Методы оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "Интеркат"

 

Исследователь Р. М. Логинов пишет о том, что методик определения финансовом устойчивости достаточно много, выявился также круг показателей, на основании которых можно определить финансовое положение организации.

 

Анализ  финансовой устойчивости организации  осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости организации от рынка ссудных капиталов. Оценка финансовой устойчивости организации основывается на расчете следующих коэффициентов, представленных в таблице 2.

 

СОС = Собственный  капитал + Долгосрочные обязательства  – Длительные активы

 

СОС = стр.490 + стр. 590 – (стр. 190 + стр.230) (форма 1).

 

Авторы  статьи о методике проведения анализа  финансового состояния организации  – Д. С. Гончаров и А. Ю. Горожанкин, утверждают, что, «прежде чем проводить финансовый анализ (для целей финансового анализа предлагается использовать не только традиционные бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, а также 3, 4 и 5 формы бухгалтерской отчетности за ряд лет), следует обратить внимание на состав и качество этой отчетности, поскольку данные формы отчетности не идеальны, следовательно, требуют «очистки» от целого ряда брутто-статей».

 

 

Таблица 2

 

Группа  показателей финансовой устойчивости предприятия

 

 

 

Основой финансовой устойчивости предприятия считается рациональное использование оборотных активов. В данной методике используется следующая формула расчета собственных оборотных средств:

 

Что же касается непосредственно самих коэффициентов, то, к сожалению, в современной науке наблюдается следующая тенденция: один и тот же показатель может иметь более десятка различных названий, толкований, а также методов расчета. Многие авторы предлагают целый ряд нормативных значений для большинства показателей одинаковые для всех отраслей, хотя, по сути, у каждой отрасли должны быть свои границы допустимых значений показателей ликвидности, рентабельности, оборачиваемости и др., изменяющихся в соответствии с реалиями современной экономики.[18]

 

Далее в  соответствии с предложенным порядком анализа рассмотрим ряд наиболее актуальных показателей.

 

1. Анализ  финансовой устойчивости.

 

Структурные показатели: коэффициенты, относящиеся к этой категории, характеризуют  соотношение различных групп  аналитической отчетности (таблица 3).

 

Рассмотрим более подробно некоторые  из них. Соотношение текущих активов  и внеоборотных активов: следует  обратить особое внимание на динамику коэффициента, поскольку четкая негативная тенденция свидетельствует об отвлечении финансовых ресурсов из оборота, что может привести к банкротству организации.

 

Обеспеченность внеоборотных активов  постоянным капиталом показывает, какая  доля внеоборотных активов организации  финансируется за счёт постоянного  капитала. Продолжительное снижение коэффициента является негативным признаком. При расчете данного коэффициента обращаем внимание на такой агрегат, как постоянный капитал, который рассчитывается путем вычитания прочих собственных средств и долгосрочных обязательств из собственного капитала и не является аналогом такого коэффициента как перманентный капитал.

 

 

Таблица 3

 

Коэффициенты финансовой устойчивости организации

 

 

 

 

Кроме того, в процессе анализа  важно учесть значения таких коэффициентов  как доля постоянного капитала, доля собственного капитала, доля заемного капитала, соотношение собственного и заемного капитала, соотношение заемного и собственного капитала, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченность процентов к уплате, соотношение запасов и чистых текущих активов.

 

2. Коэффициенты ликвидности.

 

Общая ликвидность: характеризует  способность организации покрыть  все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный коэффициент  рассчитывается как отношение всех активов предприятия к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когда активы предприятия в два раза превышают ее обязательства. [19]

 

Текущая ликвидность: нормальным считается  состояние, при котором данный коэффициент  более единицы.

 

Срочная ликвидность: показывает способность  организации мгновенно расплатиться по всем текущим обязательствам и рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денег) к краткосрочным обязательствам. Ликвидность при мобилизации средств является одним из наиболее интересных с точки зрения анализа, поскольку позволяет учесть мгновенную стоимость всех активов предприятия при ситуации, когда ей нужно расплатиться по всем обязательствам.

