Венчурное предпринимательство в России

Для реализации этой задачи необходимо создание национальной инновационной системы, которая будет включать сеть инновационных  центров, центров передачи технологий, венчурных фондов.

 

 

 

 

Заключение

 

В заключении работы следует отметить, что современные венчурные предприятия представляют собой гибкие и мобильные структуры и характеризуются чрезвычайно высокой и целенаправленной активностью, которая объясняется прямой личной заинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу в скорейшей успешной коммерческой реализации разрабатываемой идеи, технологии, объекта, изобретения, причем с минимальными затратами. В темпах доведения разработки до коммерческой реализации с ним не могут конкурировать ни крупные, ни тем более средние и мелкие промышленные фирмы. Характерные примеры – создание небольшими венчурными предприятиями разработки в области металлургии и в автомобилестроении, не признанные фирмами – гигантами. Именно мелкие венчурные фирмы дали путевку в жизнь таким изобретениям, как электрография, вакуумные лампы, шариковая ручка, пенициллин, реактивный двигатель цветная фотобумага, ферритовая печать. Статистика утверждает, что «родителями» более 60% крупных нововведений ХХ века явились венчурные фирмы.

Итак, венчурные фирмы – серьезный источник нововведений. Для их создания необходимо наличие четырех составляющих: коммерческой идеи (суть будущего нововведения); общественной потребности в данном нововведении (продукте, технологии, объекте, услуги); предпринимателя, готового на основе ожидаемого нововведения создать венчурную фирму; «рискового капитала» для финансирования деятельности венчурной фирмы.

В работе было указано, что венчурная фирма создается под решение конкретной проблемы, и после завершения этой работы она либо расформировывается и прекращает свою деятельность, либо самостоятельно при благоприятной коммерческой конъюктуре и явной конкурентоспособности созданного продукта выходит на рынок и путем продажи коммерческой разработки укрепляет свое финансовое положение, создает собственное производство и организует коммерческие операции на базе доработанных нововведений. В этом случае бывшее венчурное предприятие организует производство небольших партий изделий, выгодно реализует их, выполняет свои обязательства перед инвестором и путем продажи лицензий выручают необходимые средства для разворачивания собственного производства. Следует подчеркнуть основную особенность механизма венчурного инвестирования: рисковые предприятия не должны возвращать инвестированные в них средства. Венчурное инвестирование осуществляется в расчете не на процент и не на регулярные доходы на инвестированный капитал, а на развитие самих рисковых предприятий, их нововведений и доход от массового выпуска продукции, а также акций успешных венчур и размещение их среди публики. В этом состоит важнейшее отличие венчурного инвестирования от обычного банковского кредитования.

В заключении работы следует отметить, что с точки зрения венчурных предпринимателей, недостаток системы состоит в том, что они не могут осуществлять полный финансовый контроль (у них нет права владения и распоряжения фондами) и вынуждены отдавать талант и энергию делу, которое, строго говоря, нельзя назвать своим. Но в тоже время их привлекает возможность вторичного финансирования огромных капиталов для воплощения в жизнь своих идей и в случае удачи возможность получить 20% инвестированного в их фирму капитала путем коммерциализации нововведений. Ведь на собственные или заемные средства осуществить свои идеи они, как правило, не могут.

Основываясь на своем опыте работы в России, специалисты венчурных фондов отмечают, что неразвитость инфраструктуры, которая целенаправленно работала бы на решение рассмотренных выше проблем, является серьезными препятствиями развитию венчурного инвестирования в российских регионах. До сих пор остается нерешенным целый комплекс проблем, с которыми сталкиваются как малые компании (недостаток менеджмента, способного подготовить компанию к получению прямых инвестиций, неравенство доступа компаний к источникам венчурных инвестиций в регионах и крупных центрах, недооценка привлекательности венчурного капитала как источника инвестиций), так и фонды (отсутствие адекватной оценки перспективности инвестиций в российскую инновационную сферу, недостаток объектов для инвестиций, нехватка менеджеров, понимающих специфику осуществления инвестиций в высокотехнологический бизнес). Ряд шагов, предпринимаемых российским венчурным сообществом, Российской ассоциацией венчурного инвестирования (РАВИ), заинтересованными министерствами и ведомствами постепенно формирует необходимые элементы соответствующей инфраструктуры. Одним из важнейших условий развития национальной венчурной индустрии является наличие достаточного количества инновационных компаний, ориентированных на привлечение инвестиций, в том числе и венчурных. Несмотря на значительный научно-технический потенциал российских регионов, который отмечают как российские, так и зарубежные специалисты, инвестиции имеют тенденцию к сосредоточению в Москве и Санкт-Петербурге. Для активизации привлечения венчурных инвестиций в инновационные компании, расположенные в регионах России, и обеспечения для них равных условий доступа к источникам венчурного капитала необходима соответствующая инфраструктура поддержки, элементами которой являются — Венчурный инновационный фонд.

