Лекции по "Биржевое дело"

Биржевое дело

 

Воросы к экзамену.

1. Понятие организованного рынка

2. Отличительные черты биржевой торговли

3. Эволюция биржевой торговли

4. Функции современной биржи

5. Виды бирж. Признаки классификации бирж

6. Биржа и организация биржевой инфраструктуры

7. Регулирование биржевой деятельности. Понятие, виды, состав, цели и принципы

8. Государственное регулирование биржевой деятельности

9. Саморегулирование биржевого рынка. Внутрибиржевые нормативные акты

10. Биржевой товар. Понятие и состав

11. Характеристика биржевого товара товарных бирж

12. Ценные бумаги — биржевой товар

13. Валюта как товар

14. Рынок ценных бумаг

15. Фундаментальный анализ в биржевой торговле. Сущность Основные направления (блоки) и инструментарий фундаментального анализа

16. Технический анализ в биржевой торговле. Сущность Методы и модели технического анализа

17. Учредители и члены биржи. Органы управления биржей

18. Брокерская деятельность. Дилерская деятельность

19. Участники биржевых торгов

20. Механизм ведения биржевого торга

21. Понятие о сделках с биржевым товаром

22. Клиринг и расчеты. Общее описание. Сущность и функции

23. Основные направления развития систем клиринга и расчетов

24. Биржевые котировки. Сущность и значение

25. Установление цены на аукционе

26. Метод установления единого курса

27. Фьючерсная торговля и контракты. Понятие

28. Фьючерсная торговля. История и причины возникновения

29. Фьючерсная торговля. Цели и механизм

30. Порядок заключения и использования фьючерсных сделок на куплю-продажу фьючерсных контрактов

31. Хеджирование. Понятие классификация и виды. Общее с биржевой спекуляцией 

32. Техники и стратегии хеджирования. Риски и выгоды. Недостатки хеджирования

33. Биржевая спекуляция. Функции и виды спекулянтов. Техники спекулятивных операций

34. Ценообразование на фьючерсные контракты

35. Особенности фьючерсной торговли в России

36. Биржевый опцион. Понятие и виды

37. Базисные опционные стратегии

38. Простые опционные стратегии

 

 

 

Краткий конспект лекций

1. Понятие организованного рынка

Профессиональные участники рынка и иные лица могут создавать ассоциации и союзы, а также заключать договора о сотрудничестве и совместной деятельности с целью поддержания высокие профессиональных стандартов деятельности, защиты интересов инвесторов, создания инфраструктуры рынка и иных связанных с их профессиональной деятельностью целей. Ассоциации и союзы могут создаваться в различных формах, как с образованием юридического лица, так и без.

Организованными рынками могут признаваться профессиональные ассоциации и союзы, а также связанные договорными отношениями сообщества профессиональных участников рынка, обладающие следующими признаками:

• наличие правил вступления в ассоциацию, союз или сообщество;

• наличие установленных правил осуществления сделок между субъектами и правил расчетов по сделкам;

• обращенное к широкой публике предложение услуг по заключению сделок в рамках ассоциации, союза или сообщества от лица его самого или от лица его членов;

• наличие среди членов более двух профессиональных участников рынка.

Организованные рынки подлежат регистрации в установленных настоящим Законом государственных регистрирующих органах.

Государственной регистрации подлежат правила и регламенты: допуска субъектов на организованный рынок; осуществления сделок между членами организованного рынка; расчетов по совершенным сделкам; оказания членами организованного рынка услуг лицам, не являющимся членами организованного рынка.

Документы для государственной регистрации передаются представителями членов организованного рынка до начала осуществления ими деятельности на этом рынке.

Отказ в регистрации правил и регламентов деятельности организованного рынка не допускается.

Условием начала деятельности на прошедшем государственную регистрацию организованном рынке является опубликование в средствах массовой информации правил и регламентов, зарегистрированных в государственных регистрирующих органах.

