Коммерческий банк на рынке ценных бумаг

Низкий темп роста М2 создал предпосылки для постоянного дефицита ликвидности в банковском секторе, который Банк России был вынужден покрывать инъекциями ликвидности через операции РЕПО. При этом на уровень потребительских цен невысокие темпы роста денежной массы почти не повлияли, инфляция замедлилась лишь в первом полугодии благодаря переносу индексации регулируемых тарифов и составила, по предварительным оценкам, 7%, что немного превышает значение прошлого года.

Конъюнктура на мировых товарных рынках была неоднозначной в течение года, что объясняет сокращение темпов прироста нефтегазовых доходов. Даже при сохранении среднегодовой цены на нефть на высоком уровне, $108 за баррель, то есть почти на уровне 2011 года, таможенные и налоговые поступления оказались недостаточными для положительного сальдо федерального бюджета. В IV квартале 2012 года текущий профицит сменился дефицитом, который, по предварительной оценке, составил 0,07% ВВП, 0,3 трлн руб. по итогам года. Высокий уровень зависимости российской экономики от экспорта продуктов, условие снижения темпов роста промышленного производства, которые, по предварительным оценкам, составили 3,6% в 2012 году против 4,7% годом ранее.

Реальные доходы населения увеличились в 2012 году на 3%, преимущественно за счет роста реальной заработной платы на 9,1%. Благодаря этому потребительский спрос стал основным драйвером в динамике ВВП. Следует отметить, что значительный вклад в общее увеличение потребительского спроса внес прирост непродовольственной розницы, что свидетельствует о готовности населения приобретать товары длительного пользования и объясняет высокие темпы роста кредитования физических лиц.

Высокая зависимость ВВП от топливного экспорта по сути дестимулирует ЦБ переходить на политику плавающего курса, так как это лишь усилит влияние волатильности нефтяного рынка на внутреннюю экономику. А в условиях малой способности отечественных отраслей к импортозамещению может привести к сопоставимости волатильности курса рубля с колебаниями товарных рынков.

Оценки исполнения федерального бюджета позволяют сделать вывод о том, что в сравнении с аналогичными периодами прошлого года исполнение доходной части происходит не так активно, а расходная политика, наоборот, стала менее экономной. Таким образом, по итогам 2012 года ожидаемое пополнение Резервного фонда составит около 370 млрд руб., что в два раза ниже отчислений 2011 года, и в таком случае объем фонда возрастет до 2,3 трлн рублей.

Дисбаланс остатков бюджетных средств, размещаемых на счетах в ЦБ и на депозитах в банках, привел к повышению задолженности банков по операциям РЕПО до критического уровня, свыше 2,5 трлн руб. За 2012 год налоговые изъятия Минфина из банковского сектора составляют, по предварительной оценке, более 2 трлн руб. и компенсируются преимущественно рефинансированием в ЦБ. Структурный дефицит ликвидности повышает риск роста стоимости фондирования и в совокупности с низким ростом денежной массы снижает инвестиционный спрос. Доля собственных средств предприятий в финансировании инвестиций в основной капитал возросла в 2012 году и составила 50%, что легко объяснимо в условиях падения роста кредитов юридическим лицам.

Кроме того, продолжается значительный отток капитала из страны, размер которого, согласно последним оценкам Министерства финансов РФ, составил $67 млрд по итогам 10 месяцев 2012 года. Даже крупные корпоративные новости, такие как поглощение Роснефтью ТНК-ВР и SPO Сбербанка, не оказали позитивного влияния на инвестиционный климат.

К концу 2012 года неопределенность относительно дальнейшего развития банковской системы возросла. Переход экономики в стадию замедления темпов роста - рост ВВП не выше уровня 3-3,5% означает изменение внешних условий работы банковского сектора, влияние которых представляется неочевидным. С одной стороны, предсказуемость экономического климата будет способствовать сбалансированному развитию банковских рынков даже при более низких темпах роста активов. С другой значимыми остаются накопленные риски политики ЦБ, а также Минфина, связанных с необходимостью поддерживать своими ресурсами банковскую систему.

Умеренно оптимистический сценарий предполагает, что в 2013 году темпы роста привлечения и размещения средств юридических лиц не превысят 13-14%, а прирост вкладов населения ожидается на уровне 14-15%. Кредитование физических лиц по- прежнему будет демонстрировать опережающую динамику относительно темпов роста активов банковской системы. Прирост остатков ссудной задолженности по итогам 2013 года составит, по экспертным оценкам, около 20%, что означает двукратное падение темпов роста по сравнению с 2012 годом.

