Лекции по "Биржевое дело"

• условия прекращения деятельности биржи;

• местонахождение и реквизиты биржи.

В уставе биржи должны быть определены:

• структура управления и органы контроля биржи, их функции и правомочия, порядок принятия решений;

• размер уставного капитала;

•перечень и порядок формирования постоянных фондов;

•максимальное количество членов биржи;

•порядок приема в члены биржи, приостановки и прекращения членства;

• права и обязанности членов биржи и других участников биржевой торговли;

• порядок разрешения споров между участниками биржевой торговли по биржевым сделкам, деятельности биржи, ее филиалов и других обособленных подразделений.

Правила биржевой торговли должны включать: порядок проведения биржевых торгов; виды биржевых сделок; наименование товарных секций; перечень основных структурных подразделений биржи; порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах; порядок регистрации и учета биржевых сделок, котировки цен биржевых товаров; порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на предшествовавших биржевых торгах; взаимные расчеты членов биржи и других участников биржевой торговли; меры по обеспечению безопасности реализуемых на биржевых торгах биржевых товаров, подлежащих в соответствии с законами Российской Федерации обязательной сертификации и предназначенных для продажи на территории Российской Федерации; контроль над процессом ценообразования на бирже; меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах; меры, обеспечивающие соблюдение участниками биржевой торговли решений органов государственной власти и управления по вопросам, относящимся к деятельности бирж; перечень нарушений, за которые биржа взыскивает штрафы, а также размеры штрафов и порядок их взимания; размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их взимания биржей.

 

11. Биржевой  товар. Понятие и состав.

К биржевым товарам относят товары, полностью или частично продаваемые через биржи. Объектами биржевой торговли являются товары, обладающие такими свойствами, как однородность, взаимозаменимость, возможность установления стандарта качества.

Большое значение на формирование биржевого рынка того или иного товара оказывает практика ценообразования. Товары с невысокой степенью монополизации производства либо потребления имеют больше шансов надолго остаться предметом биржевой торговли. В то же время возможно существование биржевой торговли весьма высокомонололизированными товарами в том случае, если имеется устойчивая доля свободной торговли и немонопольные участники.

Номенклатура биржевых товаров традиционно состояла из двух основных групп — продукция сельского хозяйства и промышленное сырье и полуфабрикаты.

В фуппу промышленного сырья и полуфабрикатов входят энергоносители (нефть, бензин, мазут), драгоценные металлы (золото, серебро, платина) и цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свиней Олово).

В эту группу биржевых товаров сельского и лесного хозяйства входят масличные (семена, шроты и масла), зерновые (пшеница, кукуруза, ячмень), продукция животноводства (живой крупный рогатый скот и свиньи и др.), пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы), товары текстильной группы  (хлопок, шерсть, шелк, пряжа), натуральный каучук и пиломатериалы. Среди прочих товаров можно отметить картофель и замороженный концентрат апельсинового сока. На структуру биржевых товаров воздействует ряд факторов, в том числе и такой, как научно-технический прогресс..  Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения.

На современных товарных биржах появилась новая группа объектов торговли, не являющихся осязаемыми товарами и получивших общее название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами цен, банковским процентом, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги. Эти операции стали практиковаться на товарных биржах примерно с 70-х годов.

Ведущие биржи мира распространили фьючерсные контракты на финансовые средства, дав тем самым возможность финансовым институтам справиться с ценовыми рисками. Торговля фьючерсами на финансовые инструменты постепенно расширялась и охватывала все больше видов различных финансовых средств, включая долгосрочные казначейские обязательства и казначейские билеты, фьючерсы на акции, на облигации муниципалитета и фьючерсы на свопы.

В 70-х годах на фьючерсных биржах началась торговля опционами. Среди товарных фьючерсных и опционных контрактов сейчас значительное место занимают топливные товары, драгоценные и цветные металлы. Объем торговли фьючерсами на сельскохозяйственные товары, особенно такие, как кофе, какао, .хлопок, сахар, значительно меньше. В целом объемы торговли фьючерсными контрактами на сельскохозяйственные товары сильно колеблются в различные годы.

В последнее время появились производные финансовые инструменты на произведения искусства — так называемые «арт-свопы», например, на базе индекса FAI-Art-Secnrity. Идея заключается в том, что в курсах акций, котирующихся на бирже магазинов художественных изделий и фирм, проводящих аукционы на предметы искусства, отражаются колебания цен на произведения искусства. В соответствии с этим коллекционер за счет опционов на базе индекса FAI-Art-Secnrity благодаря хеджированию может уменьшить неустойчивость и риски своего портфеля ценностей, связанного с произведениями искусства

 

 

 

12. Характеристика  биржевого товара на товарных биржах

В Законе РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» отмечается, что биржевой Товар — это «не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле».

Таким образом, каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать состав товаров, которые будут являться объектом биржевого торга. Однако при этом учитываются те требования, которые предъявляются к биржевым товарам : практикой биржевой торговли.

Биржевой товар должен быть массовым. Сосредоточение на бирже большого числа как продавцов, так и покупателей конкретного товара дает возможность наиболее правильно установить спрос и предложение, а следовательно, выявить действительно равновесную цену.

Необходимым условием для биржевого товара является свободное ценообразование.

Биржевой товар — это продукция, прошедшая лишь первичную переработку, т. е. сырье или полуфабрикат.

Следующее требование, предъявляемое к биржевому товару, заключается в том, что на него можно легко установить требования по качеству, условиям хранения, транспортировке, измерению. Иначе говоря, этот товар легко стандартизировать, для того чтобы его можно было продавать без осмотра по образцам или техническому описанию.

