Финансовые ресурсы предприятия

       Таким образом, организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

2.2 Формирование заемных  финансовых ресурсов.

 

     Эффективная финансовая и инвестиционная деятельность организации невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет не только существенно расширить объем хозяйственной деятельности и достичь более эффективного использования собственного капитала, но и ускорить реализацию крупных инвестиционных проектов, обеспечить постоянное совершенствование и обновление действующих основных средств, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость организации.

      В соответствии с формой №1 финансовой отчетности (бухгалтерский баланс) финансовые обязательства можно классифицировать следующим образом:

     1.                 Долгосрочные финансовые обязательства – заемный капитал со сроком использования более 1 года. Основные формы: долгосрочные кредиты  и долгосрочные заемные средства, срок погашения которых еще не наступил (задолженность по облигациям, финансовой помощи и т.д.)

     2.                 Краткосрочные финансовые обязательства – заемный капитал со сроком использования менее 1 года. Основные формы: краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства предусмотренные к погашению, а также не погашенные в срок; кредиторская задолженность и др.

     В современных условиях заемные средства играют важную роль в финансировании деятельности предприятия. Являются источником формирования как оборотных так  и основных фондов (Рисунок 7)

        

Рисунок 7. Источники образования имущества.

Из приведенного на рисунке представления видно, что:

• долгосрочные обязательства в полном объеме покрывают внеоборотные активы (такое утверждение в известном смысле условно, но в целом не лишено основания);
• собственный капитал частично используется для финансирования внеоборотных активов, а в оставшейся части (это и есть собственные оборотне средства) – оборотных активов;
• краткосрочные источники в полном объеме покрывают оборотные активы.

 

В процессе развития организации по мере погашения  ее финансовых обязательств возникает  потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств весьма разнообразны. Классифицировать привлекаемые организацией заемные средства можно следующим образом:

1. По  целям привлечения:

• заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов;
• заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
• заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных целей.

2. По  источникам привлечения:

• заемные средства, привлекаемые из внешних источников;
• заемные средства, привлекаемые из внутренних источников.

3. По  периоду привлечения:

• привлекаемые на долгосрочный период (более 1 года);
• привлекаемые на краткосрочный период (менее 1 года).

4. По  форме обеспеченности:

• обеспеченные залогом или закладом;
• обеспеченные поручительством или гарантией;
• необеспеченные.

Основными видами заемных финансовых ресурсов являются:

• банковский кредит;
• облигационный займ;
• займы, полученные от не кредитных организаций;
• кредиторская задолженность;

 
 

      Самым распространенным источником  заемных средств в России является  банковский кредит.  Банковский  кредит предоставляют коммерческие  банки и другие кредитные организации,  получившие в ЦБ РФ лицензию  на осуществление банковских  операций. 

    Долгосрочный кредит в основном используется для капитальных вложений, а потому должен окупаться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению в результате проводимых мероприятий «капитального характера». Именно поэтому получение долгосрочного кредита обычно сопровождается предоставлением банку экономических расчетов, подтверждающих способность заемщика расплатиться в дальнейшем за полученный кредит и погасить его в установленный срок. Кроме того, кредитный договор может предусматривать целевое использование кредита.

Долгосрочный  кредит может осуществляться в следующих  формах:

     1. проектное финансирование – осуществляется для реализации конкретных инвестиционных проектов – представляет собой наиболее рисковый вид долгосрочного кредитования. Проектное финансирование осуществляется при обязательном наличии бизнес-плана у организации, надежного обеспечения и уверенности кредитора в профессионализме и надежности менеджмента обеспечить фактическое наполнение запланированных денежных потоков, что гарантирует возвратность заемных средств. Последнее обстоятельство является наиболее важным при открытии финансирования. Организация получает возможность привлечь ресурсы для осуществления капитальных затрат без отвлечения собственных средств и уменьшения собственных оборотных средств. В случае привлечения ресурсов от иностранных финансово-кредитных институтов организация дополнительно получает возможность получить финансирование по более низким ставкам по сравнению со ставками по кредитам, предоставляемым за счет собственных ресурсов банков.