В 2013 году, при сохранении негативной внешней конъюнктуры, внутренний потенциал улучшения рентабельности за счет роста кредитования и расформирования резервов у банковской системы сохраняется. По мнению наблюдателей, доходность активов увеличится с 2,1% в 2012 году до 2,3%, а доход на капитал возрастет с 18,7 до 20,6%. В то же время перед банками встает необходимость принимать меры для поддержания достаточности капитала. Причем дополнительное сокращение кредитования не является предпочтительным путем, а привлечение основного капитала затрудняется в условиях оттока денег за границу. Исходя из этого, повышается вероятность привлечения отдельными банками субординированных займов в капитал второго уровня, которое в 2012 году происходило в крайне незначительных объемах.

Развитие банковского сектора России в 2014 году будет отражать состояние российской экономики в целом. Низкие темпы экономического роста будут взаимосвязаны как с низкими темпами увеличения корпоративного кредитования, так и с продолжением замедления роста объема розничных кредитов. Ресурсная база банковского сектора также будет расширяться весьма ограниченными темпами. Заметно возрастет доля средств денежных властей в общем объеме активов банковского сектора. В 2013 г. активы банковского сектора увеличились на 18% после роста на 17% в 2012 г. К 2016 г. ожидается замедление темпов их роста до 12%. Тем не менее номинальная величина банковских активов будет расти быстрее номинального объема российской экономики. Отношение активов банков к ВВП по итогам 2013 г. составило 86%, а на конец 2016 г. достигнет 98%.

Рост кредитования небанковского сектора в номинальном выражении, по оценкам, также будет сохранять тенденцию к замедлению. Прирост кредитов небанковским корпорациям в 2013 г. составил 14%, или 22% от объема валового накопления основного капитала. Кроме того, с учетом поправки на переоценку задолженности в иностранной валюте, в 2013 г. прирост кредитов корпоративным заемщикам практически сравнялся с величиной процентных платежей. Таким образом, вклад банковского кредита в финансовые ресурсы корпоративного сектора в 2013 г. оказывается близким к нулю, что является одним из факторов падения инвестиционной активности.

Динамика розничного кредитования будет определяться изменением номинальной величины потребительских расходов домашних хозяйств - розничного товарооборота и потребления платных услуг. В 2012 г. банки выдали населению кредитов в размере 25% от потребительских расходов, в 2013 г., по предварительным оценкам - 28%. В прогноз рынка розничного кредитования на следующие три года 2014-2016 гг. заложена гипотеза, что объем вновь выданных кредитов будет составлять 28-29% от величины расходов домашних хозяйств на конечное потребление.

Величина фактических расходов домашних хозяйств на погашение кредитной задолженности перед банками соответствует средней дюрации портфеля розничных кредитов банков в 13 месяцев в 2012 г. и 14 месяцев в 2013 г. - против 30 и 33 месяцев согласно графику погашений соответственно. В перспективе до 2016 г. мы оцениваем рост фактической дюрации портфеля розничных кредитов до 18 месяцев.

Сочетание таких параметров выдачи и погашения банковских кредитов населению будет означать постепенное замедление ежегодных темпов прироста кредитной задолженности - с 28% в 2013 г. до 14% в 2016 г. Тем не менее долговая нагрузка на располагаемые доходы населения продолжит повышаться, несмотря на значительное замедление роста объема кредитов. Даже при условии, что средневзвешенная стоимость портфеля розничных кредитов снизится с 18% годовых в 2013 г. до 15% в 2016 г., расходы на обслуживание банковских кредитов вырастут, согласно графику погашений, с 12% располагаемых доходов в 2013 г. до 15% в 2016 г. и с 21 до 26% располагаемых доходов с учетом досрочных погашений кредитов.

Сбережения населения на банковских счетах и депозитах в 2013 г. составили, по предварительным оценкам, 5,9% от величины денежных доходов домашних хозяйств. Прогноз роста средств населения на банковских счетах и депозитах в 2014-2016 гг. строился на основе предположения о сохранении этой же нормы организованных сбережений домашних хозяйств. Это будет означать замедление темпов прироста номинальной величины средств физлиц на банковских счетах и депозитах с 18% в 2013 г. до 14% в 2016 г.

Объем средств на счетах и депозитах корпоративных клиентов в банках будет определяться динамикой экономической активности и балансом трансграничных потоков капитала по сектору небанковских корпораций. Сохранение значительных объемов чистого оттока капитала из небанковского сектора экономики - более 40 млрд. долл. в год в период 2014-2016 гг., предопределит невысокие темпы роста остатков на счетах юридических лиц в российских банках. Валовые объемы вложений небанковского сектора экономики в иностранные активы будут в несколько раз превышать величину прироста остатков средств корпоративных клиентов на банковских счетах и депозитах - в 2013 г. - в 4 раза, в 2014-2016 гг. - 1,5-2 раза. В результате, темпы прироста величины банковских счетов предприятий и организаций сохранятся на уровне 16-18% в год.

