Оборотный капитал предприятия: структура, методы управления и планирования

Оборотные средства предприятия  выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость  на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят  в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных  средств из товарной формы в денежную.

Ритмичность, слаженность  и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и  денежные ресурсы, от их организации  и эффективности использования  зависит не только процесс материального  производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

 Предприятию для обеспечения процесса производства необходимо закупать сырье, материалы, тару и т.п. Для непрерывности процесса реализации хозяйствующий субъект должен накапливать определенные объемы готовой продукции. Расчеты за готовую продукцию отвлекают из оборота денежные средства, создавая иногда дебиторскую задолженность. поддержания ликвидности предприятие может размещать временно свободные денежные средства в различных краткосрочных вложениях, которые должны обладать высокой ликвидностью и свободно превращаться обратно в денежные средства. Это могут быть вложения на депозитный счет, в ценные бумаги.

Следовательно, для обеспечения  процесса производства предприятие  должно формировать оборотный капитал. Оборотный капитал состоит из оборотных средств и краткосрочных  финансовых вложений (Рис.1).

Оборотный капитал – это денежное выражение всей совокупности текущих  активов, представляющих собой часть  имущества предприятия, используемых для обеспечения процесса производства, реализации продукции и для приращения доходов путем вложения в краткосрочные  инструменты финансового рынка.

Оборотные средства – это  денежное выражение части текущих  активов, используемых для текущих  операций во время каждого операционного  цикла.                   

Основная функция оборотных  средств заключается в обеспечении  процесса производства. Этот процесс  должен проходить ритмично, в связи с чем необходимо заранее определить потребность в оборотных средствах в целях избежания остановки производства из-за нехватки сырья, материалов, денежных средств, и т.п.

Дебиторская задолженность  входит в структуру оборотных  средств, т.к. обеспечивает процесс  реализации продукции и является промежуточным звеном между отгрузкой  и поступлением средств за готовую  продукцию. Необходимо помнить, что  часть дебиторской задолженности  будут составлять безнадежные долги. Дебиторская задолженность также  увеличивает текущие финансовые потребности предприятия.

Текущие финансовые потребности  – это сумма денежных средств, необходимая для закупки сырья, материалов и т.п., вложенная в  запасы готовой продукции и дебиторскую  задолженность и уменьшенная  на сумму кредиторской задолженности.

К краткосрочным финансовым вложениям относятся займы другим предприятиям, а также приобретение высоколиквидных ценных бумаг и  получение дохода от операций их купли-продажи.

 

Рис.1 Классификация оборотного капитала

В зависимости от объектов оборотный капитал представляет собой совокупность запасов, денежных средств для текущих финансовых операций, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.

Норматив – это минимальный  плановый размер оборотных средств, необходимый для обеспечения  непрерывности процесса производства, реализации продукции и управления размерами запасов, формируемый  за счет собственных источников. Нормируемыми являются оборотные производственные фонды и готовая продукция так как они определяют условия снабжения, производства и сбыта на предприятии. Другие составляющие оборотного капитала не планируются. Однако для целей управления определяется минимальная потребность в денежных средствах, необходимых для текущих финансовых операций, исходя из прогноза платежного оборота в предстоящем периоде и оборачиваемости денежных активов. Эти расчеты производятся с целью определения возможностей отвлечения денежных средств из финансового цикла и осуществления краткосрочных финансовых вложений.

По обслуживанию сфер кругооборота оборотный капитал делится на капитал выступающий в денежной, производительной и товарной формах.

Если на счете предприятия  произошло накопление денежных активов  в сумме, превышающей текущие  финансовые потребности, то их необходимо разместить в краткосрочные финансовые вложения, основной функцией которых  является поддержание ликвидности  предприятия путем временного размещения свободных денежных средств и  получения от этой операции дополнительного  дохода. Это могут быть вложения на депозитный счет и получение процентов по нему.

Элементы оборотного капитала различаются по уровню ликвидности.

Немедленно реализуемыми считаются все денежные средства, находящиеся на текущем, расчетном, валютном счете и в кассе предприятия, а также вложения на денежном рынке.

К быстро реализуемым относятся вложения в высоколиквидные ценные бумаги, дебиторская задолженность, обеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией и по которой не истек срок исковой давности.

Медленно реализуемыми являются производственные запасы.

К трудно реализуемым статьям  оборотного капитала относятся залежалые  запасы сырья и готовой продукции, неликвидными являются безнадежные  долги, т.е. дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой  давности или обязательство прекращено в связи с банкротством покупателя и его ликвидацией.

