Оценка финансового состояния предприятия, ее необходимость и значение

Предикативные модели - это модели предсказательная, прогнозного характера. Они используются для прогнозирования доходов и прибыли предприятия, его будущего финансового состояния. Наиболее распространенные из них: расчеты точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессивные модели).

Нормативные модели - это  модели, которые делают сравнение  фактических результатов деятельности предприятия с нормативными (рассчитанными  на основании норматива). Эти модели используются, главное, во внутреннем финансовом анализе. Их суть заключается в установлении нормативов на каждую статью расходов по технологическим процессам, видом изделий и в рассмотрении и выяснении причин отклонений фактических данных от этих нормативов.

Финансовый анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей.

Таким образом, в ходе анализа  финансового состояния предприятия  могут использоваться самые разнообразные  приемы, методы и модели анализа. Их количество и широта применения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в кож-ном конкретном случае.

Подводя итог рассмотрению сущности оценки финансового состояния предприятия, следует еще раз подчеркнуть, что необходимость и значения такой оценки обусловленные необходимостью систематического анализа и совершенствования работы в рыночных отношений, перехода к само-окупаемости, самофинансирования, потребностью в улучшении использования финансовых ресурсов, а также поиском в этой области резервов укрепления финансовой стабильности предприятия.

 

 

2. Анализ показателей финансовой устойчивости и стабильности предприятия

 

 

Показатели финансовой устойчивости определяются на основе структуры баланса предприятия. Баланс и Отчет о финансовых результатах АО «Агропромстрой» за 2009-2011 гг. представлен в приложениях Д-Л.

Анализируемое предприятие занимается производством  тротуарной плитки (вибролитьевой и сухопрессованной), еврозаборов (секционных ограждений), шлакоблока, облицовочной плитки, облицовочного кирпича, бордюров, декоративных элементов и других бетонных изделий. Компания не только изготавливает и реализовывает продукцию, а также предоставляет услуги по укладке тротуарной плитки, установке еврозаборов и прочие работы с бетонными изделиями. Предприятие предоставляет услуги на территории АР Крым, а также в Херсонской, Николаевской и Запорожской областях.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) или чистого оборотного капитала (ЧОК):

 

СОС=СК+ДЗК-НА ,                                                                (2.1)

 

где СК – собственный  капитал;

ДЗК – долгосрочный заемный  капитал;

НА – основные средства и прочие необоротные активы.

СОС ₂₀₀₉ = 9540+166-8420 = 1286 (тыс. грн.);

СОС ₂₀₁₀ = 11271+0-9234 = 2037 (тыс. грн.);

СОС ₂₀₁₁ = 11900+0-10775 = 1125 (тыс. грн.).

За рассматриваемый период наблюдается неоднозначная динамика данного показателя, но тем не менее его значение в трех периодах положительное, что является положительной тенденцией.

2. Доля собственных оборотных средств в покрытии текущих активов (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами):

 

Д_{СОС ,                                                            (2.2)}

где ТА – текущие активы.

 

Д_СОС2009 0,7,

Д_{СОС20100,83,}

Д_{СОС20110,71.}

Данный показатель характеризует  ту часть стоимости текущих активов, которая формируется собственными оборотными средствами. На протяжении всего рассматриваемого периода  данный коэффициент находится в  пределах нормы (не менее 0,1), что является положительной тенденцией.

3. Нормальные источники покрытия запасов затрат:

 

НИПЗ= СОС+ККБ+КЗ_{по т.оп.},                                                                                  (2.3)

 

где ККБ – краткосрочные  кредиты банков;

КЗ_{по т.оп.} – расчеты с кредиторами по товарным операциям.

 

НИПЗ₂₀₀₉ = 1286+0+45 = 1331 (тыс. грн.)

НИПЗ₂₀₁₀ = 2037+0+127 = 2164 (тыс. грн.)

НИПЗ₂₀₁₁ = 1125+0+150 = 1275 (тыс. грн.)

