Крупнейшие российские депозитарии ценных бумаг

10) по делам о возмещении  ущерба, причиненного эмитентом инвестору вследствие содержащейся в проспекте эмиссии недостоверной информации может быть предъявлен - один год со дня обнаружения нарушения, но не более трех лет со дня начала размещения ценных бумаг;

11) по делам о признании  выпуска ценных бумаг недействительным - один год с даты начала размещения ценных бумаг. 

В случае противоречия норм указанного закона Федеральному закону «Об акционерный обществах», Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» приоритет  отдан нормам указанного закона. Одновременно Президенту РФ и Правительству РФ предложено привести свои акты в соответствие с названным законом [8, 53].

В регулировании депозитарной деятельности должны принимать участие  не только государство, но и саморегулируемые организации (далее по тексту СРО) профессиональных участников рынка ценных бумаг (например, Профессиональная Ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (далее по тексту ПАРТАД)). Одним из направлений развития депозитарной системы является расширение взаимодействия депозитариев в рамках этой организации. Стандарты и правила, разрабатываемые СРО, должны быть обязательными для исполнения ее участниками. Необходимо использование на практике разработанных ПАРТАД правил профессиональной этики членов саморегулируемой организации «Профессиональная Ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев». Реализация этих шагов, несомненно, позволит повысить привлекательность фондового рынка в целом и будет одной из гарантий его надежности и устойчивости. 

С административной точки  зрения, в рамках отдельно взятых депозитариев большое значение имеет проводимая политика риск - менеджмента, создание системы мониторинга и контроля рисков. Для этих целей необходимо создание специальной службы внутреннего  контроля в структуре депозитария. Для инвесторов риск-менеджмент компании при анализе перспектив взаимодействия имеет очень большое значение. Важное значение имеет создание страховых фондов под контролем саморегулируемых организаций как одного из важных способов защиты прав инвесторов. На сегодняшний день депозитарии могут застраховать свои риски в ведущих западных страховых компаниях посредством перестрахования, так как российское законодательство допускает возможность страхования юридических лиц только в российских страховых компаниях. Кроме того, при хорошо налаженной системе мониторинга и минимизации рисков минимизируются страховые взносы компании. 

 

3.2 Система мер снижения рисков в депозитариях

 

Изучив проблематику депозитарной деятельности в предыдущих главах, нами была рассмотрена система мер  снижения рисков, как одна из перспектив развития депозитарной деятельности в  России.

Система мер снижения рисков – это совокупность осуществляемых в депозитарии мер, направленных на выявление, предотвращение или минимизацию  рисков возникновения неблагоприятных  событий, а также мер компенсационного характера, направленных на покрытие возможных  убытков в случае реализации таких  рисков.

Первый шаг – выявление рисков, оценка их «опасности» – вероятности реализации таких рисков и величину возможного ущерба в случае их реализации. Далее депозитарию следует определиться с тем, каким образом он собирается противодействовать выявленным рискам, какие защитные механизмы он может им противопоставить. Поэтому в целях предотвращения реализации выявленных рисков депозитарию необходимо разработать механизмы (способы) их снижения. Далее депозитарий должен внедрить разработанные механизмы снижения рисков в свою практическую деятельность с тем, чтобы на практике оценить их эффективность. Для этого следует:

1) включить такие механизмы в документы, которые регламентируют деятельность депозитария;

2) осуществить контроль за соответствием действий сотрудников требованиям документов, содержащих такие механизмы, и, наконец, проводить оценку эффективности разработанных механизмов снижения рисков.

В случае реализации рисков необходимо выявить причины «сбоя», которыми могут быть:

1) халатные или умышленные действия сотрудников депозитария;

2) недостаточная эффективность разработанных механизмов снижения рисков;

3) реализация новых рисков, не включенных в имеющуюся классификацию рисков в депозитарии.

Последним шагом по созданию в депозитарии системы мер  снижения рисков является осуществление  депозитарием мер компенсационного характера, направленных на покрытие возможных  убытков от реализации рисков. Для  этого депозитарием создаются финансовые источники покрытия возможных убытков  от реализации рисков. В их качестве могут выступать:

1) собственные ликвидные активы депозитария;

2) средства резервного фонда, сформированного депозитарием для этих целей;

3) гарантии и поручительства третьих лиц, полученных депозитарием;

4) средства страховых и гарантийных фондов, в которых принимает участие депозитарий;

5) страховое обеспечение по заключенным депозитарием договорам страхования [9, 21].

Что же касается размера  создаваемых источников, то это зависит  от эффективности созданной в депозитарии системы мер снижения рисков. В идеале суммарный размер таких источников должен быть достаточным для покрытия возможных убытков от реализации выявленных рисков с учетом вероятности их реализации и механизмов снижения рисков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Отличительной чертой крупнейших российских бирж всегда была их универсальность, когда одновременно на территории одной  биржи совершаются операции и  товарные, и фондовые. Количество бирж, аукционный принцип торговли, биржевой бартер, продажа единичных или  мелкосерийных партий товаров и  услуг  - основные черты, присущие только биржевой системе России, связанные  с необычной экономической ситуацией  в стране.

Появление депозитария как  такового было связано с потребностями  фондового рынка. Прежде всего, наличие депозитария, обслуживающего конкретную биржу, позволяет значительно ускорить исполнение сделки.

Депозитарий может использоваться и эмитентами, которые  с его  помощью могут выполнять те обязательства, которые вытекают из имущественных  прав ценных бумаг.

Основными функциями депозитария  являются:

1. хранение ценных бумаг;
2. учет прав, вытекающих из ценных бумаг;
3. выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором.

В настоящее время в  России институт депозитариев находится  на стадии развития. Существующие правила  ведения депозитарной деятельности периодически пополняются новыми законодательными  актами. Еще не сформировались окончательно принципы депозитарного учета. Нельзя считать окончательно определившимся и место депозитарного учета  в общей системе учета банка  или иной организации.

Большую роль в развитии рынка ценных бумаг как в России, так и за рубежом играет компьютеризация. Процесс компьютеризации позволил совершить революцию как в обслуживании рынка – прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Современное состояние рынка  депозитарных услуг в России можно  также охарактеризовать как начало становления депозитарной сети. Пока развиваются отдельные ее  фрагменты. По-видимому, интеграция этих фрагментов в единую сеть дело будущего, хотя и  не очень далекого. Представляется, что значительную роль в создании единого депозитарного пространства с последующей его интеграцией  в мировую депозитарную сеть должны сыграть организаторы и участники  рынка государственных ценных бумаг  как наиболее развитого фрагмента  фондового рынка России.

Для успешного дальнейшего  развития депозитарной деятельности в  России необходимо усовершенствование административной и правовой базы, а также внедрение системы мер снижения рисков.

Таким образом, в ходе выполнения работы все задачи были выполнены, а  цель достигнута. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Библиографический список

