Лизинг, как источник финансирования инвестиционных проектов

 

 

 

 

1.2. Классификация видов лизинга

 

В настоящее время рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации, которые характеризуют:

- отношение к арендуемому имуществу;

- тип финансирования лизинговой операции;

- тип лизингового имущества;

- состав участников лизинговой сделки;

- тип передаваемого в лизинг имущества;

- степень окупаемости лизингового имущества;

- сектор рынка, где проводятся лизинговые операции;

- отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и преференциям;

- порядок лизинговых платежей.

По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

- чистый (net Leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. Чистый (нетто) лизинг имеет место, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и страхованию используемого оборудования несет арендатор и они не включаются в лизинговые платежи, которые таким образом очищаются от всех сопутствующих затрат. Арендатор обязан содержать объект в рабочем состоянии, тщательно обслуживать его и после окончания срока сделки возвратить в хорошем состоянии с учетом износа.

При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто-платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми;

- полный, или, как его еще называют, "мокрый", лизинг, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители оборудования.

Полный лизинг - комплексный лизинг, или лизинг с полным набором сервисных услуг, - предусматривает комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также поставки необходимого сырья, подготовки квалифицированного персонала, маркетинга и даже рекламы выпускаемой арендатором продукции со стороны лизингодателя, сохраняющего право собственности на объект после истечения срока аренды и поэтому также выплачивающего налог на имущество, остающееся у него на балансе в течение всего периода сделки. Лизинговая компания заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором, и на протяжении всего срока контракта осуществляет контроль над правильным использованием переданного объекта (рис. 1).

 

Общая модель лизинга с полным набором сервисных услуг

(комплексный)

 

┌──────────────┐       ┌───────────────────────┐    5   ┌─────────────────┐

│Выплата налога│   ┌───┤   Лизинговые платежи  │<───────┤Лизингополучатель│

│ на имущество │   │   └───────────────────────┘   ┌────┤                 │

│              │   │   ┌───────────────────────┐  1│    └─────────────────┘

└──────────────┘   │ ┌>│    Договор лизинга    │<──┘         /│\   /│\

   /│\       5     │ │ └───────────────────────┘              │     │

   7│    ┌─────────┘ │                                ┌───────┘    3│

    │   \│/          │ ┌───────────────────────┐     4│             │

┌───┴──────────┐    1│ │   Комплекс сервисных  ├──────┘ ┌───────────┴─────┐

│ Лизингодатель├─────┘ │    услуг и контроль   │        │     Поставка    │

└───┬──────────┘       │ использования объекта │<- ─┐   │   оборудования  │

   6│   /│\ 2          └───────────────────────┘        └─────────────────┘

   \│/   └─────────┐                               4│             3/│\

┌──────────────┐   │   ┌───────────────────────┐        ┌───────────┴─────┐

│  Страхование │   └───┤     Купля-продажа     │ 2  └ - ┤   Изготовитель  │

│    объекта   │       │      оборудования     │<───────┤   оборудования  │

└──────────────┘       └───────────────────────┘        └─────────────────┘

 

Рис. 1

 

Важнейшее преимущество рассматриваемого вида лизинга по сравнению с другими его видами и обычными формами хозяйственных отношений, основанных, например, на купле-продаже необходимых средств производства, состоит именно в предоставлении широкого круга сопутствующих высокопрофессиональных услуг, оказываемых пользователю лизинговой компанией с возможным участием самого изготовителя машин и оборудования. Такая форма взаимодействия участников лизинга способствует улучшению эксплуатационных возможностей используемой техники, увеличению выработки товаров и их конкурентоспособности. На каждом этапе жизненного или производственного цикла объекта лизинга могут быть предусмотрены соответствующие виды сервисных услуг как до, так и в процессе пользования предметом лизинга;

- частичный (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования лизинг делится на:

- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;

- возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.

Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, позволяющий лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами. Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

В зависимости от формы организации и техники проведения операции различают лизинг прямой, косвенный, возвратный и лизинг поставщику.

