Международная валютная система и валютный курс

 

Кроме того, официальные валютные интервенции подразделяются на «стерилизованные»  и «не стерилизованные». «Стерилизованными» называют интервенции, в ходе которых  изменение официальных иностранных  нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. практически отсутствует воздействие  на величину официальной «денежной  базы». Если же изменение официальных  валютных резервов в ходе интервенции  ведет к изменению денежной базы, то интервенция является «не стерилизованной».

 

Для того чтобы валютные интервенции  привели к желаемым результатам  по изменению национального валютного  курса в долгосрочной перспективе, необходимо:

 

1. Наличие необходимого  количества резервов в центральном  банке для проведения валютных  интервенций;

 

2. Доверие участников рынка  к долгосрочной политике центрального  рынка;

 

3. Изменение фундаментальных  экономических показателей, таких  как темп экономического роста,  темп инфляции, темп изменения  увеличения денежной массы и  др.

 

Дисконтная политика –  это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе  с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия  на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное  движение капитала. В последние десятилетия  ее значение для регулирования валютного  курса постепенно уменьшается.

 

Протекционистские меры –  это меры, направленные на защиту собственной  экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения. Валютные ограничения – законодательное  или административное запрещение или  регламентация  операций резидентов и нерезидентов с валютой или  другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются следующие:

 

Валютная блокада;

 

 

Запрет на свободную куплю-продажу  иностранной валюты;

 

 

Регулирование международных  платежей, движения капиталов, репатриации  прибыли, движения золота и ценных бумаг;

 

 

Концентрация в руках  государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

 

 

Государство достаточно часто  манипулирует величиной валютного  курса с целью изменения условий  внешней торговли страны, используя  такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок, девальвация  и ревальвация.

 

 

2.9 Влияние валютного курса  на внешнею торговлю

 

Валютные курсы оказывают  существенное влияние на внешнюю  торговлю различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения  экспорта и импорта и вызывая  изменение внутриэкономической  ситуации, а также изменяя поведение  фирм, работающих на экспорт или  конкурирующих с импортом.

 

Используя валютный курс, предприниматель  сравнивает собственные издержки производства с ценами мирового рынка. Это дает возможность выявить результат  внешнеэкономических операций отдельных  предприятий и страны в целом. На основе курсового соотношения  валют, с учетом удельного веса данной  страны в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс оказывает определенное влияние  на соотношение экспортных и импортных  цен, конкурентоспособность фирм, прибыль  предприятий.

 

Резкие колебания валютного  курса усиливают нестабильность международных экономических, в  том числе валютно-кредитных и  финансовых,  отношений, вызывают негативные социально-экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

 

В целом обесценение национальной валюты предоставляет возможность  экспортерам этой страны понизить цены на свою продукцию в иностранной  валюте, получая премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной  валюты на подешевевшую национальную, и имеют возможность продавать  товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли  путем массового вывоза товаров. Но одновременно снижение курса национальной валюты удорожает импорт, так как  для получения этой же суммы в  своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повысить цены, что стимулирует  рост цен в стране, сокращение ввоза  товаров и потребления или  развитие национального производства товаров взамен импортных. Снижение валютного курса сокращает реальную задолженность в национальной валюте, увеличивает тяжесть внешних  долгов, выраженных в иностранной  валюте. Невыгодным становится вывоз  прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте стран пребывания. Эти прибыли  реинвестируются или используются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.

 

При повышении курса валюты внутренние цены становятся менее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что  может привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом. Импорт, наоборот, расширяется. Стимулируется приток в страну иностранных  и национальных капиталов, увеличивается  вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обесценившейся иностранной валюте.

 

Многие страны манипулируют валютными курсами для решения  своих задач как в области  экономического развития, так и в  области защиты от валютного риска. Манипулирование включает в себя целый ряд мероприятий – от искусственного занижения или, наоборот, завышения курсов национальных валют, использования тарифов и лицензий до механизма интервенций.

 

Завышенный курс национальной валюты – это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного  курса. В свою очередь, заниженный валютный курс – это официальный курс, установленный ниже паритетного.

 

Разрыв внешнего и внутреннего  обесценения валюты, т.е. динамики его  курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней  торговли. Если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает  снижение курса валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров  в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее  обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают  условия для валютного демпинга – массового экспорта товаров  по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной  способности денег от понижения  их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

 

Для валютного демпинга характерно следующее:

 

1) экспортер, покупая товары  на внутреннем рынке по ценам,  повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке  на более устойчивую валюту  по ценам ниже среднемировых;

 

2) источником снижения  экспортных цен служит курсовая  разница, возникающая при обмене  вырученной более устойчивой  иностранной валюты на обесцененную  национальную;

 

3) вывоз товаров в массовом  масштабе обеспечивает сверхприбыли  экспортеров.

