Оценка финансового состояния организации ЗАО «Инспекторат Р»

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

 

 

 

КАФЕДРА «ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ»

 

 

 

 

 

 

Рабочая тетрадь

по дисциплине «Финансовый анализ»

на тему:

 

 

 «Оценка финансового состояния организации ЗАО «Инспекторат Р»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва

2014 год

 

Содержание

А. Взять формы российской бухгалтерской отчетности ЗАО «Инспекторат Р»

Б. Провести анализ финансового состояния организации, руководствуясь литературой по финансовому анализу, а также нормативными документами: Минфина РФ, ФСФО РФ, иных органов исполнительной власти.

1. Дать общее представление о  качественных и количественных  изменениях в имуществе организации  и источниках ее финансирования, а также динамике этих изменения.

2. Ранжировать активы предприятия  по степени ликвидности. Дать  оценку ликвидности баланса, прокомментировать  полученные результаты

3. Рассчитать показатели платежеспособности  организации в динамике, пояснить значение этих показателей, высказать свое суждение о платежеспособности организации и соблюдении ею платежной дисциплины.

4. Анализ движения денежных средств

5. Расчет стоимости чистых активов организации. Оценить соблюдение организацией требований законодательства Российской Федерации к чистым активам общества. Дать необходимые комментарии к полученным результатам. 

6. Анализ изменений в собственном  капитале организации (форма 3 «Отчет  об изменениях собственного капитала»)

7. Оценка финансовой устойчивости  организации. Анализ финансовой  устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных  средств. Дать оценку достаточности  источников средств для формирования запасов и затрат. Типы финансовой устойчивости. Оценить соответствие с обеспеченностью организации источниками средств для формирования запасов и затрат одному из  четырех типов финансовых ситуаций. Дать полное обоснование степени устойчивости финансового состояния организации .

8. Дать оценку деловой активности  организации. Сделать выводы о  причинах   и последствиях изменения  деловой активности компании. Проанализировать  состояние расчетов с партнерами. Рассчитать продолжительность производственного  и финансового циклов за 2 смежных  периода, дать интерпретацию полученных  результатов .

9. Анализ Отчета о прибылях  и убытках за 2-3 смежных года. Расчет  максимально возможного числа  показателей, характеризующих финансовый  результат деятельности организации, интерпретация значений этих  показателей. Сделать на основе  проведенного анализа выводы .

10. Анализ эффективности деятельности  организации на основании всех  известных показателей рентабельности. Дать представление о факторах  изменения показателей рентабельности  с использованием «диаграммы (карты) Du Pont».

11. Анализ вероятности банкротства. Рассчитать для организации «коэффициент  Альтмана», «коэффициент Z» или «Z – модель»

 

 

 

1. Дать общее представление о качественных и количественных изменениях в имущества организации и источниках ее финансирования, а также динамике этих изменений.

Имущество предприятия, отраженное в активе баланса, делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса) (табл. 1).

Горизонтальный анализ баланса -  это сравнение показателей разных периодов.  Для сравнения мы берём показатели на 31 декабря 2008 года, на 31 декабря 2009 года  и на 31 декабря 2010 года.  Анализ показателей более ранних периодов возможен, но затруднён, поскольку  до декабря 2008 года корпоративная отчётность составлялась в  долларах США по корпоративному курсу, т.е. имелись существенные отклонения от курса ЦБ РФ. Вертикальный анализ баланса  подразумевает сопоставление долей разных видов активов и обязательств в структуре баланса. В прилагаемой ниже таблице указаны фактические  балансовые остатки в  тыс.руб. и доля по годам в процентах.

 

Таблица 1. Горизонтальный анализ имущества ЗАО «Инспекторат Р»  за 2008-2010гг.

Статья баланса	2008		2009		2010		Изменение +/-		Темп прироста %
	Тыс.р.	%	Тыс.р.	%	Тыс.р.	%	Тыс.р.	%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	77	0,03%	6	0,00%	-	0,00%	-77	-0,03%	-100,00%
Основные средства	88188	33,92%	79530	21,99%	86768	24,05%	-1420	-9,87%	-1,61%
Незавершенное строительство	1934	0,74%	970	0,27%	268	0,07%	-1666	-0,67%	-86,14%
Долгосрочные финансовые вложения	2821	1,08%	2821	0,78%	2821	0,78%	0	-0,30%	0,00%
Отложеные налоговые активы	88	0,03%	189	0,05%	185	0,05%	97	0,02%	110,23%
Итого по разделу I.	93108	35,81%	83517	23,09%	90042	24,96%	-3066	-10,85%	-3,29%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы, в том числе:	11761	4,52%	13778	3,81%	17938	4,97%	6177	0,45%	52,52%
сырье, материалы	6379	2,45%	7636	2,11%	11691	3,24%	5312	0,79%	83,27%
расходы будущих периодов	5382	2,07%	6142	1,70%	6247	1,73%	865	-0,34%	16,07%
НДС по приобретенным ценностям	3	0,00%	66	0,02%	445	0,12%	442	0,12%	14733,33%
Дебиторская задолженность (до 12 мес)	99830	38,39%	115049	31,80%	126395	35,03%	26565	-3,36%	26,61%
в том числе покупатели и заказчики	80482	30,95%	79173	21,89%	96850	26,84%	16368	-4,11%	20,34%
Краткосрочные фин вложения	-	0,00%	64649	17,87%	60000	16,63%	60000	16,63%	-
Денежные средства	55320	21,28%	84677	23,41%	65974	18,29%	10654	-2,99%	19,26%
Прочие оборотные активы	-	0,00%	2	0,00%	-	0,00%	0	0,00%	-
Итого по разделу II.	166914	64,19%	278221	76,91%	270751	75,04%	103837	10,85%	62,21%
БАЛАНС	260022	100,00%	361738	100,00%	360793	100,00%	100771	0,00%	38,75%

