Управление денежными средствами на предприятии

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………….3

Глава Ι. Содержание и методика управления денежными средствами предприятия……………………………………………………………………….5

1.1 Цели и организация  управления денежными потоками  предприятия……………………………………………………………………….5

1.2 Модели и приёмы целевого  регулирования денежных потоков……6

1.3 Информационное обеспечение  расчета………………………………8

Глава ΙΙ. Анализ финансового состояния ПК «Бургенский»…………..11

2.1. Общая характеристика ПК «Бургенский»………………………….11

2.2. Анализ финансово хозяйственной  деятельности ПК «Бургенский»…………………………………………………………………….14

Глава III. Совершенствование управления денежными средствами предприятия……………………………………………………………………...17

3.1 Анализ денежных поступлений……………………………………...17

3.2 Оценка потока постнумерандо……………………………………….19

3.3 Оценка потока пренумерандо………………………………………..20

Заключение………………………………………………………………..21

Список используемой литературы……………………………………….22

 

Введение

 

Актуальность темы исследования определяется тем, что движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс.

Одним из оценочных показателей деятельности любого предприятия является прибыль. Величина прибыли определяет конкурентоспособность предприятия, возможность увеличить или уменьшить размеры производства. Однако прибыль как финансовый результат может быть достигнута только при наличии соответствующих ресурсов - денежных средств. Поддержание количества денежных средств на необходимом уровне, оптимизация платежей способствуют устойчивому положению компании. Вот почему наиболее важной задачей на предприятии является создание эффективного механизма управления денежными средствами.

Основные принципы управления денежными средствами:

1. совокупный денежный поток должен стремиться к положительной величине, которая определяется уровнем риска, приемлемым с точки зрения данного предприятия;

2. должна быть обеспечена реализация как можно большего объема продукции путем установления разумных цен на нее;

3. необходимо максимально ускорить оборачиваемость всех видов запасов при обеспечении их без дефицитности как средства защиты от падения объемов продаж продукции;

4. деньги с дебиторов должны собираться как можно быстрее;

5.  следует добиваться разумных сроков выплаты кредиторской задолженности без ущерба для дальнейшей деятельности компании, а также скидок у поставщиков сырья и комплектующих.

Целью настоящей работы является исследование методики управления денежными средствами предприятия. Данная цель обусловила постановку и решение следующих задач:

1. Изучение организации управления денежными потоками предприятия;

2. Анализ движения денежных средств;

3. Изучение моделей прогнозирования и оптимизации денежной наличности;

4. Изучение совершенствования управления денежными средствами предприятия.

При изучении проблемы использовались следующие методы:

1. Аналитический;

2. Монографический;

3. Расчётно-конструктивный.

Задача управления денежными средствами весьма актуальна сейчас. Слаженный механизм управления позволит предприятию достичь финансовой стабильности не только в данный момент, но и в будущем.

Теоретическую основу исследования составляют труды зарубежных и отечественных учёных, таких как: Бернстайн Л.А., Ван Хорн Дж.К., Дэниэл Гарнер, Ефимова О.В., Ковалёв В.В., Уткин Э.А. В расчетной части произведены расчеты, анализирующие финансовую деятельность, деловую активность и структуру предприятия ПК «Бургенский».

 

Глава I. Содержание и методика управления денежными средствами предприятия

 

1. Цели и организация управления денежными потоками предприятия

 

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

1. рутинность, денежные средства используются для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

2. деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

3. спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связываемся с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между показателями. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству.

 

1.2 Модели и приёмы целевого  регулирования денежных потоков

 

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы обращения денежных средств в ходе производственной деятельности представлены на рис. 1.

Рис. 1. Расчет финансового цикла

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле

 

ПФЦ = ПОЦ - ВОК = ВОЗ + ВОД - ВОК;

где:

ПОЦ - продолжительность операционного цикла;

ВОК - время обращения кредиторской задолженности;

ВОЗ - время обращения производственных запасов;

ВОД - время обращения дебиторской задолженности;

Т - длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, год, т.е. Т=365).

 

1.3 Информационное обеспечение  расчета

 

Расчет можно выполнять двумя способами:

а) по всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности;

б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.

Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании. Управление денежными средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, ибо менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

Для реализации функции страхования текущего производственного процесса в большей степени подходят ликвидные ценные бумаги. (В России - государственные облигации.) Ликвидные ценные бумаги приносят фирме некоторый уровень дохода. Совокупность денежных средств и ликвидных ценных бумаг называют наличностью или ликвидными активами. Когда поступления денежных средств и денежные платежи согласованы на определенную перспективу, фирма может иметь относительно небольшие запасы денежных средств.

Следует выделять "притоки" и "оттоки" денежных средств по основной деятельности, инвестиционной и финансовой видам деятельности (табл. 1).

 

 

Таблица 1. Притоки и оттоки денежных средств

 

Виды деятельности	Притоки денежных средств	Оттоки денежных средств
1. Основная деятельность	Выручка от реализации в текущем периоде; погашение дебиторской задолженности; авансы, полученные от покупателей; поступления от продажи продукции полученной по бартеру, и т.п.	Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджет и внебюджетные фонды; уплата процентов по кредиту; отчисления на соц. сферу.
2. Инвестиционная деятельность	Продажа основных средств и нематериальных активов; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; возврат инвестиций.	Приобретение основных средств, нематериальных активов; капитальные вложения (прямые инвестиции в строительство), долгосрочные финансовые вложения.
3. Финансовая деятельность	Краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; поступления от эмиссии акций; целевое финансирование.	Возврат краткосрочных кредитов, погашение займов; возврат долгосрочных кредитов, погашение займов; выплата дивидендов; погашение векселей.

 

Минимальное количество денежной наличности, которое фирма должна иметь на расчетном счете и в кассе, определяется двумя процессами. Первый - промежуток времени между оплатой счета покупателем и инкассированием денежных средств.

Это время состоит из трех частей:

1. время перевода платежей от покупателей (дебиторская задолженность здесь не рассматривается, покупатель оплатил счет, но на его пересылку фирме требуется определенное время, зависящее от формы безналичных расчетов и эффективности работы банков);

2. время, в течение которого платежи остаются не инкассированными банками;

3. время движения денежных средств к банкам, производящим выплаты.

Фирмы могут использовать много методов сокращения периода инкассации, а, следовательно, и требуемых запасов денежных средств (электронные переводы, система сейфов и др.). Но этот период всегда будет иметь место, всегда будут трансакционные издержки.

Второй - требования коммерческих банков об образовании компенсационных (резервных) остатков. Эти остатки определяются стоимостью услуг банка, ведущего расчетные счета и предоставляющего кредиты.

 

 

Глава ΙΙ. Анализ финансового состояния ПК «Бургенский»

 

2.1. Общая характеристика ПК «Бургенский»

 

В результате реорганизации совхоза "Шишкинский" в октябре 1995 года был организован и зарегистрирован производственный кооператив "Бургенский", который уделен от областного и районного центров г.Чита на 60 км. Связь с областным центром осуществляется по асфальтированной дороге.

Территория хозяйства расположена у подножья Яблоневого хребта в лесостепной зоне. Основной водной артерией хозяйства является река Читинка.

По природно-климатическим условиям территория кооператива относится к третьему району, который характеризуется резкой континентальностью, но климат территории оказывает влияние на нахождение самой высокой точки хребта – горы Саранакан, где снежный покров держится практически до середины лета. Среднегодовая температура воздуха равна 200С. Средняя продолжительность безморозного периода 80 дней. Территория хозяйства находится в зоне неустойчивого увлажнения, особенно недостаток влаги, проявляется в летние месяцы. Преобладающими являются ветры северо-западного направления.

Несмотря на ряд отрицательных явлений, сравнительно короткий вегетационный период, неравномерность и неустойчивость выпадения осадков, и другие почвенно-климатические условия, в хозяйстве выращивают зерновые культуры, картофель и занимаются скотоводством.