 

Ликвидность при мобилизации запасов: характеризует степень зависимости  платежеспособности организации от запасов при мобилизации средств  от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств. Кроме того, при оценке активов учитывается доля ликвидных и неликвидных активов организации.

 

Представим формулы для расчета  коэффициентов ликвидности (таблица 4).

 

Таблица 4

 

Расчет коэффициентов ликвидности

 

 

 

Вероятность банкротства: показатели, характеризующие анализ банкротства  названы по именам их авторов: Z-счет Альтмана, коэффициент Фулмера, коэффициент  Чессера, вероятность банкротства  по Биверу.[20]

 

Следует отметить, что каждый из указанных  показателей был наиболее актуален именно в момент его создания с характерной ему экономической обстановкой, поэтому результат каждого показателя нельзя принимать безоглядно. Кроме того, даже комплексный результат показателей не всегда отражает реальную ситуацию: для некоторых вполне успешных организаций указанные показатели могут показать высокую вероятность банкротства.

 

3. Анализ деловой активности.

 

В части оценки оборачиваемости  используются следующие показатели (таблица 5).

 

 

Таблица 5

 

Оценка оборачиваемости средств предприятия

 

 

 

4. Анализ рентабельности

 

Анализ рентабельности базируется на значениях, представленных в таблице 6.[21]

 

При анализе показателей рентабельности предприятия важно сравнить их значения до и после налогообложения, поскольку  низкое значение показателя после налогообложения, зачастую, свидетельствует лишь о неправильно проводимой налоговой политике организации, а не о его неспособности зарабатывать деньги.

 

Комплексное качественное оценивание – это способ содержательной интерпретации  финансового состояния компании на основе использования дерева оценок, объединяющего отдельные финансовые показатели.

 

В основе метода комплексной оценки организации лежит построение дерева показателей.[22]

 

Таблица 6

 

Анализ рентабельности предприятия

 

 

 

Проведение финансового анализа предприятия предлагается построить не по классической схеме (ликвидность, оборачиваемость, рентабельность), а в следующем порядке:

 

-  анализ имущества организации,  включает анализ того, чем оно  владеет: основные и оборотные  средства, выраженные в денежной форме и отраженные в самостоятельном балансе организации.

 

-  анализ финансовой устойчивости, включающий горизонтальный и  вертикальный анализ баланса,  анализ ликвидности и вероятности  банкротства предприятия.

 

Использование процедуры комплексной оценки и агрегирование результатов качественного анализа до самого высокого уровня иерархии показателей позволяет сформулировать итоговую характеристику финансового состояния организации. Если конечный показатель ухудшится, необходимо выявить причины отклонений, опускаясь на более низкие уровни дерева коэффициентов.

 

Вывод:

 

Таким образом, в ходе исследования было выявлено, что финансовая устойчивость – составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени.

 

Финансовая устойчивость – одна из характеристик соответствия структуры  источников финансирования в структуре  активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

 

Для того чтобы деятельность производственной системы обладала высокой степенью результативности, менеджменту следует придерживаться правильной стратегии, касающейся финансово-экономической устойчивости. Неотъемлемой частью стратегического управления экономической единицей, в свою очередь, является анализ его текущей деятельности и оценка дальнейших перспектив развития.

 

Хозяйственная практика требует развития теории финансового управления, и, прежде всего методологии оценки финансовой устойчивости предприятия в направлении  повышения качества анализа.

 

2. Финансовая  устойчивость предприятия в условиях  нестабильности экономической среды  (на примере ООО «Интеркат»)

 

2.1 Общая характеристика  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия

 

ООО «Интеркат» строительная организация, входящая в состав «группы компаний ПИК».

 

С 1994 года, с момента создания, ООО «Интеркат» ведет свою деятельность в Москве. Жилищное строительство ведётся  в районах массовой и точечной застройки Москвы. Возводятся дома индустриальных серий, по индивидуальным проектам, а также в элитных жилых комплексах.