 

 

Общая величина активов ЗАО «Инспекторат Р» увеличилась на 38%. По сравнению с 2008 годом, когда показатель был на уровне 260022 тыс.р., к 2010 он возрос до 360793 тыс.р. В наибольшей степени это произошло за счет увеличения запасов в целом на 52%, денежных средств на 19% и дебиторской задолженности на 26%.

В 2009 году уменьшался  (на 10,7 млн.руб.) объем основных средств, причиной которого были  списание имущества в ходе инвентаризации и превышение нормального износа над инвестициями на замещение оборудования. В 2010 году остаточная стоимость основных средств увеличилась на 7,3 млн.руб. по сравнению с 2009 годом из-за приобретений оборудования по проектам развития.

Рост денежных средств (55,5 млн.руб. – 114,6 млн.руб. -127,6 млн.руб. за 2008-2010 годы) обусловлен  сокращением сроков сбора  дебиторской задолженности и ростом объёма продаж.

Произошло гашение нескольких крупных займов: 11 ,3 млн.руб. в 2009 году и 3,2 млн.руб. в 2010 году.

 

Внеоборотные активы несколько снизились с 93108 тыс.р. до 90042 тыс.р. (на 3.29%), а величина оборотных активов напротив значительно возросла на 62,2% и составила 270751 тыс.р. на конец периода, по сравнению с начальным значением 166914 тыс.р. и составили 24,96%  от общей структура имущества.

Наиболее ярко в структуре баланса проявляется рост текущих активов – материалов  и денежных средств.

Как видно из таблицы, на конец отчетного периода наибольший вес в структуре совокупных активов приходится на основные средства и дебиторскую задолженность, что говорит о мобильной структуре активов, а увеличение удельного веса дебиторской задолженности в отчетном периоде на 26% говорит об отрицательной тенденции и может свидетельствовать об ухудшении ситуации с оплатой услуг ЗАО «Инспекторат Р».

Рассматривая дебиторскую задолженность ЗАО «Инспекторат Р» следует отметить, что предприятие на конец 2010 года имеет активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской почти в 2 раза). Доля нераспределённой прибыли прошлых лет достаточно стабильна.

В целом динамику изменения актива баланса можно назвать положительной.

 

  Далее проведем анализ источников образования имущества.

Источники имущества предприятия отражены в пассиве баланса и делятся на собственные и заемные (долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства). Вертикальный и горизонтальный анализ источников образования имущества представлен в табл. 2.

 

 Таблица 2. Вертикальный и горизонтальный анализ источников образования ЗАО «Инспекторат Р»

Пассив	2008		2009		2010		Изменения +/-		Темп прироста %
	Тыс.р.	%	Тыс.р.	%	Тыс.р.	%	Тыс.р.	%
Уставный капитал	100	0,04%	6000	1,66%	6000	1,66%	5900	1,6%	5900%
Добавочный капитал	55	0,02%	197	0,05%	197	0,05%	142	0,0%	258%
Резервный капитал, в том числе:	25	0,01%	25	0,01%	300	0,08%	275	0,1%	1100%
резервы, образованные в соответствии с учред. док.	25	0,01%	25	0,01%	0	0,00%	-25	0,0%	-100%
Нераспред. прибыль	199688	76,80%	268940	74,35%	257586	71,39%	57898	-5,4%	29%
Итог по разделу III	199868	76,87%	275162	76,07%	264083	73,20%	64215	-3,7%	32%
Долгосрочные обязательства:
Отложенные налоговые обязательства	159	0,06%	1600	0,44%	2577	0,71%	2418	0,7%	1521%
Итог по разделу IV	159	0,06%	1600	0,44%	2577	0,71%	2418	0,7%	1521%
Краткосрочные обязательства:
Кредиторская задолж. В том числе:	49565	19,06%	70278	19,43%	75372	20,89%	25807	1,8%	52%
поставщики и подрядчики	26038	10,01%	21838	6,04%	25382	7,04%	-656	-3,0%	-3%
задолж перед персоналом	16106	6,19%	24871	6,88%	27491	7,62%	11385	1,4%	71%
задолж. Перед гос внебюдж фондами	2224	0,86%	2884	0,80%	3131	0,87%	907	0,0%	41%
задолж. По налогам и сборам	4720	1,82%	18539	5,12%	16795	4,66%	12075	2,8%	256%
прочие кредиторы	476	0,18%	2147	0,59%	2628	0,73%	2152	0,5%	452%
Резервы предстоящих расходов	10429	4,01%	14698	4,06%	18762	5,20%	8333	1,2%	80%
Итог по разделу V	59994	23,07%	84976	23,49%	94134	26,09%	34140	3,0%	57%
Баланс	260022	100,00%	361738	100,00%	360793	100,00%	100771	0,0%	39%