Государственный орган, ответственный за регистрацию организованных рынков, вправе приостановить государственную регистрацию только в случае установления несоответствия применяемых на соответствующем организованном рынке правил и процедур правилам и процедурам, заявленным при государственной регистрации организованного рынка.

Регистрирующий орган регулярно, не реже одного раза в месяц, публикует в периодической печати реестр зарегистрированных организованных рынков.

Регистрирующий орган обязан предоставлять в печатном виде всю предоставленную для регистрации организованных рынков информацию по первому требованию любому лицу за цену, не превышающую цену копированиям доставки этой информации.

Биржей признается организованный рынок, все члены которого обладают равными правами при определении правил и регламентов деятельности.

Техническое совершенство организованных рынков достигается двумя уровнями конкуренции.

Во-первых, конкурируют между собой сами организованные рынки, предлагая более и менее дорогие услуги, большую и меньшую степень риска неисполнения сделки, большую и меньшую ликвидность, большее и меньшее число дополнительных сервисов, более и менее сложные и понятные правила, большее и меньшее количество потенциальных продавцов и покупателей и т. д.

Во-вторых, конкурируют между собой поставщики технологий для организованных рынков, поставляя различные подсистемы, удовлетворяющие требованиям производительности, надежности, секретности, сопровождаемости, соответствия стандартам и т.д.

Технологически организованный рынок состоит из подсистем поддержания счетов участников организованного рынка; поддержание бухгалтерского плана счетов; торговли; механизм разрешения споров, справочно-аналитическая служба, ведущая базу данных состояния рынка и обеспечивающая ведение его архива; агентство, поставляющее новости, непосредственно влияющие на ценообразование на данном рынке; канал получения общих новостей; координационный канал участников рынка; координационный канал организаторов рынка.

 

2. Отличительные черты  биржевой торговли

Основой биржевой деятельности является биржевая торговля. Возникновение биржевой торговли объясняется потребностями развития как производства, так и торговли. При этом торговлю следует рассматривать в качестве связующего звена между производством и внешней средой.

Каждому виду реализуемой продукции соответствуют свой канал сбыта и организационная форма оптовой торговли. Наиболее распространенными можно считать следующие формы оптовой торговли: организуемая производителем; осуществляемая независимыми оптовыми торговыми компаниями; выполняемая частными оптовыми посредниками; через биржи, аукционы, ярмарки.

Биржевая торговля выросла из обычного локального рынка и ярмарки. Для рынка характерны следующие черты: торговля производится регулярно; ее основой являются гласно проводимый торг и отсутствие ограничений для товаров, являющихся объектом купли-продажи; товар обязательно присутствует при проведении торга; обычно торговля ведется небольшими партиями, и после операций купли-продажи товар сразу же передается из рук в руки, что исключает необходимость оформления специальных документов, подтверждающих смену собственника; цена на товар устанавливается на основе спроса и предложения; покупатель товара, как правило, является его же потребителем; локальные рынки обслуживают в основном небольшие территории.

Основными чертами ярмарки являются: ее эпизодический характер; ведение торговли в форме гласного торга; торговля специфическими товарами по образцам, описанию, каталогам. В связи с продажей товара крупными партиями с отсроченным сроком передачи его покупателю необходимы специальная документация, подтверждающая передачу права собственности на товар, особые нормы и правила проведения торга и органы, регулирующие и разрешающие споры. В этом случае цена на товар устанавливается в результате спроса и предложения, покупателем на ярмарке вместо конечного потребителя выступает перекупщик. Ярмарки обслуживают большие территории и являются стимулом развития международного торгового оборота.