 

Рефинансирование банков со стороны Банка России в ближайшие годы останется основным фактором роста денежного предложения, что обусловит дальнейшее увеличение этого вида пассивов в ресурсной базе банковского сектора. Если по итогам 2013 г. кредиты Банка России оцениваются в 8% от совокупных активов банков, то к 2016 г. их объем превысит 11 трлн. руб., или 14% активов банковского сектора.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг играют одну из важнейших ролей. Деятельность банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую банками при проведении определенных операций с ценными бумагами:

- деятельность банков  как эмитентов;

- деятельность банков как инвесторов;

- профессиональная деятельность  банков на рынке ценных бумаг;

- традиционные банковские  операции, связанные с обслуживанием  рынка ценных бумаг.

Каждый вид деятельности включает в себя широкий спектр разнообразных операций, опосредующих как движение самих ценных бумаг, так и реализацию прав, вытекающих из этих ценных бумаг.

Особенность деятельности российских банков на рынке ценных бумаг заключается в том, что они осуществляют операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех участников рынка ценных бумаг, но при этом должны соблюдать еще и дополнительные правила, устанавливаемые Банком России.

Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов.

Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг; привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации банком инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами; получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашении ценных бумаг; участие в управлении акционерным обществом – эмитентом; участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера; получения причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.

Ведущую позицию на российском рынке ценных бумаг в части инвестиционной деятельности занимает Сбербанк России.

Также хорошее развитие получила профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг. Банки предлагают своим клиентам широкий спектр услуг на фондовом рынке, которые пользуются популярностью.

Коммерческие банки являются не только участниками рынка ценных бумаг в качестве его рядовых покупателей и продавцов, но часто они занимаются и многими видами профессиональной деятельности. Коммерческие банки могут выполнять пять из семи существующих на российском рынке ценных бумаг видов профессиональной деятельности, т.е. по сути, они являются совершенно уникальным участником этого рынка. Уникальность состоит, во-первых, в том что банк сам по себе есть главный профессиональный участник кредитного рынка, но одновременно может быть и профессиональным участником рынка ценных бумаг, что в общем не свойственно большинству профессиональных участников других рынков.

Во-вторых, банк может выполнять почти все профессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг, кроме оказания услуг по ведению реестров их владельцев, которая по закону не сможет совмещаться ни с какими другими видами деятельности на рынке в целях недопущения незаконных манипуляций с реестрами, а также функции организатора торговли.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения – лицензии, которая выдается федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Такая высочайшая степень вовлеченности банка в обслуживание операций на рынке ценных бумаг вытекает из единой экономической природы современных (кредитных) денег и ценных бумаг как невещественных товаров или таких товаров, которые не могут быть употреблены человеком ни как средства производства, ни как потребительские блага, но представляют собой источник рыночных доходов.

Банк не просто может работать на рынке ценных бумаг, он должен быть его активным участником, поскольку существенную часть своих пассивов вынужден вкладывать в покупку доходных ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Адамова К.Р. Экономические основы и международный опыт. / К.Р. Адамова. – GUMER-INFO, 2010. – 256 с.

2. Бабичева Ю.А. Банковское дело / Ю.А. Бабичева – М.: Экономика, 2009. – 144 с.

3. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г. Н. Белоглазова, Л. П. Кроливецкой. – 5-е изд. перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 326 с.

4. Богатырев А. Г. Инвестиционное право / А.Г. Богатырев. – М.: Российское право, 2009. – 218 с.

5. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова. – СПб.: Питер, 2010. – 312 с.

6. Вавулин Д.А. Комментарий к Федеральному закону "О рынке ценных бумаг" (постатейный) / Д.А. Вавулин – М.: ЗАО "Юстицинформ", 2011. – 274 с.

7. Виноградов В.А. Инвестиционная политика российских банков / В.А. Виноградов. – М.: Афон, 2010. – 250 с.

8. Губин Е.П. Предпринимательское право Российской Федерации / Е.П. Губин. – М.: Юристъ, 2009. – 408 с. Денисов А.Ю. Инвестиции и инновации / А.Ю. Денисов. – М.: ЛИС, 2007.- 61 с.

9. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина– М.: Финансы и статистика, 2009. – 348 с.

10. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость коммерческого банка / И.А.Никонова, Р.Н. Шамгунов. – М.: Бератор-Пресс, 2011. – 366 с.

11. Рынок ценных бумаг и фондовая биржа. Курс лекций / А.А. Мишарев. – Петрозаводск, ПетрГУ, 2010. – 218 с.

12. Рынок ценных бумаг: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Е.Ф. Жукова. – 3-е изд.,перераб.и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 383 с.

13. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / В.Д. Никифорова. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. – 286 с.