Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг

Кредитные организации  могут выпускать облигации без  обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации  при условии надлежащего утверждения  к этому времени двух годовых  балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредит ной организации.

Предоставление  обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций кредитными организациями требуется в случаях:

• существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);
• существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

Облигациями с обеспечением признаются облигации  кредитной организации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом, залогом ипотечного па-укрытия, поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной  гарантией.

Предметом залога по облигациям кредитных организаций  с залоговым обеспечением могут  быть ценные бумаги и недвижимое имущество.

Ипотечное покрытие облигаций могут составлять только:

• обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, соответствующими требованиям ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»;
• ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельца в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие;
• денежные средства в рублях или иностранной валюте;
• государственные ценные бумаги РФ и государственные ценные бумаги субъектов РФ;
• недвижимое имущество приобретенное кредитной организацией-эмитентом.

Ипотечное покрытие может быть заложено в обеспечение  исполнения обязательств по облигациям двух или более выпусков если оно достаточно по величине для всех выпусков.

Полнота исполнения обязательств по облигациям с ипотечным  покрытием считается обеспеченной, если раз мер ипотечного покрытия таких облигаций, рассчитанный в установленном порядке, на любую дату до погашения указанных облигаций покрывает размер (сумму) не исполненных обязательств по облигациям с данным ипотечным покрытием.

Имущество, являющееся предметом залога по облигациям кредитных организаций с залоговым  обеспечением, а также недвижимое имущество, входящее в состав ипотечного покрытия, подлежит оценке оценщиком.

Если ценные бумаги не являются именными, они могут  быть предоставлены в обеспечение  по облигациям только при условии  учета прав на них в депозитарии.

Банковская  гарантия, предоставляемая в обеспечение  исполнения обязательств кредитной организации-эмитента по облигациям, не может быть отозвана.

Срок, на который  выдается банковская гарантия, должен не менее чем на 6 месяцев превышать  дату (срок окончания) погашения облигаций  кредитной организации-эмитента, обеспеченных такой гарантией.

Условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что  права требования к гаранту переходят  к лицу, к которому переходят права  на облигацию.

Банковская  гарантия, которой обеспечивается исполнение обязательств по облигациям кредитной  организации эмитента, должна предусматривать  только солидарную ответственность  гаранта и кредитной организации- эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение кредитной организацией-эмитентом обязательств по облигациям.

Неисполнение  обязательств кредитной организацией - эмитентом по облигациям является существенным нарушением условий заключенного договора займа (дефолт) в случае:

• просрочки исполнения обязательства по выплате очередного процента (купона) по облигации на срок более 7 дней или отказа от исполнения указанного обязательства;
• просрочки исполнения обязательства по выплате суммы основного долга, по облигации на срок более 30 дней или отказа от исполнения указанного обязательства.

В Приложении приведены выпущенные коммерческими  банками долговые ценные бумаги, включая  облигации, и их доля в пассивах на 01.01.2006 и 01.04.2006. Из таблицы следует, что  повышенная доля долговых ценовых бумаг  пассивах «ведомственных» банков с государственным участием — Россельхозбанка, Связь-банка, Газпромбанка и др. Эти банки активно используют облигационные займы внутри страны.

 

 

2.1.3 Выпуск опционов кредитными организациями

Опцион –  сделка дающая право его владельцу  купить или продать определенное количество ценных бумаг о фиксированной  цене в течение оговоренного срока.

Опцион кредитной  организации-эмитента является именной  ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов кредитной организации-эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с законодательством и Инструкцией Банка России. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам кредитной организации-эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе кредитной организации-эмитента.

Количество  акций определенного типа, право  на приобретение которых предоставляют опционы кредитной организации-эмитента, не может превышать 5% акций этого типа, размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов кредитной организации-эмитента.

Решение о  выпуске опционов кредитной организации-эмитента может предусматривать ограничения  на их обращение.

Размещение  опционов кредитной организации-эмитента возможно только после полной оплаты уставного капитала кредитной организации-эмитента.

Опцион кредитной  организации-эмитента исполняется  путем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона  кредитной организации-эмитента. Преимущественное право на приобретение дополнительных акций, размещаемых в целях, исполнения обязательств по опционам кредитной  организации-эмитента, не применяется.

Процедура эмиссии  ценных бумаг включает следующие  этапы:

• принятие решения о размещении ценных бумаг;
• утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
• государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
• размещение ценных бумаг;
• государственная регистрация отчета об итогах вы пуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций в случае, определенном законодательством РФ и Инструкцией ЦБ.

При размещении ценных бумаг путем открытой под писки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, необходима регистрация проспекта ценных бумаг.

В иных случаях  государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг  может сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг по усмотрению кредитной организации-эмитента.

Приобретение  или получение в доверительное  управление в результате одной или  нескольких сделок одним юридическим  или физическим лицом либо Группой  юридических или физических лиц; связанных между собой соглашением, либо группой⁴ юридических лиц, являющихся дочерними или зависимыми по отношению друг к другу, более 5% акций кредитной организации-эмитента требует уведомления Банка России;^; более 20% —предварительного согласия, данного территориальным учреждением Банка России по месту нахождения кредитной организации.

Кредитная организация-эмитент  обязана получать предельное разрешение на увеличение своего уставного капитала за счет средств нерезидентов независимо от объема акций, предполагаемого для  размещений среди них. Данное разрешение должно быть получено в порядке установленном Банком России, до заключения кредитной организацией-эмитентом сделок, связанных с отчуждением своих акций нерезидентам. При создании кредитной организации с иностранными инвестициями предварительное разрешение на участите: не резидентов в уставном капитале должно быть получено нерезидентами-учредителями.

 

 

 

 

 

2.2 Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами

 

Под инвестиционным процессом понимается последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного  процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Поскольку инвестиционный процесс связан с долгосрочными  вложениями экономических ресурсов для создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложений заключается в преобразовании собственных  и заемных средств инвестора  в активы, которые при их использовании  создадут новую стоимость.

В инвестиционном процессе выделяются три основных этапа.

Первый (подготовительный) этап — этап принятия решения об инвестировании. В рамках его начальной фазы формируются цели инвестирования, во второй фазе определяются направления инвестирования, а в третьей происходит выбор конкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении величины вкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, а также взаимодействие сторон при осуществлении инвестиционного процесса, порядок пользования объектом инвестиций, отношения собственности на созданный объект инвестиций, распределение будущих доходов от эксплуатации объекта.

Второй этап инвестиционного процесса — осуществление  инвестиций, практические действия по их реализации, облекаемые в правовую форму путем заключения различных  договоров. Ими могут быть документы, связанные с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или оказание услуг; лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения. Этот этап завершается созданием  объекта инвестиционной деятельности.

Третий (эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объекта инвестиционной деятельности.

На этой стадии организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг, возникает система  маркетинга и сбыта нового товара. Кроме того, происходит компенсация  инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает со сроком окупаемости  инвестиций.

Перечислим  основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

- Мобилизация  банками средств на инвестиционные  цели;

- Предоставление  кредитов инвестиционного характера;

- Вложения  в ценные бумаги, паи, долевые  участия (как за счет банка,  так и по поручению клиента).

Эти направления  тесно связаны друг с другом. Мобилизуя  капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки  формируют свои ресурсы с целью  их прибыльного использования. Объем  и структура операций по аккумулированию  средств — основные факторы воздействия  на состояние кредитных и инвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные  в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических  отношений, поскольку механизмы  инвестирования в рыночной экономике  непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них — увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая — организация виртуальной  встречи покупателей и продавцов  уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция  брокеров или дилеров.

Инвестиции  понимаются и как все направления  размещения ресурсов коммерческого  банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В  первом случае к инвестициям относят  весь комплекс активных операций коммерческого  банка, во втором — его срочную  составляющую.

Банковские  инвестиции имеют собственное экономическое  содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте —  с точки зрения банка как экономического субъекта — можно рассматривать  как деятельность, в процессе которой  он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в  создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов  для извлечения прямых и косвенных  доходов.

В соответствии с нормативными документами любая  покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией.

Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные  ценные бумаги. Мировая практика знает  большое количество видов ценных бумаг, причем по мере развития финансовых рынков появляются все новые их разновидности, на волне внедрения информационных технологий модифицируются традиционные виды, изменяется характер самих операций с ценными бумагами. В российской банковской практике в зависимости  от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля для целей учета и отражения  в балансе, различают: