Государственный долг:формирование и регулирование

 

Министерство образования  и науки

Государственное  образовательное  учреждение  высшего профессионального  образования

«Российская  экономическая  академия  им. Г.В. Плеханова»

Финансовый факультет

Кафедра финансов и цен

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине «Финансы и  денежной обращение»

На тему «Государственный долг:формирование и регулирование»

 

Выполнила

студентка группы 2211

очной формы обучения

Финансового факультета

Воробьёва Екатерина Андреевна

Ф. И. О. студента

Научный руководитель:

к.э.н.,доцент

Иволгина Наталья Владимировна

 

 

 

Москва 2012 

Оглавление

 

Введение……………………………………………………………………….с.3-4

Глава 1  Теоретические основы управления государственным долгом

1. Государственные и муниципальные заимствования как способ покрытия бюджетного дефицита………………………………….с.5-8
2. Методы и инструменты долговой политики государства……...с.8-12
3. Стратегия и тактика управления государственным долгом….с.12-16

Глава 2  Современный механизм долгового регулирования в РФ

2.1 Анализ  и динамика  управления внутренним долгом  РФ на современном этапе………………………………………………….....с.17-22

 

2.2 Оценка долговой устойчивости  России на фоне глобального  долгового кризиса……………………………………………………..с.22-26

 

2.3.Пути повышения эффективности  и перспективы развития  долговой  политики РФ…………………………………………………………..с.26-30

 

Заключение…………………………………………………………….с.31-34

 

Список литературы…………………………………………………...с.35-36

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В настоящих условиях государственный  долг находится в центре мировых  экономических проблем ,он играет существенную роль в финансовой системе любой страны. Отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуры потребления и развития международного сотрудничества.

Эффективное управление государственным  долгом - одна из ключевых задач российской экономики, оно оказывает непосредственное влияние как на темпы экономического роста в стране в целом, так  и на направление бюджетной и  финансовой политики в частности. Причиной возникновения государственного долга  является проводимая политика, которая  не обеспечивает сбалансированность доходов  и расходов государства.

         Актуальность проблемы  управления  государственными и муниципальными  заимствованиями на сегодняшний  день выражается и тем, что  в современных условиях Россия  и ее субъекты активно пользуются  средствами привлеченных займов  для решения текущих проблем.  Это особенно актуально и в  условиях текущего финансового  кризиса.

Объектом исследования являются государственные и муниципальные финансы

Предметом исследования являются формирование и регулирование государственного долга РФ

Целью работы является  определение  путей повышения эффективности  управления государственным долгом в РФ

Для достижения цели в работе были решены следующие задачи:

- исследование теоретических аспектов системы  управления государственным долгом РФ;

-проведение анализа реализации долговой политики РФ в условиях глобального долгового кризиса

Методологическую основу работы составили следующие методы: эмпирический метод, анализ статистических данных, сравнение.

 Аналитическим материалом  для данной работы послужили  конкретные показатели уровня  государственного долга в динамике,бюджета,  отраженные в отчётах и докладах  Министерства финансов РФ, различные  статистические материалы, предоставленные  Министерством финансов, экономические  журналы и аналитические статьи, учебные пособия по теории экономики,финансов и цен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 Теоретические основы управления государственным долгом

1.1 Государственные и муниципальные  заимствования как способ покрытия  бюджетного дефицита

 

Государственные и муниципальные  заимствования, являющиеся главным  способом покрытия бюджетного дефицита, представляют собой передачу средств  в распоряжение органов государственной  власти, которые заемщики обязуются  возвратить в той же сумме с  уплатой процента (дохода в иной форме) на сумму заимствования. Главной  задачей проведения заимствований  является получение органами власти в свое распоряжение дополнительных финансовых средств, которые они  могли бы направить на финансирование мероприятий, не обеспеченных доходами, или осуществление программ экономического и социального развития.

Главным признаком правильности проводимой государством бюджетной политики является устойчивый экономический рост. Обязательная сбалансированность бюджета сводит на нет действия налога как автоматического  стабилизатора (при спаде налоги уменьшаются, и наоборот).

Согласно  Бюджетному кодексу РФ «источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:1) внутренние источники  следующих видов:- кредиты, полученные Российской Федерацией от кредитных  организаций в валюте Российской Федерации;- государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;- бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы  Российской Федерации;¹

2) внешние источники следующих  видов:- государственные займы, осуществляемые  в иностранной валюте путем  выпуска ценных бумаг от имени  Российской Федерации;- кредиты правительств  иностранных государств, банков  и фирм, международных финансовых  организаций, предоставленные в  иностранной валюте».

В теории финансов выделяются следующие  основные виды бюджетных дефицитов :

1. Первичный –превышение расходов над доходами за период в рамках финансового года

2.Общий  - сравнение сумм расходов и доходов за финансовый год

3.Краткосрочный – в рамках одного финансового года

4.Долгосрочный – на протяжении ряда лет

5.Структурный – увеличение расходов, изменение налоговой нагрузки

6.Циклический – сокращение налоговой базы в условиях кризиса

7.Активный – сознательное увеличение расходов для целей регулирования экономики

8.Пассивный – при падении налоговых доходов в условиях кризиса

Бюджетный дефицит не относится к разряду  чрезвычайных событий для государства. Еще Дж. Кейнс обосновал возможность  допущения опережающего роста государственных  расходов над доходами на определенных этапах развития общества .

Следует отметить, что дефицит государственного бюджета не всегда покрывается только за счет увеличения абсолютного размера  государственного долга. Существует три  основных способа финансирования дефицита бюджета в экономике рыночного  типа: монетизация дефицита, внешнее  и внутреннее долговое финансирование.Также применимо увеличение доходной или снижение расходной частей бюджета.²

Основными причинами устойчивых бюджетных  дефицитов и увеличения государственного долга являются:а) увеличение государственных  расходов в военное время или  в периоды других социальных конфликтов;б) циклические спады и "встроенные стабилизаторы" экономики;в) сокращение налогов в целях стимулирования экономики г) усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы;д) повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере

Государственный долг - это сумма задолженности  государства по кредитным операциям. Согласно п.1 ст. 97 Бюджетного кодекса  РФ «государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства  Российской Федерации перед физическими  и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями  и иными субъектами международного права».

Долговые  обязательства Российской Федерации  могут существовать в форме:

- кредитных соглашений и договоров,  заключенных от имени РФ с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;

- государственных ценных бумаг,  выпускаемых от имени РФ;

- договоров о предоставлении государственных  гарантий РФ, договоров поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

- переоформления долговых обязательств  третьих лиц в государственный  долг РФ на основе принятых федеральных законов;

- соглашений и договоров, в том  числе международных, заключенных  от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Основной  при анализе государственного долга  является деление его на внутренний и внешний.

  Государственный долг возникает,  прежде всего, вследствие систематического  выпуска государственных займов  и привлечения кредитных ресурсов  для покрытия бюджетного дефицита. Государственный долг также необходим  для содержания государства, как  и налоги. Государственный долг  является непосредственным итогом  дефицитов бюджета и представляет  собой сумму накопленных за  определенный период времени  бюджетных дефицитов за вычетом  имевшихся за это время положительных  сальдо бюджета.

1.2 Методы и инструменты долговой  политики государства

Регулирование и управление государственным долгом - это регулируемая нормами права совокупность мероприятий  государства по использованию долговых отношений, направленных на погашение  долговых обязательств и формирование благоприятных социально-экономических  условий развития страны, одно из направлений  финансово-бюджетной политики страны, связанное с деятельностью государства  на внешних и внутренних финансовых рынках в качестве экономического субъекта - заемщика и гаранта. Оно предусматривает  привлечение финансовых ресурсов путем  размещения ценных бумаг или других источников, погашение и обслуживание долговых обязательств. Для этих целей  необходим анализ социально-экономического развития государства на перспективу, оценка методов финансирования бюджетного дефицита и возможных источников его покрытия, определение предельно допустимых размеров государственного долга, рационализация его состава и структуры, мер по стабилизации размеров, оценка влияния государственного долга на развитие экономики страны.³

