Финансовый анализ эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Гидромаш»

Традиционно авторы методик  финансового анализа в качестве анализа финансового состояния предлагают горизонтальный и вертикальный анализ баланса и Отчета о прибылях и убытках; последний для удобства может быть представлен в агрегированной форме, то есть с выделением укрупненных статей. Целью горизонтального анализа является оценка динамики стоимости имущества, собственного капитала и обязательств во времени.

Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических  таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их роста (снижения). Вертикальный анализ необходим для определения изменений в структуре активов и пассивов предприятия. В результате изучения полученных данных формируется общее представление о финансовом состоянии исследуемого объекта. Например, при анализе эффективности в качестве структурного анализа выступает анализ структуры капитала: так, при исследовании рентабельности собственного капитала изменение структуры в сторону увеличения заемного капитала снижает долю собственного капитала, что проявляется в росте уровня рентабельности.

Один из следующих методов, используемых в процессе анализа эффективности финансовой деятельности является коэффициентный метод, который предполагает расчет определенных количественных показателей, позволяющих сделать выводы о качественных изменениях в деятельности организации.

Показатель прибыли  имеет важное значение в оценке эффективности  деятельности, он прямо пропорционально влияет на рентабельность деятельности: чем больше прибыль, тем, при прочих равных условиях, выше эффективность использования имущества и капитала организации. Следует заметить, что в зависимости от целей анализа в числителе формулы рентабельности можно брать различные показатели прибыли: валовую прибыль, прибыль до налогообложения, прибыль от продаж, прибыль от обычной деятельности прибыль или чистую прибыль.

Для сопоставимости анализируемых  показателей рентабельности следует  придерживаться методологического  единства при выборе вида прибыли  для различных видов рентабельности. Необходимо также учитывать, что  в знаменателе показателя рентабельности числовые значения данных могут браться на конкретную дату, например, на конец отчетного периода или же в качестве среднеарифметической величины; следует обеспечить сопоставимость анализируемых данных.

Таким образом, аналитик может использовать любой способ расчета показателей рентабельности, главное обеспечить сравнимость рассчитываемых показателей, иначе с методологической точки зрения результаты анализа рентабельности как частного анализа эффективности будут некорректными.

В процессе анализа рентабельности необходимо обратить особое внимание на качество показателя «чистой прибыли»: важно определить состав и структуру доходов и расходов и проанализировать их с точки зрения стабильности и соответствия характеру деятельности организации.

Следующим из показателей для оценки эффективности деятельности является показатель рентабельности заемного капитала. При исследовании рентабельности заемного капитала с точки зрения кредитодателя в качестве числителя коэффициента берется величина платы (проценты за пользование кредитом, штрафы, пени, неустойки) за предоставленные заемные средства, а с точки зрения кредитуемого предприятия в числителе берется величина заемного капитала. Обобщающим показателем первых двух является показатель рентабельности совокупного капитала, который можно интерпретировать как индикатор общей «доходности» деятельности предприятия и эффективность использования его ресурсов, соответственно.

Рентабельность продаж, в отличие от рентабельности собственного капитала, наоборот, снижется при увеличении величины заемных средств и, соответственно, платы за них.

Следующий метод, используемый в процессе анализа эффективности  деятельности – это факторный метод. Концепция данного метода широко представлена в научных трудах А.Д. Шеремета. Суть метода заключается в количественной характеристике взаимосвязанных явлений, которая осуществляется с помощью показателей. Признаки, характеризующие причину, называются факторными (независимыми, экзогенными); признаки, характеризующие следствие, называются результативными (зависимыми). Совокупность факторных и результативных признаков, связанных одной причинно-следственной связью, является факторной системой. При практическом применении данного метода важно, чтобы все факторы, представленные в модели, были реальными и имели причинно-следственную связь с итоговым показателем.

Из общего числа факторных  моделей рентабельности собственного капитала наибольшее распространение получила модель фирмы «DuPont». В этой модели рентабельность собственного капитала определяется тремя показателями: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и структурой источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления обобщают практически все стороны финансово-хозяйственной деятельности организации: первый фактор обобщает Отчет о прибылях и убытках; второй фактор – активы баланса, третий – пассив баланса.

Следующим определяющим моментом эффективности является скорость оборота активов и капитала предприятия (оценка деловой активности). Цель анализа оборачиваемости – оценить способность предприятия приносить доход путем совершения оборота «деньги – товар – деньги».

Оборачиваемость как  показатель эффективности деятельности в факторных моделях является влияющим на уровень рентабельности. При анализе оборачиваемости выделяют такие показатели, как:

• коэффициент оборачиваемости как отношение выручки к анализируемому показателю;
• показатель среднего срока оборотов в днях, как отношение анализируемого периода в днях к коэффициенту оборачиваемости;
• высвобождение (вовлечение) дополнительных средств в оборот.

Говоря о коэффициенте оборачиваемости как отношение  выручки к анализируемому показателю следует отметить использование альтернативных показателей оборачиваемости, в которых показатель выручки заменен на уточняющие показатели: например, при оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности в качестве уточняющего показателя можно взять себестоимость проданной продукции, работ, услуг; при анализе дебиторской задолженности – оборот по погашению дебиторской задолженности; при анализе оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – оборот выбытия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений [31, с. 113].

При проведении анализа  оборачиваемости анализируемые  показатели следует разделить на две укрупненные группы:

1) показатели оборачиваемости  активов предприятия;

2) показатели оборачиваемости  капитала предприятия.