Биржевая торговля вобрала в себя черты как обычной рыночной, так и ярмарочной торговли, она организуется торговцами для облегчения самого процесса торговли, для выработки ее более эффективного механизма, а впоследствии для защиты (хеджирования) интересов как продавцов, так и покупателей от неблагоприятных изменений цен. Таким образом, биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму коммерческой деятельности с целью получения прибыли. Она концентрируется в местах производства и потребления товаров, т. е. в крупных промышленных и торговых центрах; ведется по специфическим видам товаров, так называемым биржевым товарам, крупными партиями; ведется в отсутствие товара по образцам, описанию, каталогам, а также контрактами или договорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров в будущем; проводится регулярно, учитывает возможность концентрации спроса и предложения, продавцов и покупателей во времени и пространстве; отличается гласностью торгов; характеризуется свободным ценообразованием; ведется биржевыми посредниками, которые могут выступать от имени и в интересах непосредственных производителей и потребителей товаров; предусматривает отсутствие прямого государственного воздействия на процесс биржевого торга; ведется по единым исторически сложившимся и законодательно утвержденным правилам, действие которых регулирует складывающийся рынок; осуществляется при наличии определенных требований к условиям поставки проданных товаров; вырабатывает два основных стандарта, характеризующих качество и цену товара, являющегося объектом купли-продажи.

Биржа как классический институт рыночной экономики, формирующий оптовый рынок товаров, имеет организационную, экономическую и юридическую основы. Она представляет собой хорошо оборудованное «рыночное место», предоставляемое в распоряжение профессионалов биржевого торга — брокеров и дилеров.

3. Понятие биржи  и история ее возникновения

Биржа являются организованным рынком (см характеристики организованного рынка), происхождение которые идет от караванной торговли. Но характерными чертами караванной торговли является нерегулярность, отсутствие постоянного места торговли и правил  торговли. Более совершенной формой стала ярмарочная торговля  (в переводе с немецкого яз. – «ежегодный рынок»). На ярмарках действовали внутренние правила и ярмарочный суд и соблюдалась регулярность. С открытием Америки появились специализированные постоянные оптовые магазины – прорадители бирж.

 Существует несколько версий  происхождения термина «биржа». Одна говорит, что «биржа» - название  площади в Древней Греции, другая  – что в Древнем Риме так  назвалась кожаная сумка, кошелек (это подтверждает и греческое  происхождение слова birza - сумка, кошелек). Одна из версий приписывает появление этого термина конкретной личности: в бельгийском городе Брюгге была особая площадь для торговли, которая носила название «де бурсе», по имени крупной маклерской конторы господина, Ван де Бурсе. г. Ван де Бурсе собирал в своем доме купцов для торгов, и возможно, это и повлияло на название данной формы торговли.

Подобие современной биржи возникло в Европе в период первоначального накопления капитала и интернационализации торговых операций. Наиболее ранней формой биржевых операций стала торговля деньгами и векселями, но для появления фондовых бирж тогда еще не было условий: отсутствовали ее объекты — акции и облигации.

В начале XVI в. эволюция торговых операций привела к возникновению фондовой и товарной бирж. При этом первыми сформировались товарные биржи, на которых и началась впоследствии торговля фондовыми ценностями. Расположение товарных бирж тяготело к крупным мануфактурам и портам – центрам международной торговли.

Особое значение имеет появление в 1602 биржи в Амстердаме, где торговались товары с Востока (специи, табак) и с Севера (хлеб, соль сукно). На Амстердамской бирже впервые поводились торговля ценными бумагами: государственными облигациями Голландии, Англии, Португалии, акциями Голландской, Британской Ост-Индской и позднее Вест-Индской компаний.

После революции в Англии в 1688 года, ликвидировавшей остатки феодальных отношений в стране, начинается оживленное грюндерство (учредительство), в Англии появляются всевозможные акционерные компании, организуется английский банк, акции этих компаний выходят на биржу. В тот период в Англии уже существовала Лондонская биржа, которая в XVI в. была малозаметна по сравнению с Амстердамской. В XVII в. начинается ее рассвет, что, как и в случае с Амстердамской биржей, было связано с возникновением крупной торговой компании (В 1711 г. учреждается Южно-океанская торговая компания. Акционерная компания должна была передать правительству мобилизованные с помощью выпуска акций средства в размере 10 млн.ф.ст. В обмен компания получала исключительное право торговли с Южной Америкой и целый ряд других привилегий).