Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ОАО « Трак»

                                              Оборотные средства

Ктек.лик. = --------------------------- =  (с.290-с230): с.690  (1)

                                      Краткосрочные обязательства

Обычно рост показателя в динамике рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности. Вместе с тем слишком большое его значение нежелательно, так как может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов, замедлении скорости оборота, неоправданном росте дебиторской задолженности и т.п.

Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется как отношение стоимости наиболее ликвидных активов, включающих в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы, к текущим обязательствам и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный среднему сроку расчета по дебиторской задолженности. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Исчисление показателя по более узкому кругу оборотных активов вызвано тем, что трансформация этих активов в денежные средства может быть продолжительной во времени, а денежные средства в сопоставимых ценах, вырученные в случае вынужденной реализации производственных запасов, часто ниже затрат по их приобретению. Рекомендуемое значение данного показателя - 0,6-0,7.

                                           Денежные средства +

                                   Краткосрочные  финансовые вложения +

                                Краткосрочные дебиторская задолженность

Кбыстр.лик. = ------------------------------------------ =            (с.290-с.230-с.210- 

                   Краткосрочные обязательства                         с.220):с.690     (2)

В западной экономической теории считается, что значение коэффициента быстрой ликвидности должно быть не менее 1. При анализе динамики этого показателя необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост был связан в основном с возрастанием неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует финансово-хозяйственную деятельность с положительной стороны.

Наиболее жестким критерием оценки платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который равен отношению стоимости наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т.е. показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

 

                                 Денежные             Краткосрочные

                                 средства           +        финансовые

  вложения

Кабс.лик. =              -----------------------------------------   =     с260:с.690    (3)              

                                    Краткосрочные обязательства

 

Оценка финансовой устойчивости  предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, т.е. способность организации своевременно из собственных средств покрывать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, нематериальные активы, и расплачиваться по своим обязательствам. От финансовой устойчивости организации зависит характер ее взаимоотношений с деловыми партнерами -- поставщиками, покупателями, коммерческими банками, потенциальными инвесторами, акционерами. Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющих предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников. Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

· с позиции структуры источников средств;

· с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами обслуживания внешних источников финансирования (покрытия).В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение заемных и собственных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.

 Коэффициент капитализации (соотношения заемного и собственного капитала) равен отношению суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственному капиталу организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение показателя - менее 1

                       Долгосрочные + Краткосрочные

                         обязательства обязательства

Ккапит = ------------------------------ =  с.590+(с.690-с640-с650):с.490+с640+с650            

                            Собственный капитал (ф№1)  (4)

 

Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) равен доле собственных источников финансирования в итоге баланса предприятия и показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Рост коэффициента означает рост финансовой независимости. Значение данного показателя - более 0,5.

                  Собственный капитал

Ка = --------------------           =      (  с.490+с640+с650):с.700   (ф№1)               (5)

                            Баланс

 

Коэффициент обеспеченности запасов собственных средств.

 

К обс.з                = Собственный    -    Внеоборотные

                                          Капитал         активы

                                   ------------------------------------------------- = с.490+с.640+с.650-с.190/

                                                             Запасы

                                                                                                                 с210-с.216  

Рекомендуемое значение показателя  0,6….0,8

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение -- более 0,1.

        Собственный         -       Внеоборотные

             капитал                           активы

Кобс. оа =          ------------------------                   =     ( (с.490+с.640+с.650) –с.190 ):с.290           (7)

                             Оборотные средства

Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как отношение собственного капитала в оборотных средствах к сумме собственного капитала. Коэффициент показывает, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия.

       Собственный     -    Внеоборотные

              Капитал        активы

Кман = --------------------------               =(с.490+с.640+с.650-с.190)/(с490+с.640+с.650)(8)

           Собственный капитал                                              от 0,2….до 0,5

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия, наряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией, означая, что предприятия все сильнее и сильнее зависят от внешних инвесторов.

        

Кдпзс = =

Рекомендуемое значение  > 0,6

 

Как правило, владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный фонд) предпочитают разумный в динамике рост доли заемных средств. Напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение коммерческим организациям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле и показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Величина данного показателя считается нормальным, если он превышает 0,7.

              Собственный      +    Долгосрочные

                     капитал                обязательства

 Кфу             = ---------------------------              = (с.490+ с.640+с650) + с.590 :с.700 (10)

                                   Баланс

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения.

Крси =   ОС+ПРз/ ВБ = с.120+(с210+с.214+с.216) /с.300

Рекомендуемое значение показателя   ≥ 0,5.

         Коэффициенты капитализации, характеризующие структуру долгосрочных пассивов, логично дополняются показателями второй группы, называемыми коэффициентами обслуживания внешних источников финансирования и позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли организация поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом. Постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам должны сопоставляться с прибылью до выплаты процентов и налогов. Соответствующий показатель носит название коэффициента обеспеченности процентов. Очевидно, что он должен быть больше единицы, в противном случае предприятие не может в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

Если в знаменателе к расходам по уплате процентов добавить расходы по финансовой аренде, то соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия постоянных финансовых расходов.

В настоящее время данные показатели можно рассчитать лишь в рамках внутреннего анализа, поскольку согласно нормативным документам основная часть процентов за кредит списывается на себестоимость и входит составной частью в статью «Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг» в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Раздел II.

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ТРАК»

 

2.1. Расчет и анализ коэффициентов платежеспособности ОАО « Трак».

        Для оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «Трак» нам необходимо рассчитать показатели, приведенные в первом разделе . Для расчета данных показателей мы воспользуемся данными бухгалтерского  баланса за 2005, 2006 г. Для более детального анализа бухгалтерского баланса необходимо провести анализ ликвидности баланса, с целью определить платежеспособность организации.

       Рассчитаем все показатели в отдельности и по полученным данным сделаем оценку платежеспособности  нашей организации.

2005 г.

А1 н= 23+2924= 2947

А1к = строка 250 (форма № 1) + строка 260= 1143+442=1585

А2 н=   28492

А2к = строка 240=13135

А3н= 65444+1285-2625= 64104

А3 к= строка 210 (форма № 1) + строка 220 (форма № 1) + строка 270 (форма № 1) - строка 216 (форма № 1)= 100655+1779-11947=90487

А4н=  148376

А4к = строка 190 (форма № 1) + строка 230 (форма № 1)= 144547

П1н= 66799

П1к = строка 620 (форма № 1) + строка 630 (форма № 1) + строка 660 (форма № 1)= 32614

П2н =0

П2к = строка 610 (форма № 1) = 49728

П3н=6858

П3 к= строка 590 (форма № 1)=  3049

П4н= 172873+14-2625=170262

П4 к= строка 490 (форма № 1) + строка 640 (форма № 1) - строка 216 (форма № 1) + строка 650 (форма № 1)= 176297+13-11947 = 164363

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву:

На начало года 2005   : А1 <  П1  ;  А2 >  П2;  А3>  П3;  А4  <П4;

На конец года 2005 :    А1  < П1  ;   А2<  П2  ;   А3>  П3 ; А4 <  П4;

Как видно из расчетов , компания не обладает абсолютной ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности(  платежный недостаток составил на начало периода 63852 тыс. руб , а на конец – 31029 тыс. руб. )