Дефицит бюджета и способы его финансирования

ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ БЮДЖЕТНЫМ ДЕФИЦИТОМ

2.1 Анализ бюджетного  дефицита в России (2009-2011гг.)

Уровень бюджетного дефицита определяется отношением абсолютной величины дефицита к объему бюджета по расходам или к объему ВВП.

Консолидированный бюджет РФ - это федеральный бюджет и консолидированные  бюджеты субъектов РФ. Консолидированный  бюджет даёт полное представление обо  всех доходах и расходах региона  или Федерации в целом, они  не утверждаются и служат для аналитических  и статистических целей.

Бюджетный дефицит в России наблюдается с 2009 года, что явилось следствием мирового экономического кризиса.

На территориальном уровне наблюдается неэффективность работы бюджетных программ, так как основной упор делается на федеральный бюджет, который в большей степени  влияет на экономическую стабильность в стране в целом. Это несовершенство государственного управления может  привести к нестабильности бюджетной  системы в стране.

Для анализа дефицита бюджета  РФ рассмотрим показатели за 2009, 2010 год  и показатель за январь 2011 года по данным Росстата.

Год за годом, дефицит федерального бюджета уменьшается. И, если в 2009 году дефицит федерального бюджета составлял 5,9 процентов от объема ВВП, в 2010 - 3 процента от объема ВВП (при изначально запланированных 5 процентов), в 2011 году он 3,6 процентов ВВП. Тем не менее, бюджет все равно останется дефицитным и будет составлять порядка 3 процентов от ВВП.

По данным Счетной палаты РФ Федеральный бюджет в 2009 году, исполнен с дефицитом 2 322 310,5 млн. рублей, что  на 809 086,1 млн. рублей, или на 25,8 %, меньше показателя, утвержденного Федеральным  законом от 24 ноября 2008 г. № 204-ФЗ (с  изменениями) в сумме 3 131 396,6 млн. рублей. Первичный дефицит федерального бюджета (превышение расходов над доходами без учета расходов по обслуживанию государственного долга) составил 2 146 155,3 млн. рублей, или 5,5 % ВВП.

Исполнение федерального бюджета по источникам финансирования дефицита федерального бюджета в 2009 году составило 2 322 310,5 млн. рублей. При  этом источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета составили 2 450 914,5 млн. рублей. источники внешнего финансирования дефицита федерального бюджета составили минус 128 604,0 млн. рублей.

По данным Счетной палаты РФ Федеральный бюджет в 2009 году, исполнен с дефицитом 1811,8 млрд. рублей, что  на 616,8 млрд. рублей, или на 25,4%, меньше показателя, утвержденного Федеральным  законом . № № 308-ФЗ (с изменениями) в сумме 2428,6 млрд. рублей. Первичный  дефицит федерального бюджета (превышение расходов над доходами без учета  расходов по обслуживанию государственного долга) составил 1600,382 млрд. рублей.

Для стабилизации финансовой системы страны в условиях экономического кризиса был создан стабилизационный фонд РФ, который в 2008 году разделился на Резервный фонд и Фонд национального  благосостояния. Резервный фонд представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному  учёту и управлению в целях  осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения  указанного трансферта. Он формируется  за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета в объёме, превышающем  утверждённую на соответствующий финансовый год величину нефтегазового трансферта при условии, что накопленный  объём Резервного фонда не превышает  его нормативной величины; и доходов  от управления его средствами. Фонд национального благосостояния же представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному  учету и управлению в целях  обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. Он формируется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превышающем утвержденный на соответствующий финансовый год объем нефтегазового трансферта, в случае, если накопленный объем средств Резервного фонда достигает или превышает его нормативную величину; и доходов от управления средствами Фонда национального благосостояния.

Дефицит федерального бюджета  на 2010 год был покрыт на 73,9 процентов  за счет использования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, и на 26,1 процент за счет иных источников.

Дефицит 2011 года существенно  отличается от предыдущих лет тем, что  он не закрывается поступлениями из Резервного фонда. Пришлось компенсировать его на 36,9 процентов за счет использования средств Фонда национального благосостояния и на 63,1 процента за счет поступлений от приватизации федеральной собственности и государственных заимствований на внешнем и внутреннем рынках. В большей степени на внутреннем. Привлеклось внутренние заимствования в виде государственных ценных бумаг в сумме 1 709,9 млрд. рублей, что превысило объем заимствований в 2009 году на 1 194,0 млрд. рублей, или в 3,3 раза. Отсюда возникают серьезные риски. Самые большие из них связаны с зависимостью цен на сырье. Это отмечает в своем заключении и Счетная палата. Если бы ВВП в России рос так, как он рос до кризиса, то от дефицита можно было бы избавиться достаточно быстро. Также с этим утверждением согласны аналитики Всемирного банка. «Хотя в целом этот прогноз (цен на нефть марки Urals), соответствует рыночным ожиданиям… включение таких цен в бюджет делает Россию уязвимой перед внезапным падением цен на нефть».

Прогнозная цена на нефть  Urals на 2011 год, заложенная в проект федерального бюджета составляет 75 долларов за баррель, как и на 2010 год. Также, по мнению экспертов Всемирного банка, если цена на нефть снизится до 60 долларов за баррель, то нефтяные доходы  сократятся на 2 процента ВВП, что приведет к росту дефицита бюджета Российской Федерации до отметки значительно превышающей 5 процентов и при этом встанет вопрос, как же финансировать такой большой дефицит.

Правительством Российской Федерации принимаются определенные меры, направленные на обеспечение  макроэкономической стабильности, последовательное снижение дефицита бюджетной системы  страны, предсказуемые параметры  инфляции.

Рассмотрим перспективные  направления на примере планового  периода 2011-2013 г.

Основные источники финансирования дефицита федерального бюджета в 2011-2013 годах - государственные заимствования на внутреннем финансовом рынке, а также средства от приватизации имущества, находящегося в федеральной собственности. Привлечение средств за счет размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации в валюте Российской Федерации составило в 2011 году 1 709,9 млрд. рублей, в 2012 году - 2 023,3 млрд. рублей, в 2013 году составит- 2 101,9 млрд. рублей. Часть заимствований будет использована на рефинансирование увеличивающегося долга по государственным ценным бумагам, для его погашения предусматривалось направить в 2011 году 22 % от занимаемых средств, в 2012 году - 25,6 %, в 2013 году - 29,3 %.

Объем поступления средств  от продажи акций и иных форм участия  в капитале, находящихся в собственности  Российской Федерации, в 2011 году увеличилось на 291 млрд. рублей, или почти в 42,5 раза по сравнению с планируемым показателем на 2010 год, в 2013 году поступления составят 309,4 млрд. рублей, что в 44,2 раза превысит планируемый показатель на 2010 год и в 158 раз фактический показатель 2009 года.

Объем внешних заимствований  за счет размещения в 2011 - 2013 годах государственных  ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте, прогнозируется в размере 213,5 млрд. рублей, 214,9 млрд. рублей, 217,0 млрд. рублей соответственно, что эквивалентно 7 млрд. долларов США ежегодно.

Анализ динамики показывает, что объемы привлечений средств  от размещения государственных ценных бумаг увеличатся в 2013 году в 1,7 раза по сравнению с 2010 годом, в 4 раза по сравнению с 2009 годом.

Проектами программ государственных  внутренних заимствований Российской Федерации на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов предусмотрены  внутренние заимствования за счет размещения государственных ценных бумаг в  размере (сальдо) 1 340,8 млрд. рублей, 1 504,4 млрд. рублей и 1 485,3 млрд. рублей соответственно.

В соответствии со статьей  Бюджетного кодекса Российской Федерации  Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации  на очередной финансовый год и  плановый период представляет собой  перечень всех внутренних заимствований  Российской Федерации в виде разницы  между объемом привлечения и  объемом средств, направляемых на погашение  основной суммы долга, по каждому  виду заимствований.

Возможность разместить на рынке значительные объемы государственных  ценных бумаг, запланированные на 2011-2013 годы, во многом будет зависеть от успешного  решения задачи повышения ликвидности  государственных долговых обязательств. С этой целью Минфин России будет  проводить размещение на рынке базовых  выпусков сравнительно крупных объемов  со сроком обращения 1, 2, 3, 4, 5 и 10 лет.

Планируемая доходность в 2011 - 2013 годах по краткосрочным инструментам составит до 4,5 -- 5,5 %, по среднесрочным  до 6,0 -- 8,0 %, по долгосрочным до 8,0 -8,5 %.Предусматривается, что привлечение средств будет  осуществляться за счет размещения среднесрочных  государственных ценных бумаг - 48 %, долгосрочных - 40 %, краткосрочных - 12% от общего объема эмиссии 2011 года. Государственные сберегательные облигации (ГСО) будут использоваться для размещения пенсионных накоплений.

Анализ показывает, что  привлечение средств за счет размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте, в 2011 году предусматривается в объеме 213,5 млрд. рублей (7,0 млрд. долларов США), что меньше на 3 %, чем в 2010 году. В 2012-2013 годах указанные привлечения в рублевом эквиваленте будут увеличиваться, однако, относительно 2010 года сократятся на 2,4 % и 1,5 % соответственно. Заимствования будут осуществляться путем размещения еврооблигаций на внешнем финансовом рынке. При этом в долларовом эквиваленте объем привлечений прогнозируется ежегодно в размере 7 млрд. долларов США, что меньше на 6,7%, чем в 2010 году. Уменьшение привлечений связано с перераспределением части заимствований на внутренний финансовый рынок. Заимствования будут осуществляться путем размещения еврооблигаций на внешнем финансовом рынке.

Ставки купонного дохода предполагаются в 2011 - 2013 годах соответственно 6,64 %, 6,52 % и 6,33 %. Уровень ставок определен  исходя из прогнозного уровня ставок купонного дохода по 10-летним казначейским облигациям США с учетом CDS на риск Российской Федерации. Предусматривается, что указанные погашения в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличатся в 1,7 раза и составят 76 млрд. рублей (2,5 млрд. долларов США). Увеличение связано  в основном с погашением обязательств Российской Федерации по облигациям внутреннего государственного валютного  облигационного займа VII серии в  объеме 1,0 млрд. долларов США.

В 2012 и 2013 годах погашение  государственных ценных бумаг в  рублевом эквиваленте составит 40,5 млрд. рублей и 40,9 млрд. рублей соответственно, или 1,3 млрд. долларов США ежегодно.

Конечно же одним из главных моментов в прогнозировании бюджетного дефицита является среднегодовая цена на нефть Urals. Чья прогнозируемая цена в 2011 году составит 75 долларов за баррель, в 2012 - 78 и в 2013 - 79.

Вице-премьер-министр  финансов Алексей Кудрин, выступая на конференции по государственному финансовому контролю в Счетной  палате, отметил, что страна сможет преодолеть дефицит государственного бюджета только к 2015 году. Оздоровление государственного бюджета необходимо осуществлять по нескольким направлениям: увеличение его доходной базы; реструктуризация расходной части бюджета; упорядочение бюджетных процедур.

Можно предложить также следующие  меры:

- осуществлять составление  проекта бюджета на очередной финансовый год исходя из предельных лимитов финансирования, что упростит работу по подготовке бюджета, сделает его показатели реалистичными;

- увязать составление  бюджета со среднесрочным бюджетным  планированием, что важно для  определения финансовой политики  государства на перспективу и  выработки программы действий  правительства по ее реализации.

В современных условиях государство  должно усилить свои функции по регулированию  экономических и социальных процессов в обществе, выработать программу эффективных действий, противостоящих развитию бюджетного дефицита.

2.2. Зарубежный  опыт управления бюджетным дефицитом

Для более глубокого рассмотрения и понимания предмета исследования, необходимо ознакомиться с проявлениями бюджетного дефицита в других странах  и в первую очередь, в странах  с развитыми рыночными отношениями.

Практически невозможно представить  себе государство, в котором безупречно работают все финансово-экономические  рычаги, стимулирующие приток средств в бюджет, а государственные расходы не превышают доходов. Как свидетельствует мировой опыт, примеров стран, в которых оптимально решены проблемы бюджетного дефицита, немного - это, прежде всего, Германия, Япония и Швейцария.

Обслуживание государственного долга (имеется в виду оплата процентов  заимодателям) является тяжелой ношей  для любого государства, так как  постоянно оттягивает на себя определенную долю оборотных средств и приводит к увеличению дефицита бюджета государства. В свою очередь рост последнего обременяет экономику необходимостью постоянного  изыскания средств для его погашения и, как следствие, приводит к новому витку роста как внутреннего, так и внешнего долга государства. Круг замыкается, и для того, чтобы его разорвать необходимо видоизменение экономической политики страны и, прежде всего законодательной базы, кардинальное реформирование банковской системы (в первую очередь, снижение ставки банковского процента), пересмотр системы предоставления льгот, оптимизация налоговой политики.