Наиболее общим показателем  долговой нагрузки является отношение  государственного долга к объему ВВП в %;,рассчитывается отдельно для  внутреннего и внешнего долга.Так,в ажным показателем является также отношение платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к объему ВВП, к доходам или расходам федерального бюджета в %. По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания-отношение всех платежей по внешней задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и нефакторных услуг в % Критическим уровнем обслуживания внешнего долга принято считать достижение коэффициента 25%,а по внутреннему долгу 60% к ВВП!Указать, сделать ссылки на источники литературы по цифрам по всей работе!

В частности, в РФ функции по управлению государственным долгом возложены  на Министерство финансов РФ в лице Казначейства(управление долгом), Центральный банк РФ(обслуживание долга), а также Счетную палату РФ(контроль). Следует отметить, что как Минфин, так и ЦБ не имеют возможности непосредственно воздействовать на величину совокупного государственного долга

Методы  управления государственным и муниципальным  долгом можно условно разделить  на административные и рыночные. К  административным относятся, в частности, конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения, списание долга, аннулирование  долга и др. К рыночным методам  относятся в первую очередь реструктуризация, доразмещение облигаций, выкуп долга, секьюритизация, обмен долга и  др. ⁴

Основой административного  подхода к управлению долгом является одностороннее принятие эмитентом  управленческого решения, а для  рыночной модели управления долгом —  переговорный процесс, который предшествует принятию управленческого решения  и в процессе которого согласовываются позиции должника и кредиторов.Заметим,что большое значение имеет регулирование совокупного объема государственного долга.

Краткосрочность российских долгов и высокая стоимость  заимствований в последние годы вынуждали государство постоянно  заботиться об удлинении сроков и  сокращении доходности новых заимствований путём реструктуризации долга-основанном на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с их заменой долговыми обязательствами с иными условиями обслуживания и погашения.В сфере внешних заимствований реструктуризация долга также проводится на договорной основе (изменение графика погашения основного долга и уплаты процентов по нему. )Реструктуризация внешнего и внутреннего долга может быть проведена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. 
 
Основным приемом получения средств для погашения займов выступает рефинансирование долга- погашение накопившейся задолженности путем размещения новых займов. При невозможности рефинансирования долга на его погашение направляются доходы бюджета. 
 
Погашение займов осуществляется путем выкупа (возможен досрочный выкуп) облигаций у инвесторов, проведения тиражей выигрышей по выигрышным займам, проведения тиражей погашения по выигрышным и процентным займам, амортизации долга (погашение долга частями). 
 
Кроме указанных методов управления государственным и муниципальным долгом возможны обмен облигаций по регрессивному соотношению (несколько ранее выпущенных облигаций займа приравниваются к одной новой), отсрочка погашения займа, аннулирование государственного долга. 
 
Трудности многих стран с погашением внешнего долга породили новые методы покрытия обязательств перед странами-кредиторами –конверсию. Она включает :погашение долга товарными поставками, обмен долговых обязательств на акции и облигации компаний страны-должника, оплата долга в местной валюте с последующим обращением ее в инвестиции или собственность, обмен на долговые обязательства третьих стран и другие. ⁵ 
 
Большое значение для повышения эффективности государственной долговой деятельности будет иметь создание единой системы управления государственным долгом РФ.Это позволит:  
1)оптимизировать сроки обращения, погашения и уровень доходности государственных ценных бумаг;2)минимизировать неблагоприятное воздействие колебаний ресурсов иностранной валюты и процентных ставок на международных финансовых рынках на величину и стоимость государственных заимствований;3)оптимизировать бюджетные расходы на обслуживание государственного долга;4) своевременно и в полном объеме выполнять обязательства перед внутренними и внешними кредиторами. 
 
Что в будущем создаст более благоприятные условия для осуществления политики сокращения долговой нагрузки на экономику страны.