Валютный рынок Беларуси

С объемами и методами применяемых  государством валютных ограничений  напрямую связано понятие конвертируемости (обратимости) валюты. С точки зрения режима обратимости различают свободно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую. СКВ обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории  владельцев денежных средств и все  виды внешнеэкономических операций. СКВ может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту,  в том числе на частично конвертируемую и неконвертируемую. В настоящее  время к числу СКВ относят  доллар США, фунт стерлингов, евро японскую иену, швейцарский франк, Свободно конвертируемые валюты опосредуют международные операции, то есть выполняют функции мировых  денег.

Большинство стран имеют  ограничения по внешнеэкономическим  операциям с собственной валютой, то есть валюты являются частично конвертируемыми. К неконвертируемым относят валюты стран, применяющих жесткие запреты  и ограничения по ввозу и вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной и иностранной валют, а также  валюты большинства развивающихся  стран.

Валютная политика как  обобщение вышеуказанных форм и  методов регулирования валютных отношений служит инструментом обеспечения  равновесия в валютной сфере и  ее нацеленности на создание условий  устойчивого экономического и социального  развития, сдерживания роста безработицы  и инфляции, поддержание равновесия платежного баланса страны. В этом контексте валютная политика – органичная часть общеэкономической политики государства и, особенно, внешнеэкономической. Она выступает как совокупность экономических, правовых, организационных  мероприятий, проводимых государством в сфере международных валютных отношений.

В октябре 2000 г. Национальным собранием Республики Беларусь был  принят Банковский кодекс, в котором  были сформулированы и закреплены ключевые понятия и современные нормы  валютного регулирования в стране. Они были дополнены и закреплены в Законе Республики Беларусь «О валютном регулировании и валютном контроле»  от 22 июля 2003 г. № 226-З.

В соответствии с этими  правовыми документами валютное регулирование – это деятельность государственных органов (органов  валютного регулирования) по установлению порядка обращения валютных ценностей, в том числе правил владения, пользования  и распоряжения ими. Органами валютного  регулирования в республике являются Совет Министров и Национальный банк Республики Беларусь.

Национальный банк устанавливает  официальные курсы белорусского рубля, порядок и нормы вывоза, ввоза и пересылки в Беларусь и за ее пределы иностранной валюты, белорусских рублей и ценных бумаг  в иностранной валюте и белорусских  рублях, выдает валютные лицензии, проводит валютные интервенции на валютной бирже  и др.

Совет Министров Республики Беларусь как орган валютного  регулирования принимает нормативные  правовые акты, содержащие нормы валютного  законодательства.

Валютный контроль – деятельность органов, его осуществляющих, направленная на обеспечение соблюдения резидентами  и нерезидентами требований валютного  законодательства Республики Беларусь.

Органами валютного контроля в Республике Беларусь являются Совет  Министров, Национальный банк, Комитет  государственного контроля, Государственный  таможенный комитет.

Агентами валютного контроля в Республике Беларусь являются республиканские  органы государственного управления, областные (Минский городской) исполнительные комитеты, таможни, банки и небанковские кредитно-финансовые организации.

Валютная политика является составной частью экономической  политики государства и разрабатывается  Национальным банком Республики Беларусь во взаимодействии с Правительством Республики Беларусь с учетом стратегии  и программ социально-экономического развития республики и в координации  с макроэкономической, социальной, инновационной, структурно-инвестиционной и другими видами политики.

Валютная политика страны определяется как совокупность мер  воздействия на сферу валютных отношений  в интересах достижения стратегических и тактических целей государства.

3. Направления и инструменты валютной политики

Основными направлениями  валютной политики являются:

• укрепление национальной валюты;
• укрепление валютно-финансового механизма;
• повышение платежеспособности и кредитоспособности страны;
• привлечение на выгодных для страны условиях иностранных инвестиций; противодействие нежелательному вывозу за границу отечественного и иностранного капиталов.

Алгоритм выработки валютной политики включает:

• определение целей и задач;
• средства и инструменты их достижения;

• учет внутренних и внешних экономических, социальных, политических и других ограничений;

• прогноз последствий принятого сценария курсового регулирования.

К основным мерам текущей  валютной политики относятся: дисконтная политика, девизная политика, изменения  валютного курса (девальвация и  ревальвация), валютные ограничения, диверсификация валютных резервов, получение и предоставление валютных кредитов и субсидий для  компенсации возникающих разрывов в международных платежах.

