Анализ финансового состояния организации на примере ОАО «Акционерная компания по транспорту нефти «ТРАНСНЕФТЬ»»

 

Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств - наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на определенную дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия .Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период . При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных средств может значительно превышать единицу. Максимально допустимое значение этого показателя составляет 1 (что предполагает равенство заемных и собственных средств), из наших расчетов следует что заемные средства организации значительно превышают собственные, а это свидетельствует о том что заемный капитал у организации является главным источником финансирования и имеет высокий риск, который может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии ориентировочно оценивается на уровне 0,5, что предполагает обеспеченность заемных средств  собственными, то есть, реализовав имущество, сформированное из собственных источников, предприятие сможет погасить обязательства. В ОАО «АК ТРАНСНЕФТЬ» недостаточно собственных средств чтобы покрыть заемные, но данный коэффициент растет что свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

Значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизационных средств в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств. Резкое снижение этого коэффициента является следствием изменения структуры оборотных и увеличением внеоборотных активов предприятия.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных  средств находится в мобильной форме. Значение данного коэффициента должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. Этот показатель может значительно варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов. У ОАО «АК ТРАНСНЕФТЬ» данный показатель отрицательный и снижается, это значит что доля собственных средств незначительна и в большей степени преобладают заемные средства.

Коэффициент мобильности оборотных средств – показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение краткосрочных долгов. Данный показатель должен расти, в нашей ситуации он имеет обратную тенденцию. К факторам, влияющим на мобильность оборотных средств, отнесены: оборачиваемость материальных запасов товаров; оборачиваемость кредиторской задолженности. Следует отметить, что низкая мобильность оборотных средств не всегда является негативной. При высокой рентабельности продукции предприятия по большей части направляют свободные средства на расширение производства.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных оборотных средств  в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Коэффициент имеет отрицательное значение и тенденцию к снижению на 21,65. Наличие отрицательного изменения значения коэффициента автономии свидетельствует о том, что при росте товарооборота, возросла зависимость финансово-хозяйственной деятельности от коммерческого кредитования.

Коэффициент обеспеченности материально оборотных средств собственными источниками –показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Показатель в нашем случае меньше единицы значит величина материальных запасов значительно выше обоснованной потребности, следовательно собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов и организации необходимо привлекать платные кредиты.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - коэффициент, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Значение коэффициента по нашим расчетам менее 0,1, что характеризует неудовлетворительное обеспечение собственными средствами. Это связано с повышением дебиторской и кредиторской задолженности. Необходимо провести реорганизацию условий договора с дебиторами. Например, уменьшить сроки оплаты, ввести авансовую систему оплаты.

Почти все  основные средства организации финансируются  за счет заемных средств, это свидетельствует о неустойчивом финансовом положении организации. Возможно основные средства не полностью введены в эксплуатацию, а старые полностью самартизированы. Организации необходимо больше использовать собственного капитала нежели заемных средств; увеличить ввод новых основных средств в замен старых; создать новые условия с дебиторами, чтобы увеличить долю собственных средств и в следствии отказаться от платных кредитов в пользу бесплатных.

Таблица 6

Оценка ликвидности баланса организации

 

Группа статей баланса	Ликвидные активы		Обязательства		Соотношение
					излишек (+) или  недостаток (-)
	на начало периода	на конец  периода	на начало периода	на конец  периода	на начало периода	на конец  периода
1	2	3	4	5	6	7
	195196552	111643285	160344136	186862497	34852416	-75219212
1 группа
	70755871	85834795	54726094	25725835	16029777	60108960
2 группа
	609747390	699805831	562370394	549409937	47376996	150395894
3 группа
	40409339	11558162	138668528	146843804	-98259189	-135285642
4 группа
	916109152	908842073	916109152	908842073	0	0
Итого

 

 

 

 

 

 

№	Условия ликвидности:	Н.Г	К.Г
1	ЛА1 ≥ СП1	195 196 552 ≥ 160 344 136	111 643 285 ≥ 186 862 497
2	ЛА2 ≥СП2	70 755 871 ≥ 54 726 094	85 834 795 ≥ 25 725 835
3	ЛА3 ≥ СП3	609 747 390 ≥ 562 370 394	699 805 831 ≥ 549 409 937
4	ЛА4 ≤ СП4	40 409 339 ≤ 138 668 528	11 558 162 ≤ 146 843 804

 

1 условие выполняется на н.г  это значит организация является  платежеспособной и у нее достаточно  средств для покрытия наиболее срочных обязательств и наиболее ликвидных активов. На к.г данное условие не выполняется, но это не значит что у организации проблемы с платежеспособностью. Она может рассчитывать для  погашения на СП1: ЛА1+ЛА2≥СП1;  111 643 285 + 85 834 765 (197 478 080) ≥ 186 862 497.

2 условие выполняется на н.г  и на к.г следовательно быстро  реализуемые активы превышают  краткосрочные пассивы и организация  может быть платежеспособной  в недалеком будущем с учетом  своевременных расчетов с кредиторами  и получением средств от продаж продукции в кредит.

3 условие выполняется н.г и  к.г следовательно в будущем  при своевременном поступлении  денежных средств от продаж  и платежей организация может  быть платежеспособной на период  равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств.

Если выполняются первые три  неравенства, т. е. текущие активы превышают  внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее  четвертое неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Все выше сказанное может свидетельствовать о том, что ликвидность ОАО «АК ТРАНСНЕФТЬ» абсолютная.

Организации для поддержания ликвидности  необходимо: рационально финансировать активы, стремится к финансовой независимости т.е уходить от платных кредитов в пользу бесплатных, ускорить оборачиваемость запасов, соблюдать сбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности, оптимизировать структуру имущества в сторону повышения ликвидности.

Однако следует отметить, что  проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

 

 

 

 

Таблица 7

Оценка показателей платежеспособности организации

 

№	Наименование показателя	Значение  показателя		Изменения		Нормативное Ограничение
		на начало периода	на конец  периода	абсолютное	темп прироста
1	2	3	4	5	6	7
1	Денежные  средства и краткосрочные финансовые вложения	195 196 552	111 643 285	-83 553 267	0,57	Х
2	Краткосрочная дебиторская задолженность	70 755 871	85 834 795	15 078 924	1,21	Х
3	Денежные  средства, финансовые вложения и средства в краткосрочных расчетах	265 952 423	197 478 080	-68 474 343	0,74	Х
4	Оборотные средства на покрытие обязательств	267 645 327	197 999 631	-69 645 696	0,74	Х
5	Краткосрочные обязательства	215 070 230	212 558 332	-2 481 898	0,99	Х
6	Долгосрочные  обязательства	562 370 394	549 409 937	-12 960 457	0,98	Х
7	Обязательства всех видов	777 440 624	761 998 269	-15 442 355	0,98	Х
8	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,90	0,52	-0,38	Х	0,2-0,7
9	Коэффициент критической ликвидности	1,24	0,93	-0,31	Х	0,7-1,0
10	Коэффициент текущей ликвидности	1,24	0,93	-0,31	Х	³ 2,0
11	Общий коэффициент платежеспособности	0,34	0,26	-0,08	Х	³ 0,9

 

Коэффициент абсолютной ликвидности. Нормативное ограничение К_ал > 0.2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании, у нас же этот показатель на начало года гарантировал покрытие до 90% краткосрочных обязательств каждый день, к концу года он обеспечивал погашение 52% краткосрочных обязательств каждый день. Значение коэффициента абсолютной ликвидности, т.е. его величина в значительной степени определяется числителем дроби, чем и объясняется снижение, а именно сократился объем ДС и КФВ, но вместе с тем увеличился объем ОС, ДФВ. Изменчивость величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства для «затыкания дыр» при первой же необходимости. 
Сумма краткосрочных пассивов — относительно стабильная величина, по крайней мере, она гораздо менее изменчива по сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Именно этим  мы можем объяснить стремление К_ал к верхней границе нормативного промежутка, т.к. знаменатель в большей степени представлен пассивами группы СП1. В любом случае, учитывая этот коэффициент, наше предприятие обладает хорошим уровнем абсолютной ликвидности.

Промежуточный коэффициент покрытия. Желательно, чтобы этот коэффициент был около 1,5. Однако в наших условиях достаточным признается его значение, равное 0,7-0,1. На начало года на нашем предприятии =1,24, к концу года, снизился до 0,93. Это свидетельствует о том, что наше предприятие практически на 100% может покрыть текущую задолженность за счет наличности и поступлений от дебиторов. Такое значение этого показателя свидетельствует о хороших и прочных связях в общении с дебиторами, и об отсутствии необходимости срочного обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности. Он дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. А значит на начало года на 1 рубль обязательств приходилось 1,24 текущих активов, а на конец 0,93. Норматив =2, т.е. оборотные активы должны быть в 2 раза больше краткосрочных обязательств. Здесь прослеживается тенденция к снижению этого коэффициента. На коэффициент текущей ликвидности влияет отраслевая и другие особенности деятельности организации, однако падение его ниже 2 и тем более ниже 1 крайне нежелательно. Существуют два способа повысить текущую ликвидность организации:

• Уменьшить долю краткосрочных обязательств в пассивах организации. Это подразумевает перевод части краткосрочной задолженности в долгосрочную (т.е. привлечение долгосрочных кредитов и займов взамен краткосрочных).
• Увеличить долю ликвидных (оборотных) активов за счет снижения доли внеоборотных активов.