Инвестиционная деятельность коммерческого банка

Большое значение имеют  структура и организация деятельности финансовой службы. Естественно, она может модифицироваться в зависимости от характера деятельности и специфики операций банка, его размеров, организационно-правовой формы деятельности и других факторов. Апробированная схема управления финансовой службой, характерная для большинства крупных банковских компаний промышленно развитых стран, предполагает наличие среди руководителей банка финансового директора, которому подчинены главный бухгалтер и казначей (управляющий финансовым портфелем).

Функции основных подразделений  и компетенция их руководителей при этом подразделяются следующим образом.

Финансовый директор — член правления (совета) банка. Он отвечает за выработку и реализацию общей финансовой стратегии. Как  член правления он принимает участие  в обсуждении всех важнейших проблем и аспектов деятельности банка. Ввиду достаточно большого круга вопросов, относящихся к сфере его деятельности, часть своих функций он может делегировать главному бухгалтеру и казначею.

Главный бухгалтер  является основным должностным лицом, отвечающим за правильность и своевременность организации учета и составления форм отчетности, а также осуществления финансового контроля. Он контролирует все поступления и платежи денежных средств, регулярность проведения внутренних ревизий (работу службы внутреннего аудита) и тд.

Казначей (начальник  финансового отдела) — это главный  управляющий финансовым портфелем  предприятия. Он отвечает за разработку инвестиционной политики и стратегии. Казначей следит за тем, чтобы поступления  и платежи денежных средств были сбалансированы по срокам, а размеры финансовых и кредитных ресурсов были достаточны в каждый конкретный момент времени для удовлетворения всех обязательств и потребностей банка, включая осуществление новых инвестиций, пополне-

ние собственных  средств и т.п. Именно казначей обеспечивает тесный контакт банка с финансовыми и иными банковскими учреждениями, определяет критерии осуществления различных инвестиций и прогнозирует уровень их доходности, оценивает степень приемлемости риска, а также отвечает за страхование активов.

Как бухгалтерская, так и инвестиционная служба в  свою очередь могут быть представлены одним подразделением каждая или  же состоять из нескольких подразделений. Например, в мелких и средних банках возможно формирование единого бухгалтерско-операционного отдела, выполняющего и функции вспомогательной службы — бухгалтерии, и функции операционные — ведение расчетных операций (учетно-операционный отдел). Дополнительно в рамках финансовой службы в этом случае создается отдел инвестиций.

В крупных банках бухгалтерская служба может состоять из нескольких отделов: учетного, операционного, кассовых операций и т.д. Точно так же и инвестиционная служба может состоять из нескольких подразделений.

Хотя главный  бухгалтер и казначей являются членами "одной команды", каждый из них имеет специфические функции. В то время как казначей отвечает за управление инвестициями и поиск наиболее эффективных путей мобилизации и размещения денежных средств, главный бухгалтер обеспечивает необходимый контроль за расходованием ресурсов, за их использованием в соответствии с принятой политикой.

В определенных случаях  целесообразно иметь достаточно самостоятельные службы главного бухгалтера и казначея, каждая из которых будет  непосредственно подчинена финансовому  директору

Основное внимание при определении финансовой стратегии банка уделяется выбору оптимального соотношения между размерами долговых обязательств и стоимостью собственных средств, направляемых на различные виды инвестиций, структуре долга по срокам, определению основных установок дивидендной политики. Принимаемые решения должны также базироваться на определении и сравнении относительного уровня доходности различных активов с учетом соответствующего фактора риска при осуществлении тех или иных инвестиций.

При этом исходным моментом является анализ структуры пассивов и альтернативных путей мобилизации финансовых средств (с учетом роста выплат процентов). Пассивы могут группироваться по их себестоимости, показателям увеличения их стоимости и по срокам погашения. Соответствующая группировка активов (по перспективам увеличения или колебания их стоимости, срокам, ликвидности и т.д.) может быть представлена в виде матрицы

Осуществление анализа матриц пассивов и активов  по приведенной выше схеме необходимо для того, чтобы добиться их сбалансированности по срокам. Очень важно, чтобы средние сроки поступления денежных средств по активам примерно соответствовали средним срокам погашения обязательств. В этих целях активы и пассивы анализируются с учетом предстоящих потоков денежных средств в виде платежей и поступлений.

Как правило, стоимость обслуживания долговых обязательств банка, т.е. размеры выплат процентов  по займам и облигациям, меньше размеров выплат дивидендов по акциям. Следовательно, мобилизация средств посредством выпуска долговых обязательств или получения займов представляет собой более дешевый метод финансирования инвестиционной деятельности по сравнению с дополнительным выпуском и размещением акций. Кроме того, подобный способ получения средств может существенно уменьшить заинтересованность акционеров и в конечном счете вызвать падение курса акций данного банка. А это в свою очередь может существенно ухудшить перспективы и условия получения новых займов.

Выплата процентов по долговым обязательствам включается в себестоимость и вычитается из облагаемой налогом прибыли, относительно небольшая задолженность может положительно сказаться на размерах дивидендов, поскольку в целом увеличение стоимости имущества компании в результате расширения инвестиций, финансируемых с помощью привлеченных (заемных) средств, отвечает интересам прежде всего собственников данного банка — акционеров.

Но  увеличение долга сверх определенного  предела потребует изыскания  дополнительных средств в результате возможного удорожания кредита. При этом налоговые "выгоды" для акционеров будут значительно меньше дополнительных затрат.

Кредиторы и акционеры "почувствуют" риск банкротства банка, что может  привести к падению курса его  акций и росту стоимости

мобилизации дополнительных средств посредством выпуска долговых обязательств и получения кредита в других банках.

Следовательно, финансовый директор должен предложить совету директоров свои соображения  относительно оптимального соотношения  размеров долга и собственного капитала, в наибольшей степени отвечающего  потребностям и установке на расширение активности и рост операций банка. Это соотношение определяется в зависимости от характера инвестиций и степени их рискованности с учетом соответствующих пропорций, характерных для других кредитных учреждений.

В промышленно  развитых странах действуют специальные  компании, устанавливающие рейтинг качества облигаций и иных долговых обязательств различных промышленных компаний и банков. Когда подобная деятельность будет налажена в нашей стране, инвестиционная политика акционерного банка может быть направлена и на поддержание определенного рейтинга своих долговых обязательств и на этой основе — на определение необходимых пропорций между собственными и заемными средствами. Естественно, что рейтинг банка и его долговых обязательств будет определяться не только исходя из финансовых показателей его деятельности, но и с учетом так называемого качества руководства.

Не  менее пристального внимания требует  и структура долговых обязательств банка: удельный вес краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных обязательств. Финансовый директор должен иметь полную информацию о потребностях и поступлениях средств в течение всего финансового года и на перспективу, с тем чтобы иметь возможность оптимизации структуры долга.

Что касается еще одного важного фактора —  политики в отношении выплаты  дивидендов, то она может достаточно существенно варьироваться в разных банках. В условиях развитого вторичного рынка ценных бумаг размеры выплачиваемых дивидендов не всегда оказывают значительное воздействие на курс акций, поскольку акционеры одинаково заинтересованы как в высоком уровне дивидендов, так и в увеличении стоимости имущества банка; в этом случае курс акций возрастает и акционеры могут получать доход не за счет дивидендов, а за счет продажи акций по более высокому курсу. В первые три — пять лет становления и деятельности вновь созданного банка нередко практикуется обязательное реинвестирование дивидендов (согласно уставу).

Тем не менее информация о размерах дивидендов (фактических и планируемых) может  иметь не меньшее значение, чем  информация о финансовых показателях деятельности банка, поскольку она дает представление о взглядах совета банка на перспективы его развития.

Роль  финансового директора заключается  в выработке рекомендаций в отношении  политики выплаты дивидендов с учетом долгосрочных потребностей в инвестициях и мобилизации необходимых денежных средств (посредством выпуска облигаций или получения межбанковского кредита). С этой точки зрения политика в отношении выплаты дивидендов представляет собой составную часть процессов финансового планирования и определения деловой стратегии и тактики банка.

