Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности на примере ОАО « Трак»

 

3. По характеризуемому  объекту выделяют :

• Риск отдельной финансовой операции. Он характеризуется в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определенной (например , риск присущий приобретению конкретной акции)
• Риск различных видов финансовой деятельности

(например, риск инвестиционной  или кредитной деятельности предприятия)

• Риск финансовой деятельности предприятия в целом . Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой организационно-правовой его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек.

4.По совокупности  исследуемых инструментов.

• Индивидуальный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам.
• Портфельный риск , характеризует совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных  финансовых инструментов, объединенных в портфель( например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель).

5.По комплексности выделяют следующие группы:

• Простой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный;
• Сложный финансовый риск,  характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером является риск инвестиционный (например , риск инвестиционного проекта).

6. По характеру  финансовых последствий все риски подразделяются на группы:

• Риск влекущий только экономические потери.  При этом виде риска финансовые последствия могут быть только отрицательными(потеря дохода или капитала).
• Риск , влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию ,когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию(например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа).
• Риск , влекущий как экономические потери , так и  дополнительные доходы. Этот вид называют « спекулятивный финансовый риск», так как он связывается с осуществлением спекулятивных финансовых операций.

7. По характеру  проявления во времени выделяют группы:

• Постоянный финансовый риск. Он характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является , валютный риск.
• Временный финансовый риск. Он характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.

8.По уровню вероятности реализации финансовые риски одразделяют на группы:

• Финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации. К таким видам относятся обычно риски коэффициент вариации по которым не превышает 10%.
• Финансовый риск со средним уровнем вероятности реализации . К таким видам в практике риск-менеджмента обычно относят финансовые риски , коэффициент вариации по которым находится в пределах 10-25%.
• Финансовый риск с высоким уровнем вероятности реализации, коэффициент вариации по которым превышает 25%.
• Финансовый риск , уровень вероятности реализации который невозможно определить. К этой группе относятся финансовые риски , реализуемые «в условиях неопределенности».

9. По уровню  возможных финансовых потерь.

• Допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;
• Критический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчетноц суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;
• Катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются      частичной или полной утратой  собственного капитала ( этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).

  10.По возможности предвидения  финансовые риски подразделяются на две группы:

• Прогнозируемый финансовый риск . Он характеризует те виды рисков на следующие виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры и т.п Пресказуемость рисков носит относительный характер, так как прогнозирование со 100% результатом исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Пример таких рисков служит ценовой риск, процентный риск и некоторые другие ( в краткосрочном периоде).
• Непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует фидф финансовых рисков , отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Пример  риски форс- мажорной группы и др.

11.По возможности  страхования.   

• Страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски , которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям.
• Нестрахуемый финансовый риск. К ним относятся те виды рисков,по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

Учитывая экономическую нестабильность развития страны , раннюю стадию жизненного цикла многих предприятий , а соответственно и преимущественно агрессивный менталитет их руководителей и финансовых менеджеров, можно констатировать , сто принимаемые ими финансовые риски отличаются большим разнообразием и достаточно высоким уровнем в сравнении с портфелем итих рисков у предприятий , функционирующих в страх с развитой рыночной экономикой.

1.3. Методы анализа  и управления финансовыми рисками.

Залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его устойчивость. Различают общую, ценовую, финансовую устойчивость и т.п. Финансовая устойчивость — это главный компонент его общей устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе собственной прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого финансового риска.

Таким образом, задача финансового менеджера заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры финансовой устойчивости предприятия и общий уровень рискаЦель управления финансовым риском заключается в снижении потерь, связанных с данным риском, до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить

эти две оценки и спланировать, как лучше заключить сделку с позиции минимизации риска. В целом от финансовых рисков существует физическая и экономическая защита. Физическая защита заключается в использовании сигнализации, приобретении сейфов, системы контроля качества продукции, защите данных от несанкционированного доступа, найме охраны и т.д.

Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий. Общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение,

предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение.

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового

мероприятия. Но для финансового предпринимательства упраздне

ние риска обычно упраздняет и прибыль.

2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже понесены или неизбежны.

3. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска до нуля. Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств. Страхование как метод управления риском означает два вида действий: 1) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску(самострахование); 2) обращение за помощью к страховой фирме. Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой. Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия — это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма — это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.

4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь. При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

• нельзя рисковать многим ради малого;

• следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально возможный убыток по конкретному виду риска, сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, можно определить, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.

Процесс управления риском

Процесс управления риском может быть разбит на шесть стадий: определение цели, выяснение риска, оценка риска, выбор методов управления риском, применение выбранного метода, оценка  результатов

1. С точки зрения финансового  риска определение цели сводится к

обеспечению существования фирмы в случае существенных убытков.

Целью могут быть защита работы предприятия от условий внешней среды или оптимизация внутренней среды.В качестве внешней среды предприятия рассматривают две группы факторов: прямого и косвенного воздействия. К факторам прямого воздействия относят поставщиков, покупателей, конкурентов, государство. К факторам косвенного воздействия относят со-стояние экономики, социокультурные факторы, политические факторы, достижения НТР, международные события.

2. Для выяснения риска проводятсбор различной информации с использованием официальных и неофициальных каналов. Кроме данных финансовой отчетности и бизнес-планов к официальным источникам информации относят информацию, полученную из периодической печати, радио, телевидения и т.п. К неофициальнойинформации относят данные, полученные при помощи промышленного шпионажа.

3. Анализ (оценка) риска. После того, как убыток уже понесен, следующим шагом будет определение его серьезности.

4. Выбор методов управления риском. В соответствии с результатами предыдущих исследовании осуществляется выбор того или иного метода управления риском. Возможна также комбинация из не скольких методов.

5. Применение выбранного метода. Если избранным методом стало страхование, то следует покупать страховой полис. При этом выбираются разные страховые компании в зависимости от их специализации в области страховых рисков, и далее выбирается оптимальная по времени и цене, и обеспечению форма страхового полиса. Кроме страхования стратегия управления любым риском включает программу предотвращения и контроля убытков. В этом участвуют все функции финансового менеджмента: планирование, организация, руководство и контроль. внутреннего финансового контроля).

6. Последний шаг в процессе  управления финансовым риском  — оценка результатов. Для этого необходима хорошо отлаженная система точной информации, дающая возможность рассмотреть имеющиеся убытки и сами действия, осуществляемые для их предотвращения.

Назначение анализа риска как одного из самых сложных этапов управления финансовыми рисками состоит в необходимости дать потенциальным партнерам данные для принятия решений о целее сообразности участия в проекте и возможности предусмотреть меры по защите от финансовых потерь. При проведении анализа рисков прежде всего надо определить источники и причины рисков, какие из них основные, преобладающие. Источниками рисков могут быть: хозяйственная деятельность, личность человека, природные факторы. Причиной рисков могут стать недостаток информации, неопределенность будущего, непредсказуемость поведения делового партнера. Анализ рисков подразделяют на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ представляет собой идентификацию всех возможных рисков. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача — определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, и т.д. Проводя анализ риска, следует определить степень риска. Риск может быть: