Финансовая политика предприятия

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются:

-наличие достаточного  количества денежных средств  и резервов;

-возможность получить  дополнительные заемные денежные  средства при минимальной или  доступной плате за них на  случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.

Выделяют три принципа управления финансами предприятия: плановость и системный подход; оптимальное соотношение между собственными и заемными источниками финансирования предприятий; обеспечение финансовой устойчивости предприятия.

Принцип плановости и системного подхода означает, что все показатели деятельности предприятия планируются. Формируется политика собственника, и на этой ее основе составляются стратегический и оперативный планы.

Процесс формирования денежного капитала должен обеспечить предприятие необходимым объемом денежных средств. Первоначально генерируется поток денежных поступлений, а по истечении времени необходимо произвести выплаты каждому контрагенту в соответствии с условиями договора, на которых привлечены средства. Причем каждый поток денежных средств имеет свою «цену».

Самыми выгодными с точки зрения минимизации затрат по обслуживанию источников являются амортизация и устойчивые пассивы. Платежные требования собственников, вложивших средства в уставный капитал, стоят по показателю возвратности и платности на втором месте. С собственниками необходимо рассчитаться за предоставленные ресурсы, выплатив дивиденды или проценты по паям из чистой прибыли предприятия.

На последнем месте с точки зрения выгодности стоят заемные источники. Эти платежные требования должны удовлетворяться в первоочередном порядке, до претензий собственников. Чем больше к процессу формирования денежного капитала привлечено собственников и кредиторов, тем больше предприятие несет затрат по обслуживанию долга и тем меньше остается чистой прибыли, являющейся внутренним источником воспроизводства.

Принцип обеспечения финансовой устойчивости предприятия означает, что любые его инвестиции и затраты должны окупаться, то есть приносить прибыль и положительное сальдо денежного потока. Только в этом случае предприятие может быть конкурентоспособным и долгое время эффективно работать на рынке производимых им товаров, работ или услуг.

А также принципами современной организации финансов предприятий могут являться:

– финансового соотношения сроков - обеспечивает минимальный разрыв во времени между получением и использованием средств, что особенно важно в условиях инфляции и изменения курсов валют.

– гибкости (маневрирования) - обеспечивает возможность маневра в случае недостижения плановых объемов продаж, превышения плановых затрат по текущей и инвестиционной деятельности.

– минимизация финансовых издержек - финансирование любых инвестиций и других затрат должно обеспечиваться самым «дешевым» способом.

– рациональности - вложение капитала должно иметь более высокую эффективность по сравнению с достигнутым ее уровнем и обеспечить минимальные риски;

– самостоятельность - обеспечивается государственной гарантией невмешательства в оперативную и стратегическую деятельность предприятий, кроме случаев, оговоренных законом;

– самофинансирование - предполагает способность предприятия обеспечивать себя всеми необходимыми ресурсами не только для простого воспроизводства, но и для расширения масштабов деятельности;

– материальная заинтересованность и ответственность - вытекают из самой цели предпринимательской деятельности - получение прибыли;

– обеспечение финансовых резервов.

Сущность, функции и принципы организации финансов предприятий являются основой для дальнейшего решения вопросов управления финансами предприятий.

В качестве основных принципов организации управления финансами на предприятии нужно выделить:

1) прогнозирование и планирование  всех показателей деятельности  предприятия и управление на  основе отклонений фактических значений от плановых;

2) нахождение оптимальных  пропорций между источниками  финансирования деятельности предприятия;

3) наличие системы управления  рисками и резервами;

4) принятие управленческих  решений на основе их альтернативного  выбора, соответствующего финансовой политике собственников.

Игнорирование финансовой политики приводит к потере целеустремленности, ясного представления целей финансового управления, к неадекватному выбору форм, способов, приемов, средств и механизмов управления финансами. Поэтому положения и методы финансовой политики весьма актуальны и практически значимы.

 

1.3 Характеристика составных частей финансовой политики

 

Финансовая политика предприятия состоит из следующих составляющих:

1. Разработка учетной и налоговой политики.

Разработка и реализация учетной политики связаны с практическим осуществлением бухгалтерского учета на предприятии, от ее правильного понимания и формирования во многом зависит экономическая эффективность деятельности предприятия.

 Под учетной политикой предприятия понимают выбор совокупности способов ведения бухгалтерского учета - конкретных методик, форм, техники ведения и организации бухгалтерского учета исходя из установленных правил и особенностей деятельности. При определении учетной политики предприятие осуществляет выбор, который касается следующих направлений:

1. Установление порядка  начисления износа по основным  средствам и нематериальным активам.

2. Определение порядка  списания затрат по ремонту  основных средств на себестоимость  продукции.

3. Выбор варианта учета производственных запасов.

4. Учет затрат на производство  и калькулирование себестоимости  продукции может рассчитываться по полной себестоимости, либо по неполной, рассчитанной по прямым затратам.

5. Определение сроков  погашения расходов будущих периодов.

6. Установление методов  оценки потребленных производственных  запасов, готовой продукции, незавершенного производства.

7. Выбор способа распределения  косвенных расходов.

8. Выбор метода определения  выручки от реализации продукции.

9. Формирование резерва по сомнительным долгам.

10. Создание резервов и  фондов специального назначения.