В группе показатели оборачиваемости  активов, конечно, наибольший акцент должен быть сделан на оборачиваемость оборотного капитала, то есть оборотных активов.

При вычислении показателей  оборачиваемости положительным  является рост значений в динамике (уменьшение длительности оборота). По большинству коэффициентов оптимальные значения определяются исходя из специфики производства, снабженческой, сбытовой и финансовой политики.

 Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших характеристик его финансовой деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами [15, с.228].

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

Обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

- наличие собственных  оборотных средств;

- наличие собственных  и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;

- общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель. Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия.

С помощью системы финансовых коэффициентов, которые характеризуются состоянием собственных и заемных средств, также оценивают финансовую устойчивость предприятия. Информационной базой для их расчета служат статьи актива и пассива бухгалтерского баланса. Анализ осуществляют путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Базисными параметрами  могут быть: значения показателей за предыдущий период;  значения показателей аналогичных фирм; среднеотраслевые значения показателей;  значения показателей, рекомендуемые Минэкономразвития РФ.

Таким образом, рекомендуемая методика оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия реализуются в системе конкретных аналитических показателей, которые в совокупности представляют собой методику финансового анализа эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Создание такой системы  оценки эффективности деятельности предприятия позволяет:

- оперативно получать информацию о текущем финансовом состоянии предприятия и тенденциях его изменения;

- обеспечивать финансовую  устойчивость, платежеспособность  предприятия путем эффективного управления активами;

- подготавливать рекомендации  по совершенствованию структуры  активов, источников формирования капитала, привлечения заемных средств, улучшать платежную дисциплину, увеличивать прибыльность.

 

2 Финансовый анализ эффективности хозяйственной деятельности ОАО «Гидромаш»

2.1 Краткая экономическая характеристика  предприятия

 

Открытое акционерное  общество «Гидромаш» расположено в промышленно и транспортно развитом регионе, основано в 1978 году и является правопреемником ОАО «Салаватидромаш», ранее предприятие было известно, как завод «Кардан».

Местонахождение общества: Республика Башкортостан, 453253, г. Салават-3, Южная промзона.

В настоящее время  предприятие является единственным в России производителем гидростатических трансмиссий, гидрообъемных передач и аксиально-поршневых гидромашин бесступенчатого регулирования восьми типоразмеров для изделий общего и специального назначений.

Основными видами деятельности Общества в соответствии с Уставом  являются:

• производство аксиально-поршневых гидромашин и гидростатических трансмиссий объемного регулирования;
• производство продукции для оборонной промышленности: предприятие обеспечивает комплектацию военно-гусеничных машин гидрообъемными приводами, в том числе боевая машина пехоты БМП-3, боевая машина десанта БМД-3, многоцелевой тягач легкий бронированный МТЛБ и целый ряд других изделий.
• производство и ремонт прочего промышленного оборудования и приборов;
• разработка и производство гидроключей для подземного и капитального ремонта скважин.

Основными отечественными потребителями изделий ОАО «Гидромаш» являются предприятия ВПК, производители сельскохозяйственной, дорожной, строительной, коммунальной техники и предприятии нефтегазодобывающей отрасли.

Продукция ОАО «Гидромаш» нашла применение в зерно и  кормоуборочных комбайнах, дорожных катках и фрезах, асфальтоукладчиках, автобетоносмесителях, экскаваторах, гидроманипуляторах, фронтальных погрузчиках, коммунальных машинах, гусеничной технике, железнодорожной ремонтной технике, штанговых скважинных насосах, гидравлическом ручном инструменте и др.

ОАО «Гидромаш» производит гидроключи ГКШ-1200М и ГКШ-1200М5 (аналог ключей «Ойл-Кантри») для подземного и капитального ремонта скважин, предназначены для свинчивания и развинчивания бурильных.

Отрасли, в которых  возможно применение продукции ОАО «Гидромаш» представлены в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1 – Применение продукции ОАО «Гидромаш»

Наименование отрасли	Изделия отрасли	Применение  в изделии
1	2	3
Военная техника	Бронетанковая техника, военно-гусеничная техника	Гидрообъемный привод механизмов поворота, привод хода, привод вентиляторов системы охлаждения, привод исполнительных элементов
Дорожно-строительная техника	Катки дорожные, автогрейдеры, асфальтоукладчики, фрезы дорожные	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Землеройная техника	Экскаваторы, траншеекопатели-кабелеукладчики, бурильно-крановые установки, буровые  машины, установки горизонтального бурения	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Строительная техника	Автобетоносмесители, автобетоновозы, тракторы, трубоукладчики, автокраны гидравлические	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Железнодорожный транспорт	Машины путевые ремонтные	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
		Продолжение таблицы 2.1
1	2	3
Погрузчики	Фронтальные погрузчики	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Коммунальная техника	Коммунальные машины, снегоуборочные машины, коммунально-строительные машины, автогидроподъемники, гидроманипуляторы	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Сельскохозяйственная техника	Комбайны, жатки самоходные	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Лесохозяйственная техника	Машины лесные	Гидрообъемный привод механизмов поворота, привод хода, привод исполнительных механизмов
Горная и шахтная техника	Горно-проходческие комбайны, погрузочно-доставочные машины	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Судовая техника	Катера, яхты, корабли, рыболовецкие суда	Привод хода, привод исполнительных механизмов, привод вентиляторов системы охлаждения
Нефтегазопромысловая техника	Насосы штанговые, агрегаты подъемные  для ремонта скважин, агрегаты исследования скважин, установки для канатных работ	Привод хода, привод исполнительных механизмов