Пути улучшения финансового состояния организации

     1.3. Факторные модели финансового анализа

     Все явления и процессы хозяйственной  деятельности предприятий находятся  во взаимосвязи и взаимообусловленности. Одни из них непосредственно связаны  между собой, другие косвенно. Отсюда важным методологическим вопросом в  экономическом анализе является изучение и измерение влияния  факторов на величину исследуемых экономических  показателей.

     Факторный анализ – методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя.

     Существуют  следующие типы факторного анализа:

1. Детерминированный (функциональный) – результативный показатель представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.
2. Стохастический (корреляционный) – связь между результативным и факторными показателями является неполной или вероятностной.
3. Прямой (дедуктивный) – от общего к частному.
4. Обратный (индуктивный) – от частного к общему.
5. Одноступенчатый и многоступенчатый.
6. Статический и динамический.
7. Ретроспективный и перспективный.

     По  характеру взаимосвязи между  показателями различают методы детерминированного и стохастического факторного анализа.

     Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т. е. когда результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.

     При детерминированном факторном анализе  модель изучаемого явления не изменяется по хозяйственным объектам и периодам (так как соотношения соответствующих  основных категорий стабильны). При  необходимости сравнения результатов  деятельности отдельных хозяйств или  одного хозяйства в отдельные  периоды может возникать лишь вопрос о сопоставимости выявленных на основе модели количественных аналитических  результатов.

     Детерминированные модели могут быть разного типа: аддитивные, мультипликативные, кратные и смешанные.

     Методы  детерминированного факторного анализа:

     1.Метод цепных подстановок, заключается в определении ряда промежуточных значений результативного показателя путем последовательной замены базисных значений факторов на отчетные.

     2.Метод абсолютных разниц, является модификацией способа цепной подстановки. Изменение результативного показателя за счет каждого фактора определяется как произведение абсолютного прироста исследуемого фактора на базисную величину факторов, которые находятся справа от него и отчетную величину факторов, расположенных слева от него в модели.

     3.Метод относительных разниц, также является одной из модификаций способа цепной подстановки. Применяется для измерения влияния факторов на прирост результативного показателя в мультипликативных моделях. Он используется в случаях, когда исходные данные содержат определенные ранее относительные отклонения факторных показателей в процентах.

     4.Интегральный метод, позволяет достичь полного разложения результативного показателя по факторам и носит универсальный характер, т.е. применим к мультипликативным, кратным и смешанным моделям.

     Данный  вид факторного анализа наиболее распространен, поскольку, будучи достаточно простым в применении (по сравнению  со стохастическим анализом), позволяет  осознать логику действия основных факторов развития предприятия, количественно  оценить их влияние, понять, какие  факторы, и в какой пропорции  возможно и целесообразно изменить для повышения эффективности производства.

     Стохастический анализ представляет собой методику исследования факторов, связь которых с результативным показателем в отличие от функциональной является неполной, вероятностной (корреляционной). Если при функциональной (полной) зависимости с изменением аргумента всегда происходит соответствующее изменение функции, то при корреляционной связи изменение аргумента может дать несколько значений прироста функции в зависимости от сочетания других факторов, определяющих данный показатель.

     Методы  стохастического факторного анализа:

     1.Способ парной корреляции. Метод корреляционного и регрессионного (стохастического) анализа широко используется для определения тесноты связи между показателями, не находящимися в функциональной зависимости, т.е. связь, проявляется не в каждом отдельном случае, а в определенной зависимости. С помощью парной корреляции решаются две главные задачи: оставляется модель действующих факторов (уравнение регрессии); дается количественная оценка тесноты связей (коэффициент корреляции).

     2.Матричные модели, представляют собой схематическое отражение экономического явления или процесса с помощью научной абстракции. Наибольшее распространение здесь получил метод анализа «затраты-выпуск», строящийся по шахматной схеме и позволяющий в наиболее компактной форме представить взаимосвязь затрат и результатов производства.

     3. Математическое программирование – это основное средство решения задач по оптимизации производственно-хозяйственной деятельности.

     4.Метод исследования операций направлен на изучение экономических систем, в том числе производственно-хозяйственной деятельности предприятий, с целью определения такого сочетания структурных взаимосвязанных элементов систем, которое в наибольшей степени позволит определить наилучший экономический показатель из ряда возможных.

     5.Теория игр как раздел исследования операций - это теория математических моделей принятия оптимальных решений в условиях неопределенности или конфликта нескольких сторон, имеющих различные интересы.

     Основная  особенность стохастического факторного анализа заключается в том, что  при стохастическом анализе нельзя составлять модель путем качественного (теоретического) анализа, необходим  количественный анализ эмпирических данных.

     Стохастический  анализ выступает в качестве инструмента  углубления детерминированного анализа  факторов, по которым нельзя построить  детерминированную модель.

     Необходимо  также различать статический и динамический факторный анализ. Первый вид применяется при изучении влияния факторов на результативные показатели на соответствующую дату. Другой вид представляет собой методику исследования причинно-следственных связей в динамике.

     И, наконец, факторный анализ может  быть ретроспективным, который изучает  причины прироста результативных показателей  за прошлые периоды, и перспективным, который исследует поведение  факторов и результативных показателей  в перспективе.