 

4. Доля НИПЗ в покрытии текущих активов:

 

Д_{ТА .                                                                (2.4)}

 

Д_{ТА20090,7277;}

Д_{ТА20100,8869;}

Д_{ТА20110,8004.}

 

5. Доля НИПЗ в покрытии запасов и затрат:

 

Д_{ЗЗ,                                                         (2.5)}

где ЗЗ – запасы и затраты (Запасы +РБП)

 

Д_{ЗЗ20096,25;}

Д_{ЗЗ201023,02;}

Д_{ЗЗ20113,55.}

 

В целом можно отметить неоднозначную динамику доли НИПЗ в  покрытии запасов и затрат, и текущих  активов. Но так как их доля достаточно велика в покрытии, то можно сказать  о тенденции повышения финансовой устойчивости предприятия, так как  снижается зависимость предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов.

В зависимости от соотношения  рассмотренных абсолютных показателей (СОС, НИПЗ, ЗЗ) (таблица 2.1.) можно сказать, что на данном предприятии наблюдается  абсолютная финансовая устойчивость, так как соотношение СОС>ЗЗ сохраняется  на протяжении всего исследуемого периода.

 

Таблица 2.1– Соотношение  показателей СОС, НИПЗ, ЗЗ за 2009-2011 гг.

Показатель	2009	2010	2011
СОС	1286	2037	1125
НИПЗ	1331	2164	1275
ЗЗ	213	94	359

 

Соотношения заемного, собственного и совокупного капитала анализируются  с различных позиций с применением  следующих коэффициентов:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент независимости, коэффициент автономии, коэффициент собственности):

 

К_{С .                                                      (2.6)}

 

К_{С20090,9308;}

К_{С20100,9655;}

К_{С20110,9623.}

Этот показатель характеризует  долю владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных в  его деятельность.

Согласно нормативному значению К_С>0,5. Соответствие нормативу наблюдается во всех трех анализируемых периодах. В 2010 году показатель увеличивается на 3,47% по сравнению с 2009 годом, а в 2011 году незначительно уменьшается до 96,23%. Таким образом, мы видим, что предприятие финансово устойчиво и практически не зависимо от внешних кредиторов предприятия.

2. Коэффициент концентрации привлеченного капитала (финансовой зависимости) является дополнением к первому показателю и рассчитывается по формуле:

 

К_З .                                                            (2.7)

 

К_З2009 0,0692;

К_З2010 0,0345;

К_З2011 0,0378.

 

Кс+Кз=1.                                                                      (2.8)

 

3. Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала:

 

Кфз.                                                        (2.9)

 

К_фз20091,07;

К_{фз2010 1,04;}

К_{фз20111,03.}

Так как на протяжении всего  анализируемого периода данный показатель снижается до 1, то это свидетельствует  о том, что владельцы предприятия  самостоятельно финансируют свое предприятие.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала:

 

Кмск.                                                             (2.10)

 

К_мск2009 0,135;

К_{мск2010 0,181;}

К_{мск2011 0,095.}

 

Данный показатель определяет, какая часть собственного капитала используется на финансирование текущей  деятельности. В рассматриваемом  периоде наблюдается неоднозначная  динамика данного коэффициента, в 2010 г. он составил 18,1% по сравнению с 13,5% в 2009 г., а в 2011 г. снизился до 9,5%.

5. Коэффициент инвестирования:

 

Ки _{,                                           (2.11)}

 

К_И20091,13;

К_{И2010 1,22;}

К_И20111,10.

Коэффициент инвестирования на протяжении всего анализируемого периода соответствует норме (Ки>1), и составляет 1,13, 1,22 и 1,10 соответственно в 2009, 2010 и 2011 гг., что является положительной  тенденцией.

В целом, предприятие можно  охарактеризовать как финансово  устойчивое, не зависящее от внешних  кредиторов и самостоятельно финансирующее  свою деятельность за счет собственных  средств.

