Планирование и оптимизация оборотного капитала организации

 

По данным таблицы можно  сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия является кризисным. В ходе анализа установлен недостаток собственных средств (17 млрд. руб. и 25 млрд. соответственно), собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (10 и 18 млрд. руб.), общей величины основных источников формирования запасов и затрат (7 и 12 млрд. руб.). Таким образом запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования.

Финансовое положение  предприятия, его ликвидность и  платежеспособность во многом зависят  от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия  и от рентабельности его деятельности.

Особо следует остановиться на эффективности использования  оборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности промышленного предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия. Необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности, рентабельности активов, результаты занесем в таблицу 2.4.

Таблица 2.4 Финансовые показатели

Показатели	2010	2011	2012
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (LR)	1,7005	0,7750	0,2686
Коэффициент срочной ликвидности (QR)	2,5445	1,3134	0,6927
Коэффициент текущей ликвидности (CR)	3,0142	1,6616	0,8873
Чистый оборотный капитал (NWC), тыс. руб.	801 743 457,63	385 027 414,73	-18 524 766,08
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж (ROS), %	1,8230	-13,2811	1,7723
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	2,1217	-16,7680	2,3709
Рентабельность текущих активов (RCA), %	2,4234	-22,0381	3,3962
Показатели деловой активности
Оборачиваемость основных средств (FAT), раз	1,2988	1,0995	0,8650
Оборачиваемость активов (TAT), раз	0,6570	0,6613	0,5960
Оборачиваемость запасов (ST), раз	30,0417	28,7991	29,6803
Период погашения дебиторской  задолженности (CP), дн.	107,5795	104,9348	119,8917
Показатели структуры капитала
Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)	0,5645	0,5238	0,4455
Суммарные обязательства к активам (TD/TA)	0,4355	0,4762	0,5467
Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)	0,7716	0,9092	1,2272

 

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент  текущей ликвидности), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, уменьшился в рассматриваемом периоде с 3,014 и до 0,887 или на 70,56%.

Значение показателя говорит о недостаточном уровне покрытия текущих обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности, так как нормативное его значение находится в интервале от 1,0 до 2,0. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.

Отрицательная тенденция  изменения этого показателя за анализируемый  период уменьшила вероятность погашения  текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности  и прочих оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент  быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, уменьшился в анализируемом периоде с 2,544 и до 0,693 (рекомендуемый интервал значений от 0,70 до 0,80) или на 72,78%.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, уменьшился в анализируемом периоде с 1,7005 и до 0,2686 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5) или на 84,20%. Таким образом, за анализируемый период предприятие теряет способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств.

 

 

 

График 2. Показатели ликвидности  предприятия

 

Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, уменьшился в анализируемом периоде с 0,564 и до 0,446 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 21,07%. Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.

Доля заемного капитала в балансе предприятия увеличилась в анализируемом периоде с

0,436 и до 0,547 или на 25,53%. Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к увеличению использования заемного капитала.

Коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала (определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств) в анализируемом периоде составил 1,227 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. увеличился на 0,46 или на 59,05%.

График 3. Структура капитала

 

Рентабельность  продаж, отражающая долю чистой прибыли в объеме продаж, уменьшилась

 и составила 1,77%.

Рентабельность  собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств увеличилась, что является положительным фактом,

и составила 2,37%.

Рентабельность  текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительным результатом деятельности предприятия,

и составила 3,40%.

Валюта баланса предприятия  за анализируемый период увеличилась  на

 14 381 356 тыс. руб. или на 20,08%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

В конце анализируемого периода  предприятие получило прибыль. Наличие  у предприятия чистой прибыли  свидетельствует об имеющемся источнике  пополнения оборотных средств. Величина чистой прибыли имеет неблагоприятную тенденцию к уменьшению.

Снижаются товарно-материальные запасы, уменьшается их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о нерациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.

Руководителям финансовых служб  предприятия следует принять  меры к увеличению рентабельности его  собственного капитала, поскольку в  конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании.

Уровень заемного капитала настолько велик, что предприятие  находится в сильной долговой зависимости, а значит высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.

Увеличиваются сроки погашения  дебиторской задолженности, т.е. ухудшается деловая активность предприятия.  Ведь большое влияние  на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы,  следовательно, и на финансовое состояние организации оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

В нашем случае, наибольший удельный вес в доли оборотных  активах занимает краткосрочная дебиторская задолженность (график 4).