11. Выбор варианта учета  финансовых результатов при выполнении  работ по долгосрочным договорам.

12. Определение основных  направлений использования чистой прибыли предприятия.

13. Определение источника  выплаты дивидендов.

14. Выбор метода оценки  по полученным займам.

Следующим важным методом реализации финансовой стратегии является формирование налоговой политики. Основная цель налоговой политики – выбор такого пути, при котором налоговые платежи были бы минимальны. Этого предприятие может добиться двумя путями: используя легальные возможности сокращения своих налоговых платежей и перестраивая свою деятельность таким образом, чтобы возникшие при этом налоговые платежи и обязательства были минимальны.

Предприятие, формируя свою налоговую политику, должно стремиться к максимизации прибыли при минимизации издержек, в которые входят налоговые платежи.

2. Выработка кредитной политики.

Формируя кредитную политику, предприятию необходимо в первую очередь провести анализ структуры пассива баланса и уровня соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных в первую очередь решается вопрос о достаточности собственных оборотных средств. Если предприятие принимает решение о привлечении заемных средств для его нормального функционирования, то крайне необходимо просчитать эффективность каждого имеющегося варианта. Иногда предприятию целесообразно брать кредиты даже при условии достаточности собственныхсредств. Это делается с целью повышения рентабельности собственного капитала лишь в том случае, когда эффект от вложения средств значительно выше, чем процентная ставка, устанавливаемая банком за пользование кредитом.

Важным направлением финансовой политики является управление оборотными средствами, которое включает в себя управление запасами, дебиторской задолженностью, авансами выданными, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями. Тактика управления оборотными средствами включает в себя конкретные приемы и способы управления каждым элементом оборотных средств и их совокупностью в целом.

Управление оборотными средствами предприятия состоит в умелом балансировании между рисками, связанными с недостатком оборотных средств, срывом производственных планов из-за нехватки сырья и материалов, отсутствием возможностей удовлетворения запросов потребителей продукции и рисками, обусловленными «замораживанием» денежных средств в сырье, запасах готовой продукции и дебиторской задолженности.

Повышение оборачиваемости активов достигается путем уменьшения оборотных средств либо постоянных активов.

При формировании кредитной политики необходимо должное внимание уделять дебиторской и кредиторской задолженности, а точнее выбрать правильный метод управления ими.

Управление дебиторской задолженностью состоит в выработке и реализации политики цен и коммерческого кредита, направленных на ускорение востребования долгов и снижение риска неплатежей.

В связи с тем, что источником формирования дебиторской задолженности предприятия является его кредиторская задолженность, то анализ дебиторской задолженности должен обязательно дополняться анализом кредиторской.

Сложившаяся взаимосвязь между кредиторской задолженностью предприятия и его дебиторской задолженностью позволяет сделать вывод о том, что если оборачиваемость дебиторской задолженности меньше оборачиваемости кредиторской задолженности, то на предприятии сложились неблагоприятные условия расчетов с покупателями и поставщиками. Иначе говоря, предприятие должно возвращать свои долги чаще, чем получать оплату за реализованную продукцию.

3. Выбор дивидендной политики.

 Как правило, термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли в акционерных обществах. В общем же дивидендная политика представляет собой одно из направлений финансовой политики предприятия, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой частью прибыли с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. Проблемами, решение которых обуславливает необходимость формирования дивидендной политики, являются следующие: с одной стороны выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой стоимости акций, и в этом смысле максимизация является положительной тенденцией. С другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства. Кроме этого дивидендная политика играет важную роль по следующим причинам:

- оказывает влияние на отношения с инвесторами.

Акционеры негативно относятся к предприятиям, которые сокращают дивиденды, так как они связывают это с финансовыми трудностями;

- влияет на финансовые программы и бюджет капиталовложений предприятия;

- сокращает акционерный капитал, так как дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли, что приводит к увеличению соотношения долговых обязательств и акционерного капитала.

Целью дивидендной политики является поиск источников финансирования развития деятельности предприятия. В первом случае он основан на использовании собственных источников финансирования, а во втором – на увеличении эмиссионного дохода, получаемого при продаже акций по цене выше номинала. Выработка дивидендной политики определяется многими факторами, в том числе и психологическими. Поэтому каждое предприятие должно выбирать свою субъективную политику, исходя прежде всего из присущих ему особенностей.

 В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. Данное направление финансовой политики предприятия непосредственно связано с его учетной политикой, поэтому при разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбирать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне переменных и постоянных затрат, доле коммерческих расходов и т. д.

Следует учитывать, что на ряде предприятий достаточно сложно проводить границу между переменными и постоянными затратами. Для разрешения этой проблемы проводят анализ безубыточности, текущий финансово-стоимостной анализ и функционально-стоимостной анализ.

4. Управление издержками, включая выбор амортизационной политики

Текущую роль в формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики.

Амортизационная политика представляет собой принятие решения относительно выбора способов начисления амортизационных отчислений по группам основных средств. Она направлена на формирование в бухгалтерском учете адекватного финансового результата и минимизацию налоговых платежей в бюджет. При формировании данного направления финансовой политики необходимо руководствоваться следующими правилами формирования амортизационной политики на предприятии:

5. Формирование ценовой  политики.