Оценка эффективности ПИФов

Выводы

Итак, подводя итог, в качестве приемлемых принципов для сравнения эффективности работы паевых фондов мы предлагаем следующие:

1. фонды сравниваются по фактическому составу портфеля;
2. открытые фонды рассматриваются отдельно от интервальных;
3. фонды оцениваются по коэффициентам "альфа", "бета", Трейнора и Шарпа;
4. в качестве безрисковой ставки берется депозитная ставка Сбербанка (6 месяцев или год);
5. берется трехлетний промежуток времени, но для того, чтобы иметь возможность сравнения и тех фондов, которые проработали меньше трех лет, берутся также двухлетний и 12-месячный периоды;
6. расчет идет по последнему дню периода;
7. расчеты осуществляются в рублевом выражении.

Расчеты упомянутых показателей мы планируем опубликовать в следующем  номере нашего журнала, который будет  представлять собой журнал-справочник по паевым фондам.

Литература:

1. Капитан М. К вопросу о классификации паевых фондов // Все о паевых фондах. М.: Деловой экспресс. - 2001. С. 89-94.
2. Капитан М. Результаты работы открытых фондов акций (30.09.99-28.09.01) // Инвестиции Плюс. N 7-8 (38-39). 2001. С. 6 - 9.
3. Баклунов М. Инвестиционные стратегии и оценка работы паевых фондов // Все о паевых фондах. М.: Деловой экспресс. - 2001. С. 49 - 53.
4. Лобанов И. Оценка риска паевых фондов, инвестирующих в акции // Инвестиции Плюс. N 4 (25). 2000. С. 15 - 18.
5. Звягинцев А. Облигационные ПИФы: стабильный доход при минимальных рисках // Инвестиции Плюс. N 7-8 (38-39). 2001. С. 10 - 13.
6. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 1028 с.
7. Перцев А. Паевые фонды: январь-июнь 1999 года // Инвестиции плюс. - 1999. - N 3 (июль-авг.). - С. 36-42.
8. Перцев А., Капитан М. Паевые фонды: история продолжается // Рынок ценных бумаг. - 2000. - N 17 (сент.). - С. 74-79.
9. Капитан М., Перцев А. Год несбывшихся надежд или основа для рывка? // Рынок ценных бумаг. - 2001.- N 4 (февр.). - С. 64-69.
10. Арсеньев В. Испытания для пайщиков // Коммерсант Деньги. - 2000. - N 42 (25 окт.). - С. 88-90.
11. Вадимов А. Чехарда приоритетов // Коммерсант Деньги. - 2001. - N 6 (14 февр.). - С. 58-60, 62.
12. Ладыгин Д. Ударный финал // Коммерсант Деньги. - 2001. - N 49 (12 дек.).- С. 58-59.
13. Кузин А. ПИФы не подвели // Финансовая Россия. - 2002. - N 2 (265), 24-30 января. С. 11.
14. Кузин А. 37 способов обыграть "Сбербанк" // "Финансовая Россия", N 12 (275), 4-12 апреля 2002 г. С. 11.
15. Кузин А. Пайщики отвыкают от прибыли // "Финансовая Россия", 2002. - N 24 (287).
16. Кузин А. Как заработать 300 процентов годовых // "Финансовая Россия", 2002. - N 30 (293). С. 12,13.
17. Трегуб А. Рейтингование инструментов коллективных инвестиций: цивилизованный подход // Финансист. - N 8-9. - 2001. - С. 32-39.
18. Путеводитель по российскому рынку капитала: Паевые инвестиционные фонды. - М.: Коммерсант XXI, Альпина Паблишер, 2001. - 160 с.
19. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс. - М.: Альпина Паблишер, 2001. - 768 с.
20. Ладыгин Д. Лучший ПИФ - закрытый ПИФ. // Коммерсант Деньги. - 2002. - N 6 (361) (20 фев.). - С. 76-79.
21. Гришанков Д., Шувалова И., Вышков Ф. Сеанс пифоанализа // Эксперт. - 1998. - N 7. (23 фев.). - С. 24-33.
22. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 932 с.
23. Капитан М. ПИФы в 2001 году: заслуженный успех // Инвестиции Плюс. N 1 (40). 2002. С. 39 - 52.

Егор Киселев, 
Сибирская управляющая компания РПИФ

Максим Капитан, 
Национальная лига управляющих

Ростислав Кокорев, 
Центр подготовки специалистов фондового рынка АНХ