Прямой лизинг имеет место, когда поставщик (изготовитель) сам, без посредников, сдает объект в лизинг в упрощенном порядке (рис. 2). Для осуществления лизинговых операций предприятия - изготовители оборудования создают в своей структуре специальные подразделения в составе маркетинговой службы. Работа без посредников не только значительно упрощает механизм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позволяет самому товаропроизводителю получать все экономические преимущества от лизинга своей продукции и обращать их на расширение и техническую реконструкцию производства. Диверсификация маркетинговой деятельности расширяет рынок сбыта продукции и способствует финансовой стабилизации основного производственного звена - предприятий.

 

Организация прямой лизинговой сделки

 

                                ┌─────────────────┐

                             ┌─>│  1. Лизинговый  │<─┐

┌──────────────────────────┐ │  │     контракт    │  │

│Производитель-поставщик   ├─┘  └─────────────────┘  │

│(лизингодатель):          │    ┌─────────────────┐  │  ┌─────────────────┐

│а) структурное            │    │  2. Поставка и  │  └──┤                 │

│подразделение;            ├───>│   обслуживание  ├────>│Лизингополучатель│

│б) дочерняя лизинговая    │    │ предмета лизинга│  ┌──┤                 │

│компания                  │<┐  └─────────────────┘  │  └─────────────────┘

└──────────────────────────┘ │  ┌─────────────────┐  │

                             └──┤  3. Лизинговые  │<─┘

                                │     платежи     │

                                └─────────────────┘

 

Рис. 2

 

При прямом лизинге сделка становится двусторонней. Возможно также создание изготовителем (поставщиком) дочерней лизинговой компании в форме малого предприятия, что позволит уменьшить лизинговые платежи на сумму НДС. Схема прямого лизинга выгодна и лизингополучателю, сокращающему свои затраты за счет снижения или исключения накладных расходов лизинговой компании и упрощения отношений по обслуживанию и ремонту объекта лизинга.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников (рис. 3). В основе большинства лизинговых сделок лежит процедура косвенного лизинга, который во многом похож на продажу товара в рассрочку. Посредник, он же лизингодатель, а в упрощенном случае - и заимодатель, сначала финансирует покупку средств производства изготовителя и поставляет их пользователю, а затем периодически получает лизинговые платежи от арендатора. В косвенном лизинге участвуют как минимум три лица: промышленное предприятие, лизинговая компания и арендатор, но косвенный лизинг бывает и многосторонним.

 

Простой случай организации косвенного лизинга

 

┌────────────────┐          ┌────────────────┐          ┌─────────────────┐

│  Изготовитель  ├─────────>│    Поставка    ├─────────>│Лизингополучатель│

│  оборудования  │          │  оборудования  │          │                 │

└───────┬────────┘          └────────────────┘          └┬────────┬───────┘

        │                                               \│/       │

        │                         ┌────────────────────────┐      │

        │                         │   Лизинговые платежи   │      │

        │                         └───┬────────────────────┘      │

       \│/                           \│/                         \│/

┌───────────────────┐      ┌───────────────┐      ┌───────────────────────┐

│  Контракт купли-  │<─────┤   Посредник   ├─────>│Заказ на оборудование -│

│ продажи имущества │      │(лизингодатель)│      │  лизинговый контракт  │

└───────────────────┘      └───────────────┘      └───────────────────────┘

 

Рис. 3

 

Возвратный лизинг начинается с того, что собственник имущества (завод) сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, т.е. одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает и в качестве продавца, и в качестве лизингополучателя. В результате меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства. А инвестор (покупатель), по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения право собственности на его имущество, т.е. как бы под залог (рис. 4).

 

Структура отношений возвратного лизинга

 

┌─────────────┐

│    Поиск    │        ┌────────────────────────┐

│лизингодателя│  ┌────>│ 2. Лизинговый контракт │<───┐

└─────────────┘  │     │    (инвестирование)    │    │

      /│\       2│     └────────────────────────┘   2│

┌──────┴──────┐  │     ┌────────────────────────┐    │  ┌─────────────────┐

│ Собственник:├──┘  1  │   1. Продажа предмета  │ 1  └──┤                 │

│  продавец-  ├───────>│лизинга без его передачи├──────>│Лизингополучатель│

│лизингодатель│<─┐     │       покупателю       │    ┌──┤                 │