев.

Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. Мировое соглашение заключается по решению собрания кредиторов между конкурсными кредиторами и уполномоченными органами, с одной стороны, и должником - с другой, и представляет собой гражданско-правовую сделку, путем которой стороны на основе взаимных уступок определяют размер подлежащих погашению денежных требований и сроки их погашения.

Предпосылки банкротства  следует рассматривать как взаимодействие целого комплекса причин, одни из которых  являются внешними по отношению к  предприятию, и на них у предприятия  нет возможности влиять, или это  влияние может быть слабым. Другие причины носят внутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственно зависит от организации работы на самом предприятии.

Банкротство чаще всего является результатом  совместного и одновременного воздействия  всех причин. Наиболее сильное влияние  на финансово-хозяйственную деятельность предприятия оказывает современное состояние казахстанской экономики и множество проблем, которые еще не решены. Это инфляция, безработица, просроченные кредиторские задолженности, высокий удельный вес расчетом бартером, "забюрокраченность" и другие.

Финансовое  состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование  финансовых ресурсов. Финансовое состояние  является важнейшей характеристикой  экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим хозяйственным отношениям.   
Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового  состояния предприятия применяются  как абсолютные, так и относительные  показатели финансового состояния  предприятия (финансовые коэффициенты).

Анализ  финансовых коэффициентов заключается  в сравнении их значений с базисными  величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Для анализа финансового  состояния предприятия и тенденций  его изменения обычно достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Анализ  хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических  условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности.

При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической  политики и организационно-производственной структуры должника.

Анализ  рынков, на которых осуществляется деятельность должника, представляет собой анализ данных о поставщиках и потребителях (контрагентах).

Проводится  анализ активов (имущества и имущественных  прав) и пассивов (обязательств) должника, результаты которого указываются в  документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

Анализ  активов производится по группам  статей баланса должника и состоит  из анализа внеоборотных и оборотных  активов.

По  результатам анализа всех групп  активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты.

Анализ  пассивов проводится в целях выявления  обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, а также  в целях выявления возможности  проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Анализ  пассивов проводится по группам статей баланса должника и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

В документах, содержащих анализ финансового  состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, 2 месяца, квартал, полугодие, год.

Проводится  анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

В целях определения возможности  безубыточной деятельности должника анализируется  взаимосвязь следующих факторов:

а) цены на товары, работы, услуги;

б) объемы производства;

в) производственные мощности;

г) расходы на производство продукции;

д) рынок продукции;

е) рынок сырья и ресурсов.

Проводя анализ финансового состояния предприятия, следует обратить внимание, что абсолютные значения коэффициентов и показателей по разным предприятиям несопоставимы из-за зависимости от индивидуальных особенностей предприятий. Сопоставить можно лишь степень изменений коэффициентов и показателей в направлении повышения или снижения финансовой устойчивости. Анализировать целесообразно динамику, а не абсолютный уровень показателей.

 

 

1.3 Реструктуризация  как способ предотвращения  банкротства предприятия

 

Законодательство  о реструктуризации в Казахстане позволяет добросовестным гражданам  и предприятиям, ответственно относящимся  к предмету своей деятельности, получить освобождение или погасить большую часть своих долгов. Но при этом существуют определенные ограничения.

Реорганизация предприятия должна быть проведена, а банкротство объявлено только в соответствии с широким набором  нормативных актов, предназначенных для того, чтобы освобождая должника от его финансовых обязательств, обеспечить при этом защиту интересов и прав кредиторов.

На  «должника» накладываются существенные ограничения. Например, обычно одно предприятие  не может подать несколько заявлений о реструктуризации одного за другим или подавать их слишком часто.

Законодательство  также не предусматривает освобождения от долгов должника, допустившего грубые нарушения в управлении предприятием или предпринявшего попытку обмана суда.

В Казахстане сфера обычной предпринимательской  и коммерческой деятельности регулируется не законодательством о реструктуризации, а другими законодательствами. Например:

контракты интерпретируются и вводятся в законную силу в соответствии с коммерческим или гражданским  законодательством;

большая часть незаконных действий в сфере предпринимательской деятельности рассматривается и наказывается властными органами штата иной юрисдикции;

права потребителей обычно защищены государственным законодательством, и дела об ущемлении их прав рассматриваются  в суде в соответствии с гражданским  законодательством.

Кредиторам  запрещено вмешиваться в процесс  реструктуризации, объявления банкротства  должником или пытаться взыскать долг, пока дело находится в судопроизводстве, если в соответствии с законодательством или решением суда им не разрешено обратное.

Законы  о реструктуризации, как и все  законы, относящиеся к коммерческому  праву, обеспечивают кредиторам организованные и стабильные возможности предоставлять  займы и расширять кредиты.

Без упорядоченного и предсказуемого набора правил регулирования процесса кредитования и фиксации прав и обязанностей кредиторов и должников успешное функционирование рыночной экономики вряд ли возможно.

В обмен на определенные льготы, получаемые при проведении реструктуризации/объявлении банкротства, физическое или юридическое лицо, являющееся должником, обязано представить суду и кредиторам всю финансовую документацию и историю своей деятельности. Должна быть представлена информация обо всех активах и производственных и финансовых операциях должника, а также возможных незаконных или неправомерных его действиях. Это обеспечивает как права и интересы кредиторов, так и целостность всей системы.

Часто судом по вопросам о реорганизациях и банкротствах назначается арбитражный управляющий, который осуществляет контроль за имуществом должника, проводит расследование его управления предприятием активов и, при необходимости, распределяет имущество или поступления от продажи имущества между кредиторами в соответствии с принципом пропорциональности.

Такая система позволяет обеспечить более  высокий профессиональный уровень  и соблюдение большей объективности  и справедливости при удовлетворении требований всех кредиторов, чьи интересы были затронуты в процессе реструктуризации.

Также назначение арбитражного управляющего в большей степени гарантирует  сохранение целостности системы  проведения реорганизаций/объявления банкротства.

Законодательство  о реструктуризации/банкротстве  служит так называемой «страховочной сеткой» для системы рыночной конкуренции, и «спасательным кругом» - для свободного предпринимателя. Подобное законодательство могло бы служить той же цели при развитии рыночных отношений, существующих в настоящее время в Казахстане, особенно применительно к частным предприятиям и коммерческим предприятиям вообще.

Наличие правовых основ для реструктуризации прогоревшего предприятия стимулирует  предпринимательскую деятельность, позволяя делать инвестиции и брать  на себя риск.

Хотя  в рамках этого законодательства нет положений, которые непосредственно стимулировали бы инвестирование предприятий, оно смягчает некоторые из наиболее болезненных результатов неудачи в ведении бизнеса и создает благоприятные предпосылки для инвестиционной деятельности.

Индивидуальный инвестор, группа индивидуальных инвесторов или  предприятие с малой степенью вероятности начинали бы новое дело, инвестировали новый продукт или предприятие, брали кредит или делали бы какой-либо иной долг, если бы они знали, что неудача в этом предприятии привела бы к возникновению пожизненного долга и, возможно, нищете, без малейших шансов восстановить благополучие или «новый старт».

Наиболее  важным, возможно, здесь является то, что нормативная база открывает  дорогу к освобождению от долгов тем  добросовестным и ответственным должникам, которые действительно нуждаются в «новом старте» в условиях конкуренции в обществе, дает шанс восстановить свое благополучие и снова стать активными и полезными членами своего сообщества, его налогоплательщиками.

На  основе всего описанного в первой главе, можно сделать следующий вывод: Наличие справедливой нормативной базы для проведения процесса о реструктуризации/банкротстве, или экономической реструктуризации, позволяет коммерческому предприятию вновь прийти к финансовому благополучию после его упадка, обновить производство после его сдачи в аренду и стать экономически выгодным после периода убыточности. Процедура реструктуризации/объявления банкротства не является ни приятной, ни особо приветствуемой. И тем не менее, эта процедура рассматривается как необходимое и полезное средство регулирования отношений конкуренции и рыночной экономики. Когда на предприятии стоит вопрос о ликвидации в связи с банкротством либо реструктуризации выбор должен падать на реструктуризацию, т.к. это верный путь к экономической стабилизации, оживлению и подъёму.