     Факторный анализ параметров позволяет выявить  на ранней стадии нарушение рабочего процесса (возникновение дефекта) в  различных объектах, которое часто  невозможно заметить путем непосредственного  наблюдения за параметрами. Это объясняется  тем, что нарушение корреляционных связей между параметрами возникает  значительно раньше, чем нарушение  уровня сигнала в одном измерительном  канале. Такое искажение корреляционных связей позволяет своевременно обнаружить факторный анализ параметров. Применение методики факторного анализа не ограничено физическими особенностями процессов, происходящих в технических объектах, и поэтому она (методика) может  быть использована при исследовании самых различных явлений и  процессов в технике, биологии, психологии, социологии и т. п. 
 

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия на примере

     ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг»

     2.1. Экономическая характеристика  ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг»

В 2001 году в Перми образовано ЗАО «ЭР-Телеком» путём слияния телефонного оператора ЗАО «Элсвязь» и Интернет-провайдера ЗАО «Рейд-Интернет» (Элсвязь-Рейд). В 2003 году компания начала в Перми строительство оптической сети по технологии FTTB («оптика до дома») и предоставление услуг кабельного тв и широкополосного доступа в Интернет. Общая ёмкость сети составила 200 тыс. квартир. Впервые в России реализован проект массового кабельного телевидения по технологии FTTB.

В 2004 году компания начала географическую экспансию — строительство сети связи и предоставление услуг кабельного тв и широкополосного доступа в Интернет на рынках  других городов. В феврале 2006 года «Пермская финансово-производственная группа» за счёт дополнительной эмиссии и выкупа акций у других акционеров (в том числе администрации Пермского края) стало владельцем контрольного пакета акций ЗАО «ЭР-Телеком». В апреле 2006 года совет директоров ЗАО «ЭР-Телеком» принял решение о создании управляющей компании ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг» для курирования развития региональных проектов компании. ⁶

Акционеры ЗАО  «ЭР-Телеком Холдинг» — ОOО «Пермская финансово-производственная группа» Андрея Кузяева (75,5 %), менеджмент компании (14,5 %), Baring Vostok Capital Partners (10 %). В свою очередь, ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг» владеет 99,73 % акций ОАО «ЭР-Телеком», действующего в Перми.

«ЭР-Телеком» оказывает услуги широкополосного доступа в Интернет, кабельного телевидения, местной телефонной связи и ряд сопутствующих услуг. Деятельность компании ведётся в 45 городах России.

Стратегия компании предусматривает достижение безусловного лидерства на рынке Интернет и кабельного тв с долей не менее 20 % по выручке к 2014 г. 
Этапы развития: 1 этап - расширение географии проекта, освоение новых городов 2009-2012 гг.; 2 этап - выход на безубыточность 2013 г.; 3 этап - достижение лидерства 2014 г. 
Основное конкурентное преимущество - разработанная и успешно реализуемая технология запуска новых городов и дальнейшего ведения бизнеса, которая позволяет быстро и эффективно разворачивать деятельность в каждом новом городе проекта.  
Ключевые факторы успеха по достижению цели: оптимальное техническое решение; мировые стандарты сервиса; технология быстрого захвата лидерских позиций на рынке и высокий барьер вхождения конкурентов;стандартизация бизнес-процессов; простота масштабирования бизнеса; наличие высококвалифицированной команды менеджеров 
Сегодня фактически обеспечено: прибыльная деятельность компании в 17 городах присутствия, формирующая стабильный положительный денежный поток. 
Сформирована 100% управляемость Дочерних обществ в городах присутствия за счет внедрения унифицированных стандартов управления бизнес-процессами. 
Регламентирована детальная бизнес-модель компании, позволяющая обеспечить масштабирование бизнеса в новых регионах. 
Разработана детальная стратегия развития компании на 2010-2016 годы, содержащая оценку реалистичности возможностей компании с учетом внешней среды и внутренних параметров бизнеса.

Завтра планируется: создание федеральной компании - группы региональных лидеров рынка телекоммуникаций, предоставляющих весь спектр услуг передачи данных. 
Формирование стабильных лидирующих позиций операционной компании каждого региона в течение 3 лет с момента начала деятельности за счет обеспечения лучшего клиентского сервиса и максимально достижимой операционной эффективности среди конкурентов. 
Подтверждение рыночной стоимости компании.⁷

     2.2. Анализ финансового  состояния предприятия 

Информационной  базой для проведения анализа  финансового состояния предприятия  является главным образом бухгалтерская  документация. В первую очередь, это  «Баланс предприятия» (форма № 1) а также «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2). К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся: анализ качества активов; анализ качества пассивов; соответствие структуры управления совершаемым операциям; обоснованность затрат и расходов; обоснованность отражения доходов; анализ прибыльности отдельных видов деятельности; распределение прибыли; использование фондов.

     Анализ  финансового состояния предприятия  целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа: показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности, кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

     На  первом этапе проводят общий анализ финансового состояния. Прежде всего, сравнивают итог баланса на конец периода с итогом на начало года. Это анализ «по горизонтали», позволяет определить общее направление изменения финансового состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое состояние оценивается положительно. Далее, определяют характер изменения отдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состояние предприятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематериальных активов и производственных запасов. К положительным характеристикам финансового состояния по пассиву относятся, увеличение суммы прибыли, доходов будущих периодов, фондов накопления и целевого финансирования, к отрицательным  увеличение дебиторской задолженности в пассиве. Рассмотрим анализ финансового состояния на примере предприятия ЗАО «Эр-Телеком Холдинг» (таблица 1).

Проанализируем экономические показатели. Для этого рассмотрим несколько таблиц, составленных на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.