Постоянный капитал не зависит от колебаний конъюнктуры  рынка, а временный - является дополнительным к постоянному и создается под сезонные и циклические колебания продаж.

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

- производственные запасы;

- незавершенное производство  и полуфабрикаты собственного  изготовления;

- расходы будущих периодов.

В состав оборотных средств входят:

- предметы, служащие менее  одного года, независимо от их  стоимости;

- предметы стоимостью  на дату приобретения не более  100-кратного установленного законодательством  Российской Федерации минимального  размера месячной оплаты труда  за единицу (исходя из их  стоимости, предусмотренной в  договоре) независимо от срока  их службы, за исключением сельскохозяйственных  машин и орудий, строительного  механизированного инструмента,  оружия, а также рабочего и  продуктивного скота, которые  относятся к основным средствам  независимо от их стоимости;

Оборотные производственные фонды в своем движении также  связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Они  включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и  средства в расчетах с потребителями  продукции, в частности, дебиторскую  задолженность. Совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляет оборотные средства предприятия.

Итак, оборотные средства представляют собой авансируемую в  денежной форме стоимость для  планомерного образования и использования  оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность  осуществления расчетов.

 

1.2. Состав и структура оборотных средств предприятия.

Оборотный капитал (оборотные  средства)- это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные (текущие) активы, которые возобновляются с  определенной регулярностью для  обеспечения текущей деятельности и, как минимум, однократно оборачиваются  в течение года или одного производственного  цикла. Оборотный капитал занимает по свой величине второе место после основного капитала в общем объеме ресурсов, определяющих экономику хозяйствующего субъекта. Особенностью оборотных средств является то, что они не потребляются, а авансируются. Этим обеспечивается непрерывность процесса купли-продажи товаров. В отличие от основного капитала оборотный капитал в течение одного производственного цикла полностью переносит свою стоимость на вновь созданный продукт, возмещается после каждого кругооборота в денежной форме, а затем в натурально-вещественной. Часть оборотного капитала изменяет свою натурально-вещественную форму (сырье, материалы), часть бесследно исчезает как отработанная энергия, газ.

Оборотные средства находятся в постоянном движении совершая кругооборот. На рисунке 2 представлен кругооборот оборотного капитала предприятия.

Рис.2. Кругооборот оборотного капитала

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный  оборот. Именно постоянное движение оборотных  средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Анализ кругооборота фондов предприятий  показывает, что авансируемая стоимость  не только последовательно принимает  различные формы, но и постоянно  в определенных размерах пребывает  в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах.

Потребность предприятия  в оборотных средствах зависит  от множества факторов:

-        объемов производства и реализации;

• характера деятельности предприятия;
• масштаба деятельности;
• длительности производственного цикла;
• структуры капитала предприятия;
• учетной политики предприятия и системы расчетов;

• условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятия;

• уровня материально-технического снабжения;
• видов и структуры потребляемого сырья;

• темпов роста объемов производства и реализации продукции предприятия.

Структура оборотного капитала предприятия представлена на рисунке  3.

Рис.3. Структура оборотного капитала.

 Оборотные средства  и политика в отношении управления  этими активами важны, прежде  всего, с позиции обеспечения  непрерывности и эффективности  текущей деятельности предприятия.

Рациональное и эффективное  использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

1.3. Управление  оборотными средствами предприятия

Краткосрочное финансирование связано в основном с оборотными активами и краткосрочными пассивами.

Как показывает практика финансирования активов, менеджеры большую часть  своего времени тратят на финансовые операции текущего характера. Но это  не исключает необходимости принятия текущих решений, связанных и  с долгосрочным финансированием  оборотных средств.

Управление оборотными активами и капиталом - это процесс разработки стратеги и тактики принятия решений, определяющих объем текущих активов по видам, объем и виды инвестиций для их финансирования, а также организацию повседневной работы, обеспечивающей их достаточность и эффективность использования.

Основная цель управления оборотными активами и капиталом - это их оптимизация для обеспечения непрерывной и эффективной работы.

В качестве задач управления выступают:

обеспечение необходимого уровня оборотных активов;

определение величины источников финансирования оборотных активов;

обеспечение необходимо уровня платежеспособности, ликвидности и  финансовой устойчивости.

Для решения этих задач  по видам используется система мер:

1. По обеспечению необходимого  уровня оборотных активов:

• разработка нормативов запасов, дебиторской задолженности и денежных средств;
• разработка принципов формирования оборотных активов;
• разработка кредитной политики;
• разработка схем инкассации дебиторской задолженности;
• оптимизация величины и структуры оборотных активов.