 

В 2004 году ООО  «Интеркат» начало несколько крупных  проектов в Московской области. В  настоящее время ведется активная девелоперская деятельность в следующих  городах Подмосковья: Химки, Мытищи, Долгопрудный, Люберцы, Лобня, Дмитров, Яхрома, Дедовск, Красногорск, Щербинка, Одинцово, Санкт-Петербург.

 

Для определения  эффективности деятельности ООО  «Интеркат» необходимо провести анализ развития отрасли экономики, в которой  предприятие осуществляет основную деятельность. Основные тенденции развития отрасли жилищного строительства следующие. С 2002 г. в России наблюдается устойчивая тенденция роста ежегодно вводимого жилья (см. таблица 7):

 

 

Таблица 7

 

Ввод в  действие жилых домов (млн. кв. метров общей площади)[23]Период Всего введено в эксплуатацию (млн. кв. метров общей площади) 

в том числе:

 

Индивидуальное  жилищное строительство (ИЖС) (млн. кв. метров общей площади) Удельный вес ИЖС в общем вводе, процентов

2002 33,8 14,2 41,9

2003 36,4 15,2 41,6

2004 41,0 16,1 39,2

2005 43,6 17,5 40,2

2006 50,6 20,0 39,5

2007 60,4 25,7 42,6

I квартал 2008 10,2 5,3 52,2

II квартал 2008 11,5 6 52,2

III квартал 2008 13,5 6,7 49,6

Январь-сентябрь 2008 35,2 18 51,2

 

 

В 2007г. введено в эксплуатацию 714,1 тысяч квартир общей площадью 60,4 млн. кв. метров, что составило 119,4% к соответствующему периоду предыдущего года, темп роста жилищного строительства к 2005г. составлял 116,1%.

 

За III квартала 2008г. введено в эксплуатацию 397,4 тыс. квартир общей площадью 35,2 млн. кв. метров, что составило 103,9% к соответствующему периоду предыдущего года, в то время как за III квартала 2007г. темп роста жилищного строительства составлял 130,9% к январю-сентябрю 2006г.

 

Среди субъектов  Российской Федерации наибольшие объемы жилищного строительства в 2007г. осуществлялись в Московской области, где введено 12,6% от сданной в эксплуатацию общей площади жилья по России в целом, Москве – 8,0%. Краснодарском крае – 6,2% . Наибольшие объемы жилищного строительства в январе-сентябре 2008 г. осуществляются в Московской области, где введено 10,4% от сданной в эксплуатацию общей площади жилья по России в целом, Краснодарском крае – 7,3%, Республике Татарстан – 4,7%, Москве – 4,6%.

 

До 2004 г. Москва лидировала по объемам ввода жилья, однако в 2004 г. первенство захватила Московская область (см. таблицу8). Это обусловлено быстрым развитием в Московской области индивидуального строительства, а также значительным увеличением активности крупных инвестиционно-строительных компаний в городах Московской области, что связано как с сокращением свободных площадок для жилищного строительства в г. Москве, так и ростом инвестиционной привлекательности городов ближайшего Подмосковья.

 

Таблица 8

 

Ввод в  действие жилых домов, значение показателя за год (тыс. кв. метров общей площади  общей площади)[24]Период 2002 2003 2004 2005 2006 2007 I квартал 2008 II квартал 2008 Январь-сентябрь 2008 года

г. Москва 4274,1 4443 4578,6 4648,5 4802 4827,7 716,4 445,4 1619,6

Московская  область 3414,8 4136,4 5738,2 5296,5 6484 7586,6 1033,9 1147,7 3641,5

 

 

Анализируя  основные тенденции развития строительной отрасли, а также сложившуюся  в III квартале 2008 года ситуацию на рынке  жилой недвижимости в России, необходимо отметить действия разнонаправленных  факторов: с одной стороны факторов, определяющих спрос и потребность в дальнейшем ускоренном развитии отрасли, с другой стороны, факторов, отражающих воздействие финансового кризиса, развернувшегося на мировых рынка, последствия которого сказались в III квартале на состоянии строительного комплекса.

 

Последствия мирового финансового кризиса повлияли на развитие российской экономики, в частности, на строительную отрасль. В первую очередь, это связано с сокращением объемов и ростом стоимости финансирования строительства.