Финансовая устойчивость предприятия ОАО Ростелеком

Далее рассмотрим следующую  характеристику видов финансовой устойчивости.

Различают четыре вида финансовой устойчивости организации:

1)абсолютная финансовая  устойчивость;

2)нормальная устойчивость  финансового состояния, обеспечивающая

платежеспособность организации;

3)неустойчивое финансовое  состояние;

4)кризисное финансовое  состояние.

 

1.3 Методика анализа финансовой  устойчивости организации.

 

Анализ финансовой устойчивости организации заключается в анализе  ликвидности баланса, расчете показателей  платежеспособности, ликвидности и  достаточности денежного потока для обслуживания обязательств, а  также анализе типов финансовой устойчивости.

Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:

-структура источников  финансирования организации (чем  больше устойчивых и долгосрочных  источников финансирования, тем  выше финансовая устойчивость  организации);

- структура имущества  организации (чем больше внеоборотных активов и ниже оборачиваемость имущества, тем выше потребность в устойчивых источниках финансирования и тем ниже при прочих равных условиях финансовая устойчивость организации);

- соотвествие состава и структуры пассива и актива баланса по абсолютным значениям, удельным весам и срокам;

- способность организации  генерировать денежный поток  и обслуживать свои обязательства  (чем больше эта способность,  тем выше финансовая устойчивость);

- цена привлекаемых источников  финансирования и ее соотношение  с рентабельностью активов организации  (чем выше доходность бизнеса,  тем доступнее ему источники  финансирования, при прочих равных  условиях, и тем он устойчивее).

Анализ финансовой устойчивости проводится в два этапа:

1. Рассчитываются абсолютные  показатели и оценивается тип финансовой устойчивости.

2. Определяются относительные  показатели финансовой устойчивости.

К абсолютным показателям  относятся:

* излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆ СОС)

(1.1) СОС = СК – ВА

где СОС – собственные  оборотные средства;

СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

(1.2) ∆ СОС = СОС – З

где З – запасы + НДС

* излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования (∆СД)

(1.3) СД = СОС + ДО

где СД – собственные и  долгосрочные источники финансирования;

ДО – долгосрочные обязательства.

          (1.4) ∆СД = СД – З

* излишек (+) или недостаток (-) общих источников финансирования (∆ОИ)

(1.5) ОИ = СОС + ДО + КК = СД+КК

где ОИ – общие источники  финансирования;

КК – краткосрочные  кредиты.

(1.6) ∆ОИ = ОИ — З

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  – характеризует структуру баланса.  Если данный коэффициент выполняется,  то структура баланса считается  рациональной, и по этому показателю  предприятие не смогут подвести  к банкротству. В противном  случае структура баланса будет  считаться неудовлетворительной, и  против предприятия начнется  процедура банкротства.

Ксос = СОС/ОА ≥ 0,1 (1.7)

2. Коэффициент обеспеченности  запасов показывает, какая доля  запасов приобретается за счет  собственных оборотных средств.

         Кз = СОС/З ≥ 0,6 – 0,8 (1.8)

3. Коэффициент маневренности  характеризует подвижность собственного  капитала.

Км = СОС/СК ≥ 0,5 (1.9)

Основными причинами невыполнения данного коэффициента являются либо незначительный размер собственного капитала, либо очень высокая доля внеоборотных активов.

4. Коэффициент автономии  характеризует финансовую независимость  предприятия от внешних инвесторов.

Ка = СК/Вб ≥0,5 (1.10)

Анализ платежеспособности осуществляется в три этапа.

1) Группировка активов  и пассивов. Все активы объединяются  в 4 группы по степени их  ликвидности:

1 группа – наиболее  ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2 группа – быстро реализуемые  активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

3 группа – медленно  реализуемые активы (А3): запасы и  НДС.

4 группа – трудно реализуемые  активы (А4): долгосрочная дебиторская задолженность и внеоборотные активы.

А1 + А2 + А3 - текущие активы

Пассивы объединяются в 4 группы по срокам их погашения.

1 группа – наиболее  срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

2 группа – краткосрочные  обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов.

3 группа – долгосрочные  обязательства (П3): долгосрочные  обязательства (IV раздел баланса).

4 группа – постоянные  пассивы (П4): капитал и резервы (III раздел баланса) и доходы будущих периодов.

П1 + П2 – текущие пассивы

Предприятие в целом, несмотря на возможные финансовые затруднения, считается платежеспособным, если текущие  активы больше либо равны текущим  пассивам.

2) Анализ ликвидности баланса.

Баланс предприятия считается  абсолютно ликвидным, а предприятие – абсолютно платежеспособным, если одновременно выполняются следующие 4 условия:

1)А1 ≥ П1;

2)А2 ≥ П2;

3)А3 ≥ П3;

4)А4 ≤ П4

3) Расчет показателей платежеспособности.

а) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности характеризует  платежеспособность предприятия в ближайшие 6 дней.

Ка.л. = А1/П1+П2 ≥ 0,2 (1. 11)

б)Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежеспособность в ближайший месяц.

Кб.л. = А1+А2 / П1+П2 ≥ 1  (1. 12)

в) Коэффициент текущей  ликвидности характеризует 3 стороны  деятельности предприятия:

-платежеспособность к  концу года;

-показывает, сколько текущих  активов приходится на 1 рубль  текущих пассивов 

-структуру баланса (если  коэффициент не выполняется, предприятие  подводят к процедуре банкротства).

Кт.л. = А1+А2+А3 / П1+П2 ≥ 2 (1.13)

 

 

 

 

Глава 2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком»

 

2.1 Финансово-экономическая  характеристика предприятия

 

ОАО «Ростелеком» - один из ведущих магистральных операторов связи национального масштаба, динамично развивающаяся компания, которая последовательно расширяет спектр инновационных услуг связи, оперативно отвечая на возрастающие потребности рынка.

 Компания предлагает  телекоммуникационные услуги традиционным  и альтернативным операторам, государственным  структурам и корпоративным клиентам, а в последнее время и физическим  лицам. Набор лицензий и технические  возможности сети нового поколения  позволяют предоставлять услуги, отвечающие всем требованиям,  предъявляемым к компании международного  уровня. Вот некоторые из этих  услуг:

• IP VPN - создание виртуальных частных сетей связи, которые позволят объединить удаленные офисы клиента как в России, так и за ее пределами.
• Предоставление каналов связи - предоставление (аренда) цифровых междугородных и международных каналов связи .
• Доступ в интернет - подключение к надежной, высокопроизводительной интернет-магистрали компаний, чей бизнес построен на интернет-технологиях и критически зависит от качества доступа к зарубежному и российскому сегментам сети Интернет.

Руководитель компании –  Генеральный директор Семенов Алексей  Алексеевич, действующий согласно Уставу и назначаемый собранием акционеров.

 

 

Определение финансовой устойчивости начинается с предварительного этапа, а именно – с оценки валюты баланса. Используя формы №1 и №2, вычислим абсолютное и относительное изменение  валюты баланса, а также относительное  изменение выручки. Для этого  воспользуемся формулами 2.1, 2.2 и 2.3.

 

В первую очередь вычислим изменения  валюты баланса и выручки за 2010 г.:

а) Абсолютное изменение валюты баланса

∆Вб = 988353 – 673224 = 315129 т.р.

б) Относительное изменение  валюты баланса

∆Вб = (988353: 673224) * 100 – 100 = 46,8%

в) Относительное изменение  выручки

∆ВР = (1358085 : 1091791) * 100 – 100 = 24,4%

Далее рассчитаем изменения валюты баланса и выручки за 2011 г.:

а) Абсолютное изменение валюты баланса

∆Вб= 935884 – 988353 = -52469 т.р.

б) Относительное изменение  валюты баланса

∆Вб = (935884 : 988353) * 100 – 100 = -5,31%

в) Относительное изменение  выручки

∆ВР = (1095212 : 1358085) *100 – 100 = -19,36%

По результатам вычислений можно сделать следующие выводы: имущество компании к концу 2010 г. увеличилось на 315129 т.р., а к концу 2011 г. уменьшилось на 52469 т.р., т.е. увеличилось на 46,8% в 2010 г. и уменьшилось на 5,31% в 2011г. Данное уменьшение оценивается отрицательно. При этом темпы прироста выручки в 2010 г. (24,4% ) отстают от прироста валюты баланса (46,8%), что означает неэффективное использование прироста имущества на предприятии. А в 2011 г. прирост выручки составил -19,36%, что оценивается отрицательно.

После предварительного этапа переходим  к следующему – к анализу актива и пассива баланса.

Анализируя результаты, можно  сделать следующие выводы:

1. Доля оборотных активов к концу 2010 г. увеличилась на 7% и составила 59,75%, что выше 50% . Следовательно структура актива рациональна. Большая часть капитала находится в обороте, тем самым улучшается платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
2. Доля основных средств к концу 2010 г. уменьшилась на 1,4% и составила 27,20%, что меньше оптимального ограничения в 40%. Следовательно, предприятие не имеет излишних основных средств. Основные средства полностью загружены и не приводят к росту налога на имущество.
3. Доля незавершенного строительства к концу 2010 г. уменьшилась на 5,53% и составила 13,1%, что оценивается положительно, т.к. не будут нарушены сроки сдачи объектов.
4. Доля долгосрочных финансовых вложений к концу 2010 г. осталась неизменной и составила 0,01%.
5. Величина запасов не соответствует оптимальной норме. Происходит отвлечение денег из оборота.
6. Доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 1,04 % и составила 2,31%. Доля краткосрочной дебиторской задолженности выросла на 7,71% и составила 28 %. Такое увеличение оценивается отрицательно.
7. Наблюдается увеличение по статье «Денежные средства». Их доля выросла на 4,52% и составила 7,35% на конец 2010 г., что оценивается положительно.

Анализ актива баланса 2011

1. Доля оборотных активов к концу 2011 г. уменьшилась на 26,66% и составила 33,09%, что ниже 50% . Следовательно, структура актива нерациональна. Большая часть капитала не находится в обороте, тем самым ухудшается платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
2. Доля основных средств к концу 2011 г. увеличилась на 29,85% и составила 28,81%, что меньше оптимального ограничения в 40%. Следовательно, предприятие не имеет излишних основных средств. Основные средства полностью загружены и не приводят к росту налога на имущество.
3. Доля незавершенного строительства к концу 2011 г. уменьшилась на 3,19% и составила 9,86%, что оценивается положительно.
4. Доля долгосрочных финансовых вложений к концу 2011 г. не уменьшилась и не увеличилась, а осталась прежней и составила 0,01%
5. Величина запасов не соответствует оптимальной норме. Происходит отвлечение денег из оборота.
6. К концу 2011 г. наблюдается уменьшение доли долгосрочной дебиторской задолженности на 2,31%, что составило 0%. Также уменьшилась доля краткосрочной дебиторской задолженности на 13,33% и составила 14,67%. Данное уменьшение оценивается положительно.
7. Наблюдается сокращение по статье «Денежные средства». Их доля уменьшилась на 6,77% и составила 0,58% на конец 2011 г., что оценивается отрицательно.

Анализ пассива баланса, 2010 г.

1. Доля собственного капитала на конец 2010 г. составила 80,70%. Это больше 50%, значит компания финансово независима от внешних инвесторов.
2. Уставный капитал остался неизменным в течение года и составил 2000 т.р. Резервный капитал остался неизменным и составил 300 т.р. Доля нераспределенная прибыль на конец года составила 80,47%.
3. Долгосрочные и краткосрочные кредиты у предприятия отсутствуют.
4. Кредиторская задолженность увеличилась на 61525 т.р., т.е. на 47,62%. Ее увеличение оценивается отрицательно.

Анализ пассива баланса, 2011 г.

1. Доля собственного капитала на конец 2011 г. увеличилась с 80,70% до 88,49%. Это больше 50%, значит компания остается финансово независимой от внешних инвесторов.
2. Уставный капитал остался неизменным в течение года и составил 2000 т.р. Резервный капитал тоже остался неизменным и составил 300 т.р. Нераспределенная прибыль увеличилась на 30520 т.р., т.е. на 3,84%.
3. Долгосрочные и краткосрочные кредиты у предприятия отсутствуют.
4. Кредиторская задолженность уменьшилась на 82988 т.р., т.е. на 43,51%. Ее уменьшение оценивается положительно.