Экономическая диагностика управления финансами

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный

политехнический университет»

 

 

Инженерно-экономический институт

 

Кафедра предпринимательства и коммерции

 

 

 

 

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

 

по дисциплине « Корпоративные финансы »

на тему «Экономическая диагностика управления финансами»

 

 

 

 

Выполнил студент группы з43707/20

___________________

(подпись)

Шкрум Л.П.

 

Руководитель к.э.н., доцент

___________________

(подпись)

Чачина Е.Г.

«___»___________2013г.

 

                                                                  Оценка_______________

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2014

 

 

Шкрум Л.П. Экономическая диагностика управления финансами: Курсовой проект по дисциплине «Корпоративные финансы». – СПб.: СПбГПУ, 2014. - 35 с, рис. - 6, табл. - 11, прил. - 1, библиогр. – 8.

 

ЭКСПРЕС-АНАЛИЗ, ЛИКВИДНОСТЬ, ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ, КОММЕРЧЕСКИЙ КРЕДИТ, БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ

 

 

В курсовом проекте проведен анализ финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости и рентабельности ОАО «Полюс золото» за 2011 - 2012 годы. Также рассчитан порог рентабельности, запас финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага. Составлен отчет о движении денежных средств организации и рассмотрены варианты источников финансирования организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ ………………………………………………………………………4 ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ………...……....5 Оценка финансовой устойчивости……………………………………5 Оценка ликвидности…………………………………….…………….10 Оценка оборачиваемости……………………………...……….……..12 Оценка рентабельности……………………………………………….14 ОПЕРАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ……………………………………………...17 ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ……………...................20 РАЦИОНАЛЬНАЯ ЗАЕМНАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ…………22      4.1.Определение потребности в дополнительном финансировании               Выбор источников финансирования…………………………………...22       4.2.Коммерческий  кредит………………………………………………......23       4.3.Банковский  кредит……………………………………………………...25 ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………28 Список использованных источников………………………………………….29 Приложение 1. Бухгалтерская (финансовая) отчетность  ОАО «Полюс золото»

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Финансовый менеджмент представляет собой одно из самых перспективных направлений в экономической науке, сочетающее в себе теоретические разработки в области финансов, управления, учета, анализа, так и практические подходы и методы по улучшению финансового состояния предприятия (его платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую активность и т. п.).

Финансовый менеджмент – система эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, являющейся одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Приемы и методы, находящиеся в арсенале финансового менеджера, многообразны, это общеэкономические, прогнозно-аналитические и специальные. В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии, он отвечает за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности выбора того или иного решения, он выступает в роли советника высшего управленческого персонала, является ответственным исполнителем принятого решения, т. е. осуществляет оперативную финансовую деятельность.

В условиях рыночной экономики устойчивость и успех любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только эффективное управление движением финансовых ресурсов. Капитал должен приносить доход, иначе хозяйствующий субъект может утратить свою устойчивость на рынке. Чтобы рационально управлять движением финансовых ресурсов, необходимо знать методологию и методику финансового менеджмента и овладеть умением принятия решений на практике.

Цель данного курсового проекта является проведение расчетных и аналитических процедур для оценки состояния дел в области управления финансовыми ресурсами ОАО «Полюс золото».

Для достижения поставленной цели в курсовом проекте будут решены следующие задачи:

- проведение экспресс-анализа финансового состояния, оценка влияния различных факторов на рентабельность собственного капитала;

- оценка на основе операционного анализа состояния производственной деятельности, предпринимательского риска предприятия;

- составление отчета о движении денежных средств предприятия;

-выбор источников финансирования;

- оценка эффективности инвестиционного проекта.

Информационной базой для проведения комплексного анализа в данном курсовом проекте является бухгалтерская (финансовая) отчетность организации за 2012 год.

 

1.ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

 

1.1.Оценка финансовой устойчивости

 

Финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений развития в перспективном периоде.

Экспресс-анализ финансового состояния, проводимый на основе расчета коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности, оборачиваемости, рентабельности характеризует различные аспекты финансовой деятельности и дает общую оценку финансового состояния предприятия[8].

Для проведения экспресс-анализа финансового состояния по бухгалтерскому балансу ОАО «Полюс золото» строится агрегированный баланс (табл.1.1).

Коэффициенты финансовой устойчивости отражают степень защищенности интересов кредиторов, имеющих долгосрочные финансовые вложения. Для оценки финансовой устойчивости определяют следующие показатели:

1. коэффициент автономии (Ка) – показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия.

Нормативное значение: Ка ≥ 0,5;

2. коэффициент финансового риска (Кфр) - показывает отношение заемных средств к собственным.

Нормативное значение: Кфр ≤ 1;

3. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) - показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Нормативное значение: Ко ≥ 0,1;

4. коэффициент маневренности (Км) - показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Нормативное значение: Км ≥ 0,5;

5. коэффициент финансирования (Кф)- показывает, во сколько раз собственные средства превышают заемные.

Нормативное значение: Кф ≥ 1[8].