На некоторых биржах вошло в практику правило дифференцирования товара по уровню качества с соответствующими доплатами или скидками-с цены, если товар на торгах отличается по качеству от стандартного.

Биржевой стандарт охватывает и такое требование, как количество товара, предлагаемого для купли-продажи. Товар на бирже продается и покупается в строго определенных размерах в виде так называемых биржевых единиц, которые соответствуют либо вместимости транспортных средств, либо месту по объему и весу. Поэтому фактический объем продаж должен быть кратным биржевой единице.

Биржевой стандарт предусматривает также право продавца на выбор склада, где должна производиться сдача-приемка товара. Владелец склада принимает груз на ответственное хранение и выписывает на каждую партию товарораспорядительный документ (варрант).

Покупатель получает при покупке контракта оплаченный варрант. При перепродаже товара новый покупатель, в свою очередь, снова оплачивает варрант и т. д. Последняя сумма оплачивается последним владельцем товара. За сохранность качества товара отвечает склад.

В зависимости от товара расходы на его страхование при хранении составляют до 6 % в месяц от стоимости партии.

Объектом биржевой торговли в настоящее время являются примерно 70 видов товаров. Их можно объединить в следующие группы и подгруппы, например:

1) сельскохозяйственные и лесные товары и продукты их переработки:

• зерновые (пшеница, кукуруза, овес, рожь);

• маслосемена (льняное, хлопковое семя, соя, бобы, соевое масло, шрот);

• живые животные и мясо (крупный рогатый скот, свиньи, мясо окорока);

• текстильные, товары (хлопок, джут, шерсть, натуральный и искусственный шелк, пряжа, лен);

• пищевкусовые товары (сахар, кофе, какао-бобы, растительные масла, картофель, перец, яйца, арахис, концентрат апельсинового сока);

• лесные товары (пиломатериалы, фанера);

• натуральный каучук;

2) сырье и полуфабрикаты:

• цветные металлы (медь, олово, цинк, свинец, никель, алюминий и драгоценные металлы: серебро, золото, платина);

3) нефть и нефтепродукты.

Особенностью всех перечисленных товаров, как уже говорилось ранее, являются массовое их производство и устойчивый спрос.

Номенклатура биржевого товара с годами меняется: появляются новые, исчезают старые. Так, в последнее время в качестве биржевого товара стали использоваться продукты нефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут и др. К числу недавно появившихся на торгах новых товаров можно отнести никель, алюминий, драгоценные металлы, концентрат апельсинового сока, фанеру, картофель и т. д.

 

 

13. Ценные бумаги  — биржевой товар

Ценной бумагой является документ, определяющий Долю собственности в компании-эмитенте и кредиторские взаимоотношения с эмитентом в лице компании, муниципалитета или государства, а также указывающие на другие права собственности. Другими словами, ценные бумаги удостоверяют имущественные права владельца документа, осуществление и передача которых возможны только лри их предъявлении.

Ценные бумаги отвечают следующим требованиям:

•обращаемость;

• доступность для гражданского оборота;

• стандартность и серийность;

• документальность;

• регулирование и признание государством;

• рыночность;

• ликвидность;

• риск.

Выполняемые ценными бумагами функции имеют большую значимость для общества. Во-первых, они привлекают денежные средства в различные сферы экономики, отрасли народного хозяйства и т. п. Во-вторых, устанавливают определенные права для их владельцев: право на получение части прибыли для эмитента в виде дивидендов, право на первоочередное получение дивиденда, право на возврат самого капитала с начислением процентов; право на участие в управлении и т. п.

Характеристики ценной бумаги как экономической категории:

1. Временные: срок существования (срочные, бессрочные); происхождение (первичные, вторичные).

2. Пространственные: форма существования (бумажная, безбумажная); национальная принадлежность (отечественная, иностранная); территориальная принадлежность.

3. Рыночные: тип актива (товар, деньги и др.); форма владения (на предъявителя, именная); форма выпуска (эмиссионная, неэмиссионная); вид эмитента (государство, корпорации, частные лица; характер обращаемости (свободный, с ограничением); уровень риска (высокий, низкий); наличие дохода (доходные/бездоходные); форма вложения средств (долговые, владельческие долевые).

Ценные бумаги являются массовыми, стандартными и взаимозаменяемыми, продаются и покупаются по свобод ным ценам, поэтому они отвечают требованиям, предъявляемым к биржевым товарам. На фондовых биржах объектом торговли служат многообразные ценные бумаги, которые можно классифицировать по признаку распространения имущественных прав: на актив, лежащий в основе ценной бумаги, или на изменение его цены:

1. Основные

а) первичные: акции, облигации, векселя; , б) вторичные, варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки.

2. Производственные

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив.

Первичные — основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги.

Вторичные — выпускаемые на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги.

Производные ценные бумаги — это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, т. е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги.

Фьючерсный контракт— это определенным образом оформленный контракт на приобретение известного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при закрытии контракта. Фьючерсный контракт представляет собой договор, согласно которому одно лицо продает другому определенное количество ценных бумаг по фиксированному курсу, но с обязательством осуществить сделку не сразу, а к установленному сроку.

Суть опциона заключается в оформлении контракта на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг. Покупатель опциона выплачивает продавцу вознаграждение (премию), при этом он может реализовать или не реализовать купленное право.

Биржевая торговля ценными бумагами довольно рискованна, поэтому важно правильно оценивать биржевые ценные бумаги с точки зрения тех рисков, которые свойственны тем или иным ценным бумагам. Такими считаются государственные ценные бумаги и облигации компаний.