Виды лизинга и его особенности как способ инвестирования в Республике Беларусь

При лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решаются одновременно.

Лизинг повышает гибкость лизингополучателя в принятии решений. В то время, как при покупке существует только альтернатива «покупать – не покупать», при лизинге лизингополучатель имеет более широкий выбор. Из лизинговых сделок с различными условиями можно выбрать наиболее точно отвечающий потребностям и возможностям лизингополучателя.

По договору лизинговые платежи должны вноситься по заранее составленному графику, благодаря этому лизингополучатель может скоординировать свои затраты на финансирование вложений и прибыль от реализации продукции. Таким образом, финансовые планы лизингополучателя отличаются большей стабильностью, что способствует увеличению прибыли.

При использовании лизинга лизингополучатель может задействовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы лизингополучатель может направить на другие цели.

Все лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на себестоимость, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Даже если у лизингополучателя нет значительных финансовых ресурсов, лизинг позволит ему реализовать довольно крупный проект. Если проект лизингополучателя отличается низкой доходностью, он может воспользоваться возвратным лизингом.

Лизинговая сделка оформляется намного проще, чем альтернативная ему ссуда в банке. Таким образом, при отсутствии средств лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке.

Лизингополучатель имеет возможность получить дополнительные займы, так как лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств [18, с.16–17].

Существуют также некоторые преимущества лизинга для лизингодателя. Некоторые из них превращаются в неблагоприятные для лизингополучателя.

После ускоренной амортизации предмет лизинга обладает высокой ликвидационной стоимостью, благодаря чему ее возврат после окончания срока договора может принести достаточно большую прибыль.

Основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает немалую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя..

Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантируют генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Лизингодатель оказывает продавцу помощь при продаже предмета лизинга, продавец, в свою очередь, предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга.

Задача лизинга — направить финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, этим лизингодатель устраняет проблему нецелевого применения кредитных средств. Так как инвестиции выступают в форме имущества (а не денежной суммы), это в значительной мере снижает риск невозврата средств.

Лизингодатель имеет возможность привлечения дополнительных материальных ресурсов для расширения своей деятельности посредством передаваемого в лизинг имущества. [18, с.17]

Для поставщиков оборудования преимущество лизинга состоит во–первых в том, что лизинг – финансовый инструмент, с помощью которого поставщик оборудования может значительно увеличить объемы своих продаж, так как потенциальный покупатель оборудования, имея лишь 25–30% от его стоимости, с помощью лизинговой компании и ее средств может приобрести оборудование за его полную стоимость. Во–вторых лизинг влечет за собой интенсивное расширение клиентской базы – клиенты, которые не могли или не хотели отвлекать оборотные средства на покупку оборудования, теперь могут стать также клиентами поставщика. У поставщика, сотрудничающего с лизинговой компанией, появляется лизинговый механизм финансирования для своих клиентов. При этом поставщик осуществляет поставку без каких–либо рассрочек платежей за оборудование. Сделка для продавца выглядит менее рискованной, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Кроме преимуществ, лизинг, как уже было сказано, имеет целый ряд недостатков. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников. Для лизингополучателя лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

• при финансовом лизинге лизинговые платежи не прекращаются до конца срока действия договора лизинга, даже если научно–технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;
• лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования; лизингополучатель не является собственником своих основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа; осуществляя международные мультивалютные лизинговые сделки, лизингополучатель не имеет защиты от валютных рисков;
• если оборудование вышло из строя в период действия лизингового договора, платежи, несмотря ни на что, должны производиться в установленные сроки [16, с.58].

Однако положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Особенности лизинга как способа инвестирования

2.1 Порядок заключения  лизинговой сделки

 

Как и в любой сложной финансовой сделке, а лизинговые операции как раз и являются таковыми, можно выделить три ключевых этапа лизинговой сделки:

• подготовительный;
• юридического оформления;
• эксплуатационный.

Лизинговая компания не является сторонним наблюдателем в процессе зарождения сделки. Она ведет рекламную компанию о своей деятельности и преимуществах лизинга для лизингополучателей, собирает информацию о перспективных видах оборудования, ценах, поставщиках, анализирует спрос и многие другие факторы.

Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя на покупку имущества и сдачи его во временное пользование.

Заявка составляется в произвольной форме с обязательным отражением в ней всех необходимых для оформления лизинговой сделки сведений, касающихся идентификационных данных лизингополучателя и выбранных им поставщика и предмета лизинга.

Одновременно с заявкой или после принятия решения о ее рассмотрении лизингодателем, потенциальный лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. Как правило, предоставляется:

• свидетельство о государственной регистрации, устав, учредительный договор (копии, заверенные нотариально);
• копия извещения о присвоении учетного номера налогоплательщика;
• приказы или выписки из протоколов руководящего органа предприятия, (правления, учредительного или акционерного собрания, вышестоящей организации) либо  другие документы о назначении руководителя, подписанный с ним контракт, подтверждающий его полномочия в части распоряжения имуществом и заключения договоров в пределах обязательств, возникающих в ходе реализации договора лизинга;
• идентификационные данные лиц, уполномоченных подписать лизинговый договор и все сопутствующие ему документы;
• доверенность на их подписание для лиц, не имеющих на это права  в соответствии с учредительными или другими определяющими функционирование предприятия документами);
• карточка с образцами подписей руководителя и главного бухгалтера предприятия с оттиском печати, заверенная нотариально либо вышестоящей организацией;
• финансовая отчетность предприятия на дату подачи заявки и общая информация, характеризующая его экономическое состояние, в том числе: балансы, отчеты о прибылях и убытках: на начало года, поквартально, на последнюю месячную дату;
• расшифровка дебиторской и кредиторской задолженностей, товаров отгруженных по балансу на последнюю месячную дату;
• выписки из обслуживающего банка по текущим счетам предприятия за интересующий лизингодателя срок;
• справки из обслуживающего банка: об отсутствии картотеки неплатежей по расчетному счету, о выданных  предприятию гарантиях (поручительствах), об отсутствии ссудной задолженности предприятия либо, при наличии непогашенных кредитов, справки из банков–кредиторов об отсутствии просроченных задолженностей по этим кредитам в части процентов и суммы основного долга (на дату представления документов). [1]

При предоставлении лизингополучателем дополнительного обеспечения по своим обязательствам дополнительно представляются:

• при залоге имущества, основных и оборотных средств — документы, подтверждающие право собственности на предмет залога (свидетельство о праве собственности; технический паспорт; договора, по которым приобреталось имущество; товарно–транспортные накладные и прочие правоустанавливающие документы); ведомости инвентаризации и оценки с характеристиками закладываемого имущества; выписки по счетам бухгалтерского учета данного имущества; копии инвентарных карточек для основных средств.
• при залоге денежных средств, находящихся на счетах в банках —  договора депозита и прочие аналогичные договора, подтверждающие право собственности на денежные средства и определяющие режим функционирования счетов;
• при залоге ценных бумаг — предоставляемые ценные бумаги, документы, подтверждающие их приобретение;
• при банковской гарантии — банковская гарантия, договор, в рамках которой она предоставляется.

В случае предоставления лизингополучателем нескольких видов обеспечения, перечисленных выше, представляются документы, касающиеся каждого из них.

 При необходимости  лизингодателем могут быть затребованы и другие документы.

Также на этом этапе анализируется состояние рынка в части планируемой к выпуску продукции (работ, услуг), проверяется соответствие полученной при этом информации данным, содержащимся в бизнес–плане лизингополучателя, с целью определения его реальности.

На основании предоставленных финансовых документов лизингополучателя проводится всесторонняя оценка его текущего финансового состояния и делается прогноз его изменения в результате реализации договора лизинга [18, с.20–22].

Заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизинговой сделки с последующим выводом о целесообразности реализации рассматриваемого инвестиционного проекта делается лизингодателем с учетом:

1. юридических и экономических аспектов деятельности лизингополучателя: наличие обязательных регистрационных документов, подтверждающих правоспособность лизингополучателя, существование необходимой для хозяйственной деятельности инфраструктуры; ведение бухгалтерского и налогового учета; динамика развития производства, состояние хозяйственной деятельности предприятия;
2. маркетинговой проработки проекта: обоснованность выбора поставщика, типа покупаемого оборудования, его стоимости; анализ рынка  сырья и сбыта планируемой к выпуску продукции (работ, услуг).

Следует иметь в виду, что  показатели реального финансового состояния предприятия на момент заключения договора лизинга (если только оно не обременено долгами, которые не дадут впоследствии возможности рассчитываться по обязательствам в рамках договора лизинга) не всегда могут служить определяющим фактором при принятии решения о целесообразности инвестирования посредством лизинга. Принимая такое решение, следует помнить, что по своей сути лизинговая сделка не предполагает изначально, что выплаты по договору лизинга будут осуществляться за счет сторонних источников (доходы от других видов деятельности, займы сторонних организаций и т.д.). Суть лизинга состоит в том, чтобы на полученном на условиях лизинга оборудовании заработать те средства, которые и пойдут на уплату лизинговых платежей в полном объеме. Любые же сторонние источники возможного погашения лизинговых платежей должны рассматриваться постольку, поскольку они могут являться альтернативным источником выполнения обязательств лизингополучателя в случае временных затруднений, не носящих систематического характера, обусловленного изначальной не проработанностью  проекта.

В каком объеме проводить оценку финансового состояния лизингополучателя, перспектив его развития в свете представленного им бизнес–плана решается лизингодателем в зависимости от планируемого объема капитальных вложений в рамках рассматриваемого инвестиционного проекта [1].

После принятия положительного решения о платежеспособности потенциального лизингополучателя, лизингодатель приступает ко второму этапу – юридического оформления сделки. На этом этапе обязательно заключение следующих основных договоров:

1. договор финансовой аренды (лизинга) между лизингодателем и лизингополучателем;
2. договор купли–продажи между лизингодателем и поставщиком имущества, предназначенного для передачи в лизинг;
3. договор займа (кредитный договор) (и сопутствующие им договора) между лизингодателем и заимодавцем, в случае,  если у Лизингодателя существует потребность в заемных ресурсах;
4. договора поручительства и залога, заключаемые в обеспечение обязательств лизингополучателя по договору лизинга;
5. страховой договор между страховой компанией и лизингодателем или лизингополучателем в случае, если производится страхование предмета лизинга или страховых рисков, связанных с договором лизинга. Вопрос о целесообразности страхования и его объема опять–таки необходимо рассматривать в общем контексте экономической целесообразности, также как и при проведении инвестиционного анализа проекта.