 

 

 

 

Таблица 1.1

Агрегированный баланс  ОАО «Полюс золото» за 2012 год

 

Статья	Алгоритм расчета по строкам баланса	Обозначение	На начало года	На конец года
АКТИВ
I.Внеоборотные  активы		ВА	62 411 191	62 356 956
Основные средства и НМА	1150+1110	ОС	916	393
Долгосрочные финансовые вложения	1170	ДФВ	61 516 814	61 516 814
Прочие внеоборотные активы	1180+1190	ПВА	893 461	839 749
II.Оборотные  активы		ОА	7 586 976	14 978 203
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	ДС	7 050 724	14 338 885
Расчеты с дебиторами	1230	ДБ	104 829	371 551
Запасы	1210	З	585	585
Прочие оборотные активы	1220+1240+1260	ПОА	430 838	267 182
Всего активов		ВБ	69 998 167	77 335 159
ПАССИВ
III.Собственные  средства		СС (СК)	64 988 580	65 290 938
Фонды собственных средств	1310+1320+1340+1350+1360	ФСС	219 222	219 222
Нераспределенная прибыль (убыток)	1370	НП	64 769 358	65 071 716
Целевое финансирование		ЦФ
IV.Заемные  средства		ЗС (ЗК)	5 009 587	12 044 221
Краткосрочные обязательства	1510+1520+1530+1540+1550	КО	5 009 532	12 044 203
Долгосрочные обязательства	1410+1420+1430+1450	ДО	55	18
Всего пассивов		ВБ	69 998 167	77 335 159

 

 

Результаты экспресс-анализа финансового состояния ОАО «Ростелеком» представлены в табл.1.2.

 

Таблица 1.2

Результаты экспресс-анализа финансового состояния ОАО «Полюс золото»

 

Наименование показателя	Обозначение, формула расчета	Значение			Изменение
		На начало 2012 года, тыс. руб.	На конец 2012 года, тыс. руб.	Нормативное	Абсолютное, тыс. руб.	Относительное,%
Собственные средства	СС	64 988 580	65 290 938	х	+302 358	+100,47
Валюта баланса	ВБ	69 998 167	77 335 159	х	+7 336 992	+110,48
Заемные средства	ЗС	5 009 587	12 044 221	х	+7 034 634	+240,42
Долгосрочные обязательства	ДО	55	18	х	-37	-32,73
Внеоборотные активы	ВА	62 411 191	62 356 956	х	-54 235	-99,91
Оборотные активы	ОА	7 586 976	14 978 203	х	+ 7 391 227	+197,42
Коэффициент автономии	Ка=СС/ВБ	0,93	0,84	≥0,50	-0,08	-90,93
Коэффициент финансового риска	Кфр=ЗС/СС	0,08	0,18	≤1,00	+0,10	+239,31
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ко=СОС/ОА= (СС+ДО-ВА)/ОА	0,34	0,20	≥0,10	-0,14	-57,66
Коэффициент маневренности	Км=СОС/СС	0,04	0,05	≥0,50	+0,01	+113,31
Коэффициент финансирования	Кф=СС/ЗС	12,97	5,42	≥1,00	-7,55	-41,79

 

По данным табл.1.3 видно, что валюта баланса организации за весь рассматриваемый период увеличилась на 7 336 992 тыс. руб. (на 10,48%), что произошло из-за увеличения оборотных активов на 7 391 227тыс. руб. или на 97,42%(рис.1.1). Собственный капитал организации увеличился на 0,47%. Отставание роста собственного капитала относительно роста активов можно считать негативным фактором.

Увеличение заемных средств на 7 034 634 тыс. руб. или на 140,42%(рис.1.2) произошло в основном из-за увеличения краткосрочных обязательств организации на 7 034 671тыс. руб. или на 140,43%.

Рис.1.1.Структура актива баланса ОАО «Полюс золото» за 2011-2012 гг.

 

Рис.1.2.Структура пассива баланса ОАО «Полюс золото» за 2011-2012 гг.

 

Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. Коэффициент автономии ОАО «Полюс золото» за 2012 год снизился с 0,93 до 0,84 незначительно и соответствует нормативному значению, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия, рис.1.3.

Отрицательно финансовую устойчивость организации характеризует увеличение коэффициента финансового риска. В 2012 году коэффициент финансового риска организации увеличился на 0,10 пунктов и составил 0,18 пунктов.  Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости, рис.1.3.

 

Рис.1.3.Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «Полюс золото» с 2011 по 2012 год

 

За 2012 год коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился – с 0,34 до 0,20 (т. е. на 0,14 пунктов), но данный коэффициент укладывался в принятую норму(≥0,10).

Коэффициент маневренности организации ниже нормативного значения, т.е. значительная часть собственных средств, закреплена в неликвидных активах.

Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия, финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных: доля заемных средств в 40-50% может быть опасной для финансовой стабильности.

В результате анализа коэффициента финансирования отмечается отрицательная динамика. По данным рассматриваемого предприятия за 2012 год коэффициент уменьшился почти в 2 раза и составил на конец периода 5,42 пункта. Нерациональное соотношение средств, участвующих в финансировании деятельности предприятия, складывается в пользу заемных средств. Необходимо проанализировать структуру заемных источников финансирования: краткосрочные заемные источники финансирования надо уменьшить за счет соответствующего увеличения собственного капитала или долгосрочных обязательств, которые по своей сути могут быть приравнены к собственному капиталу. Иначе предприятие окажется в ситуации, когда в счет погашения краткосрочных долгов придется продавать элементы активов, предназначенные не для продажи, а для использования в процессе осуществления деятельности (запасы, внеоборотные активы) [1].