Финансы предприятия, их значение в условиях рыночной экономики

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов. Величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако из-за низкой ликвидности запасов имеющийся платежный излишек по этим группам вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют размеры выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период несколько вырос, что свидетельствует о сокращении перспективных платежных возможностей предприятия.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью².

 

2.4. Анализ эффективности  использования оборотных активов

 

Важнейшей составной  частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Они включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставный капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных  активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние  оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, и т. д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие  показатели:

1) оборачиваемость оборотных активов предприятия;

2) оборачиваемость дебиторской  задолженности;

3) оборачиваемость товарно-материальных  запасов. При этом основное  внимание уделяется расчету и  анализу изменений следующих показателей:

• скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

• периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

• Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:

а) Оборачиваемость оборотных активов (скорость оборота) = (выручка от реализации)/(Средняя величина оборотных активов)

Этот показатель характеризует  скорость оборота оборотных активов  предприятия. Средняя величина активов  рассчитывается как средняя арифметическая величин активов на начало и конец периода, т.е.

Средняя величина оборота = (Активы на начало года + Активы на конец  года)/2.

б) Продолжительность  оборота = длительность анализируемого периода / оборачиваемость активов.

в) Привлечение (высвобождение) средств в оборот = (выручка от реализации * (период оборота отчетного года- период оборота предшествующего года)) / длительность анализируемого периода

Этот показатель характеризует  дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

• Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели:

а) Оборачиваемость дебиторской  задолженности = выручка от реализации / средняя дебиторская задолженность

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

б) Период дебиторской  задолженности = длительность анализируемого периода / оборачиваемость дебиторской  задолженности

Показатель характеризует  сложившийся за период срок расчетов покупателей.

в) доля дебиторской задолженности  в общем объеме оборотных активов = Дебиторская задолженность * 100 / оборотные  активы

Показатель характеризует  структуру оборотных активов.

г) Доля сомнительной дебиторской  задолженности = Сомнительная дебиторская задолженность* 100/дебиторская задолженность

• Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе показателей:

а) Оборачиваемость запасов = Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина запасов

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

б) Срок хранения запасов = Длительность анализируемого периода / оборачиваемость запасов

Показатель характеризует  длительность хранения запасов. Таким  образом, расчет приведенных показателей  дает возможность охарактеризовать состояние оборотных активов и их динамичность.

 

2.5. Анализ финансовых  результатов предприятия

 

В условиях рыночных отношений  цель предпринимательской деятельности состоит в получении прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия, на основе налога на прибыль обеспечивается формирование бюджетных доходов. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия.

Можно произвести большой  объем продукции, однако если она  не будет реализована или реализована  по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в тяжелом финансовом положении. Следовательно, одна из важнейших составных частей финансового анализа — анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли находится  в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из: 1) прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполненных работ; 2) прибыли (убытка) от прочей реализации; 3) прибыли (убытка) от внереализационных операций.

• Прибыль (убыток) от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость.
• Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданные имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.
• Прибыль (убыток) от внереализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами по внереализационным операциям, т.е. доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услугами, выполнением работ, продажей имущества.
• В состав доходов от внереализационных операций входят доходы от финансовых вложений предприятий (в ценные бумаги, предоставленные займы, долевое участие в уставном капитале других предприятий и др.); доходы от сдаваемого в аренду имущества; сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек; положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток; прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году; суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году; проценты, полученные по денежным счетам предприятия в кредитных учреждениях, и др.
• В состав внереализационных расходов входят недостачи и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств, выявленных в результате ревизий и инвентаризаций; отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, списание безнадежной дебиторской задолженности; некомпенсируемые потери от стихийных бедствий; затраты по аннулируемым заказам; судебные издержки; затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и др.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения налога на прибыль  в федеральный, региональные и местные бюджеты в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

Исходя из порядка  формирования прибыли на предприятии  ведется ее факторный анализ, цель которого — оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли; выявление степени влияния на финансовые результаты предприятия ряда факторов, в том числе роста (снижения) себестоимости продукции, роста (снижения) объема ее реализации, повышения ее качества и расширения ассортимента; анализ показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Анализ финансовых результатов  предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и  чистой прибыли за отчетный период (табл. 12.3). При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

На составе имущества  предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций основывается система показателей рентабельности.

1.Рентабельность имущества

 (активов) предприятия = Чистая прибыль*100/Средняя величина

 активов

2.Рентабельность

 внеоборотных активов = Чистая прибыль*100/Средняя величина

 внеоборотных активов

3. Рентабельность 

оборотных активов = Чистая прибыль*100/Средняя величина оборотных 

 активов

4. Рентабельность 

 инвестиций = Прибыль до уплаты налогов*100/(Валюта баланса-

 Величина краткосрочных обязательств)

5. Рентабельность

собственного капитала = Чистая прибыль*100/величина собственного

 капитала

6.Рентабельность

реализованной продукции = Чистая прибыль*100/выручка от реализации.

С помощью перечисленных  показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

 

2.6. Оценка потенциального  банкротства предприятия

 

Одна из целей финансового  анализа — своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

Во всех странах процесс  банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. В Российской Федерации основными такими актами являются Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 января 1998г. и постановление Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994 г.

В соответствии с действующим  в России законодательством основанием для признания предприятия, организации  банкротом является невыполнение ими  своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты. Эти установленные условия и сроки дают основание поставщикам, исполнителям работ (услуг), кредиторам предъявлять через суд иски предприятиям-неплательщикам всех форм собственности. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный указанным постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них имеется неудовлетворительная структура баланса.

Неудовлетворительное  финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства  необходимо постоянно держать под контролем финансовому менеджеру предприятия.

Финансовый менеджер должен обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия: убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов; уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием; неспособность погасить срочные обязательства и др.

В соответствии с действующим  законодательством о банкротстве  предприятий для диагностики  их несостоятельности [9] применяется  ограниченный круг показателей: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными средствами, коэффициента утраты платежеспособности и коэффициента восстановления платежеспособности.

1. Коэффициент  текущей ликвидности (КТЛ) на конец отчетного периода с нормативным значением не менее 2, определяется как отношение суммы всех оборотных активов к краткосрочной задолженности:

КТЛк=Аоб/Пкср>=2 (1)

где Аоб — оборотные активы (из бухгалтерского баланса стр. 290, итог разд. II «Оборотные активы»;

Пкср — краткосрочная задолженность (из бухгалтерского баланса сумма строк 610 + 620 + 670).

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОС) с нормативным значением не менее 0,1. Этот коэффициент исчисляется 
по формуле:

КОС =Пс_/об / Аоб>=0,1 (2)

где Пс_/об - собственный оборотный капитал.

Пс/об=Ксоб - Ав/об, Ксоб - капитал  собственный (из бухгалтерского баланса  итог разд. IV «Капитал и резервы», стр. 490), Ав/об — внеоборотные активы (из бухгалтерского баланса итог разд. I «Внеоборотные активы», стр. 190).

Структура баланса  предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих  условий: