Финансовая политика предприятия

 

Как показывает расчет, запас финансовой прочности в 2013 году увеличился на 51,5 % , то есть предприятием ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ» может сократить производство продукции на 14078684 тыс. руб., не имея при этом убытков.

Имея большой запас финансовой прочности, который в 2013 году составил 70,72 % предприятие ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ»может осваивать новые рынки, инвестировать средства как в ценные бумаги, так и в развитие производства.

Далее проведем оценку финансового рычага предприятия  ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ» за 2011-2013 гг.

Финансовый рычаг приводит к тому, что увеличение прибыли до выплаты налогов и процентов приводит к еще большему увеличению прибыли на одну акцию.

Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле

Эффект финансового рычага с учетом действия инфляции (долги и проценты по ним не индексируются) рассчитывается по следующей формуле:

Расчет эффекта финансового рычага представлен в таблице 3.2.

 

Таблица 3.2 – Расчет эффекта финансового рычага

Показатель	Условное обозначение	Год
		2011	2012	2013
1. Рентабельность активов, %	Ra	14,95	7,18	16,12
2. Ставка налога на прибыль, в десятичном выражении	Cнп	0,2	0,2	0,2
3. Ифнляция, %	Инф	6,1	6,6	6,5
3. Плата за кредит, %	ПК	10,5	11,7	12,1
4. Отношение заемного  капитала к собственному	ЗК/СК	0,265	1,212	1,117
5. Эффект финансового  рычага, %	ЭФР	0,94	-4,38	3,59
6. Эффект финансового  рычага с учетом инфляции, %	ЭФРинф	2,55	3,56	10,79

 

По данным таблицы 3.2 видно, что эффект финансового рычага в 2013 году увеличился до 3,59 %, это объясняется аналогичным изменением отношения заемного капитала к собственному. В зависимости от ситуации на рынке менялась структура заемного капитала ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ». Компания сочетает агрессивную стратегию управления долгом (финансирование за счет краткосрочных займов, в основном рублевых) с консервативной (финансирование за счет привлечения долгосрочных займов, в основном валютных).

Кроме этого, на эффект финансового рычага компании большое влияние оказала плата за кредит. Чем больше плата за кредит, тем меньше эффект финансового рычага, что отразилось на данном показатели в 2012 году.

Благодаря использованию кредита компания получила дополнительное приращение к рентабельности собственного капитала

Увеличение эффекта финансового рычага привело к увеличению рентабельности собственного капитала в 2013 году до 28,425 % (таблица 2.8), несмотря на платность кредита. Так, в течение 2012 года наблюдается снижение рентабельности активов.

Таким образом на основании расчета финансового состояния и эффекта финансового рычага можно сказать, что предприятие ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ» в 2013 году улучшило проводимую финансовую политику, что отразилось на росте финансовых показателей.

Далее рассмотрим предложения по совершенствованию финансовой политики предприятия предприятие ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ».

 

3.2 Основные направления  совершенствования финансовой политики предприятия

 

Основные мероприятия по совершенствования финансовой политики предприятия ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ»:

1. Создание резервов из  валовой и чистой прибыли.

Повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств.

Собственный капитал можно увеличить за счет увеличения чистой прибыли предприятия. Таким образом, за счет увеличения объема продаж, выручка увеличится на 12 %, в результате чего чистая прибыль предприятия за счет увеличения выручки от продаж, увеличится на 72,3 %.

2. Усиление работы по  взысканию дебиторской задолженности.

ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ» необходимо в своей структуре создать отдел по возврату дебиторской задолженности, который должен сначала найти выгодный рынок по реализации предлагаемой продукции, а потом уже проводить взаимозачеты.

Руководству ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ» необходимо обеспечить контроль за состоянием расчетов с покупателями (особенно по просроченным задолженностям). Ввести в практику оценивать потенциальных клиентов по критерию соблюдения покупателем платежной дисциплины в прошлом.

Еще одной мерой по снижению дебиторской задолженности является отпуск нефтепродуктов по предоплате. В целях стимулирующего действия, директорам филиалов, отпускающих нефтепродукты за наличный расчет, выплачивать дополнительное вознаграждение. Также в качестве формы расчетов можно разработать систему скидок при досрочной оплате, и, наоборот, включить в условия договора уплату штрафов в случае не соблюдения сроков оплаты.

3. Снижение издержек производства.

Наличие достаточно высокой инфляции, нестабильность цен на энергоресурсы, возможные падения объемов добычи в будущем приводят к тому, что даже незначительное уменьшение объема производства может привести к существенному снижению дохода. Поэтому для ОАО «ГАЗПРОМНЕФТЬ-МНПЗ» актуальным является вопрос о снижении операционного рычага.

В связи с этим проанализируем влияние снижения постоянных расходов на 10% на эффективность деятельности предприятия (табл. 3.3). Снижение постоянных затрат по переработки нефти возможно за счет следующих мероприятий:

– повышения эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, топлива и потерь за счет реализации мероприятий, направленных на экономию затрат, усиления контроля над расходованием средств, реализации программ, направленных на дополнительную мотивацию работников;

– проведение энергоаудита и аудита потерь;

– внедрение системы коммерческого учета электроэнергии (АИИС КУЭ) с целью обеспечения оперативности, достоверности технико-экономических показаний, связанных с отпуском электроэнергии, почасовой анализ потребления электроэнергии, что в свою очередь позволит снизить затраты на приобретение электроэнергии за счет:  перехода на дифференцированные тарифы по зонам суток и времени года; уменьшения (за счет более точного планирования и учета) заявленной мощности; - снижения потерь электроэнергии.

 

Таблица 3.1 – Влияние снижения операционного рычага на эффективность деятельности предприятия

Показатель	2014 год
	До внедрения мероприятия	После внедрения мероприятия	Абсолютное изменение	Относительное изменение, %
1. Постоянные расходы, млн. руб.	5828867	5245980	-582887	-10,0
2. Переменные расходы, млн. руб.	3138621	2981690	-156931	-5,0
3. Себестоимость, млн. руб.	8967488	8227670	-739818	-8,3
4. Доля постоянных расходов, %	0,65	0,64	-0,01	-1,9
5. Прибыль, млн. руб.	10940064	14068788	3128724	28,6
6. Рентабельность активов, %	16,12	19,05	2,93	18,2
7. Сила воздействия операционного рычага	1,53	1,37	-0,16	-10,4

 

Таким образом, в результате данных мероприятий прибыль предприятия и рентабельность активов увеличилась, в то же время произошло снижение операционного рычага. Это снижает производственный риск, связанный с риском недополучения операционной прибыли при снижении объемов продажи. Т.е. данные мероприятия по снижению постоянных затрат приводят к повышению эффективности деятельности предприятия и одновременному снижению производственного риска.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Актуальность темы курсовой работы определяется необходимостью исследования теоретических аспектов финансовой политики предприятия, продиктованной актуальностью построения адекватной современным экономическим условиям финансовой политики, которая является одним из основных инструментов воздействия на экономику, как государства, так и каждого конкретного предприятия.

Финансовая политика предприятия - совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия. Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, организует финансовое руководство. Исполнителями финансовой политики являются финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники организации. Организация финансовой политики строится на определенных принципах.

Целью разработки финансовой политики предприятия является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности. Указанные цели индивидуальны для каждого хозяйствующего субъекта и методы их достижения разнообразны. При этом, основное средство реализации финансовой политики - финансовый механизм организации, т.е. система управления финансовыми отношениями организации через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.

К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся: анализ финансового состояния предприятия; разработка учетной и налоговой политики; выработка кредитной политики предприятия, управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью, управление издержками, включая выбор амортизационной политики, выбор дивидендной политики.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Финансовый менеджмент : учебник / ред. В. В. Ильин. - М. : Омега-Л, 2011. - 560 с. - (Высшая школа менеджмента).

2. Савицкая Г.В. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2010.

3. Абрютина М.С. Финансовый анализ: учебное пособие / М. С. Абрютина. - М. : Дело и Сервис, 2011. - 192 с.

4. Амбрютина М.С. Как "расшифровать" бухгалтерский баланс : учебное пособие / М. С. Амбрютина. - М. : Дело и Сервис, 2012. - 160 с. - (Библиотека журнала "Консультант бухгалтера")

5. Кирьянова З.В. Анализ финансовой отчетности : учеб. для бакалавров / З. В. Кирьянова ; Гос. ун-т управления. - 2-е изд., испр. и доп. - М. : Юрайт, 2012. - 428 с. - (Бакалавр. Базовый курс )

6. Лупей Н.А. Финансы : учебное пособие / Н. А. Лупей, В. И. Соболев ; РГТЭУ. - М. : Магистр : ИНФРА-М, 2012. - 400 с.

7. Чернецов С.А. Финансы : учебное пособие / С. А. Чернецов. - М. : Магистр ; М. : ИНФРА-М, 2011. - 576 с.

8. Гинзбург А.И. Экономический анализ : учеб. для бакалавров / А. И. Гинзбург. - 3-е изд. - СПб. : Питер, 2011. - 448 с. : ил. - (Стандарт третьего поколения). - (Учебник для вузов).

9. Романова Л.Е. Экономический анализ : учебное пособие / Л. Е. Романова, Л. В. Давыдова, Г. В. Коршунова. - СПб. : Питер Ком, 2011. - 336 с.

10. Басовский Л.Е. Финансовый  менеджмент: учебник / Л.Е. Басовский. –  М.: ИНФРА-М, 2006. – 240 с.

11. Бланк И.А. Финансовый  менеджмент: учебный курс / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2009. - 528 с.

12. Бланк И.А. Финансовая  стратегия предприятия / И.А. Бланк. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. - 720 с.