Курсовое регулирование  включает две составляющие: валютный режим и курсовой контроль. Валютный режим – комплекс экономических  методов, используемых при выборе и  установлении обменного курса национальной валюты к базовой валюте. Курсовой контроль представляет собой совокупность административных методов регулирования, обеспечивающих краткосрочную стабилизацию курса обмена национальной валюты, а также поступлений иностранной  валюты в страну и пополнение государственных  золотовалютных резервов.

Ограничения представляют собой  характеристики социально-экономической  системы, сложившиеся в настоящее  время. К наиболее существенным характеристикам  относятся; степень открытости экономики; относительная величина золотовалютных резервов государства; сальдо платежного баланса; дефицит (профицит) государственного бюджета; уровень и темпы роста  ВВП: темпы инфляции; национальный уровень  цен и др.

Главными инструментами  валютной политики Беларуси, реализующими указанные задачи, являются общесистемные (внешние) и внутрисистемные (внутренние) методы и процедуры (см. приложение 1).

В качестве инструментов первой группы выступают компоненты макроэкономической политики (бюджетно-налоговая, денежно-кредитная, таможенная и др.), обеспечивающие взаимосвязь  со стратегией социально-экономического развития страны. Вторая группа включает инструменты регулирования собственно валютных отношений посредством выбора валютного режима и методов контроля обменного курса.

Внутренние и внешние  инструменты тесно взаимосвязаны  и взаимообусловлены. Как показывает опыт, при значительной доле импорта  девальвация белорусского рубля  приводит к росту инфляции и, наоборот, необеспеченная кредитная эмиссия  неизбежно порождает обесценение  белорусского рубля, что вынуждает  государство осуществлять его девальвацию. Вместе с тем применяемые валютный режим и контроль относительно самостоятельны. Однако без взаимодействия с другими  инструментами регулирования режим  функционирования обменного курса  может существовать (не приводя к  негативным деформациям) достаточно короткий период времени. Практика курсового  регулирования в Беларуси и других странах с переходной экономикой показывает, что существуют три стратегии  валютной политики. Первая из них заключается  в выравнивании платежного баланса, в первую очередь баланса текущих  операций, то есть в обеспечении  конкурентоспособности страны на внешних  рынках. Эта цель достигается путем  использования режима плавающего курса. Вторая стратегическая цель – поддержание  паритета покупательной способности, что достигается с помощью  поддержания реального курса  на постоянном уровне. Третья цель состоит  в достижении финансовой стабилизации на основе фиксации номинального обменного  курса и подчинению этой цели денежно-кредитной, налогово-бюджетной инвестиционной политик и др.

В последнее десятилетие  ни одна из стратегий в чистом виде не проявлялась. На разных этапах преобладали  те или иные компоненты или аспекты  всех трех стратегий в зависимости  от доминирования или сочетания  различных внешних и внутренних факторов.

3. РАЗВИТИЕ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ. ОСОБЕННОСТИ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ СТРАНЫ
1. Становление национальной валютной системы Республики Беларусь

Национальная валютная система  является органичной частью денежной системы страны, ее деятельность регулируется законодательством Республики Беларусь.

Основой валютной системы  Беларуси является белорусский рубль, введенный в обращение в 1992 г. Вначале он обращался вместе с  советским рублем и использовался  лишь в наличных расчетах. В марте 1993 г. белорусский рубль начал  котироваться на межбанковском валютном рынке, а с августа 1993 г. – на Межбанковской  валютной бирже (МВБ). Соответственно, с 1993 г. Национальный Банк Республики Беларусь перешел от установления фиксированного коммерческого курса к единому  курсу на основе торгов на МВБ. В  связи с введением ряда республик  бывшего СССР национальных валют  все юридические и физические лица стран как дальнего, так и  ближнего зарубежья были отнесены к  лицам-нерезидентам с применением  к ним единых норм валютного регулирования. В октябре 1994 г. белорусский рубль  был объявлен единственным платежным  средством на территории страны.

Переходным этапом в становлении  валютной системы Беларуси в начале 1990-х годов явился валютно-финансовый механизм, уходивший корнями в  плановую экономику. Определяющую роль в валютном механизме играл основной принцип – равновесие цен (курсов, процентных ставок) на основе сбалансированности спроса и предложения. В целом  же валютный механизм характеризовался как совокупность механизмов и методов  применения валютных рычагов, которая  выражается в организации, регулировании, планировании (прогнозировании) и стимулировании использования валютных ресурсов. В  структуру валютного механизма  входят четыре элемента: валютные методы, валютные рычаги, правовое обеспечение, нормативное обеспечение (см. приложение 2).

Начало огромной и сложной  работы по созданию валютного механизма  положило Положение Верховного Совета Республике Беларусь «О временно порядке  валютного регулирования и проведении валютных операций на территории Республики Беларусь», принятое 20 марта 1992 г. В  нем были определены режимы формирования, распределения, использования валютных ресурсов и проведения валютных операций, а также установлены функции  органов власти и банковской системы  в валютном регулировании, управлении валютными ресурсами и общие  принципы валютной политики. Согласно Постановления Верховный Совет  определял общие принципы валютной политики, утверждал план формирования и использования Государственного валютного фонда, лимит внешнего государственного долга, определял  полномочия органов государственной  власти и управления в сфере валютных отношений и др. Совет Министров  Республики Беларусь выполняет функции  по оперативному управлению и использованию  средств Государственного валютного  фонда, определяет необходимость и  условия привлечения кредитов. Национальному  банку Республики Беларусь предоставляются  функции исполнительного органа государственного валютного регулирования  и контроля.

Кроме того, в Постановлении  были определены органы валютного контроля, система валютных фондов, порядок  проведения валютных операций и др. На основании этого Национальный банк Республики Беларусь утвердил 13 июля 1992 г. «Положение  о временном  порядке проведения валютных операций на территории Республики Беларусь», в  котором ввел в экономический  оборот четкие понятия валютных ценностей, иностранной валюты, резидентов и  нерезидентов, уполномоченных банков, валютных операций и определил подробный  порядок проведения последних.

В 1992-1995 гг. в республике был  принят практически весь комплекс базовых  правовых актов по созданию валютного  механизма, что создало широкие возможности для осуществления внешнеэкономической деятельности и валютно-хозяйственной самостоятельности предприятий, кооперативов, объединений, банков и граждан. Появление уполномоченных коммерческих банков, имеющих лицензию Национального банка Республики Беларусь на проведение валютных операций, расширило сферу функционирования валютного механизма и способствовало созданию конкуренции на валютном рынке, развитию конкурентной среды для всех участников валютных операций.

В последующее десятилетие  валютная система Республики Беларусь прошла ряд этапов своего становления  и развития, связанных с преодолением системного экономического кризиса, выходом  на траекторию роста экономики, укреплением  рыночных институтов, а также совершенствованием форм и методов макроэкономической политики и ее составной части  – денежно-кредитной и валютной политики.

В 1993-1994 гг. в связи с  последствиями либерализации цен  и унаследованными от бывшего  СССР структурными перекосами усилилось  падение реального курса белорусского рубля (темпы инфляции значительно  опережали темпы девальвации  номинального валютного курса).

В 1995 г. курс рубля был  относительно стабильным (девальвация  имела место только в январе-феврале  и составила в целом за год  лишь около 8%), денежная эмиссия осуществлялась в основном посредством покупки  валюты. В результате удалось добиться определенной нормализации инфляционной ситуации (месячные темпы роста цен  были снижены с 30-40% в 1994 г. и начале 1995 г. до 2-4 % во второй половине 1995 г.), обеспечить выход на положительные в реальном выражении процентные ставки. Вместе с тем их номинальные величины оставались весьма высокими. В декабре 1994 г. ставка рефинансирования Национального  банка была резко повышена (с 300 до 480 % годовых), затем началось ее плавное  понижение, и к концу 1995 г. она  была доведена до 66 % годовых.

Начиная с августа 1995 г., происходящие на валютном рынке процессы ухудшились. Основным фактором, повлекшим за собой  изменение  конъюнктуры на валютном рынке, явилась продолжительная стабильность обменного курса рубля при растущих внутренних ценах. Это привело к существенному росту реального курса белорусского рубля и последующему повышению эффективности импорта, особенно из стран дальнего зарубежья. В связи с этим увеличился спрос на иностранную валюту со стороны импортеров. В результате произошло превышение спроса на валютном рынке.