 

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна  слишком  заниженная цена, т.к. может возникнуть конкуренция с национальными  товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

 

Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров  по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница между внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета,  то при валютном – за счет экспортной премии (курсовой разницы). Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров.

 

Валютный демпинг обостряет  противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются  прибыли экспортеров, а жизненный  уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих  конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица.

 

В 1967 г. на конференции Генерального соглашения о тарифах и торговле (ГАТТ) был принят международный  Антидемпинговый кодекс, предусматривающий  специальные санкции при применении демпинга, включая валютный.

 

Иногда устанавливаются  разные режимы валютных курсов для  различных участников валютного  рынка в зависимости от проводимых операций: коммерческих или финансовых. Часто по коммерческим операциям  применяется официальный валютный курс, а по операциям, связанным с  движением капитала, - рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается оживление экономики, вызванное повышением конкурентоспособности  экспорта. Однако далее нарастают  ограничения внутриотраслевого  и межотраслевого перераспределения  ресурсов, большая часть  национального  дохода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение  уровня жизни трудящихся. Негативное влияние на изменение пропорций  народного хозяйства может оказать  и искусственное поддержание  постоянного валютного курса, уровень  которого значительно расходится с  паритетным, приводя к закреплению  однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

 

Таким образом, изменения  курса валют влияют на перераспределение  между странами части совокупного  общественного продукта, которая  реализуется на внешних рынках. В  условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование  и инфляционный процесс.

 

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений  на движение капиталов, особенно краткосрочных, что сказывается  на валютно-экономическом  положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных  иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

 

Последствия колебаний валютного  курса зависят от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными  экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного  курса занимают видное место в  экономической науке.

 

Читать полностью: http://www.km.ru/referats/CC766D306C184D46A9E8BB03A3A38F62#

 

Валютная система и  ее элементы

 

 

Валютная система - правовая форма организации валютных отношений, которая исторически сложилась  на основе интернационализации хозяйственных  связей. Экономические, политические, культурные и другие связи между  отдельными странами порождают валютные отношения по поводу оплаты получаемых товаров, услуг, предоставления займов, кредитов, движения капиталов и др.

 

Характерной чертой валютной системы является то, что она постоянно  меняется, развивается. Наиболее общая  причина этих изменений - углубление развития мировых хозяйственных  связей, постепенные изменения в  их механизмах, разнонаправленные процессы в сфере государственного вмешательства  в экономику с целью оказания давления на формирование видов валютных отношений и др.

 

Различают национальные, региональные и мировые валютные системы.

 

Под национальной валютной системой понимается определенный порядок организации  международных валютных отношений  государства с другими странами. Она складывается исторически, в  зависимости от степени развития экономики и внешнеэкономических  связей государства. Национальная валютная система государства охватывает денежно-кредитные отношения, которые  обеспечивают функционирование валюты для обслуживания внешнеэкономических  связей страны. Юридически национальная валютная система закреплена в государственных  правовых актах, которые учитывают  нормы международного права.

 

Национальную валютную систему  характеризуют следующие элементы:

 

национальная валюта;

 

условия конвертируемости национальной валюты;

 

режим валютного паритета национальной валюты - соотношения  между двумя валютами;

 

режим курса национальной валюты (фиксированный, плавающий в  определенных пределах);

 

наличие или отсутствие валютных ограничений;

 

национальное регулирование  международной валютной ликвидности  страны;

 

регламентация использования  международных кредитных средств  обращения;

 

регламентация международных  расчетов страны;

 

режим национального валютного  рынка и рынка золота;

 

национальные органы, управляющие  и регулирующие валютные отношения  страны (центральный банк, министерство финансов, специальные органы).

 

Региональная валютная система - организационно-экономическая форма  отношений ряда государств в валютной сфере, направленных на стимулирование интеграционных процессов, регулирование  колебаний курсов национальных валют  и преобразование региона в зону валютной стабильности. Региональная валютная система основывается на собственных  механизмах регулирования валютных отношений, ограничения влияния  и роли ключевых валют и международных  счетных единиц. Пример: Европейскую  валютную систему, региональные банки  развития Азии, Африки и Латинской  Америки, Азиатский клиринговый  союз и др.