 

 

 

 

3. Факторный анализ и оценка показателей рентабельности предприятия

 

 

Для оценки эффективности  финансово-хозяйственной деятельности предприятия также используются показатели рентабельности- прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли, поэтому они обязательны при проведении оценки финансового состояния предприятия.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие  группы:

1. показатели рентабельности капитала (активов);
2. показатели рентабельности продукции;
3. показатели, рассчитанные на основе денежных потоков предприятия.

Первая группа показателей  рентабельности формируется как  отношение чистой прибыли к сумме  активов или капитала, использованных для получения этой прибыли.

1. Рентабельность активов:

 

  .                                      (2.12)

 
ROA₂₀₀₉0,22;

ROA₂₀₁₀0,12;

ROA₂₀₁₁0,05.

Коэффициент рентабельности активов не зависит от структуры  капитала и характеризует прибыль, полученную на единицу активов предприятия  или на единицу всех вложенных  средств.

На протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается снижение показателя рентабельности активов, что может  свидетельствовать о недостаточно эффективном использовании основных и оборотных средств предприятия.

2  Рентабельность оборотного  капитала:

 

.                                    (2.13)

 

Ro₂₀₀₉1,15;

Ro₂₀₁₀ 0,83;

Ro₂₀₁₁0,35.

На протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается постоянное снижение показателя, и в 2011 г. по сравнению  с 2009 г., он снизился в 3,3 раза, что является негативной тенденцией и говорит  о снижении прибыли на каждую денежную единицу инвестированных в основные средства средств.

3. Рентабельность собственного капитала:

 

.                      (2.14)

 

ROE₂₀₀₉ 0,2372;

ROE₂₀₁₀ 0,129;

ROE₂₀₁₁ 0,054.

Значение ROE существенно зависит от структуры капитала: чем меньше доля собственных средств в общем объеме финансовых ресурсов предприятия, тем выше будет значение коэффициента при прочих равных условиях. Снижение рентабельности собственного капитала может быть вызвано как снижением размера прибыли, так и увеличением доли собственного капитала в ресурсах предприятия, а следовательно, снижением риска структуры капитала. Это означает, что коэффициент не является абсолютно информативным, с точки зрения определения рентабельности капитала, и его значение необходимо сравнивать со значениями аналогичных коэффициентов для других предприятий отрасли и анализировать в комплексе с другими показателями доходности.

4. Рентабельность перманентного капитала:

 

.                                    (2.15)

 

R_n2009 0,307;

R_n2010 0,1653;

R_n2011 0,06.

За анализируемый период наблюдается динамика уменьшения всех показателей рентабельности капитала (активов) (рисунок 2.1). В целом все  показатели больше 0, что является положительной тенденцией, и означает, что предприятие получает прибыль от основной деятельности.

 

Вторая группа коэффициентов  рентабельности формируется на основе показателей прибыли и выручки  от реализации.

5. Валовая рентабельность реализованной продукции:

 

.                                 (2.16)

 

R_pn2009 0,6168;

R_pn2010 0,5262;

R_pn2011 0,4796.

6. Операционная рентабельность реализованной продукции:

 

.                              (2.17)

 

R_pno2009 0,3786;

R_pno2010 0,2627;

R_pno2011 0,1083.

7. Чистая рентабельность реализованной продукции:

 

.                                 (2.18)

 

R_рпч2009 0,2887;

R_рпч2010 0,2007;

R_рпч2011 0,0975.

Различия между чистой и операционной рентабельностью  обусловлены наличием внеоперационных доходов и расходов, в частности доходов от прочей реализации и финансовых затрат. Так как чистая рентабельность реализованной продукции значительно меньше операционной, на протяжении всего рассматриваемого периода, то это может означать, что предприятие в значительной мере осуществляет свою деятельность за счет заемных средств и имеет значительные процентные выплаты по банковским кредитам и другим займам.