 

Анализируя источники капитала, мы видим, что уставный капитал составляет в 2010 году 6 млн.руб., а нераспределенная прибыль – 257 млн.руб., что в сорок два раз больше уставного капитала. Заёмный капитал отсутствует. Это говорит о том,  что деятельность  "Инспекторат Р" осуществляется по принципу самофинансирования, что нехарактерно для большинства российских предприятий.

Со стороны пассивов ЗАО «Инспекторат Р» увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «Уставный капитал» на 5900 тыс.руб. или в 60 раз по сравнению с начальной цифрой, которая составляла 100 тыс.руб. На конец анализируемого периода значение статьи «Уставный капитал» установилось на уровне 6000 тыс.руб.

Значение собственного капитала ЗАО «Инспекторат Р» за анализируемый период  увеличилось незначительно, всего на 32% и составило 264083 тыс.руб. Наибольший удельный вес в структуре собственного капитала занимает нераспределенная прибыль, которая составляет 71,39% от общей величины пассивов.

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период  увеличилась. На конец 2010 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 96711 тыс.руб. или 26% от общей величины пассивов баланса. Увеличение заемных средств предприятия ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость.

Каждый год краткосрочные активы превышают долгосрочные. Величина долгосрочных пассивов возросла с 158 до 2577, но в общей структуре занимает незначительный вес, всего 0.7%.

Краткосрочные пассивы возрастают умеренным темпом и их прирост в 2010 году по сравнению с 2008 составляет 57%. Этому в большей степени способствует увеличение задолженности по налогам и сборам, чей прирост составил 256%, и задолженность прочим кредиторам.

Для ЗАО «Инспекторат Р» темп роста валюты баланса составлял на конец 2010 года 139 %, что выше уровня инфляции (108,78 % на конец 2010 года1), и чуть выше темпов роста выручки (134,8 %).

Доля собственного капитала в валюте баланса не ниже 50% (на конец 2010 года в ЗАО «Инспекторат Р») доля собственного капитала в валюте баланса составляла 73 %;

Размеры, доля и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые (в ЗАО «Инспекторат Р» на конец 2010 года дебиторская задолженность в 1,4 раза превышает кредиторскую).

Таким образом, из анализа бухгалтерского баланса ЗАО «Инспекторат Р» можно сделать следующие выводы:

• темп роста валюты баланса на конец 2010 года выше темпов роста инфляции и темпов роста выручки;
• темп роста оборотных активов ниже темпа роста внеоборотных средств;
• дебиторская задолженность в 1,4 раза превышает кредиторскую задолженность.

 

2. Ранжировать активы организации по степени ликвидности. Дать оценку ликвидности баланса, прокомментировать полученные результаты.

Анализ ликвидности баланса предполагает разделение активов и пассивов на четыре группы. Активы разделяются по степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства), а пассивы - по степени срочности их оплаты. Последние годы наибольшей популярностью среди большинства автором пользуется модель ликвидного баланса, построенная на соотношении четырех групп активов и пассивов. Представим эти данные в виде таблицы 3.

Таблица 3. Методика анализ ликвидности А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина

Группа автива (А) или пассива (П)	Степень ликвидности (для А) или степень срочности оплаты (для П)	Статьи, включаемые в данную группу	Статьи, исключаемые из данной группы
А1	наиболее ликвидные активы	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	-
А2	быстро реализуемые активы	краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы	-
А3	медленно реализуемые активы	запасы ,НДС	расходы будущих периодов
		долгосрочные финансовые вложения	-
А4	труднореализуемые активы	внеоборотные активы	долгосрочные финансовые вложения
		долгосрочная дебиторская задолженность	-
Баланс
П1	наиболее срочные обязательства	кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства	-
П2	краткосрочные обязательства (пассивы)	займы и кредиты	-
П3	долгосрочные обязательства (пассивы)	долгосрочные обязательства	-
П4	постоянные пассивы	капитал и резервы, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов	расходы будущих периодов,
Баланс