Планирование инвестиций предполагает выбор путей мобилизации и размещения финансовых средств на определенный период для обеспечения соответствующего уровня доходности и расширения операций банка.

Поскольку планирование инвестиций представляет собой организационно оформленный процесс, для его осуществления необходимо следующее:

наличие необходимой информации;

оценка  уровня доходности;

получение сведений о сроках платежей и поступлении  денежных средств;

анализ затрат и результатов различных инвестиционных проектов, долгосрочного воздействия на деятельность банка различных инвестиционных проектов;

хорошо  отработанный процесс утверждения  финансового плана;

наличие отлаженной процедуры анализа имеющихся  результатов и пересмотра действующих планов.

Итак, три основные проблемы стоят перед  руководителем финансовой службы: определение  оптимального соотношения между  размерами долга (заемными средствами) и собственными средствами и определение  структуры долга по срокам; разработка политики в отношении выплаты дивидендов; оптимизация структуры инвестиций. Все они составляют основу финансовой стратегии любого банка.

Оценка  отдельных направлений инвестиций включает функциональную оценку затрат с использованием метода "затраты—результат", среднего уровня доходности. Она необходима не только в случае вложения средств, в оборудование и другие основные фонды, но при любых вложениях средств на срок, в том числе в ценные бумаги.

Уровень доходности инвестиций должен превосходить стоимость издержек по мобилизации средств, необходимых для их осуществления. Вместе с тем нулевая прибыль от инвестиций в определенные проекты может быть приемлемой, если указанные инвестиции способствуют росту прибыльности других инвестиций. Например, вложения средств в детские сады для сотрудников, организацию питания на рабочем месте, создание условий для отдыха, а также расходы на рекламу, исследования и разработки и т.п.

2. 2. Анализ финансовой отчетности ОАО «Белинвестбанк»

ОАО "Белинвестбанк" - универсальный банк, ориентированный на обслуживание физических и юридических лиц различных форм собственности и направлений деятельности, осуществляет все виды банковских операций и оказывает услуги в соответствии с Законодательством Республики Беларусь.

Банк имеет обширные корреспондентские связи с крупнейшими зарубежными банками, осуществляет все формы международных расчетов, принятых в мировой практике и обеспечивает расчетное обслуживание внешнеторговых операций клиентов по всей территории СНГ, Европы и США.

Основой кредитно-инвестиционной деятельности банка является приоритет  вложения кредитных ресурсов в наиболее эффективные для экономики инвестиционные проекты, ориентированные на экспорт, импортозамещение, внедрение новых  и высоких технологий, повышение  уровня конкурентоспособности выпускаемой продукции (услуг).

В качестве объектов инвестиционной  деятельности ОАО «Белинвестбанк»  выступают акции, облигации, инвестиции в ассоциированную организацию, инвестиционные кредиты МСБ, лизинг.

Ежегодно  правлением банка подписывается проспект о выпуске облигаций. На данный момент действует  проспект эмиссии 55 выпуска облигаций. Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию в предусмотренный ею срок, номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации, либо иные имущественные права. Форма выпуска облигаций – биржевые, процентные, именные, в бездокументарной форме (в виде записей на счетах), неконвертируемые. Целью выпуска облигаций является привлечение временно свободных денежных средств юридических и физических лиц для формирования ресурсной базы. Доход по облигациям установлен в виде процентного дохода в размере ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь (с учетом ее изменения) плюс 9 (девять) процентных пунктов.

Расчет суммы процентного  дохода по облигациям осуществляется исходя из фактического количества дней в году – 365(366).

Выплата процентного  дохода производится на основании реестра  владельцев облигаций путем перечисления в безналичном порядке причитающихся  денежных средств в валюте номинала на счета владельцев облигаций в  соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Величина процентного  дохода рассчитывается по следующей  формуле:

(Нп х Пп₁ х Т₁₍₃₆₅₎ ) + (Нп х Пп₂ х Т₂₍₃₆₅₎ )+….+ (Нп х Пп_n х Т_n(365))