Если Россия стремится быть одной из ведущих держав, то крайне необходимо преодолеть существующую деформированность структуры российской экономики и увеличить валовый внутренний продукт страны за счет активизации инновационной деятельности в промышленности. Венчурная индустрия имеет все основания стать действенным элементом, стимулирующим быстрый прогресс инновационного сектора экономики.

 

Список литературы

 

1.    Алинов С. Венчурный бизнес в США / С. Алинов // Рынок Ценных Бумаг. — 1999. — №18.
2.    Аммосов Ю.П. Венчурный капитализм: от истоков до современности / Ю.П. Аммосов – СПб.: Феникс, 2005.
3.    Аналитический сборник «Обзор рынка прямых и венчурных инвестиций в России за 2006 г. РАВИ, ООО «Феникс» », 2007
4.    Васильева Т.Н. Венчурное предпринимательство: учеб. пособие / Васильева Т.Н. – М.: РГИИС, 2007.
5.    Введение в венчурный бизнес / Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования, - СПб.: «Феникс», 2008.
6.    Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики  / П.Г. Гулькин, - СПб.: ООО «Аналитический центр «Альпари СПб»», 2007
7.    Галицкий А. Российский венчурный бизнес / А. Галицкий // Рынок Ценных Бумаг. — 1999. — №22.
8.    Геналиева А.А. Венчурный бизнес как форма взаимодействия малого и крупного бизнеса / А.А. Геналиева // Науч. тр. междунар. науч.- практ. конф. ученых МАДИ (ГТУ), МСХА, ЛНАУ (5-6 янв. 2004 г.). – М.; Луганск; Смоленск. – 2006.
9.    Гончаров В.В. Рисковый бизнес / В.В. Гончаров // Руководство для высшего управленческого персонала.-2006.
10.     Гулькин П. Г. "Введение в венчурный бизнес в России", РАВИ, 2007
11.     Дагаев А. А. Новые модели экономического роста с эндогенным технологическим прогрессом / А.А. Дагаев // МЭиМО – 2001 – № 6.
12.     Жуков В.Б. Инновационный фактор экономического развития и венчурное финансирование / В.Б. Жуков: автореф. дис. … канд. экон. наук. – СПб., 2007.
13.    Зиньков Д. В. Венчурное финансирование инноваций: мировой опят и российские реалии/ Д.В. Зиньков, А.С. Горлатов//Финансы и кредит. – 2011 - №4 – С.50-57
14.   Иванова И.А. Перспективы развития венчурного бизнеса в России / И.А. Иванова // Реформы в России и проблемы управления – 2006.
15.       Иванцов А.Г. Инвестиции в России / А.Г. Иванцов // РЦБ. 2002 - № 11
16.      Камалов И.Г. Венчурный бизнес в России: новые деньги пришли / И.Г. Камалов// Эксперт. – 2005 - № 3
17.      Каширин А. Венчурное инвестирование в России / А. Каширин, С. Александр - М.: Вершина , 2007.
18.      Кутейников А.А. Искуссство быть новатором. – М.: Знание, 2006.
19.       Новрузова З.А.Опыт венчурного бизнеса в США /З.А. Новрузова, Л.Ф. Шайбакова // Региональные аспекты научно-технической политики: от фундаментальных исследований до реализации инноваций: материалы третьей окруж. инновац. конф. – Екатеринбург, 2006.
20.       Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие /В.Г. Медынский, Л.Г. Шаршукова – М.: ИНФРА-М, 2007.
21.        Самохин В. Венчурный бизнес в Европе/ В. Самохин // Рынок Ценных Бумаг. — 1999. — №19.
22.        Тикшаева Л.Н. Инновационность малых предприятий / Л.Н. Тикшаева // Сборник научных статей докторантов, аспирантов и соискателей. - Чебоксары, 2008.
23.         Фирсов В.А. Организационные формы венчурного предпринимательства / В.А. Фирсов // США. Экономика. Политика. Идеология.-1994-№6
24.         Фирсов В.А. Привлечение иностранных инвестиций в малый инновационный бизнес в России / В.А. Фирсов // США. Экономика. Политика. Идеология.-1994.-№6.
25.         Ягудин С.Ю. Венчурное предпринимательство. Франчайзинг: Учебно-практич. Пособие / С.Ю. Ягудин – М.: МЭСИ, 2006.
26.        Яновский А.М. Венчурные, инжиринговые, внедренческие фирмы / А.М. Яновский // Эко.-1995.-№10.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

Приложение 1. Периоды становления венчурного бизнеса в России

 

