Оценка результатов анализа финансового состояния. Выявление проблемных областей

Расчет показывает значение коэффициента в пределах нормы. Положительная динамика изменения обусловлена увеличением оборотных активов (в частности, денежных средств).

4) Важным показателем  анализа является чистый оборотный  капитал (ЧОК). Экономический смысл  чистого оборотного капитала  – величина оборотных активов, на которые не распространяются краткосрочные обязательства. ЧОК показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала компании. 

Чистый оборотный капитал ( ) как часть чистых активов является страховым запасом для кредиторов (банков) в случае невозвращения кредитов.

 (9)

ОА   -  оборотные  активы;

КО   -  краткосрочные  обязательства.

Положительное значение показателя говорит о том, что оборотный активы превосходят краткосрочные обязательства. Такое происходит тогда, когда темп роста активов превосходит темп роста обязательств. Вывод – предприятие эффективно управляет заемными источниками финансовых средств, выраженными кредиторской задолженностью и другими обязательствами.

Долгосрочная платежеспособность – это способность организации погасить свои долгосрочные обязательства при наступлении срока платежа.

Для оценки долгосрочной платежеспособности  рассчитываются следующие показатели:

1) Отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу ( ):

 (10)

Рекомендуемый стандарт - менее 0,3, т. е. долгосрочная задолженность не должна превышать 30% собственного капитала. Если отношение > 0,3, то лучше прекратить привлечение долгосрочных займов.

В рассматриваемом примере  значение показателя укладывается в  рамки нормы с большим запасом, что вызвано фактическим отсутствием в практике «Проект+» привлечения займов на долгосрочной основе.

2) Отношение устойчивых активов к долгосрочным обязательствам ( ):

 (11)

Значение показателя должно быть больше единицы. Чем выше значение показателя, тем больше гарантий, что организация рассчитается по своим долгосрочным обязательствам.

Произведенные расчеты  во многом свидетельствуют об отсутствии проблем с платежеспособностью в организации – значения всех коэффициентов находятся в пределах нормы, динамика изменения показателей – положительная. Определим тип финансовой устойчивости организации на основании критерия излишка (недостатка) средств для формирования запасов.

Тип финансовой устойчивости в анализируемой организации  –абсолютная финансовая устойчивость. Предприятие классифицируется по данному  типу устойчивости в случае соблюдения следующего неравенства:

З < (СК – ВА) + ККЗ + КЗ (12)

где:

З  -  запасы (стр.210 баланса);

СК  -  собственный  капитал (стр.490);

ВА  -  внеоборотные активы (стр.190);

ККЗ - краткосрочные кредиты  и займы (стр.610);

КЗ  -   кредиторская задолженность (620). 

11 975 < (15 704 – 11 609) + 0 + 20 662

11 975 < 24 757 (н.)

10 710 < (16 733 – 11 324) + 0 + 19 787

10 710 < 25 196 (к.)

На основании произведенных  расчетов можно сделать вывод  о том, что финансирование из используемых ОАО «Проект+» источников  распределяется без ущерба для ликвидности и платежеспособности организации (за исключением неполного соблюдения условий ликвидности баланса). На текущем этапе развития финансовая устойчивость компании не вызывает сомнений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3. Анализ показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ источников формирования капитала, ликвидности и платежеспособности фирмы говорит о том, что ОАО «Проект+» является финансово устойчивым предприятием, в разумной пропорции использующем в своей хозяйственной деятельности как собственный, так и заемный капитал. На мой взгляд, наиболее уязвимое место в системе управления финансами компании - либеральная политика руководства во взаимоотношениях с покупателями, следствием чего является значительный удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных активов (табл. 2.2).

Большое влияние  на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, оказывает изменение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

Однако рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к недостатку финансовых ресурсов, необходимых для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности становится причиной замедления оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли. Поэтому рекомендуется стремиться к сокращению сроков погашения.

Управление  дебиторской и кредиторской задолженностью должно предусматривать проведение оперативного управленческого анализа, позволяющего обеспечить их наиболее оптимальное соотношение путем предотвращения возникновения сомнительной дебиторской задолженности и изучения условий предоставления кредитов различными финансово-кредитными учреждениями.

Анализ взаиморасчетов фирмы дополняется изучением показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, выраженных оборачиваемостью в днях и коэффициентом оборачиваемости. [4, c.191]

Произведем расчет коэффициентов  оборачиваемости дебиторской и  кредиторской задолженности.

1) Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности ( ):

 (13)

Показатель характеризует  число оборотов краткосрочной дебиторской  задолженности. Чем выше значение коэффициента, тем эффективнее расчетная дисциплина в организации.

Согласно произведенному расчету, в отчетном периоде дебиторская  задолженность «возникала» и поступала на расчетный счет проектной организации 5,32 раза.

2) Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности ( ):

 (14)

Показатель характеризует  число оборотов кредиторской задолженности за отчетный год. Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует об ускорении погашения текущих обязательств организации перед кредиторами.

