Оценка финансового состояния предприятия, ее необходимость и значение

За анализируемый период показатели рентабельности продукции  также снижались.Так валовая рентабельность в 2011 году снизилась до 47,96% по сравнению с 61,68% в 2009 году. Операционная и чистая рентабельность в 2011 году снизились на 27,03% и 19,12% соответственно, по сравнению с 2009 годом.

Третья группа показателей  рентабельности формируется аналогично предыдущим группам, однако вместо прибыли  в числителе в расчет принимается  чистый приток денежных средств предприятия.

Каждый из рассмотренных  показателей рентабельности легко  моделируется по факторным зависимостям. Наиболее широкое распространение  получила факторная модель компании «DuPont», позволяющая определить влияние факторов на рентабельность собственного капитала:

 
,             (2.19)

 

где ЧП- чистая прибыль;

СК- собственный капитал.

 

;

 

 

.

 

Модель Дюпона свидетельствует  о том, что наибольшее влияние  на рентабельность собственного капитала имеет коэффициент финансовой зависимости, что свидетельствует об увеличении доли заемных средств относительно собственных и об увеличении зависимости  предприятия от внешних источников. Все остальные показатели имеют  неоднозначную динамику, однако наблюдается  их уменьшение в 2011 г. по сравнению с 2009 г., а это, соответственно, негативно  для предприятия. Уменьшение рентабельности собственного капитала свидетельствует  о неэффективном вложении собственного капитала в деятельность предприятия, а уменьшение рентабельности продаж означает, что снизилась эффективность продаж продукции, т.е. уменьшились доходы, полученные предприятием в объеме реализации этой продукции.

При анализе хозяйственной  деятельности предприятия, во время  проведения финансового анализа, для  оценки эффективности использования  материальных ресурсов применяют коэффициент  рентабельности активов.

Для оценки рентабельности активов может быть использована трехфакторная мультипликативная  модель следующего вида: 

 

                                             (2.20)

где  - рентабельность активов предприятия;

- рентабельность продаж;

- соотношение доходов  и активов организации. 

 

Таблица 2.2- Исходные данные для факторного анализа изменения  рентабельности активов АО «Агропромстрой»

Показатель	2010 г.	2011 г.	Изменения
1	2	3	4
1 Активы, (тыс. грн.)	11674	12368	+694
2 Доходы, (тыс. грн.)	6754	7532	+778

Продолжение таблицы 2.2

1	2	3	4
3 Прибыль (убыток) до налогообложения  (тыс. грн.)	1819	750	-1069
4 Выручка от реализации, N (тыс. грн.)	7516	7428	-88
5 Рентабельность активов,  ЧП/А  (%)	11,34	5,08	-6,23
6 Рентабельность продаж, ЧП/N,  Rп (%)	17,62	8,47	-9,15
7 Выручка от реализации  в 1 грн. доходов, N/Дох (грн.)	1,11	0,99	-0,12
8 Доходы на 1 грн. активов,  Дох/А (грн.)	57,85	60,89	+3,04

 

Таблица 2.3- Факторы, влияющие на изменение рентабельности активов

Фактор	2010 г.	2011 г.	Изменения
1 Рентабельность продаж, Rп %	17,62	8,47	-9,15
2 Выручка от реализации  в 1 грн. доходов, N/Дох	1,11	0,99	-0,12
3 Доходы на 1 грн. активов,  Дох/А	57,85	60,89	+3,04
4 Рентабельность активов,  ЧП/А, %	11,34	5,08	-6,23

 

При расчете влияния факторов использовался метод цепных подстановок  с применением абсолютных разниц. Расчет влияния факторов на рентабельность активов представлен в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4- Оценка влияния  факторов на изменение рентабельности активов АО «Агропромстрой»

Фактор	Обозначение фактора	Формула для расчета влияния	Влияние
1 Рентабельность продаж	a		-5,38
2 Выручка от реализации  в 1 грн. доходов	b		-1,14
3 Доходы на 1 грн. активов	c		0,28
4 Совокупное влияние факторов			-6,23

В целом рентабельность активов  в 2011 г. снизилась на 6,23% по сравнению  с 2010 г. Максимальное влияние на снижение рентабельности активов оказал значительный спад рентабельности продаж (-5,38 %). Снижение выручки привело к снижению рентабельности еще на 1,14%. Снижение доходов на 1 грн. активов оказало незначительное влияние на уменьшение рентабельности активов (-0,28%).

Предприятию для его эффективной  хозяйственной деятельности нужно  пересмотреть и в случае необходимости  изменить свою финансовую политику и  финансовую стратегию, обратить больше внимания на планирование оптимальной  структуры капитала, т.е. оптимального соотношения между обязательствами  и собственным капиталом; осуществить  прогнозирование своей деятельности; пересмотреть организационную структуру  управления предприятием; проводить эффективный финансовый менеджмент, то есть организовывать такие финансовые отношения предприятия, позволяющих формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производства и продажи, обеспечивать постоянный рост собственного капитала и стабильное экономическое развитие, а также конкурентоспособность предприятия; принимать объективные управленческие решения относительно целевого использования как ссудного, так и собственного капитала и организовывать четкое информационное, нормативное и правовое обеспечение.