Периоды	Краткая характеристика этапа	Основные результаты
1	2	3
1989 г.	Создание при Госкомитете СССР по науке и технике инновационного фонда (Иннофовд)	Поддержка перспективных научно-технических  идей, разработок прикладного характера, отдельных изобретений, в том  числе с долей риска
Январь 1994 г	По инициативе Европейского банка  реконструкции и развития (ЕБРР) и в соответствии с его программой стали создаваться венчурные  фонды. В создании венчурного бизнеса  в России принимали участие МГУ, Академия народного хозяйства	Было создано 11 Региональных фондов венчурного капитала (РФВК). На зги цели было выделено ЕБРР 312 млн. долл. 10 из 11 руководителей РФВК — иностранцы.Признанными центрами российского венчурного бизнеса стали Москва, Петербург, Нижний Новгород
1997 г.	Действующими в России венчурными фондами образована Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ)	Поддержка, представление и защита профессиональных интересов организации  венчурного бизнеса в России
1998 (до августа)	Развитие венчурного финансирования России	Помимо 40 действующих венчурных фондов 16 восточноевропейских фондов инвестировали  в Россию часть своих портфелей
1998 г.  (после августа)	Приостановка развития венчурного бизнеса России	Резкое сокращение (в 2 раза) количества венчурных фондов России
2000 г.	Распоряжение Правительства РФ от 10 марта 2000 г. N 362 (образован Венчурный инновационный фонд (ВИФ) — некоммерческая организация)	В качестве имущественного взноса Минпромнауки РФ разрешено использовать до 100 млн. руб. из средств российского фонда Технологического развития России, Минфина и МАП России. На начало 2000 г., по опенке РАВИ, в венчурных фондах было аккумулировано около 2,5—3 млрд. евро, которые могут быть инвестированы в Россию, но все эти фонды зарегистрированы за рубежом
2002 т.	Стадия становления и развития венчурного бизнеса	Действовало около 36 компаний, которые  управляли венчурным капиталом  в 3,1 млрд. долл. Преимущественно это  фонды с участием американского  и европейского капиталов, Особенностью деятельности этих компаний в России является то, что ввиду значительного  дефицита предложения финансовых ресурсов, сопровождающегося явным избыточным спросом на них, финансируются не венчурные, а обычные, но высокорентабельные проекты
2006 г.	Создание Российской венчурной компании (РБК), так называемого «фонда фондов», т.е. фонда, финансирующего весь спектр инноваций	Уставный капитал на 100% государственного «фонда фондов» в форме открытого  акционерного общества составит в 2006 г. 5 млрд. руб., а в 2007 г, — 10 млрд. руб. Это  позволит создать от 10 до 15 венчурных фондов объемом от 50 до 100 млн. долл., в которых частным инвесторам будет предоставлено в управление до 51% активов под 3% годовых, а доля государства в лице РВК - 49%
вторая половина 2008 г.	Сворачивание. Венчурные инвестиции на российском рынке полностью исчезли.	Финансово-экономический кризис показал полную несостоятельность и неразвитость венчурного рынка России. Во многом данная ситуация вызвана следующими проблемами: -объем платежеспособного  спроса в России невелик, а  высокотехнологичные изделия, как  правило, весьма дорогостоящи; -в России нет отработанной  системы коммерциализации научных разработок, а ее выстраивание занимает десятилетия; -отсутствуют надежные  российские источники венчурного  капитала; -нехватка долгосрочных инвестиций как следствие общей неустойчивости и слабой развитости российских рынков (фондового, денежно кредитного, страхового) -российские венчурные  инвесторы предпочитают инвестировать  на более поздних стадиях, где  требуются большие вложения при  меньших рисках; -отсутствие законодательно  установленных «правил игры»  субъектов венчурного бизнеса.

 

Приложение 2.   В Москве, Санкт-Петербурге и других крупных городах уже сложились мощные инновационные кластеры, включающие конкурирующих между собой производителей, учебные центры и структуры сбыта. Такие кластеры представляют собой концентрацию на определенной территории взаимосвязанных компаний и институтов, обеспечивающих их конкурентоспособность: поставщиков определенных товаров, производственных услуг, сырья, энергии, а также инфраструктурных услуг. Кластеры развиваются вокруг компаний, производящих аналогичные или схожие по своим потребительским свойствам товары, ускоряют инновационный процесс, закладывая тем самым фундамент будущего роста производительности.

 

Приложение 3.    Примером стратегии создания промежуточного кэптивного венчурного фонда является отраслевой фонд «Аэрокосмическое оборудование», который будет заниматься проектами в аэрокосмической и оборонной промышленности, которые в сегодняшних российских условиях являются высокорискованными. Первоначальный уровень активов фонда - 10 млн долл. США.  На таких же принципах сейчас активно работают две венчурные инвестиционные организации - «Интел Капитал» и «Русские технологии».

Разработка  механизмов и инструментов поддержки инноваций должна стать одним из приоритетов в политике правительства России.

 

Приложение 4.

Замедление  роста европейских фондов венчурного капитала в 1 квартале 2010 г.

 

 

 

 

 

Приложение 5.

Поток инвестиций и капиталовложений в компании, поддерживаемые венчурным капиталом (темная линия-линейная фильтрация).

 

Приложение 6.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инвестиции в 2007-2010 годах в долях  от общего объема

 

 

 

 

Приложение 7.

Объем  инвестиций фондов РВК в  различные сектора экономики  в 2010 г., млн. руб.