3)  Коэффициент оборачиваемости  в днях краткосрочной дебиторской задолженности ( ):

 (15)

Показатель отражает продолжительность одного оборота  краткосрочной дебиторской задолженности  в днях. Чем ниже показатель, тем  быстрее происходит высвобождение денежных ресурсов из процесса оборота и их использование для финансирования нужд текущей деятельности.

Расчет показывает, что  оборот дебиторской задолженности  в отчетном периоде длился 67,67 дней (т.е. заказчики задерживали оплату за выполненные работы более 2 мес.).

4) Коэффициент оборачиваемости  в днях кредиторской задолженности  ( ) характеризует скорость погашения кредиторской задолженности:

 (16)

Согласно произведенному расчету, продолжительность одного оборота кредиторской задолженности составляет 121 день.

Коэффициенты оборачиваемости  долгосрочной дебиторской задолженности определяются аналогично формулам (13) и (15) – расчет не произведен в дипломной работе в виду отсутствия в балансе ОАО «Проект+» сумм по строке 230 «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)».

В заключение следует  отметить, что рассматриваемое предприятие  отличается слабой дисциплиной взаиморасчетов с заказчиками и кредиторами. При значении оборачиваемости дебиторской задолженности на уровне 5,32 суммарная величина неоплаченных заказчиками работ в отчетном периоде уменьшилась незначительно (-451 тыс.руб. или на 3,9%). В результате несвоевременных платежей за выполненные проектные работы из производственного цикла «выпадают» необходимые финансовые ресурсы – компания лишена возможности использовать заработанные деньги; задержка в погашении кредитных обязательств (оборачиваемость 2,98 (оплата долга в течение 120 дней)) негативно сказывается на деловой репутации «Проект+», что может вызвать определенные трудности при необходимости повторного привлечения заемных средств или применения штрафных санкций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

Книги / учебники:

1. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник./ Под ред. М.И. Баканова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004

2. Ван Хорн Дж. К.  Основы управления финансами:  Пер. с англ./ Гл. ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2003

3. Дранко О.И. Финансовый  менеджмент: Технология управления  финансами предприятия: Учеб. пособие  для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004

4. Жарылгасова Б.Т.  Анализ финансовой отчетности: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2008

5. Журавлев В.Н. Читаем баланс. – «Издательско0консультационная компания «Статус-Кво 97», 2005

6. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: Учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006

7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2003

8. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008

9. Колб Р.В., Родригес Р. Дж. Финансовый менеджмент: Учебник/ Пер. 2-го англ. издания. – М.: Издательство «Финпресс», 2001

10. Колчина Н.А., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001

11. Кравченко Л.И., В.В. Осмоловский, Н.А. Русак и др., Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб. / Под общ. ред. Л.И. Кравченко. – 2-е изд., перераб. и доп. - Мн.: Новое знание, 2004.

12. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2004. (Высшее образование)

14. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2003

15. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Монография. – М.: Издательство «Перспектива», 1995

Периодическая литература:

16. Зорин А.Л., Зорина Е.Л., Иванова Е.Н., Александрова И.В. и др. Финансовый анализ показателей баланса. Контроль дебиторской и кредиторской задолженности, ж-л «Справочник финансиста в формулах и примерах», №2, 2007

17. Крылов С.И. Концепция стратегического финансового анализа деятельности коммерческой организации, ж-л «Экономический анализ: теория и практика», №19, 2007

18. Паламарчук А.С. Диагностика финансово-экономического положения предприятия, ж-л «Справочник экономиста», №7, 2007

19. Станиславчик Е. Оценка доходности в рамках анализа финансового состояния, «Финансовая газета», №37, 2007

Нормативные документы:

20. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (утв. Приказом Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству №16 от 23.01.2007 г.)

21. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утв. распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12.08.1994 г.)

22. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением Российской Федерации №367 от 25.06.2003 г.)

Интернет-источники:

23. Материалы с сайта http://1fin.ru/?id=5.3, Режим доступа: свободный.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение  №1

Форма №1. Актив  бухгалтерского баланса

 

АКТИВ		Код  показателя	На начало отчетного  года	На конец отчетного  периода
1		2	3	4
I. Внеоборотные  активы
Нематериальные  активы		110	6	4
Основные средства		120	1511	1228
Долгосрочные  финансовые вложения		140	10000	10000
Отложенные налоговые  активы		145	92	92
	Итого по разделу I	190	11609	11324
II. Оборотные  активы
Запасы		210	11975	10710
	в  том числе:
	сырье, материалы  и другие аналогичные ценности	211	-	6
	затраты в незавершенном  производстве	213	11911	10489
	расходы будущих  периодов	216	64	215
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям		220	-	20
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	11546	11095
				11095
	в  том числе:
	покупатели и  заказчики	241	8292	1349
Денежные средства		260	1376	3540
	Итого по разделу II	290	24897	25365
БАЛАНС		300	36506	36689