     2.               ипотечное кредитование – долгосрочные кредиты под залог недвижимости и земельных участков. Ипотечный кредит может быть получен в банках, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных фондов или имущественного комплекса организации в целом. Организация, передающая в залог свое имущество, обязана застраховать его в полном объеме в пользу банка. При этом заложенным в банке имуществом организация продолжает пользоваться.     

     3. кредитные линии – наиболее гибкий вид долгосрочного кредитования. При этом используются:

     §             рамочная кредитная линия (открывается банком для оплаты поставок в рамках одного крупного контракта, реализуемого в течение определенного времени);

     §             револьверная кредитная линия (используется преимущественно в международной практике и представляет собой цепочку продлеваемых в пределах установленного срока кредитных операций);

     4.                  синдицированное кредитование – особо крупные кредиты организациям, выдаваемые в результате объединения кредитных ресурсов ряда банков (прежде всего, с целью минимизации кредитных рисков), образующих синдикат.

     Краткосрочные кредиты используются  для финансирования текущих операций  (пополнение оборотных средств)  и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия.

Традиционные  формы краткосрочного кредитования включают:

     ·                   контокоррентный кредит;

     ·                   онкольный кредит;

     ·                   овердрафт;

     ·                   учетный (вексельный) кредит;

     ·                   акцептный кредит;  

     Контокоррентный кредит – форма кредитования, которая предусматривает обслуживание банком контокоррента (текущего счета) организации, включая зачисление на счет выручки организации и оплату со счета поступивших расходных документов. При этом контокоррент (текущий счет) может иметь как дебетовое, так и кредитовое сальдо. Контокоррентный кредит имеет следующие особенности:

     ·                   в случае недостатка денежных средств для погашения обязательств организации банк осуществляет кредитование организации в пределах установленной кредитным договором суммы;

     ·                   сверхнормативное кредитование организации осуществляется через специальные овердрафтные счета. В этом случае контокоррент имеет кредитовое сальдо;

     ·                   периодичность расчетов по контокорренту между банком и организацией устанавливается кредитным договором;

     ·                   фактическая сумма предоставляемого организации кредита рассчитывается путем сальдирования по контокорренту (текущему счету) платежей и поступлений.  

     Онкольный кредит – разновидность контокоррентного кредита. Онкольный кредит имеет следующие особенности:

     ·                   кредит выдается под залог, в качестве которого выступают, как правило, либо товарно-материальные ценности, либо ценные бумаги, которыми владеет организация;

     ·                   банк оплачивает все счета организации в пределах обеспечения кредита;

     ·                   погашение кредита происходит за счет средств, поступающих на текущий счет организации, а в случае их недостаточности – путем реализации залога.

     Овердрафт – форма краткосрочного кредитования, предусматривающая удовлетворение потребности клиента в денежных средствах при их временном недостатке для осуществления текущих платежей. Овердрафт  имеет следующие особенности:

     ·                   предоставление ссуды по текущим операциям не предусматривает заключения специального кредитного договора (возможность овердрафта оговаривается при подписании договора о РКО);

     ·                   предусматривается лимит задолженности;

     ·                   сроки овердрафта (фиксируются в договоре на РКО) обычно не превышают 10-15 дней (при нарушении срочности предусматривается перевод задолженности в разряд обыкновенных ссуд с одновременным оформлением кредитного договора).

     Учетный (вексельный) кредит осуществляется путем покупки (учета) векселя у векселедержателя до наступления срока платежа по векселю.  

  Акцептный кредит осуществляется путем акцептования банком выставленных контрагентом организации тратт (переводных векселей). Широко используется во внешней торговле.

     Привлечение денежных ресурсов  с финансовых рынков обеспечивает  организации облигационный займ.