1. Федеральный закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года №39-ФЗ
2. Временное положение о депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации и порядке ее лицензирования от 02.10.1996 года.
3. Инструкция Центрального Банка РФ от 25 июля 1996 года № 44 «О особенностях работы депозитариев кредитных организаций»
4. Указ Президента РФ от 16 сентября 1997 года № 1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в РФ»
5. Государственная программа защиты инвесторов, утвержденная Постановлением Правительства РФ от 17.06.98 № 785
6. Постановление Правительства № 741 от 10 июля 1998 года «О мерах по созданию национальной депозитарной системы»
7. Указание № 292 от 15.07.1998 г. «О временном порядке ведения депозитарных операций с неэмисионными ценными бумагами»
8. Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации: Учеб. пособие. М.: МГУ, 2010. – с. 45-89.
9. Бердникова Т.Б. Цели и стратегии развития российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. – 2010. – №18. – с. 18–23.
10. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: Финансы и статистика, 2010. – с. 29-43.
11. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФРА-М. – 2008. – с. 52-64.
12. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. – М.: ЮНИТИ-ДАТА, 2009. – с. 77-94.
13. Жуков Е.Ф. Основные тенденции развития финансового рынка в России // Финансовый бизнес. – 2010. – №5. – с. 6–8.
14. Зенькович Е. Вопросы регулирования рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2010. – №13. – с. 23–27.
15. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2009. – с. 55-73.
16. Лиджиев К. Лялин С. Рынок облигаций: итоги и перспективы // Рынок ценных бумаг. – 2009. – №12. – с. 17–20.
17. Лысак К. Ю., Черкасский Б.В. Депозитарный учет в кредитной организации. – М.: ЦППЦБРФ,2009. – с. 104-115.
18. Меркульев П.Г. Развитие российского рынка деривативов // Рынок ценных бумаг. – 2010. – №14. – с. 23 – 27.
19. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2010. – с. 245-265.
20. Сергиевский В. Потенциал фондового рынка еще не исчерпан. / Журнал "Рынок ценных бумаг" № 14 Август (389) 2009. – с. 10-13.
21. Ценные бумаги: Учебник/Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – с. 398-407.
22. Чалдаева Л.А. Экономика и организация фондовой биржи: Учеб. пособие для вузов. – М.: Экономистъ, 2009. – с. 65-81.
23. Януков М.Г. Проблемы регулирования регионального рынка ценных бумаг в России // Финансы и кредит. – 2010. – №10. – с. 41–44.

Интернет-ресурсы:

           http://www.dcc.ru

 http://www.ndc.ru

 

 

 

 

 

 

 

                                             

Приложение А

(Обязательное)

 

Таблица А.1 – Топ 30 крупнейших депозитариев по рыночной стоимости

принятых на обслуживание ценных бумаг депонентов на 30.06.2010

 

№	Наименование	Город	Статус	РС(деп), руб.   всего	акции, руб. в т.ч.	облигации, руб. в т.ч.	паи,  руб. в т.ч.
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Национальный депозитарный центр	Москва	расчетный депозитарий	7 094 340 017 460	1 367 295 478 738	5 683 839 981 348	43 204 557 374
2	Дойче Банк	Москва	кредитная организация	2 360 678 769 619	2 340 393 169 553	20 285 600 065	-
3	Газпромбанк	Москва	кредитная организация	2 219 362 806 998	2 204 841 149 658	14 521 657 340	-
4	Депозитарно - Клиринговая Компания	Москва	расчетный депозитарий	2 188 275 072 284	2 150 207 405 002	37 943 456 709	124 210 572
5	Банк ВТБ	Москва	кредитная организация	988 274 031 244	849 392 823 990	138 881 207 254	-
6	Депозитарные и корпоративные  технологии	Москва	специализированный  депозитарий	393 148 416 344	393 135 692 191	12 724 153	-
7	СД Инфинитум	Москва	специализированный  депозитарий	375 222 068 056	193 830 391 540	125 434 062 402	55 957 614 114
8	Расчетно-депозитарная компания	Москва	расчетный депозитарий	324 233 913 778	324 233 913 778	-	-
9	СДК Гарант	Москва	специализированный  депозитарий	264 513 904 186	176 750 938 693	87 629 820 892	133 144 600
10	РОСБАНК	Москва	кредитная организация	216 097 797 224	211 702 979 638	4 394 817 587	-
11	Банк Москвы	Москва	кредитная организация	168 855 618 738	159 598 717 163	9 256 667 207	234 367
12	Объединенная депозитарная компания	Москва	специализированный  депозитарий	129 077 609 654	38 316 928 623	83 111 732 457	7 648 948 574
13	Центральный Депозитарий Республики Татарстан	Казань	депозитарий - не совместитель	121 430 820 870	121 430 820 870	-	-
14	Банк Уралсиб	Москва	кредитная организация	80 908 800 442	71 669 021 565	9 183 654 959	56 123 919
15	Центральный Московский Депозитарий	Москва	специализированный  депозитарий	51 444 620 940	47 773 923 260	2 341 856 680	1 328 841 000