График 4. Доля оборотных  активов за 2012 год

График 5. Динамика роста  краткосрочной дебиторской задолженности  период 2010-2012 г

 

С 2011 года происходит резкий скачок дебиторской задолженности, это может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политики организации по отношению к покупателям, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

 

 

 

 

 

3.Планирование  и оптимизация оборотного капитала ОАО «ТГК-9»

 

Анализ, проведенный во второй главе курсовой работы, показал, что  за анализируемый период выручка ОАО «ТГК-9» снизилась с 47 454,5 до 47 051,7 тыс. руб.

Главная проблема состоит  в том, что дебиторская задолженность  с каждым годом становится все  больше. Надо постараться ее снизить.

По прогнозам организации, спрос на продукцию будет увеличиваться, небольшими темпами (1,4% в месяц), независимо от сезонности, и количество покупателей постепенно будет расти. Выручка в декабре 2012 года составляла 3 920,98 тыс. руб.

Таблица 3. Объемы продаж товаров по месяцам на 2013 г., тыс. руб.

 

Месяц	Величина выручки
Январь	3 975,87
Февраль	4 031,54
Март	4 087,98
Апрель	4 145,21
Май	4 203,24
Июнь	4 262,09
Июль	4 321,76
Август	4 382,26
Сентябрь	4 443,61
Октябрь	4 505,82
Ноябрь	4 568,9
Декабрь	4 632,87
Итого за год	51 561,15

 

В первый месяц (январь 2013 г.) планируется поступление денежных средств:

• 3 920,98 * 1,014 = 3 975,87 тыс. руб. 
• февраль: 3 975,87 * 1,014 = 4 031,54 тыс. руб. 
• март: 4 031,54 * 1,014 = 4 087,98 тыс. руб. 
• апрель: 4 087,98 * 1,014 = 4 145,21 тыс. руб.
• май: 4 145,21 * 1,014 = 4 203,24 тыс. руб.  
• июнь: 4 203,24 * 1,014 = 4 262,09 тыс. руб.  
• июль: 4 262,09 * 1,014 = 4 321,76 тыс. руб. 
• август: 4 321,76 * 1,014 = 4 382,26 тыс. руб. 
• сентябрь: 4 382,26 * 1,014 = 4 443,61 тыс. руб. 
• октябрь: 4 443,61 * 1,014 = 4 505,82 тыс. руб. 
• ноябрь: 4 505,82 * 1,014 = 4 568,9 тыс. руб. 
• декабрь: 4 568,9 * 1,014 = 4 632,87 тыс. руб. 

          Таким образом, за 2013 год планируется  объем продаж в размере     51 561,15 тыс. руб.

В условиях конкуренции предприятия  часто идут на условия отсрочки платежа (коммерческий кредит). Так возникает  дебиторская задолженность. Поэтому  для вычисления реального денежного  притока от основной деятельности необходимо рассчитать коэффициенты инкассации и  соответственно – дебиторскую задолженность, и плановую выручку. 

          Коэффициенты инкассации представляют  собой отношение дебиторской  задолженности, возникшей в конкретном  периоде, к объему реализации  за тот же период.

         Формула расчета коэффициента инкассации имеет следующий вид:

К = изм.ДЗ / В,

где изм. ДЗ – изменение  дебиторской задолженности по сравнению  с прошлым месяцем;

В – объем реализации

В 2012 г. образовалась дебиторская  задолженность в размере 16 669,7 тыс. руб. Соответственно с учетом выручки по месяцам рассчитаем коэффициенты инкассации и реальную выручку без дебиторской задолженности. На декабрь 2011 дебиторская задолженность составляла 11 368,4 тыс. руб. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3.1.  Расчет коэффициентов инкассации

Месяц	Выручка в 2012 г.	Дебиторская задолженность в 2012 г.	Изменение ДЗ по сравнению с прошлым  месяцем	Коэффициент инкассации
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
Январь	3 920,98	535,47	422,47	0,789
Февраль	3 972,01	1 010,00	474,53	0,470
Март	3 615,37	1 293,09	283,09	0,219
Апрель	3 506,91	1 309,33	16,24	0,012
Май	3 941,34	1389,14	79,81	0,057
Июнь	3 599,27	1 403	13,86	0,010
Июль	3 817,24	1 488	85,00	0,057
Август	3 565,20	1 494,68	6,68	0,004
Сентябрь	4 527,8	1 536	41,32	0,027
Октябрь	4 071,13	1 542,02	6,02	0,004
Ноябрь	4 091,42	1 720	177,98	0,103
Декабрь	4 423,03	1 948,97	228,97	0,117
Итого	47 051,7	16669,7	14 720,73	0,883