 

 

4. Анализ ликвидности и платежеспособности

 

 

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения  их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные  обязательства. Ликвидность предприятия  – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность  баланса предполагает изыскание  платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечь заемные  средства со стороны, если у него имеется  соответствующий имидж в деловом  мире и достаточно высокий уровень  инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые  группируются по степени срочности  их погашения (таблица 2.5, таблица 2.6, таблица 2.7).

Проведем анализ ликвидности  балансов АО «Агропромстрой» за 2009-2011 гг. Начнем из ликвидности баланса за 2009 г.

 

Таблица 2.5- Анализ ликвидности  баланса АО «Агропромстрой» за 2009 г.

Актив	Код строки	2009		Пассив	Код строки	2009		Платежный излишек или  недостача
		На начало года	На конец года			На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Высоколиквидные активы (А1)	220-240	732	1048	Наиболее срочные пассиви (П1)	530	239	45	493	1003
Среднеликвидные активы (А2)	150-210	1985	543	Краткосрочные пассиви (П2)	400,410, 500-520, 540-610, 630	314	498	1671	45
Малоликвидные активы (А3)	100-140, 250, 270	100	230	Долгосрочные пассиви (П3)	420, 440-470	58	166	42	64
Иммобилизованные активы (А4)	080	5311	8428	Постоянные пассиви (П4)	300-370	7517	9540	-2206	-1112
Итого активы	280	8128	10249	Итого пассивы	640	8128	10249	x	x

 

По результатам анализа  мы видим, что на конец 2009 года:

A1>П1;

A2>П2;

A3>П3;

A4<П4.

По результатам исследования мы видим, что баланс на конец 2009 года является абсолютно ликвидным. Это означает, что предприятие может погасить задолженности за счет собственных активов.

 

Проведем анализ ликвидности  баланса за 2010 год.

 

Таблица 2.6- Анализ ликвидности  баланса АО «Агропромстрой» за 2010 г.

Актив	Код строки	2010		Пассив	Код строки	2010		Платежный излишек или  недостача
		На начало года	На конец года			На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
Высоколиквидные активы (А1)	220-240	1048	1611	Наиболее срочные пассиви (П1)	530	45	127		1003	1484
Среднеликвидные активы (А2)	150-210	543	670	Краткосрочные пассиви (П2)	400,410, 500-520, 540-610, 630	498	276		45	394
Малоликвидные активы (А3)	100-140, 250, 270	230	101	Долгосрочные пассиви (П3)	420, 440-470	166	274		64	-173
Иммобилизованные активы (А4)	080	8428	9234	Постоянные пассиви (П4)	300-370	9540	10939		-1112	-1705
Итого активы	280	10249	11616	Итого пассивы	640	10249	11616		х	x

По результатам анализа, мы видим, что на конец 2010 г.:

A1 > П1;

A2 > П2;

A3 < П3;

A4 < П4.

Таким образом, мы видим, что  предприятие на конец года является ликвидным.

 

Рисунок 2.2 – Сравнение  активов и пассивов предприятия  по ликвидности за 2010 г.

 

Проведем анализ ликвидности  баланса за 2011 год.

 

Таблица 2.7 –Анализ ликвидности  баланса АО «Агропромстрой» за 2011 г.

Актив	Код строки	2011		Пассив	Код строки	2011		Платежный излишек или недостача
		На начало года	На конец года			На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Высоколиквидные активы (А1)	220-240	1611	419	Наиболее срочные пассиви (П1)	530	127	150	1484	269

 

 

Продолжение таблицы 2.7

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Среднеликвидные активы (А2)	150-210	670	756	Краткосрочные пассиви (П2)	400,410, 500-520, 540-610, 630	276	318	394	438
Малоликвидные активы (А3)	100-140, 250, 270	101	418	Долгосрочные пассиви (П3)	420, 440-470	274	0	-173	418
Иммобилизованные активы (А4)	80	9234	10775	Постоянные пассиви (П4)	300-370	10939	11900	-1705	-1125
Итого активы	280	11616	12368	Итого пассивы	640	11616	12368	x	x

 

По результатам анализа  мы видим что на конец 2011 года:

A1 > П1;

A2 > П2;

A3 > П3;

A4 < П4.

По результатам исследования мы видим, что баланс на конец 2011 года является абсолютно ликвидным.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия в  краткосрочном периоде рассчитывают следующие показатели: коэффициент  текущей ликвидности, коэффициент  промежуточной ликвидности и  коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные для расчета  показателей ликвидности представлены в таблице 2.8.

 

Таблица 2.8– Данные для  расчета коэффициентов ликвидности

Показатель	Код строки	2009	2010	2011
ТО	П1+П2	543	403	468
ТА	А1+А2+А3	1829	2440	1593
ЧОК	ТА-ТО	1286	2037	1125
ДС	230, 240	1048	1611	419
ТФИ	220	0	0	0
ТДЗ	160-210	543	728	756
Запасы	100-140	204	90	348

 

1. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент общей ликвидности) рассчитывается по формуле:

 

Кпокр,                             (2.21)

 

где ДС и их эквиваленты - денежные средства и их эквиваленты,

ТФИ- текущие финансовые инвестиции,

ТДЗ – текущая дебиторская  задолженность,