Международные финансовые центры

Лондонский валютный рынок — наибольший в мире (среднесуточный оборот валюты составляет близко 500 млрд долл. На нем действует 500 британских и зарубежных банков, из них 143 иностранные банка с более чем с 400 отделениями, филиалами, представительствами).

На валютном рынке  Банк Англии контролирует заключение соглашений и ведет операции от лица правительств и центральных банков других стран. Купля и продажа иностранной валюты Банком Англии осуществляется для обеспечения стойкости фунта стерлингов на валютном рынке. Валютный рынок тесно связан с негарантированным рынком краткосрочного капитала. Операции на Лондонском валютном рынке подобный операциям на других рынках: операции «спот» (рынок имеющегося товара), соглашения на срок, фьючерсы, опционы, арбитражные операции и валютные свопы.

Таким образом, Лондон есть одним из важнейших финансовых центров  мира благодаря:

• доминирующим позициям на международном евровалютном рынке;
• размера его валютного рынка (до 300-500 млрд долл. через сутки оборот валюты);
• международному листингу ценных бумаг;
• отличной сети связи;
• специальным знанием его участников.

Объединенным Королевством были принятые определенные средства укрепления позиций Лондона в мире в связи с возрастающей конкуренцией в Европе, особенно после введения евро. Лондон старается сохранить свои преимущества на унифицированном европейском рынке над другими континентальными центрами, такими как Париж, Франкфурт-на-Имуществе и Цюрих.

Международными финансовыми  центрами, расположенными в Европе, есть также Франкфурт-на-Майне Цюрих, которые добывают в борьбе первенство у Лондона за операциями с золотом, а также Люксембург, доля которого представляет близко ? всех евровалютных кредитов. Париж - также один из извеснейших международных финансовых центров в Европе.

Преимущество Лондона  состоит и в том, что Сити играет роль международного финансового центра не одно столетие. В этом ему помогает интернациональный характер английского языка, на котором одинаково хорошо говорят и в Лондоне, и в другом ведущем мировом финансовом центре — Нью-Йорке.

В Лондоне по-прежнему расположено в два раза больше штаб-квартир иностранных банков, чем в Париже и Франкфурте-на-Майне вместе взятых. Столица Великобритании является одним из самых космополитических городов мира: треть корпораций из Fortune Global разместили свои штаб-квартиры в Лондоне. В лондонском Сити расположились более 500 иностранных банков [24].

К тому же у Лондона очень удачная география: он находится как раз в том часовом поясе, из которого удобно работать с Китаем, Индией и Россией.

Следует отметить очень  важную роль, которую играет Лондон в конкуренции европейских финансовых рынков с американскими. Так, в апреле 2008 года рыночная капитализация европейских фондовых рынков (включая развивающиеся Россию и Турцию) превысила 16 трлн долл. США и впервые с 40–х годов обошла капитализацию рынка США. А в начале июня 2008 года стало известно, что доходы инвестиционных банков в Европе от первичных размещений (IPO) впервые со Второй мировой войны догнали доходы банков в США.

2.2. Обзор Нью-Йорка  и Токио как мировых финансовых  центров

Нью-Йорк считается вторым за размерами международным финансовым центром. Период формирования его как финансового центра приходится на 1914—1945 гг. Его становление обусловлено развитием национальной экономики США. Вообще, когда экономика страны расположения центра испытает подъем (рост ВНП, снижение уровня инфляции и краткосрочных ставок ссудного капитала), происходит и развитие финансового центра [24].

Характеристика отдельных  сегментов Нью-Йорка как международного финансового центра.

Рынок долгосрочного  ссудного капитала включает:

• рынок облигаций и акций;
• ипотечный рынок — вторичный рынок залоговых документов, который отвечает 70 % ВНП. Большой заемщик на этом рынке — Государственное казначейство (Министерство финансов) США;
• рынок государственных облигаций (ценных казначейских бумаг);
• рынок промышленных облигаций - это высоко прибыли, но не надежные облигации с низким рейтингом финансовых операций слияния и поглощение в промышленности (налоговое законодательство поддерживает финансирование путем выпуска новых облигаций, так как уплата процентов за облигациями является налогом, который необходимо отсчитать из налога на прибыль корпорации, а также тенденцию к снижению средней стоимости капитала);
• целевые займы предприятиям;
• рынок заграничных облигаций - заграничные облигации Yankee Bonds (долларовые облигации, которые выпускаются иностранцами в Нью-Йорке), канадскими провинциальными правительствами и Европейским инвестиционным банком);

Нью-Йорк - центр рынка  капитала США. Механизм рынка капитала нуждается в: эффективных финансовых учреждений; значительного объема сбережений; стойкого спроса на капиталовложение в землю, заводы, оборудования с целью поддержания и увеличение накопления реального капитала и экономической производительности.

К особенностям рынка капиталов  Нью-Йорка можно отнести такие:

• на рынке капиталов действуют все большие инвестиционные банки мира, в частности Salomon Brothers, Merrill Linch, Goldmen Sacns, Shearson Lehman, First Boston, Morgan Stanley. Они гарантируют размещения ценных бумаг на первичном рынке, а также действуют как брокеры для клиентов на вторичном рынке;
• американский капитал эффективный благодаря тому, что национальные финансовые учреждения распределяют новые выпуски облигаций по низшей цене, чем другие иностранные банки (стоимость значительного выпуска облигаций в США составляла 0,98 % от их общей стоимости, в Японии — 3,5 %, в Англии — 1,08 %);
• на первичном рынке более важный выпуск облигаций в связи с большим их объемом, а на вторичном рынке важной есть торговля акциями из-за их большого объема;
• страны, которые развиваются, имеют ограниченный доступ на нью-йоркский рынок капитала через жесткие требования Комиссии по ценным бумагам и биржам к предоставлению компаниями отчетов о своей деятельности.

Характеристика рынка  краткосрочного капитала (денежного):

• денежный рынок в 1990-х годах составлял 41,9 % ВНП США;
• для поддержания «экономического процветания» необходимая ликвидность краткосрочного рынка, т.е. происходит выпуск большого количества депозитных сертификатов для финансирования займов деловым предприятиям;
• Нью-Йоркский банк Федеральной резервной системы занимает стратегические позиции в проводке операций на открытом рынке;
• управление операциями на открытом рынке осуществляется через ежемесячные встречи Комитета по операциям на открытом рынке и Совещания управляющих Федеральной резервной системой в Вашингтоне;
• денежный рынок есть свободным от ограничений. Этот рынок предоставляет много возможностей долгосрочным кредиторам и заемщикам (инвестиционные фонды открытого типа вкладывают средства только в краткосрочные обязательства денежного рынка).

Рынок краткосрочного капитала Нью-Йорка включает:

• казначейские векселя;
• ценные бумаги федеральных агенций США;
• переходные сертификаты;
• соглашения о купле ценных бумаг со следующим выкупом по обусловленной цене;
• акцептованные банком векселя;
• коммерческие краткосрочные векселя;
• займа дилерам и брокерам.

Валютный рынок Нью-Йорка. Среднесуточный оборот названного рынка достигает 200 млрд долл. (второй за размерами после Лондона). Валютный рынок включает:

• соглашения «банк-клиент»;
• соглашения «банк-банк» (оптовый м<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_